Ескалацията в Черно море държи зърнените пазари в напрежение, но слабите седмични данни за експортните продажби заплашват да ограничат възходящия потенциал преди сесията в четвъртък.
Пшеницата започва с по-високи цени за втора поредна сесия, тъй като рискът за доставките от Черноморския регион продължава да надделява над поредица от слаби данни за търсенето, докато царевицата и соята задържат умерени ранни ръстове въпреки появяващия се тон на прибиране на печалби.
Русия и Украйна си разменят ескалиращи удари в Черно море и Азовско море, като руските сили са поразили плавателен съд и пристанищна инфраструктура в Одеса – основния експортен хъб на Украйна. Черноморск рязко е ограничил приема на зърно след многократните руски удари през последните седмици, въпреки че две от трите украински черноморски пристанища засега продължават да работят почти нормално. Украйна отговори с удари по руски петролни рафинерии и предяви претенции за атаки срещу най-малко пет петролни танкера. Тъй като застраховането на морския транспорт от региона става все по-трудно или прекомерно скъпо, глобалните вносители все по-често пренасочват покупките си към ЕС, Австралия и Южна Америка – динамика, която продължава да осигурява фундаментална подкрепа за пшеницата, въпреки че пазарът усвоява разочароващите новини за търсенето.
Тези новини за търсенето не са окуражаващи. Тазсутрешният седмичен доклад на USDA за експортните продажби показа едва 235 102 метрични тона продадена пшеница през седмицата, приключила на 9 юли – най-ниското ниво за новата маркетингова година досега и по-малко от половината от темпа през същата седмица на миналата година, значително под диапазона от 250 000 до 600 000 метрични тона, очакван преди доклада. Продажбите на стара реколта царевица от 314 962 метрични тона също останаха под долната граница на пазарните очаквания, докато записванията за новата реколта от 311 222 метрични тона отбелязаха шестседмично дъно, въпреки че натрупаните ангажименти за новата реколта остават с 14,5% над миналогодишното ниво. Продажбите на стара реколта соя от 188 274 метрични тона попаднаха в рамките на прогнозите, но бяха с 30,74% под същата седмица на 2025 г., въпреки че новите сделки за 1,77 млн. метрични тона достигнаха най-високото ниво за маркетинговата година, което запазва картината при търсенето на соя по-скоро смесена, отколкото ясно меча.
Оценките за световното предлагане на пшеница продължават да се затягат в периферията. Международният съвет по зърното (IGC) запази без промяна прогнозата си за световното производство на пшеница на 821 млн. метрични тона, но това стабилно общо число не се повтаря на национално ниво. Германска земеделска кооперация прогнозира производството на пшеница през 2026 г. да намалее с 5,6% на годишна база до 42,7 млн. метрични тона, ден след като френското Министерство на земеделието прогнозира собствената си реколта с 4% по-ниска спрямо предходната година. France AgriMer отделно понижи прогнозата си за износа извън ЕС до 7 млн. метрични тона, но повиши оценката си за запасите от мека пшеница във Франция до 3,65 млн. метрични тона. Наслагването на тези фактори върху нарушенията в Черноморския регион, съчетано с по-ниското производство в САЩ, ЕС, а вече и Германия, засилва сценария на най-малко съпротивление нагоре за пшеницата, като се очаква волатилността да остане повишена.
Страната на предлагането при царевицата също не е имунизирана срещу климатичния стрес. IGC намали прогнозата си за световното производство на царевица през 2026/27 г. с 4 млн. метрични тона до 1,306 млрд. тона, като само прогнозата за френската реколта беше понижена с 3 млн. метрични тона заради прекомерните горещини, които увреждат потенциала за добив. Това намаление на производството осигурява умерен противовес на слабите данни за експортните продажби и помага на царевицата да запази нощната си сила до началото на сесията.
Времето в САЩ представя разделена картина, която продължава да държи търговците в неизвестност относно стреса върху посевите. Следващите седем дни сочат сухи условия в голяма част от западния Царевичен пояс, като се очакват само незначителни валежи в Минесота, Айова, Небраска, Мисури и Дакота, докато източният Царевичен пояс трябва да получи между 0,5 и 1,5 инча валежи в Илинойс, Индиана и Охайо. Температурният пик тази седмица в Северните равнини и централния Среден запад се очаква да се задържи през уикенда, макар че пазарът до голяма степен вече е калкулирал тези горещини. Следващата седмица ще донесе преминаване към температури под нормата в северната част на Средния запад и Източния Царевичен пояс при нормални валежи, докато Западният Царевичен пояс ще остане топъл и сух. Във Франция разпръснатите валежи с локално по-значителни количества през последните 24 часа ще бъдат последвани от завръщане на горещо и сухо време, което ще държи европейските посеви от пшеница и царевица под наблюдение. В Южна Америка температурите са сезонно високи, като валежите са ограничени главно до южна Бразилия и източно-централна Аржентина, въпреки че обилните дъждове в Рио Гранде до Сул създават риск от забавяне на прибирането на втората реколта царевица там.
При соята данните за преработката и запасите са конструктивни, въпреки че фючърсите отслабват. Членовете на NOPA са преработили 214,3 млн. бушела соя през юни – приблизително с 10 млн. бушела над очакванията и над целия диапазон на пазарните прогнози, спрямо 209 млн. през май и едва 185 млн. година по-рано. Въпреки този рекорден темп на преработка и по-високото производство на соево масло, запасите от соево масло на NOPA спаднаха до осеммесечно дъно от 1,5 млрд. паунда – понижение от 13,51% спрямо май и под диапазона на прогнозите преди доклада, което сочи реален скок в вътрешното потребление на соево масло, а не просто производствен недостиг. Изчислената преработка по данни от преброяването е с 8,5% над нивата отпреди година, в съответствие с текущата прогноза на USDA, подчертавайки стабилното вътрешно търсене, въпреки че експортният бизнес остава неравномерен.
Ново търговско заглавие добавя още един слой несигурност към комплекса на соята. Службата на търговския представител на САЩ (USTR) обяви ново 25% мито върху бразилския внос в САЩ, което се очаква да влезе в сила на 22 юли съгласно Раздел 301, с изключения за говеждо месо, кафе, редкоземни елементи и някои други категории. Отговорът на Бразилия все още предстои, а пазарът все още не е оценил напълно потенциалните вторични ефекти върху глобалните потоци на соя и соеви продукти, особено предвид чувствителността на цените към всеки сигнал относно китайското търсене. Междувременно офертите FOB за американска соя от Мексиканския залив продължават да се търгуват с премия от 5 до 20 цента спрямо бразилските оферти до ноември, дори без последните съобщения за големи експортни сделки, което е знак, че конкурентоспособността на американската стара реколта все още не се подкопава от новините за митата.
Енергийните и макроикономическите условия оказват малко влияние върху посоката в началото на сесията. Спот цената на суровия петрол WTI е надолу с 0,15 долара за барел, докато бензинът RBOB и отоплителното гориво поскъпват с по 0,03 долара за галон – смесена картина на енергийния пазар, която оставя подкрепата за търсенето, свързано с биогоривата, до голяма степен непроменена. Американският долар е леко по-висок, а борсовите индекси са смесени, което засега запазва влиянието на външните пазари върху зърнените култури неутрално. Данните за производството на етанол, публикувани тази седмица, показаха спад на производството до 306 млн. галона спрямо 321 млн. галона през предходната седмица и с 4% под нивото отпреди година – най-ниската седмична стойност от десет седмици насам и тринадесета поредна седмица под темпа, необходим за изпълнение на прогнозата на USDA за потреблението, което представлява слабо място за търсенето на царевица, компенсирано засега от продължаващата експортна конкурентоспособност, тъй като Бразилия насочва все по-голяма част от собствената си реколта към вътрешно потребление.
Пшеница: Септемврийските фючърси CBOT за 2026 г. започват с ръст от $0,06 до $6,83 1/2, след като достигнаха връх малко под майския максимум от $7,00, преди да отстъпят към средата на деня, когато контрактът последно се търгуваше на $6,72 1/4, със спад от 5 1/4 цента за сесията. Септемврийските фючърси KC за 2026 г. са с $0,01 1/4 по-високо до $7,21 1/4, а септемврийските фючърси MIAX за 2026 г. са с $0,01 по-високо до $6,84 1/4 при откриването, като и двата пазара все още задържат по-голямата част от силните ръстове в сряда, когато Chicago SRW затвори с повишение от 26 до 32 1/2 цента, KC HRW завърши с ръст от 23 3/4 до 42 цента, след като в рамките на деня достигна дневния лимит от 45 цента, а пролетната пшеница MPLS приключи с ръст от 22 до 27 1/4 цента. Увеличението на отворения интерес с приблизително 8 000 контракта в Чикаго и 6 500 в KC сочи нови покупки, а не просто покриване на къси позиции, като нарушенията в доставките от Черноморския регион и намаляващите оценки за производството в Германия и Франция са основният двигател преди сесията.
Царевица: Септемврийските и декемврийските фючърси за 2026 г. започват с повишение от $0,02 до съответно $4,49 1/2 и $4,71 1/2, като и двата достигат нови шестседмични върхове. Движението следва ръстовете от 5 до 9 цента в сряда, които получиха допълнителна подкрепа от почти лимитното рали при пшеницата, а отвореният интерес се увеличи с близо 7 800 контракта в сряда – знак за нетни нови покупки. Слабите седмични експортни продажби и спадащото производство на етанол се компенсират от понижението на IGC в прогнозата за световното производство и продължаващата ценова конкурентоспособност на САЩ, тъй като Бразилия потребява все по-голяма част от собствената си реколта вътрешно, като за сесията се очакват експортни продажби в диапазона от 35 до 80 млн. бушела за двете реколти.
Соя: Августовските фючърси за 2026 г. започват с ръст от $0,03 1/4 до $12,05 1/2, докато ноемврийските за 2026 г. са с $0,02 1/2 по-високо до $12,04 1/4, като и двата остават под върха от тази седмица, след като ралито в сряда изведе цените над психологическата съпротива от $12. Августовското соево брашно за 2026 г. поскъпва с $3,00 до $321,80, докато августовското соево масло за 2026 г. поевтинява с 5 пункта до 72,87, а маржовете от преработка се подобряват с няколко цента до $3,04 1/2 на бушел. Рекордните данни на NOPA за преработката и свиващите се запаси от соево масло осигуряват фундаментална подкрепа, докато новото американско мито върху бразилския внос и продължаващата несигурност около китайското търсене оставят посоката на сесията зависима от нови търговски или експортни заглавия, като се очакват продажби в диапазона от 36 до 80 млн. бушела соя, 150 000 до 600 000 тона соево брашно и от минус 5 000 до плюс 10 000 тона соево масло.