Соята води по-силното начало в сряда след информации за подновен китайски интерес към американски доставки, докато търговците се позиционират преди ключовите данни за запасите и производството на пшеница в САЩ, а влажното време продължава да забавя жътвата на запад.
Световните зърнени пазари се търгуват предимно нагоре в сряда, 30 септември, преди публикуването на тримесечния доклад за запасите от зърно и годишния обзор за производството на дребнозърнести култури на Министерството на земеделието на САЩ. Соята получава най-ясна подкрепа след информации, че Китай търси оферти за американска соя както от Мексиканския залив, така и от северозападното тихоокеанско крайбрежие, докато царевицата и пшеницата също поскъпват преди ключовите данни за предлагането, очаквани по-късно тази сутрин.
Докладът за запасите в САЩ излиза на преден план
Основното събитие в сряда е тримесечният доклад за запасите от зърно в САЩ, заедно с годишния обзор за дребнозърнестите култури. Очакванията са за сравнително ограничени промени в производството на пшеница и крайните запаси от царевица и соя за сезон 2025/26, но данните могат да променят оценката за предлагането и при трите основни култури.
Проучването на Ройтерс очаква запасите от царевица към 1 септември да бъдат 1,918 млрд. бушела, спрямо 1,551 млрд. бушела година по-рано и малко под септемврийската оценка на Министерството на земеделието на САЩ от 1,922 млрд. бушела. Запасите от соя се очакват на 324 млн. бушела, почти без промяна спрямо 325 млн. година по-рано, докато запасите от пшеница се прогнозират на 1,872 млрд. бушела, значително под 2,134 млрд. година по-рано. Общото производство на пшеница в САЩ се очаква на 1,524 млрд. бушела, спрямо 1,531 млрд. през август.
Значението за предлагането е различно при отделните култури. Царевицата влиза в доклада с очаквания за чувствително по-големи запаси спрямо миналата година, докато наличностите от соя се очаква да останат почти без промяна. При пшеницата сравнението със запасите от миналата година е най-стегнато, което осигурява известна подкрепа, въпреки че подобряващата се влага в американските равнини ограничава метеорологичната премия.
Китайският интерес към покупки отново поставя соята във фокуса
Соята получава важен сигнал за търсенето след информации, че Китай търси оферти за американска продукция както от Мексиканския залив, така и от северозападното тихоокеанско крайбрежие. Този интерес върна част от спекулативните купувачи на пазара във вторник и продължава да подкрепя соевия комплекс в сряда сутринта.
Китайските покупки се оценяват на около 14 млн. тона, което оставя цените на соята силно чувствителни към темпа на допълнителните сделки. Пазарът следователно остава пряко зависим от това дали отчетеният интерес ще се превърне в устойчиво физическо търсене, особено при положение че спекулативните участници все още държат близки до рекордните дълги позиции в соевия комплекс.
Комбинацията създава предпоставки за висока волатилност: силното китайско търсене осигурява фундаментална подкрепа, но размерът на съществуващите спекулативни дълги позиции прави пазара уязвим, ако покупателната активност отслабне.
Забавената жътва на запад поддържа силен базиса при соята
Влажното време продължава да пречи на жътвата в западния царевичен пояс. Умерени до силни валежи се придвижват от пустинния югозапад през централните и южните равнини към северната част на Средния запад, като се очаква тази картина да се запази още няколко дни. По-сухи условия се очакват в западния царевичен пояс през уикенда.
При соята по-бавната жътва поддържа силни изкупните цени от преработвателите и ограниченото предлагане на соев шрот в близките срокове. Маржовете от преработка остават стабилни на $2,45/бушел, което осигурява физическа подкрепа на фючърсите, въпреки че жътвата на национално ниво е достигнала 17% и вече съвпада със средния темп.
Ефектът от времето е по-смесен при царевицата. Забавянията на жътвата в западните райони могат да ограничат движението на продукцията към пазара, но на национално ниво 18% от царевицата вече е прибрана, което съвпада с нормалния темп, 72% от посевите са достигнали зрялост, а състоянието остава стабилно при 57% добро до отлично.
Предлагането на царевица в САЩ остава комфортно, но Европа се затяга
Американската царевица остава между очакванията за голямо вътрешно предлагане и по-ограничена европейска производствена перспектива. Проучването на Ройтерс поставя запасите в САЩ към 1 септември на 1,918 млрд. бушела, докато една оценка в сутрешния обзор очаква миналогодишната реколта да бъде намалена с 36 млн. бушела до 16,985 млрд. бушела.
В същото време Европейската комисия понижи оценката си за производството на царевица до 48,3 млн. тона, което представлява ново намаление от 3,6% спрямо августовската оценка и е под прогнозата на Министерството на земеделието на САЩ от 50,6 млн. тона. Това е подкрепящ сигнал за международното предлагане, макар очакванията за по-големи американски запаси да продължават да ограничават възходящия ефект.
Конкуренцията от Бразилия също се променя. Националната асоциация на износителите на зърно очаква бразилският износ на царевица през септември да достигне 5,4 млн. тона, с 0,57 млн. тона под предишната оценка. По-ниската прогноза за бразилски износ е умерено подкрепяща за конкурентните произходи, въпреки че непосредственият основен фактор остава докладът за запасите в САЩ.
Пшеницата намира подкрепа от по-ниската прогноза за руския износ
Пшеницата поскъпва в сряда сутринта, като фактори от страна на предлагането осигуряват известна подкрепа преди американския доклад. СовЕкон понижи прогнозата си за руския износ на пшеница през 2026/27 г. до 36,7 млн. тона, което е с 4,7 млн. тона по-малко спрямо предишната оценка. Предвид ролята на Русия в регионалната експортна конкуренция, това понижение е подкрепящо за по-широкия пазар на пшеница.
Украйна също може да се сблъска с логистичен натиск. Най-големият земеделски съюз в страната очаква износът на пшеница да се понижи допълнително през октомври и ноември, тъй като наскоро прибраната царевица ще заеме по-голям дял от наличния логистичен капацитет. Това добавя допълнително ограничение за движението на черноморска пшеница, без да е необходимо ново прекъсване на самото производство.
Южнокорейски вносител също провежда търг за 100 000 тона американска пшеница, което създава нова възможност за американските износители. Междувременно износът на пшеница от Европейския съюз от 1 юли до 27 септември достига 6,81 млн. тона, малко над 6,79 млн. тона година по-рано.
Валежите в равнините ограничават метеорологичната премия при пшеницата
Американската пшеница продължава да среща противодействие от подобряващите се метеорологични условия. Сеитбата на зимна пшеница е била 27% завършена към неделя, със седем процентни пункта под петгодишния среден темп, а поникването е достигнало 8%.
Очаква се валежите в равнините да продължат да облекчават сушата. Това е благоприятно за установяването на зимните посеви, дори ако временно забавя полската работа, и ограничава възможността пазарът да натрупа значителна метеорологична премия само заради изоставането в сеитбата.
Така пазарът на пшеница балансира между очакванията за по-ниски американски запаси и намалена прогноза за руския износ, от една страна, и подобряващата се почвена влага в САЩ, от друга.
Времето в Южна Америка изпраща смесени сигнали
Времето в Южна Америка придобива все по-голямо значение с напредването на сеитбата. Силните валежи в Южна Бразилия доведоха до локални наводнения, докато през следващите седем дни се очаква валежите да продължат да бъдат концентрирани в южната част на страната, с разпръснати превалявания в западно-централните райони и Централна Аржентина.
Износът на бразилска соя през септември вече се оценява на 7,24 млн. тона, което е с 0,78 млн. тона по-малко спрямо предишната прогноза. Намалението е подкрепящо за конкурентните износители на соя, въпреки че развиващата се южноамериканска реколта остава важен фактор за бъдещото предлагане.
Енергията и валутите предоставят по-подкрепяща макроикономическа среда
Макроикономическите пазари осигуряват малко по-благоприятна среда спрямо вторник. Ноемврийският контракт на американския лек суров петрол поскъпва с $1,20/барел до $90,60, бензинът е нагоре с $0,07/галон, а отоплителното гориво се повишава с $0,23.
Щатският долар е умерено по-слаб, като остава в диапазона от вторник, което намалява част от натиска върху конкурентоспособността на американския износ. Американските борсови индекси са смесени и почти без промяна. По-високата енергия и по-слабият долар следователно осигуряват известна междупазарна подкрепа, макар специфичните фактори при предлагането и търсенето да остават основните двигатели в сряда сутринта.
Фючърси на пшеница
Пшеницата поскъпва преди публикуването на американските данни за производството и запасите. Декемврийската пшеница в Чикаго за 2026 г. е нагоре с $0,05 до $6,97 3/4/бушел, след като през нощта се доближи до $7,00. Декемврийската пшеница в Канзас Сити е нагоре с $0,05 до $7,48/бушел, а декемврийската пшеница в Минеаполис се повишава с $0,04 3/4 до $7,04/бушел. Очакванията за производство на пшеница в САЩ от 1,524 млрд. бушела и запаси към 1 септември от 1,872 млрд. бушела осигуряват подкрепа, докато подобряващата се влага в равнините ограничава част от възходящия потенциал. По-ниските очаквания за руския износ и възможният логистичен натиск върху украинските доставки добавят подкрепа от Черноморския регион.
Фючърси на царевица
Декемврийската царевица за 2026 г. е нагоре с $0,02 1/2 до $5,24 1/2/бушел, като остава в рамките на диапазона от вторник. Търговците се позиционират преди данните за запасите към 1 септември, които се очакват на 1,918 млрд. бушела, значително над 1,551 млрд. година по-рано, но малко под септемврийската оценка на Министерството на земеделието на САЩ от 1,922 млрд. бушела. Влажното време забавя жътвата в части от западния царевичен пояс, докато понижената оценка на Европейската комисия за производството на царевица в ЕС до 48,3 млн. тона и по-ниската прогноза за бразилския износ осигуряват известна международна подкрепа.
Фючърси на соя
Соята води ранното възстановяване. Ноемврийската соя за 2026 г. е нагоре с $0,05 1/2 до $13,03 1/4/бушел, докато декемврийският соев шрот се повишава с $2,40 до $361,40, а декемврийското соево масло е нагоре с 20 пункта до 68,56. Маржът от преработка остава стабилен на $2,45/бушел. Информациите за китайски интерес към американска соя, оценените на 14 млн. тона китайски покупки и забавената жътва в западния царевичен пояс подкрепят цените, докато запасите към 1 септември се очакват на 324 млн. бушела, почти без промяна спрямо миналата година. Близките до рекордните спекулативни дълги позиции остават основният източник на низходяща чувствителност, ако темпът на китайските покупки отслабне.