Търговията в четвъртък вероятно ще бъде водена от новинарските заглавия около срещата Тръмп–Си, като надеждите за китайско търсене остават във фокуса, докато по-силната енергия, логистичните проблеми в Черно море и влажните условия в западните райони на жътвата се сблъскват с по-силен долар и подобряваща се влага в американските равнини.
Световните зърнени пазари започват четвъртък, 24 септември, със смесен тон. Царевицата е почти без промяна, соята е по-високо, а пшеницата е леко надолу, докато търговците чакат сигнали от срещата САЩ–Китай, а времето, експортното търсене и логистиката в Черно море остават важни вторични фактори.
Търговските разговори САЩ–Китай доминират риска в четвъртък
Срещата между президента Тръмп и китайския лидер Си е основното събитие за пазара днес, като търговците продължават да се надяват, че тя може да доведе до допълнителни китайски покупки на американска царевица и пшеница. Двете страни вече се договориха да удължат търговското примирие с два месеца до 10 януари, докато преговорите по по-широко споразумение продължават. Американски представители също подчертаха силното темпо на китайските покупки на соя, но отбелязаха, че други аграрни ангажименти изостават.
За зърнените пазари изводът е ясен: потвърдени китайски покупки биха били подкрепящи, особено за царевицата и пшеницата, докато среща без нови аграрни ангажименти може да предизвика ново прибиране на печалби.
Логистиката в Черно море добавя значителен риск за предлагането
Логистичните проблеми в Черно море остават един от най-силните подкрепящи фактори за зърнения комплекс. Украйна разглежда възможност да пренасочи до 20 MMT зърно през балтийските пристанища, докато измества селскостопанския износ от Черно море, но алтернативният маршрут може да добави около $100/тон транспортни разходи. Украйна търси $1.5–2 млрд. от ЕС и международни партньори, за да покрие допълнителната логистична тежест.
Отделна оценка, представена на AgroFood Summit в Мерсин, предполага, че логистичните проблеми в Черно море могат да извадят 38 MMT зърно от световния пазар през 2026/27 г., включително 10 MMT царевица и 28 MMT пшеница. Дори при достатъчно глобално производство ограничените експортни канали могат да затегнат физическото предлагане и да подкрепят регионалните цени.
Надеждите за примирие в Черно море действат като противовес
Геополитическата картина остава двупосочна. Украинският президент Зеленски заяви, че страната е готова за примирие по отношение на цели в Черно море или енергийната инфраструктура, ако Русия предприеме подобна стъпка. Надеждно примирие би било негативно за пшеницата, защото може да намали логистичния и фрахтовия риск, но докато няма конкретен напредък, премията за риск остава в пазара.
Търсенето на руска пшеница също показва ясна слабост. Само 8 държави са купували руска пшеница до момента през септември 2026 г., спрямо 26 през септември 2025 г.; през август купувачите са били 16, спрямо 43 година по-рано. По-малкият брой дестинации ограничава способността на Русия да превърне наличното предлагане в силен експортен натиск.
Валежите в американските равнини натискат пшеницата
Добри валежи в американските равнини оказват натиск върху пшеницата в началото на четвъртък. Подобрената почвена влага подпомага установяването на зимната пшеница и намалява част от метеорологичната премия, която подкрепяше фючърсите.
Coceral понижи оценката си за общото производство на пшеница в ЕС и Великобритания до 137.5 MMT, с 3.3 MMT под предишната прогноза. Това осигурява базова подкрепа, но в началото на четвъртък по-доброто време в САЩ има по-силен ефект върху Чикаго и Канзас Сити.
Забавянията на жътвата на запад подкрепят царевицата и соята
Метеорологичните условия остават неравномерни в американския пояс на жътвата. Централният Среден запад беше предимно сух, което дава добър прозорец за полска работа до края на месеца, докато умерени до силни валежи се очакват в равнините и западния Corn Belt до началото на следващата седмица.
Ефектът е особено подкрепящ за соята и соевия шрот, където влажните условия вече ограничават наличностите на спот пазара в части от западния Corn Belt. Забавената жътва затяга краткосрочното предлагане и подкрепя шрота, докато соевото масло остава по-слабо.
Недостигът на соев шрот укрепва соевия комплекс
Соевият шрот се превръща във все по-важен възходящ фактор за целия соев комплекс. Октомврийският контракт е рязко по-висок, тъй като наличностите на спот пазара остават ограничени в части от западния Corn Belt, а влажното време забавя достъпа до нова соя. Съпротивата при спот шрота е около $394/тон, докато маржовете при преработката се възстановяват до $2.45 1/2/бушел.
В същото време Sinograin планира да предложи на търг още 514,000 тона соя от държавните резерви следващия понеделник, а Бразилия се очаква да изнесе около 8 MMT соя през септември, под предишната прогноза от 8.3 MMT, но все пак потенциален месечен рекорд. Силният шрот подкрепя американската соя, докато китайските резервни продажби и бразилският износ ограничават ръста.
Експортните продажби ще тестват търсенето и при трите култури
Докладът на USDA за експортните продажби в четвъртък е друг важен катализатор. Очакванията са за 350,000–600,000 MT пшеница, 0.8–1.4 MMT царевица и 1.5–2 MMT соя за седмицата до 17 септември. Силни данни биха подкрепили историята за търсенето преди срещата САЩ–Китай, докато по-слаби продажби могат бързо да върнат фокуса към натиска от жътвата и голямото глобално предлагане.
САЩ съобщиха и за частна продажба на 100,000 MT царевица за 2026/27 г. за Мексико в сряда, което дава умерено положителен сигнал за търсенето.
Търсенето от етанол отслабва, а царевицата остава в диапазон
Производството на етанол в САЩ се понижи сезонно със 71,000 барела дневно до 1.028 млн. bpd през седмицата до 18 септември, докато запасите спаднаха с 537,000 барела до 25.683 млн. барела. По-ниското производство отслабва част от вътрешното търсене на царевица, макар спадът в запасите да ограничава негативния ефект.
Царевицата продължава да се задържа в диапазона, установен след доклада на USDA от 11 септември, с първа техническа подкрепа при $5.23 1/4. Пазарът все още се нуждае от по-силен катализатор от страна на търсенето, най-вече китайски покупки, за да пробие убедително нагоре.
Енергията подкрепя маслодайните, но доларът остава насрещен вятър
Енергийните пазари са по-високи в четвъртък, като Nov ’26 WTI е нагоре с $1.55/барел до $93.70, RBOB е без промяна, а отоплителното гориво се повишава с $0.03/галон. По-високият петрол осигурява известна подкрепа за маслодайния комплекс, макар соевото масло да остава леко по-ниско.
Щатският долар обаче е умерено по-силен и достига нов двумесечен връх, което влошава конкурентоспособността на американския аграрен износ. При по-ниски борсови индекси общата макроикономическа среда остава предпазлива.
Фючърси на пшеница
Пшеницата започва четвъртък по-ниско, като основният натиск идва от полезните валежи в американските равнини. Декемврийската пшеница в Чикаго за 2026 г. е надолу с $0.03 3/4 до $7.04 3/4/бушел, декемврийската пшеница в Канзас Сити е надолу с $0.03 1/2 до $7.68/бушел, а декемврийската пшеница в Минеаполис е надолу с $0.01 до $7.28/бушел. Логистиката в Черно море, по-ниските оценки за ЕС/Великобритания и слабият брой купувачи на руска пшеница осигуряват подкрепа, но по-добрата влага в САЩ държи пазара под натиск.
Фючърси на царевица
Декемврийската царевица за 2026 г. е без промяна на $5.29/бушел в двупосочна ранна търговия, оставайки в диапазона от 11 септември, с първа подкрепа при $5.23 1/4. Пазарът следи дали срещата САЩ–Китай ще доведе до ново търсене, докато забавената жътва на запад, логистичните проблеми в Черно море и по-ниската оценка за ЕС/Великобритания осигуряват подкрепа. По-слабото производство на етанол и по-силният долар ограничават възходящия сценарий.
Фючърси на соя
Соята е най-силната от трите основни култури в началото на четвъртък, като ноемврийският контракт за 2026 г. е нагоре с $0.08 1/2 до $13.26 1/2/бушел. Октомврийският соев шрот е нагоре с $6.30 до $376.60, докато октомврийското соево масло е надолу с 20 пункта до 67.05, а маржовете при преработката се възстановяват с $0.08 1/2 до $2.45 1/2/бушел. Ограниченото спот предлагане на шрот и влажните условия за жътва подкрепят соята и шрота, докато търговете на Sinograin, силният бразилски износ и по-силният долар ограничават ръста.