Нов дронов удар срещу Новоросийск, непрекъснати дъждове, които забавят жътвата в soft red winter пояса, и рекордна спекулативна къса позиция, все още стояща на 72,000 контракта, се съчетаха, за да запалят най-голямото едносесийно рали на пшеницата от седмици насам.
Сесията в сряда при зърнените култури приключи близо до дневните върхове при пшеницата и царевицата, като движението потвърди, че рекордната спекулативна къса позиция в чикагската пшеница остава най-силният латентен източник на енергия на пазара — когато времето и геополитическите катализатори се подравнят, реакцията при покриване на къси позиции е рязка и незабавна. Chicago SRW July затвори на 6,12¾ долара, нагоре с 16¾ цента, за първи устойчив завършек над 6,00 долара от седмици. Царевицата удължи собственото си възстановяване с ръст от 7¼ цента за юли. Соята беше разочарованието на сесията, търгувайки се до 2-седмични върхове вътрешнодневно, преди да отстъпи с 6 до 8 цента от пиковете си и да затвори само с минимални печалби от 2 до 3¼ цента, тъй като соевото масло удължи срива си до 7-седмично дъно, а маржовете на crush бяха смазани до най-ниското им ниво за месеца.
Рекордната къса позиция среща дъждове, застрашаващи жътвата — и резултатът е еднопосочен
Влизайки в сряда, managed money държеше нетна къса позиция от приблизително 72,000 контракта във фючърсите на Chicago SRW wheat — позиция, натрупана с исторически темп през предходните три седмици и вече силно изложена на всякакво времево или геополитическо смущение в зимния пшеничен пояс на САЩ. Катализаторът дойде чрез комбинация от две едновременно действащи сили. Силните дъждове по крайбрежието на Залива и в централния Среден Запад продължиха да удрят района на жътвата за SRW, като прогнозите сочат допълнителни обилни валежи до началото на следващата седмица в централния и източния Corn Belt, с по-леки количества в най-западната му част. За реколта, която вече е оценена на 20-годишно дъно в национален мащаб и чиято жътва е ускорила до 25% завършеност, допълнителната влага по време на жътва е директно разрушителна за качеството — test weight, честота на болести и риск от покълване се увеличават с всеки допълнителен инч дъжд. Фондовете с 72,000-контрактна къса позиция имаха малко рационален избор освен да покриват позиции в пазар с реален фундаментален катализатор.
Новоросийск е под дронова атака: рискът за логистиката в Черно море се връща
През нощта кметът на Новоросийск — един от най-стратегически важните руски черноморски пристанищни градове за износ на зърно — съобщи за масирани дронови атаки срещу града. Новоросийск е основният руски дълбоководен зърнен експортен терминал, обработващ по-голямата част от руската пшеница, товарена за износ към Близкия изток, Северна Африка и Азия. Всяко смущение в товарните операции там би стегнало наличното черноморско предлагане точно в момент, когато световният баланс на пшеницата вече е под натиск от най-ниското производство на зимна пшеница в САЩ за последните 50 години. Докладът не е количествено потвърден по отношение на реални щети по терминалите, но пазарът не се нуждае от потвърждение, за да търгува риска — предишният опит на пшеницата с черноморския коридор показва, че само заглавният риск е достатъчен, за да генерира short covering с мащаба, наблюдаван в сряда.
Алжир резервира приблизително 800,000 MT на търг — търсенето потвърждава фундаментите
Алжир закупи приблизително 800,000 MT пшеница на търг в сряда, значителна единична покупка, която засилва физическата картина на търсенето в момент, когато пазарът имаше нужда от потвърждение от страната на търсенето, за да се съчетае с историите за времеви и геополитически рискове за предлагането. Северна Африка е един от най-големите региони в света за внос на пшеница, а Алжир е сред най-активните купувачи. Покупка от такъв мащаб при текущите ценови нива показва, че търсенето на внос в крайната точка е достатъчно нееластично спрямо цената, за да абсорбира последното рали, премахвайки потенциален таван пред по-нататъшното покачване. Това също потвърждава, че недостигът в производството на САЩ се усеща в активността по доставки в страните-дестинации, а не само в позиционирането на фючърсния пазар. Данните за Export Sales, които трябва да излязат в четвъртък сутрин, се очаква да бъдат в диапазона от 300,000 до 700,000 MT нова реколта 2026/27 пшеница — покупката на Алжир вероятно покрива значителна част от този диапазон.
Южнокорейският търг за фуражна пшеница отива към ЕС или Черно море, не към САЩ
На фона на конструктивната картина на търсенето, Южна Корея, според съобщенията, е купила 60,000 MT фуражна пшеница от ЕС или Черноморския регион на цена малко под 278 USD/MT CF за доставка през август-септември. Изборът на произход е ясно напомняне, че макар американската пшеница да получава подкрепа от съкращението в производството и опасенията за качество, тя все още не е достатъчно конкурентна на FOB база, за да прибере всички налични търгове. Търсенето на фуражна пшеница продължава да се насочва към Черно море и ЕС, където FOB офертите са структурно по-ниски от еквивалентите по американския Gulf. Това е структурен bearish контрапункт за американската експортна история, който ще продължи, докато или FOB премията на САЩ не се свие, или историята с логистичните смущения в Черно море не стане достатъчно сериозна, за да принуди купувачите да плащат повече за алтернативни произходи.
KC HRW изпреварва; 50-дневните пълзящи средни са следващата техническа цел
KC HRW July затвори на 6,52½ долара, нагоре с 18¾ цента — надминавайки Чикаго за деня. Следващата съпротива за KC July е при 50-дневната пълзяща средна на 6,62¼ долара, технически значимо ниво, което ако бъде пробито, ще представлява най-съществения тренд сигнал в hard red комплекса от февруарските дъна насам. Следващата съпротива за Чикаго е собствената 50-дневна пълзяща средна на 6,17¾ долара, достатъчно близо над затварянето от сряда на 6,12¾ долара, за да се превърне в непосредствения фокус за четвъртъчната съкратена сесия. MPLS spring wheat затвори на 6,25½ долара, нагоре с 13¼ цента. Подравняването и на трите пшенични класа да затворят близо до дневните върхове при силен обем, при положение че 50-дневните пълзящи средни вече са в обсег, измества краткосрочния технически профил от bearish към neutral и към първата наистина конструктивна конфигурация от три седмици насам, когато започна рекордната фондова разпродажба.
Царевицата се покачва върху широко купуване и силни спредове; етанолът върви под темпото
Фючърсите на царевицата затвориха с 6 до 7¼ цента по-високо навсякъде, като юли е на 4,21 долара, а националната средна кешова цена на царевицата по CmdtyView е нагоре с 6¾ цента до 3,90 долара. Спредовете се заздравиха към края на сесията, добавяйки структурно потвърждение към движението в цената. Сесията беше движена главно от преливане на импулс от ралито на пшеницата и широко фондово повторно включване, а не от специфични фундаментални новини за царевицата. Седмичният етанолов доклад на EIA показа производство от 1.102 милиона барела на ден за седмицата, приключила на 12 юни, надолу с 6,000 bpd спрямо предходната седмица, което се равнява на 108 милиона бушела царевица, използвани в производствения процес — еквивалент на 15.45 милиона бушела на ден, под необходимите 15.75 милиона бушела на ден, за да бъде достигната ревизираната годишна оценка на USDA за царевица за етанол от 5.575 милиарда бушела. Темпът от началото на маркетинговата година от 15.14 милиона бушела на ден годишно се равнява на 5.526 милиарда бушела, под целта на USDA. Данните за етанола са фонов bearish структурен белег за търсенето на царевица, частично компенсиран от очакването за Export Sales в четвъртък в диапазона от 45 до 100 милиона бушела стара реколта.
Flash sale на соя предизвиква вътрешнодневен връх, след което остър спад
USDA обяви flash sale на 372,000 MT соя към неизвестни дестинации — 60,000 MT за маркетинговата 2025/26 година и 312,000 MT за 2026/27. Съобщението изтласка юлската и ноемврийската соя до двуседмични върхове вътрешнодневно, преди продавачите да поемат контрол, като и двата контракта отстъпиха с 6 до 8 цента от пиковете си и затвориха с печалби само от 2 до 3¼ цента. Спадът беше движен от две едновременни негативни развития: соевото масло падна до 7-седмично дъно, тъй като спекулативната ликвидация в този пазар продължи, като юлското масло беше надолу с още 77 до 138 пункта за сесията, а ANEC повиши прогнозата си за бразилския износ на соя през юни до 15.3 MMT, спрямо 14.4 MMT преди това — сега още по-голям конкурентен надвес върху американските FOB оферти. Маржовете на crush бяха ударени най-силно, падайки с още 17 цента до 3,25½ долара/бушел, почти с 1,00 долар под пика им по-рано този месец. Офертите US FOB Gulf остават с лек дисконт спрямо Бразилия, а новото търсене от Китай вероятно ще остане ограничено до държавни предприятия, предвид 10% reciprocal tariff върху американски земеделски внос.
Спекулативно повторно включване в соята и шрота; маслото продължава да се разтоварва
Понеделнишкото спекулативно купуване в соята вдигна net long позицията на managed money обратно до приблизително 120,000 контракта, като при соевия шрот тя беше 56,600 контракта — частично обръщане на рекордното движение към къса страна от миналата седмица. Въпреки това спекулативните продажби в соевото масло продължиха, тласкайки тази net long позиция надолу до 120,000 контракта. Open interest при соята и шрота падна с по-малко от 1,000 контракта в двата случая, което подсказва, че понеделнишкото купуване е било по-скоро short covering, отколкото ново отваряне на дълги позиции, докато open interest при маслото спадна с малко над 5,500 контракта при продължаващ фондов отлив. Разминаването в соевия комплекс — бобовете и шротът се възстановяват умерено, маслото е в свободен спад — отразява директния натиск от петрола на 78 долара върху биодизеловата икономика и структурното въздействие на рекордната бразилска юнска оценка за износ на ANEC върху физическата търговия със соя. Крайните запаси от френска пшеница бяха оценени на 3.5 MMT от FranceAgriMer, с 0.22 MMT над май, добавяйки лек bearish контрапункт към историята за предлагането на пшеница от страната на ЕС.
Пшеница
Jul '26 CBOT SRW wheat затвори на 6,12¾ долара, нагоре с 16¾ цента — най-високото му затваряне от две седмици и първата устойчива позиция над психологическото ниво от 6,00 долара от сесията след удара по Иран предходната сряда. Следващата съпротива е 50-дневната пълзяща средна при 6,17¾ долара, вече по-малко от 5 цента над затварянето. KC HRW July затвори на 6,52½ долара, нагоре с 18¾ цента и също на двуседмичен връх, със 50-дневната пълзяща средна при 6,62¼ долара като следваща възходяща цел. MPLS spring wheat July затвори на 6,25½ долара, нагоре с 13¼ цента. Движението беше задвижено от съвпадението на три едновременни катализатора: продължаващи силни дъждове, застрашаващи качеството на SRW жътвата, при 72,000 managed money контракта short и силно изложени, нощни дронови атаки върху Новоросийск, които връщат риска за логистиката в Черно море, и покупката на Алжир за приблизително 800,000 MT, потвърждаваща, че физическото търсене в крайната точка абсорбира последното рали. Четвъртъчната съкратена сесия — петък е Juneteenth — и данните за Export Sales в диапазона от 300,000 до 700,000 MT нова реколта ще бъдат непосредственият тест за продължение.
Царевица
Jul '26 CBOT corn затвори на 4,21 долара, нагоре с 7¼ цента, като националната средна кешова цена на царевицата по CmdtyView се повиши с 6¾ цента до 3,90 долара. Затварянето близо до дневните върхове при заздравяващи спредове е технически конструктивно, макар че подкрепата при 4,05 долара и съпротивата при 4,37 долара очертават диапазона, който трябва да бъде преодолян преди устойчиво движение в някаква посока. Печалбите за сесията бяха движени главно от преливане на импулс от ралито на пшеницата, а не от специфични фундаментални катализатори за търсенето или предлагането на царевица. Данните на EIA за производството на етанол — 324 милиона галона — са под темпото, необходимо за достигане на ревизираната оценка на USDA за царевица за етанол, и това е постоянен фонов натиск върху страната на търсенето. Export Sales в четвъртък, в очаквания диапазон от 45 до 100 милиона бушела, ще бъдат следващата дата, която ще покаже дали физическата картина на търсенето при царевицата може да поддържа възстановяването на цената независимо от импулса на пшеницата.
Соя
Jul '26 CBOT soybeans затвори на 11,32 долара, нагоре с 2 цента, като националната средна кешова цена на соята по CmdtyView се повиши с 1¾ цент до 10,79 долара. Jul '26 soymeal беше стабилен до с 1,10 долара по-ниско, а Jul '26 soy oil падна с още 77 до 138 пункта до 7-седмично дъно. Маржовете на crush се сринаха с още 17 цента до 3,25½ долара/бушел, почти с 1,00 долар под пика им по-рано този месец. Вътрешнодневната история беше неуспешно рали — flash sale на USDA от 372,000 MT изтласка юлската и ноемврийската соя до двуседмични върхове, преди и двата контракта да отстъпят с 6 до 8 цента на фона на нагоре ревизията на ANEC за бразилския износ на соя през юни до 15.3 MMT, продължаващата ликвидация в соевото масло и структурния надвес на 10% reciprocal tariff, който ограничава китайското търсене до държавни предприятия. Export Sales в четвъртък — очаквани между 14 и 28 милиона бушела соя, 200,000 до 600,000 MT шрот и минимални обеми масло — ще покажат дали flash sale-ът от сряда е началото на възстановяване на търсенето или еднократна трансакция.