Силата на експортните потоци бе централният фундаментален фактор. Седмичните инспекции посочиха значителни обеми — около 1.51 MMT за царевица и 1.324 MMT за соя, а седмичните продажби и данни на агенциите показаха тежко физическо движение, което подкрепи търсенето и валидира ценовите възстановявания. Това потвърждение на физическото търсене бе особено важно за пшеница и царевица, тъй като превърна хипотезите за търсене в реални товари в движение.

Пшеницата бе бенефициент от комбинация на експортно търсене и оценка на зимните рискове в равнините на САЩ. Данните за износа и силните ноемврийски превози поставиха допълнителна тежест зад ценовия възход, а корекции в оценките на ЕС за наличности/експорт подсилиха конкурентоспособността на американската пшеница спрямо някои европейски доставки. В същото време обемите от Черноморския регион продължават да ограничават възможността за агресивни пробиви нагоре, което поддържа възходящия натиск умерен.

Южноамериканската погода се очерта като най-голямата структурна неизвестност. Продължаващата суша в централните и южни части на Аржентина повиши притесненията за късните фази на развитие при царевицата и соята, подкрепяйки риск-премия в маслодайните и фуражните пазари. Паралелно, тежки валежи в централна Бразилия донесоха локални наводнителни рискове, но също така подкрепиха някои късно развиващи се соеви посеви и частично облекчаване на очакванията за продукция там.

Динамиката на енергийно свързаното търсене (етанол) даде смесен фон за царевицата. Седмичните данни на EIA посочиха лек спад в производството на етанол до около 1.114 млн. барела/дневно и изтегляне на запасите до приблизително 25.4 млн. барела — комбинация, която само отчасти смекчи опасенията за волатилност в търсенето на фуражен етанол и ограничи потенциала за устойчиво силно рали. Това означава, че фундаментите остават конструктивни, но възможностите за продължителен пробив нагоре са ограничени.

Пазарите на продукти упражниха важен вторичен ефект върху соята. Силното търсене на соеви продукти (особено соев шрот) подкрепи сегмента, докато соевото масло и по-слабите свежи продажби ограничиха общото движение. Освен това поведението на купувачите в Китай — увеличаване на резервациите за бразилски товари след изпълнение на краткосрочни американски задължения — свива краткосрочния потенциал за поскъпване на американските соеви товари.

Транспортът и данните за физическите пратки допълнително заостриха историята за реалното търсене. Ноемврийските данни показаха силни изпращания — особено 1.616 MMT пшеница за ноември и 7.305 MMT царевица — което доказва, че логистиката мести зърното и подкрепя цените дори когато седмичните продажби се променят от седмица на седмица. Тези физически потвърждения тежаха в решенията на търговците и фондовете.

Позициониране и технически сигнали засилиха реакцията на пазара. Увеличеният отворен интерес в някои сесии и отчетените корекции в позициите на управлявани пари показаха, че част от ценовото движение бе подкрепено от свежи покупки, а не само от покриване на къси позиции — фактор, който прави пазара по-чувствителен към следващите данни за експортните потоци и обновения модел за Южна Америка.

Пшеница: Подкрепена от експорти и зимни рискове в САЩ; EU ревизиите и тежките ноемврийски превози засилиха аргументите за допълнително търсене, макар че силните доставки от Черноморския регион продължават да ограничават агресивния възход.

Царевица: Физическите потоци и рекордни ноемврийски изпращания подкрепяха пазара, но енергийният фон (етанол) и смесените прогнози за Южна Америка ограничиха възможността за продължително поскъпване.

Соя: Под влияние на силен шрот и аргентинска климатична несигурност, но ограничена от по-слабите свежи продажби и китайските покупки, насочени към Бразилия; продуктовите пазари играят централна роля за краткосрочната динамика.