Търговията във вторник се обръща предимно нагоре след спекулативното разтоварване в понеделник, но утрешните данни за запасите в САЩ, ходът на жътвата и нерешеният риск в Черно море запазват предпазливия тон на пазара.

Световните зърнени пазари се опитват да се стабилизират във вторник, 29 септември, след широкия спад в понеделник. Соята и царевицата отбелязват умерено повишение в ранната търговия, докато пшеницата остава под натиск, а вниманието постепенно се насочва към тримесечния доклад за запасите от зърно и годишния обзор за дребнозърнестите култури, които ще бъдат публикувани в сряда. Спадът в понеделник беше предизвикан до голяма степен от спекулативни продажби след търговското споразумение между САЩ и Китай, което намали митата за няколко земеделски продукта, но не включи американския внос на соя в тарифните облекчения.

Пазарите се пренареждат след спекулативната разпродажба в понеделник

Сесията в понеделник доведе до значително разтоварване на позиции в целия зърнен комплекс, най-вече при соята. Броят на отворените позиции при соята намаля с 19 381 контракта, а при пшеницата и царевицата също беше отчетен спад, което подсказва, че част от понижението е било резултат от закриване на съществуващи дълги позиции, а не от агресивно натрупване на нови къси позиции.

Във вторник сутринта се наблюдава частично възстановяване, но пазарният тон остава предпазлив. Решението в последното споразумение между САЩ и Китай да не бъде намалено митото върху американската соя продължава да ограничава маслодайния комплекс, въпреки възстановяването на цените след рязкото понижение от понеделник.

Данните за запасите в САЩ се превръщат в следващия основен катализатор

Вниманието бързо се насочва към тримесечния доклад за запасите и годишния обзор за дребнозърнестите култури, които ще бъдат публикувани в сряда. Очакванията са за сравнително ограничени промени в производството на пшеница в САЩ и в крайните запаси от царевица и соя за сезон 2025/26, но данните могат да променят оценката за предлагането и при трите основни култури.

Проучването сред анализаторите поставя запасите от царевица в САЩ към 1 септември на 1,918 млрд. бушела, спрямо 1,551 млрд. бушела година по-рано и малко под септемврийската оценка на Министерството на земеделието на САЩ от 1,922 млрд. бушела. Запасите от соя се очакват на 324 млн. бушела, спрямо 325 млн. година по-рано, докато запасите от пшеница се очакват на 1,872 млрд. бушела, значително под 2,134 млрд. година по-рано. Производството на пшеница в САЩ се очаква на 1,524 млрд. бушела, спрямо 1,531 млрд. през август.

Значението на данните е различно за отделните култури. Царевицата влиза в доклада с очаквания за чувствително по-големи запаси на годишна база, докато при соята наличностите се очаква да останат почти без промяна. При пшеницата запасите се прогнозират значително под миналогодишните, което осигурява известна фундаментална подкрепа въпреки настоящия натиск върху фючърсите.

Силните експортни проверки подкрепят соята въпреки притесненията около търговията

Соята получи един от най-силните сигнали за търсенето от данните за експортните проверки в понеделник. Седмичните доставки достигнаха 1,153 млн. тона, което е с 49,8% повече спрямо предходната седмица и с 88,8% над същата седмица на миналата година. Китай беше основната дестинация с 806 776 тона, следван от Египет със 114 362 тона и Япония с 50 777 тона.

Доставките от началото на маркетинговата година вече достигат 2,844 млн. тона, което е 25,7% повече спрямо същия период на миналата година. Този силен физически износ е важен противовес на негативната тарифна история и помага да се обясни защо соята се опитва да се възстанови във вторник след рязкото разтоварване в понеделник.

Пазарът следователно се намира между два противоположни сигнала: тарифната политика продължава да ограничава по-широкия търговски достъп на Китай до американска соя, но реалните доставки остават силни, а Китай продължава да бъде водещата дестинация.

Търсенето на пшеница остава най-слабото звено

При пшеницата експортната картина е значително по-слаба. Седмичните експортни проверки достигнаха 310 635 тона, което е с 8,62% по-малко спрямо предходната седмица и с 64,44% под същата седмица на миналата година. Филипините бяха най-голямата дестинация със 120 999 тона, следвани от Мексико и Нигерия.

Доставките от началото на маркетинговата година са 6,343 млн. тона, или 34,42% по-малко на годишна база. Слабият профил на търсенето засилва натиска върху пазар, който едновременно се сблъсква с подобряваща се влага в американските равнини и негативна техническа картина.

При царевицата сигналът е по-балансиран. Седмичните доставки от 1,566 млн. тона са с 20,11% по-малко спрямо предходната седмица, но остават с 1,73% над миналогодишните, а износът от началото на маркетинговата година достига 5,726 млн. тона, или 12,08% повече спрямо същия период на миналата година.

Жътвата в САЩ достига средния темп

Напредъкът на жътвата в САЩ вече не предоставя широкообхватен възходящ метеорологичен сигнал. Жътвата на царевицата достигна 18%, което съвпада с петгодишната средна стойност и е малко над миналогодишните 17%. Около 72% от посевите са достигнали зрялост, а оценката за състояние остава без промяна при 57% добро до отлично.

Жътвата на соята също достигна 17%, което съвпада с петгодишната средна стойност и е малко под миналогодишния темп от 18%. Състоянието остава на 58% добро до отлично, а 75% от посевите са във фаза опадане на листата.

Това намалява част от напрежението около забавянията на жътвата на национално ниво. Валежите продължават да забавят работата в западния царевичен пояс и равнините, но благоприятните условия в централния Среден запад и източния царевичен пояс позволяват нормален напредък в останалите райони.

Валежите на запад забавят жътвата, а влагата в равнините подпомага пшеницата

Времето продължава да има различен ефект върху отделните култури. Валежите в западния царевичен пояс и равнините забавят жътвата, докато централният Среден запад и източният царевичен пояс разполагат с по-благоприятни условия. Очаква се тази картина да се запази още няколко дни, преди валежите да се изместят на изток и към края на седмицата на запад да се установи по-сухо време.

При соята локалните забавяния на жътвата могат да осигурят известна подкрепа в близките месеци чрез по-бавно придвижване на новата реколта към пазара. При пшеницата обаче валежите в равнините са предимно благоприятни, тъй като облекчават сушата и подобряват условията за установяване на зимните посеви, въпреки изоставането при сеитбата.

Сеитбата на зимна пшеница е достигнала 27%, с 10 процентни пункта повече спрямо предходната седмица, но все още под 32% година по-рано и 34% петгодишна средна стойност. Около 8% от посевите са поникнали спрямо петгодишна средна стойност от 11%.

Южна Америка добавя нов елемент към перспективата за предлагането

Силните валежи в Южна Бразилия са довели до локални наводнения, докато в Аржентина се наблюдават по-широко разпространени, но по-умерени валежи. През следващите седем дни се очаква валежите да останат концентрирани основно в Южна Бразилия, с разпръснати превалявания в западно-централните производствени райони.

Сеитбата на соя в Бразилия се оценява на 3,4%, малко над 3,2% година по-рано. Напредването на южноамериканската сеитба запазва бъдещата конкуренция при предлагането във фокуса, докато американската жътва и китайското търсене продължават да определят близкосрочната ценова посока.

Несигурността в Черно море остава въпреки дипломатическите сигнали

Развитието в Черно море продължава да бъде основен източник на несигурност за пшеницата. Ранните информации във вторник сочат конструктивни разговори между представители на САЩ и Русия относно мирно разрешаване на войната в Украйна, но украинският министър на земеделието посочва, че страната не очаква прекратяване на огъня за корабоплаването в Черно море през следващите няколко месеца.

Износът на руска пшеница през септември се оценява на 2,3 млн. тона, над по-скорошните оценки от 2,1–2,2 млн. тона. Това показва, че руските експортни потоци продължават въпреки геополитическата несигурност, което ограничава непосредствения възходящ ефект на черноморския риск върху цените на пшеницата.

По-ниската енергия и по-силният долар ограничават подкрепата за суровините

Макроикономическите пазари предоставят малка подкрепа на зърнените култури във вторник сутринта. Ноемврийският контракт на американския лек суров петрол се понижава с $1,70/барел до $90,90, бензинът поевтинява с $0,06/галон, а отоплителното гориво е надолу с $0,10/галон.

В същото време щатският долар е умерено по-силен и достига нов двумесечен връх, което създава допълнителен насрещен фактор за конкурентоспособността на американския износ. Американските борсови индекси са смесени и почти без промяна. Комбинацията от по-слаба енергия и по-силен долар ограничава общата подкрепа за суровините и оставя специфичните за отделните култури фактори да определят движението.

Фючърси на пшеница

Пшеницата остава най-слабата част от зърнения комплекс във вторник сутринта. Декемврийската пшеница в Чикаго за 2026 г. е надолу с $0,01 1/4 до $6,87 1/2/бушел, като близката подкрепа е при 100-дневната пълзяща средна на $6,76. Декемврийската пшеница в Канзас Сити е надолу с $0,07 1/2 до $7,38 1/4/бушел, с подкрепа при 100-дневната средна на $7,27 1/2, докато декемврийската пшеница в Минеаполис се понижава с $0,01 до $7,01/бушел, след като достигна шестседмично дъно. Слабите експортни проверки, благоприятните валежи в равнините и продължаващото разтоварване на позиции оказват натиск, докато несигурността в Черно море и очакванията за по-ниски запаси от пшеница в САЩ осигуряват известна подкрепа.

Фючърси на царевица

Декемврийската царевица за 2026 г. се повишава с $0,02 1/2 до $5,25 1/2/бушел, като остава в диапазона от понеделник. Жътвата е достигнала 18%, което съвпада с петгодишната средна стойност, а състоянието на посевите остава стабилно при 57% добро до отлично. Актуализираните оценки предполагат среден добив в САЩ от 178,3 бушела/акър и производство от 15,784 млрд. бушела, с 10 млн. бушела повече спрямо предходната седмица, но малко под прогнозата на Министерството на земеделието на САЩ от 15,80 млрд. По-силният износ от началото на сезона и умереното възстановяване във вторник подкрепят пазара, но очакванията за запаси към 1 септември от 1,918 млрд. бушела продължават да ограничават възходящия потенциал.

Фючърси на соя

Соята се възстановява умерено след рязкото понижение в понеделник. Ноемврийската соя за 2026 г. се повишава с $0,04 до $12,92/бушел, като основната подкрепа е при 50-дневната пълзяща средна на $12,55. Октомврийският соев шрот се понижава с $1,70 до $360, докато октомврийското соево масло се повишава със 74 пункта до 67,85. Маржът при преработката се увеличава с $0,01 до $2,48/бушел. Силните експортни проверки и стабилното състояние на посевите помагат на соята да се стабилизира, но продължаващото изключване на американската соя от китайските тарифни облекчения и скорошното разтоварване на спекулативни дълги позиции остават основни ограничения пред възстановяването.