Пазарът навлиза в юни в отбранителна позиция – суровият петрол поскъпва с над 3 долара за барел, но царевицата и соята продължават да поевтиняват, тъй като преговорите за примирие между Иран и САЩ изглеждат все по-далеч от споразумение. Междувременно днешните доклади на USDA за състоянието на реколтите и преработката на соя през април се очертават като основните катализатори за решенията на пазара.

Зърнените пазари започват понеделник с необичайно разминаване: суровият петрол поскъпва с повече от 3 долара за барел, след като президентът Тръмп връща предложението за примирие на иранските представители, а двете страни изглеждат по-далеч от споразумение, отколкото бяха в петък. Въпреки това царевицата губи 5 1/2 цента, соята е надолу с 3 до 8 цента, а пшеницата едва задържа минимални печалби.

Сесията е движена от две противоположни сили. От една страна, по-добрите прогнози за валежи през втората седмица в Средния запад ограничават необходимостта от метеорологична премия преди първия доклад за състоянието на реколтите за 2026 г. От друга страна, провалът в преговорите с Иран – който по принцип би трябвало да подкрепя цените чрез енергийния пазар – остава пренебрегнат, докато пазарът чака потвърждение за окончателен провал на примирието, преди да възстанови геополитическата премия.

Преговорите с Иран се влошават през уикенда – примирието изглежда все по-далечно

През уикенда президентът Тръмп върна предложението за примирие на иранските представители, като според информацията двете страни са по-далеч от споразумение в сравнение с петък.

Това е точно обратното на ситуацията, довела до разпродажбите в петък, когато пазарът се опасяваше от скорошно примирие. Въпреки това възстановяването на геополитическата премия не се случва автоматично.

Суровият петрол поскъпва с над 3 долара за барел, което обикновено би подкрепило соевото масло и биогоривните суровини. Въпреки това царевицата и соята устояват на този импулс заради благоприятните прогнози за времето и продължаващия ефект от ликвидациите на фондовете през миналата седмица.

Ако преговорите с Иран продължат да се влошават през седмицата, възстановяването на енергийната премия може постепенно да компенсира част от загубите от миналата седмица.

Фондовете намалиха нетните си дълги позиции при царевицата с близо 30% – позициониране на многомесечно дъно

Данните на CFTC, публикувани в петък за седмицата до 26 май, потвърдиха едно от най-агресивните намаления на позиции при царевицата през маркетинговата година.

Управляваните фондове намалиха нетната си дълга позиция с 87,850 контракта, като тя спадна до 205,504 контракта – намаление от почти 30%.

При соята спекулативните фондове съкратиха нетната си дълга позиция с 18,252 контракта до 189,552 контракта.

При CBOT пшеницата нетната къса позиция беше увеличена с 13,907 контракта до 18,706 контракта, докато при KC пшеницата нетната дълга позиция беше намалена с 3,205 контракта до 26,870 контракта.

Мащабът на ликвидацията е основната причина царевицата да отвори на $4.41 1/4 – най-ниското ниво от средата на февруари – без да последва паническа разпродажба. Значителна част от спекулативните позиции вече е била изчистена и пазарът навлиза в зона на стойност, която може да привлече ново търсене при допълнително поевтиняване.

Първият доклад за състоянието на реколтите за 2026 г. ще бъде публикуван днес следобед

USDA ще публикува първия си доклад за състоянието на реколтите за сезон 2026 по-късно днес.

Предварителните очаквания са за сравнително силни оценки, особено в щатите от района на Големите езера – Айова, Илинойс и Индиана, където засушаването е минимално или липсва.

Към 24 май:

• Царевицата е засета на 86%, което е с три процентни пункта над петгодишната средна стойност.
• Соята е засета на 79%, спрямо средно 68%.

По-добрите шансове за валежи през втората седмица в централната и източната част на Средния запад допълнително ограничават нуждата от метеорологична премия в началото на седмицата.

Въпреки това температурната тенденция остава важна. Очакват се наднормени температури в целия Среден запад през следващите две седмици, а пазарът ще следи внимателно дали тази тенденция ще се превърне в продължителен период на стрес за културите, когато започнат да се натрупват първите данни за топлинен стрес през вегетационния сезон.

Данните за преработката на соя през април ще бъдат публикувани днес следобед – предварителната прогноза е 214.7 млн. бушела, най-ниско ниво за последните 7 месеца

USDA ще публикува днес следобед данните за преработката на соя през април, като предварителната пазарна прогноза е за 214.7 млн. бушела, което би било най-ниската месечна стойност за последните седем месеца.

Очаква се запасите от соево масло да достигнат 2.365 млрд. паунда, което би представлявало четиримесечно дъно.

По-ниска от очакваната преработка би имала умерено мечи ефект върху соята, тъй като би показала по-слабо краткосрочно търсене. От друга страна, ниските запаси от соево масло подкрепят историята за силно търсене от сектора на биогоривата, което е основният фактор зад новите върхове при соевото масло.

EIA потвърди отделно, че използването на соево масло за производство на биогорива през март е нараснало с 21.2% на годишна база, а кредитите за възобновяеми горива са достигнали рекордно високи нива.

Това подчертава структурното търсене от биогоривния сектор, което е основната причина фючърсите на соевото масло да се покачват с 119 до 131 пункта в понеделник, докато соевият шрот губи между $2.80 и $4.00.

Започва жътвата на бразилската сафриня; StoneX намалява прогнозата за царевицата и повишава тази за соята

В понеделник StoneX актуализира прогнозите си за бразилските реколти, предоставяйки първите значими за пазара данни от сезона на жътвата в Южното полукълбо.

Прогнозата за бразилската реколта от царевица беше намалена с 0.2% до 136.8 млн. тона, като причината е слабостта при втората реколта сафриня.

В същото време прогнозата за соята беше повишена с 0.18 млн. тона до 181.8 млн. тона.

Жътвата на сафринята в щата Мато Гросо е завършена на малко под 2%, спрямо около 1% по същото време преди година. Очаква се производството в щата да бъде с около 5% по-ниско спрямо миналата година.

Макар ревизиите да са сравнително малки, те потвърждават посоката, зададена от засушаването по време на наливането на зърното, което беше посочвано през целия май като основен риск за сафринята.

Пазарът ще следи внимателно темпа на жътвата през следващите седмици за допълнително потвърждение на добивите.

Горещата вълна в ЕС оказва натиск върху френската пшеница; конкурентоспособността при износа остава основният мечи фактор

Състоянието на френската мека пшеница се понижи с 3% през миналата седмица до 78% добро/отлично състояние.

Западна и Южна Франция продължават да са под натиска на високи температури, като през следващите две седмици се очакват само ограничени валежи.

Историята със стреса върху европейските култури добавя средносрочен подкрепящ елемент към световния баланс на пшеницата, който стои под повърхността на агресивните разпродажби от петък.

По-непосредственият мечи фактор за американската пшеница обаче остава слабата конкурентоспособност при износа.

Юлската CBOT пшеница на $6.08 1/4 продължава да бъде продавана при всяко възстановяване, тъй като руската продукция, подкрепена от очакван износ от 50 млн. тона през 2025/26 г., подбива американските FOB цени на ключовите пазари.

Инспекциите за износ на пшеница през маркетинговата година достигат 23.893 млн. тона, което е 9.27% над нивото от миналата година. Въпреки това анулираните продажби от старата реколта в размер на 807,348 тона през миналата седмица показват, че вече сключени сделки се отменят, вместо да се добавя нов бизнес.

Търговските преговори между Индия и САЩ напредват – възможни ползи за пшеницата, царевицата и селскостопанското търсене

Американски и индийски представители се срещат в началото на седмицата в опит да финализират търговско споразумение.

Индия е вторият най-голям производител на пшеница в света и потенциално значим купувач на американски селскостопански продукти, ако бъдат намалени търговските бариери.

Финализирана рамка за сътрудничество, включваща достъп до селскостопанските пазари, би била структурно положителна за износа на американска пшеница, царевица и соя.

Това би осигурило нов пазар за американската продукция, която в момента е под натиск от конкуренцията на Русия и Бразилия на азиатските пазари.

Засега пазарът разглежда преговорите като потенциален катализатор, а не като вече потвърден фактор. Въпреки това значителен напредък през седмицата би представлявал важен възходящ риск за всички три култури.

Соевото масло достига нов връх въпреки волатилността при суровия петрол – отделянето от енергийния пазар се задълбочава

Соевото масло достигна нов връх за контракта през нощната търговия в понеделник – трета или четвърта поредна сесия на нови върхове – въпреки че петъчният спад на суровия петрол от $1.14 за барел беше последван от сложна и несигурна търговия в понеделник.

Отделянето на соевото масло от движението на изкопаемите горива вече е ясно изразено.

Рекордните кредити за възобновяеми горива, ръстът от 21.2% в използването на соево масло за биогорива през март и рекордното изискване на EPA за 5.4 млрд. галона възобновяеми горива продължават да насочват значителни количества растителни масла към производството на биогорива независимо от движението на петрола.

Поскъпването на соевото масло с 119 до 131 пункта в понеделник сутринта е най-ясното потвърждение, че търсенето от биогоривния сектор е реално и устойчиво.

Това осигурява структурна подкрепа за целия соев комплекс и компенсира част от краткосрочния натиск, породен от намалените нетни дълги позиции на фондовете и несигурността около китайското търсене.

Пшеница

Юлските фючърси за CBOT пшеница за 2026 г. са на $6.08 1/4, което е спад от 2 1/4 цента към обяд в понеделник. Това е поредно леко отслабване, което удължава серията от загуби до 8 от последните 11 търговски сесии. От 19 май насам юлският контракт формира техническа картина на последователно по-ниски върхове и по-ниски дъна на дневната графика.

Инспекциите за износ за седмицата до 28 май възлизат на 402,346 метрични тона, което е увеличение от 5.94% спрямо предходната седмица, но спад от 27.2% спрямо същата седмица на миналата година. Основна дестинация е Мексико с 95,502 тона.

Нетната къса позиция на управляваните фондове при CBOT пшеницата от 18,706 контракта потвърждава, че спекулативната общност не е позиционирана за възходящо движение. Сезонният натиск от наближаващата жътва на HRW пшеницата продължава да ограничава всеки опит за техническо възстановяване.

Три фактора могат да се окажат ключови за евентуална промяна на тенденцията през седмицата:

• Стресът от високите температури във Франция;
• Фактът, че 69% от зимната пшеница в САЩ се намира в райони със суша;
• Търговските преговори между Индия и САЩ.

Царевица

Юлските фючърси за CBOT царевица за 2026 г. са на $4.41 1/4, което е спад от 5 1/2 цента към обяд в понеделник и най-ниското ниво от средата на февруари.

Комбинацията от благоприятно време в САЩ, бърз темп на сеитба и ликвидацията на 87,850 контракта от управляваните фондове в петък оставя техническата картина крехка.

Инспекциите за износ за седмицата до 28 май достигат 1.728 млн. тона, което е:

• 7.72% над предходната седмица;
• 5.26% над нивото от преди година.

Япония е най-голямата дестинация с 592,231 тона.

Общите доставки на царевица през маркетинговата година вече възлизат на 61.94 млн. тона, което е 27.33% над нивото от миналата година, потвърждавайки, че фундаменталната картина на търсенето остава стабилна.

Два основни катализатора могат да променят техническата картина до края на деня:

• Намалената от StoneX прогноза за бразилската реколта от царевица до 136.8 млн. тона заради слабости при сафринята;
• Първият доклад за състоянието на реколтите, който ще бъде публикуван по-късно днес.

Ако първоначалните оценки се окажат по-слаби от очакваното, пазарът може да намери подкрепа около нивата, които в момента тества.

Соя

Юлските фючърси за CBOT соя за 2026 г. са на $11.79, което е спад от 7 3/4 цента към обяд в понеделник.

Соевият шрот води понижението със загуби между $2.80 и $4.00, докато соевото масло се покачва със 119 до 131 пункта и достига нов максимум за контракта.

Това разминаване в рамките на соевия комплекс – вече навлязло във втората си седмица – е най-характерната структурна особеност на пазара на соя в момента.

Инспекциите за износ за седмицата до 28 май са 494,286 тона, което е:

• спад от 16.1% спрямо предходната седмица;
• увеличение от 64% спрямо същата седмица на миналата година.

Китай остава най-голямата дестинация с 206,771 тона.

Общите доставки през маркетинговата година възлизат на 35.648 млн. тона, което все още е 20.2% под нивото от миналата година. Макар седмичните данни да показват подобрение, структурният дефицит спрямо предходната година остава реален.

Повишаването на прогнозата на StoneX за бразилската реколта от соя до 181.8 млн. тона допълнително подчертава натиска от страна на предлагането.

Основният вътрешнодневен катализатор ще бъдат публикуваните по-късно днес данни за:

• преработката на соя през април, очаквана на 214.7 млн. бушела;
• запасите от соево масло, очаквани на 2.365 млрд. паунда, което би било четиримесечно дъно.