Фючърсите на твърдата червена зимна пшеница (KC HRW) достигнаха дневния лимит от 45 цента, меката червена зимна пшеница (SRW) в Чикаго затвори с ръст от 34¼ цента на най-високото си ниво от два месеца, а както SovEcon, така и IKAR намалиха прогнозите си за руския износ на пшеница през юли до 2 млн. тона — съчетанието от парализирания черноморски коридор и сриващата се руска логистика доведе до най-експлозивната сесия при пшеницата това лято.
Търговията в сряда бе изцяло определена от шока в предлагането от Черноморския регион. Нощните руски ракетни удари по украинската пристанищна инфраструктура в Одеса, които допълнително усложняват вече ограничената логистика през Керченския проток и Донско-Азовския канал, изпратиха ясен сигнал към вносителите, че не може да се разчита на надеждни доставки на зърно от Черноморския регион в обозримо бъдеще. KC HRW достигна дневния лимит от 45 цента, преди да отстъпи леко, като приключи сесията с ръст от 42 цента при близките контракти, докато септемврийската SRW пшеница в Чикаго затвори на $6.79¼, с повишение от 34¼ цента — най-високото затваряне за последните два месеца. Соята поскъпна благодарение на прехвърлената подкрепа от пшеницата и данните на NOPA за преработката, които надхвърлиха очакванията с приблизително 10 млн. бушела, докато царевицата също получи подкрепа от силното рали при пшеницата въпреки най-слабото производство на етанол за последните 10 седмици.
Руският капацитет за износ на пшеница е практически парализиран; SovEcon и IKAR намалиха юлската прогноза до 2 млн. тона
Както SovEcon, така и IKAR намалиха прогнозата си за руския износ на пшеница през юли до 2 млн. тона или по-малко — ниво, което в исторически контекст представлява срив спрямо обичайния сезонен пик от 4 до 6 млн. тона месечно, характерен за периода август–октомври. Керченският проток остава ограничен след украинските атаки срещу руски танкери в Азовско море, а въпреки че Руският съюз на износителите на зърно заяви във вторник, че товарите могат да бъдат пренасочени по алтернативни маршрути, липсата на налични оперативни кораби означава, че това уверение вероятно ще остане предимно теоретично. Реалната оперативна ситуация е, че най-големият износител на пшеница в света работи с малка част от нормалния си капацитет именно през месец, когато обичайно трябва да увеличава темпа си преди пиковия експортен сезон. Последиците за световното предлагане на пшеница са преки: всяко продължително ограничение на руския износ през юли и август затяга световния баланс точно в момента, когато новата реколта от Северното полукълбо обикновено наводнява международните пазари и оказва натиск върху цените. Спекулантите, които влязоха в сряда с нетна къса позиция от приблизително 46 000 контракта при SRW пшеницата, бяха принудени масово да покриват позициите си на фона на поредицата от лимитирани оферти за покупка.
Русия нанесе нощни удари по Одеса; застрахователните разходи растат, а физическото зърно става все по-оскъдно
През нощта руските ракетни удари бяха насочени към множество пристанищни обекти в Одеса, включително инфраструктура за съхранение и товарене на зърно, като ответна реакция на украинските атаки срещу руски танкери и други плавателни съдове в Азовско море. Реакцията на пазара надхвърли движението на фючърсните цени: офертите за физическо зърно от Черноморския регион стават все по-редки, тъй като износителите преоценяват рисковете, а морската застраховка или вече не е достъпна, или е станала прекалено скъпа за корабите, опериращи по този маршрут. Когато участниците на физическия пазар — корабните оператори, застрахователите и търговците на суровини — започнат да се изтеглят от пазара, вместо просто да калкулират по-висока рискова премия, нарушението на доставките преминава от пазарен разказ при фючърсите към реално ограничение на физическите доставки. Именно в тази фаза изглежда навлиза черноморският пазар на пшеница към края на търговията в сряда и това е причината KC HRW да достигне дневния лимит, а Чикаго да отчете най-голямото си еднодневно поскъпване от месеци.
Франция намалява прогнозата за производството на мека пшеница до 32 млн. тона след спад на добивите със 7%
Министерството на земеделието на Франция прогнозира производството на мека пшеница през 2026 г. на 32 млн. тона — спад от 4% спрямо миналата година, обусловен от намаление на добивите със 7%, което повече от компенсира увеличението на засетите площи с 3%. Франция е най-големият производител на мека пшеница в Европейския съюз и ключов фактор за европейския експортен потенциал. Намаление на производството с 4%, комбинирано с вече изоставащия темп на износ от ЕС през юли, допълнително потвърждава структурното затягане на световното предлагане на пшеница, очертано още в доклада WASDE по-рано този месец. Френската оценка следва и предходните низходящи ревизии на Европейската комисия и е в съответствие с горещото и сухо време, което задушава развитието на посевите в Западна и Централна Европа през цялото лято. За меката червена зимна пшеница SRW в Чикаго — класът, който е най-пряко свързан с конкуренцията на европейската и черноморската мека пшеница — понижената френска прогноза засилва аргументите за ограничено предлагане, като следващата съпротива при $6.94 вече ясно се очертава.
NOPA отчита преработка от 214.3 млн. бушела през юни — с 10 млн. над очакванията и осеммесечно дъно при запасите от соево масло
Членовете на NOPA са преработили 214.3 млн. бушела соя през юни — приблизително с 10 млн. бушела повече от пазарния консенсус от 204 млн. и над горната граница на всички предварителни оценки. Това е действително силен позитивен сигнал за пазара на соя: преработката с 10 млн. бушела над очакванията означава, че вътрешното търсене на соя е по-силно, отколкото пазарът бе оценил предварително, а ръстът от 15.69% спрямо юни 2025 г. потвърждава, че преработвателният сектор работи със значително по-високи темпове от миналата година. Изчислената обща преработка по данни от преброяването възлиза на 220 млн. бушела, което увеличава използваното количество от началото на маркетинговата година до 2.216 млрд. бушела — с 8.5% повече спрямо година по-рано и в съответствие с текущата прогноза на USDA. Още по-важно е, че запасите от соево масло спаднаха до 1.5 млрд. паунда — с 13.5% под майските нива и под целия диапазон на пазарните прогнози — което потвърждава силно увеличение на вътрешното потребление на соево масло и окончателно опровергава разпространяваната през последната седмица теза за слабо търсене от страна на биодизеловия сектор. Запасите от соево масло са на най-ниското си ниво от осем месеца — най-положителният вътрешен фундаментален сигнал за соевия комплекс през последните няколко седмици. Както августовските, така и ноемврийските фючърси на соята успяха да затворят над $12.00 за първи път от два месеца.
Спредът между пшеницата и царевицата достига нов връх: $2.35/бушел над септемврийската царевица
Спредът между септемврийската пшеница CGO и септемврийската царевица достигна $2.35 за бушел в сряда — нов максимум за този контракт, тъй като премията при пшеницата, породена от нарушенията в доставките, продължи да се разширява, докато поскъпването при царевицата остана сравнително по-умерено. Това ниво на спреда е важно, защото оказва пряко влияние върху икономиката на фуражните дажби: когато пшеницата струва с $2.35 на бушел повече от царевицата, тя става икономически неконкурентоспособна като фуражна суровина и търсенето се пренасочва изцяло към царевицата. Праговото ниво за заместване на пшеницата с царевица във фуражите, което пазарът следи, е под $2.00, което означава, че при настоящия спред царевицата запазва цялата си фуражна база на търсене и дори може да се възползва допълнително, ако заместването на пшеницата насочи още повече потребление към царевицата. Септемврийската царевица затвори при $4.47½, с повишение от 9 цента, като както септемврийските, така и декемврийските контракти достигнаха шестседмични върхове въпреки спада в производството на етанол до 306 млн. галона — най-ниското ниво от 10 седмици и с 4% под нивото отпреди година.
Бразилия увеличава задължителното съдържание на етанол с 2 процентни пункта до 32% — структурно положителен фактор за износа на американска царевица
Енергийният съвет на Бразилия официално одобри увеличение с 2 процентни пункта на задължителното съдържание на етанол в горивата — от 30% на 32% — за период от 180 дни. Това следва увеличението с 3 процентни пункта до 30%, въведено през август миналата година, и очертава ясна тенденция към нарастващо вътрешно потребление на етанол в Бразилия. Практическите последици за американския износ на царевица са очевидни: колкото повече царевица Бразилия използва вътрешно за производство на етанол, толкова по-малки количества остават налични за износ, което намалява конкуренцията за американската продукция на ключови пазари, включително Югоизточна Азия, Мексико и Близкия изток. САЩ остават конкурентоспособни на световния пазар, а очакваните утре данни за експортните продажби за седмицата до 9 юли се прогнозират в диапазона от 35 до 80 млн. бушела общо от стара и нова реколта — диапазон, който, ако бъде достигната горната му граница, ще увеличи преднината на текущата маркетингова година до 24.85% спрямо същия период на миналата година.
Производството на етанол спада до най-ниското си ниво за последните 10 седмици; предполагаемото потребление на царевица остава под необходимия дневен темп
Седмичните данни на EIA показаха, че производството на етанол е спаднало до 1.04 млн. барела дневно през седмицата до 10 юли — намаление с 53 000 барела дневно спрямо предходната седмица и с 4% под нивото отпреди година — което се равнява на едва 306 млн. галона, най-ниското ниво за последните 10 седмици и под пазарните очаквания. Използваната царевица за производството възлиза на общо 102 млн. бушела, или 14.6 млн. бушела дневно, спрямо необходимите 15.6 млн. бушела дневно за изпълнение на ревизираната годишна прогноза на USDA от 5.550 млрд. бушела царевица за производство на етанол. Средният темп от началото на маркетинговата година е 15.15 млн. бушела дневно, което на годишна база съответства на 5.528 млрд. бушела — все още под целевото ниво на USDA. Въпреки по-слабото производство, запасите от етанол се увеличиха с 463 000 барела до 24.4 млн. барела — над очакванията и над нивото отпреди година — което поставя въпроса дали увеличението на запасите отразява отслабване на търсенето или временно производствено приспособяване. Празничната седмица и сезонните фактори могат да обяснят част от спада в производството, но ако отклоненията спрямо темпа, необходим за изпълнение на прогнозата на USDA, продължат, ще става все по-трудно те да бъдат определяни като временни.
Западният Царевичен пояс навлиза в нова суха седмица; източната част получава ограничено облекчение
Седемдневната прогноза за валежите (QPF) на NOAA показва само символични количества валежи в Минесота, Айова, Небраска, Мисури и щатите Дакота — което на практика означава още една суха седмица за западната част на Царевичния пояс — докато източната част получава между 0.5 и 1.5 инча валежи в части от Илинойс, Индиана и Охайо. При положение че 34% от царевицата вече е във фаза на изметляване — с четири процентни пункта над петгодишната средна — а при соята 50% от посевите цъфтят и 19% вече образуват шушулки, и двете култури навлизат в най-чувствителните си към влагата етапи на развитие, като достатъчна почвена влага има само в източната част на пояса. Моделът на по-влажен Източен и по-сух Западен Царевичен пояс вече се запазва две последователни седмици, което означава, че западните части на основните производствени щати — западна Айова, Небраска и Канзас — натрупват все по-голям дефицит на почвена влага точно в периода, когато опрашването на царевицата и формирането на шушулките при соята изискват максимално наличие на вода. Перспективите за валежи през втората половина на юли, които предполага моделът GFS, остават ключовият фактор.
Пшеница
Септемврийската CBOT SRW пшеница за 2026 г. затвори при $6.79¼, с повишение от 34¼ цента — най-високото затваряне за последните два месеца. Септемврийските контракти на KC HRW приключиха с ръст от 42 цента при близките месеци, след като достигнаха дневния лимит от 45 цента и в рамките на деня синтетично се търгуваха с 46 до 47 цента по-високо; следващата съпротива за близкия контракт в Канзас Сити е $7.46¼, върхът от седмичната графика през май 2024 г. Септемврийската MPLS пшеница затвори с повишение от 25¼ до 27¼ цента при $6.83¼. Движението през сесията беше обусловено от руските ракетни удари по инфраструктурата на зърнените терминали в Одеса, продължаващите ограничения в Керченския проток, които не позволяват на Русия да извежда кораби от Азовско море, както и от решението както на SovEcon, така и на IKAR да намалят прогнозите си за руския износ през юли до 2 млн. тона или по-малко, спрямо обичайния сезонен пик от 4 до 6 млн. тона месечно. Потвърждението от френското Министерство на земеделието за производство на мека пшеница през 2026 г. от 32 млн. тона — спад от 4% вследствие на 7% по-ниски добиви — както и покупката от Тайван на 98 150 тона американска хлебна пшеница за доставки през септември–октомври, осигуриха допълнително потвърждение както от страна на предлагането, така и на търсенето. При положение че спекулантите в Чикаго все още държаха приблизително 46 000 нетно къси контракта в началото на деня, движението в сряда беше комбинация от масово покриване на къси позиции и нови покупки.
Царевица
Септемврийската CBOT царевица за 2026 г. затвори при $4.47½, с повишение от 9 цента, като и декемврийският контракт достигна шестседмичен връх. Националната средна кешова цена на царевицата според CmdtyView се повиши с 9 цента до $4.17¾. Поскъпването при царевицата беше почти изцяло резултат от прехвърлената подкрепа от историческата сесия при пшеницата — разширяването на спреда между пшеницата и царевицата до нов рекорд за септемврийския контракт от $2.35/бушел потвърди, че премията при пшеницата вече е над прага, при който тя престава да бъде конкурентна като фураж, гарантирайки, че царевицата запазва пълната си база на фуражно търсене. Официалното одобрение от енергийния съвет на Бразилия за увеличение с 2 процентни пункта на задължителното съдържание на етанол до 32% структурно намалява наличните количества бразилска царевица за износ. Спадът в производството на етанол според EIA до 306 млн. галона — най-ниското ниво за последните 10 седмици, при дневно потребление на 14.6 млн. бушела царевица спрямо необходимите 15.6 млн. бушела — беше основният негативен фактор за сесията при царевицата, но беше напълно компенсиран от доминиращото рали при пшеницата. Следващото важно изпитание за пазара ще бъдат публикуваните в четвъртък данни за експортните продажби, където очакванията са за общо 35 до 80 млн. бушела.
Соя
Августовските фючърси на CBOT соята за 2026 г. затвориха при $12.01, с повишение от 8¼ цента, като и ноемврийският контракт приключи над $12.00 за първи път от два месеца. Националната средна кешова цена на соята според CmdtyView се повиши с 8¾ цента до $11.55½. Августовският соев шрот затвори с повишение между $1.50 и $3.70, а соевото масло поскъпна с 16 до 52 пункта. Двата основни фактора зад движението бяха силният доклад на NOPA — 214.3 млн. бушела преработена соя през юни спрямо консенсусна прогноза от 204 млн., при едновременно понижение на запасите от соево масло до осеммесечно дъно от 1.5 млрд. паунда — както и прехвърлената подкрепа от сесията с достигнат дневен лимит при пшеницата. Въпреки конструктивното затваряне над $12.00, ранната слабост през деня отразяваше втори пореден ден без обявена извънредна покупка ("flash sale") от Китай, като офертите FOB от американския Мексикански залив оставаха с премия от $0.10 до $0.30 спрямо бразилските оферти за доставки до ноември. Очаква се утрешните данни за експортните продажби да покажат общо 36 до 80 млн. бушела соя, 150 000 до 600 000 тона соев шрот и минимални обеми при соевото масло.