Царевицата, пшеницата и соята започват седмицата с повишения, докато пазарите се фокусират върху търговските разговори между САЩ и Китай, подновеното напрежение в Черно море и забавянията при жътвата, а по-слабите енергийни цени и големите спекулативни позиции ограничават потенциала за ръст.

Зърнените пазари са предимно по-високи в началото на понеделник, 21 септември, като купувачите се връщат след петъчната risk-off сесия. Очакванията за китайско търсене, продължаващите ограничения върху износа от Черно море и влажните условия за жътва в части от американския Среден запад осигуряват подкрепа, въпреки че по-ниският суров петрол и вече значителните спекулативни позиции остават важни рискови фактори.

Очакванията около САЩ–Китай връщат търсенето във фокуса

Аграрните пазари започват седмицата с подновено внимание към търговските разговори между САЩ и Китай, като участниците се надяват срещите на високо равнище тази седмица да доведат до допълнителни китайски покупки на американски земеделски стоки. Царевицата и пшеницата са сред потенциалните основни печеливши при поява на ново търсене, докато соята вече получава по-силна подкрепа след обявената в петък частна експортна продажба на 111,000 MT американска соя за Китай за 2026/27 г. Подготвителните разговори през уикенда запазват търговската тема в центъра на понеделнишната сесия.

Валежите в Средния запад продължават да забавят жътвата

Обилните валежи през уикенда в северната и централната част на Средния запад забавят узряването на културите и жътвените дейности, осигурявайки краткосрочна подкрепа за царевицата и соята. През тази седмица се очаква по-сухо време в централната част на Средния запад и района на Големите езера, докато валежите се изместват към крайните западни и източни части на Corn Belt. В краткосрочен план влажните полета ограничават притока на ново физическо предлагане, макар че подобряването на условията по-късно през седмицата може да възстанови натиска от жътвата.

Рискът в Черно море отново подкрепя пшеницата

Пшеницата получава подновена геополитическа подкрепа, тъй като руските и украинските сили продължават ударите по пристанищна инфраструктура и товарни кораби. Износът от Черно море остава ограничен, а украинските доставки на пшеница от 1 юли насам са 2.33 MMT, с 44% под миналата година. Силното понижение на вътрешните цени в Русия и Украйна може също да ограничи зимните посеви, добавяйки по-дългосрочен производствен риск към непосредствените логистични проблеми.

Международното търсене също осигурява подкрепа. Пакистан закупи 365,000 MT в рамките на миналоседмичния търг за 750,000 MT на цена малко под $349/MT C&F и обяви нов търг за 185,000 MT, който приключва на 28 септември. Тези покупки поддържат интереса към международния пазар на пшеница, дори когато американските фючърси остават чувствителни към развитието в Черно море и позиционирането на фондовете.

Надеждите за търсенето на царевица срещат голяма дълга позиция на фондовете

Царевицата се търгува по-високо, но спекулативното позициониране остава важен ограничител. Управляваните фондове добавиха близо 2,000 контракта и вече държат около 427,000 нетни дълги контракта, само малко под рекордните 431,000. Подобна голяма позиция може да ускори покачването, ако се появи свежо китайско търсене, но също така увеличава риска от ликвидация, ако търговските разговори тази седмица не доведат до нови покупки.

Сигналите за вътрешното фуражно търсене бяха смесени след петъчния доклад за говедата на угояване. Към 1 септември във фуражните комплекси са отчетени 11.163 млн. глави, с 0.7% над миналата година, но малко под очакванията, докато новите постъпления през август спадат с 9.2%, значително повече от очакваното понижение от 3.2%. Това ограничава възходящия ефект от вътрешното фуражно търсене и оставя износа и времето по време на жътвата като по-важни краткосрочни фактори.

Соята запазва силната подкрепа от китайското търсене

Соята започва понеделник по-високо, като китайското търсене продължава да влияе върху глобалния търговски баланс. Abiove понижи прогнозата си за бразилския износ на соя с 0.4 MMT до 115 MMT, позовавайки се на нарастващия интерес на Китай към американската соя, докато прогнозата за преработката в Бразилия беше увеличена с 0.3% до 63.5 MMT. Това е подкрепящо за американската соя, тъй като показва по-силна конкуренция между САЩ и Бразилия за китайското търсене.

Въпреки това през август Китай все още разчиташе основно на Бразилия: от общо 12.14 MMT внесена соя, 10.6 MMT идват от Бразилия, докато само 200.5 MT са от САЩ. Sinograin се очаква също да предложи на търг още 543,000 MT соя от държавните резерви утре, което може временно да намали необходимостта от допълнителни вносни покупки.

Сеитбата в Южна Америка напредва при неравномерни метеорологични условия

Сеитбата в Бразилия вече се движи малко по-бързо от миналия сезон. AgRural оценява първата царевична реколта като 27% засята, спрямо 25% година по-рано, докато сеитбата на соята достига 1.2% спрямо 0.9% миналата година. Бразилия и Аржентина останаха предимно сухи през уикенда, а през тази седмица валежите се очаква да бъдат концентрирани във вътрешните южни части на Бразилия, докато другаде ще остане горещо и сухо. По-бързият напредък на сеитбата е умерено негативен за по-дългосрочните очаквания за предлагането, но неравномерните валежи запазват метеорологичния риск.

По-ниските енергийни цени натискат соевото масло

Енергийните пазари се понижават в началото на седмицата, създавайки негативно влияние върху соевото масло и в по-малка степен върху целия аграрен комплекс. Nov ’26 WTI е надолу с $2.65/барел до $93.45, докато RBOB губи $0.07/галон, а отоплителното гориво е надолу с $0.17. Соевото масло вече отразява този натиск и се търгува на четириседмично дъно, докато самата соя остава подкрепена от китайското търсене и по-силния шрот.

Позиционирането на фондовете запазва волатилността висока

Спекулативното позициониране остава изключително важно и за трите пазара. Управляваните фондове намалиха експозицията си при трите вида пшеница с близо 15,000 контракта, оставяйки нетна дълга позиция от около 63,000, докато дългата позиция при царевицата остава близо до рекордните нива. При соята фондовете държат почти 186,000 нетни дълги контракта в соев шрот, а комбинираната дълга позиция в соевия комплекс се увеличава до рекордните 541,150 контракта. Това може да подкрепи импулса при положителни новини, но същевременно оставя пазарите уязвими към резки обрати, ако очакванията около търговията или времето не се оправдаят.

Фючърси на пшеница

Пшеницата започва понеделник уверено нагоре. Декемврийската пшеница в Чикаго за 2026 г. е нагоре с $0.10 до $7.24/бушел, декемврийската пшеница в Канзас Сити е нагоре с $0.09 до $7.93/бушел, а декемврийската пшеница в Минеаполис се повишава с $0.05 1/2 до $7.47/бушел. Продължаващите удари по логистиката в Черно море, 44% годишен спад на украинските доставки на пшеница и новото международно търсене чрез търгове осигуряват подкрепа след петъчния спад, а по-ниската спекулативна експозиция оставя пространство за свежи покупки.

Фючърси на царевица

Декемврийската царевица за 2026 г. е нагоре с $0.07 до $5.34 1/2/бушел в двупосочна ранна търговия. Цените остават в диапазона, установен на 11 септември, като надеждите за китайско търсене и забавената от валежите американска жътва подкрепят пазара. В същото време почти рекордната дълга позиция на фондовете, по-бързата сеитба в Бразилия и по-слабите постъпления на говеда за угояване ограничават силата на възходящия сценарий.

Фючърси на соя

Соята също започва седмицата нагоре, като ноемврийският контракт за 2026 г. се повишава с $0.11 до $13.14 1/2/бушел. Октомврийският соев шрот е нагоре с $3.40 до $358, докато октомврийското соево масло е надолу с 16 пункта до 67.54, след като достигна четириседмично дъно през нощта, а маржът при преработката се понижава с почти $0.20 до $2.16 1/2/бушел. Китайското търсене и очакванията около разговорите между САЩ и Китай подкрепят соята и шрота, но по-ниските енергийни цени, търгът на Sinograin и рекордното спекулативно позициониране остават важни ограничения за допълнителен ръст.