Срив от 20 до 23 цента при пролетната пшеница MPLS, най-големият managed money short в царевицата от четири месеца насам, и американски долар, достигнал 13-месечен връх, очертават един зърнен комплекс, който продължава да се бори за възходящ импулс, въпреки че търсенето от Иран се появява като потенциална нова пазарна променлива.
Сесията във вторник започва със зърнения комплекс подложен на широка разпродажба при пшеницата — особено пролетната пшеница води рязко надолу — докато царевицата и соята се опитват на скромно възстановяване тип „turnaround Tuesday“, което е подкопавано от поскъпващия долар и рязко понижените капиталови пазари. Доминиращата структурна тема в началото на сесията са данните на CFTC Commitment of Traders, публикувани в понеделник следобед, които потвърдиха, че managed money е добавил още 41,102 контракта към нетния short в царевицата, като той достига 46,427 контракта към 16 юни — най-голямата short позиция в тази стока от четири месеца насам. Изявлението на президента Тръмп в понеделник, че размразените ирански средства ще бъдат използвани за покупка на американски селскостопански продукти, включително царевица и соя, е най-значимото пазарно развитие във вторник от политическа гледна точка, въпреки че реалните обеми на търсенето и времевата рамка остават неквантифицирани.
Условията на пролетната пшеница се влошават рязко; MPLS води комплекса надолу
Фючърсите на пролетната пшеница MPLS са надолу с 20 до 23¾ цента към обяд — движение с напълно различен мащаб от загубите от 6 до 12 цента при зимните класове пшеница — и пряко отразяват данните Crop Progress от понеделник, показващи влошаване на условията на пролетната пшеница с 1 процентен пункт до 54% добро/отлично, като индексът Brugler500 се понижи с 1 пункт до 351. Разбивката по щати разказва по-тревожната история: Вашингтон падна с 9 процентни пункта, Северна Дакота — с 4 пункта, Айдахо — с 4 пункта, а Минесота — с 1 пункт — широко географско разпространение на влошаването в най-важните щати производители на пролетна пшеница. Монтана се подобри с 9 пункта, а Южна Дакота добави 3 пункта, но тези ръстове не са достатъчни, за да компенсират спадовете в щатите с по-големи площи. При 16% в клас (headed), пролетната култура следва темпото на петгодишната средна стойност, но тъй като условията вече са на нивата на най-слабите си отчети от години, всяка допълнителна жега или сухо време в Northern Plains през критичния прозорец на изкласяване и наливане на зърното след това ще бъде подкрепящо за цените.
Жътвата на зимната пшеница скача до 40%; условията отново се влошават
Жътвата на зимната пшеница напредна до 40% завършеност към 21 юни, значително над темпото от 18% отпреди година и далеч над петгодишната средна стойност от 24% — потвърждавайки, че исторически слабото развитие на реколтата този сезон е довело до ускорено узряване. Условията се понижиха с още 1 процентен пункт до 26% добро/отлично, като индексът Brugler500 падна с 3 пункта до 264, воден от 1-пунктово прехвърляне от excellent към poor. Средната стойност за щатите HRW падна с 2 пункта до 211 по индекса Brugler, докато щатите SRW се подобриха с 2 пункта до 359, а щатите с бяла пшеница паднаха с 15 пункта до 352. KC HRW за юли е надолу с 10 до 12 цента за сесията, отразявайки както продължаващото влошаване на качеството на стоящата реколта, така и осъзнаването, че при вече ожънати 40% от реколтата прозорецът за weather-driven short-covering поради опасения за качеството се стеснява. Комбинацията от най-бързото темпо на жътва от десетилетия и запазен 20-годишен минимум в условията създава намаляваща, но все още неизчерпана основа за опасения относно предлагането.
CFTC потвърждава, че фондовете агресивно са добавили short в царевицата; най-големият от четири месеца
Отложеният отчет CFTC Commitment of Traders от понеделник потвърди пълния мащаб на спекулативното пренареждане до 16 юни: managed money е добавил 41,102 контракта към нетния short в царевицата, като го е повишил до 46,427 контракта — най-големият net short в царевицата от четири месеца насам. В комплекса на соята спекулативните фондове са намалили още 37,938 контракта от своя net long, сваляйки го до 52,818 контракта към 16 юни, като данните от понеделник потвърждават, че фондовете са net sellers в целия соев комплекс в продължение на четири поредни седмици, продавайки малко над 301,000 контракта през този период — описван като най-агресивната четириседмична ликвидация, регистрирана някога. В чикагската пшеница фондовете умерено са намалили своя net short с 9,786 контракта до 69,531 контракта, докато при KC пшеницата спекулантите са се обърнали обратно към net long от 7,620 контракта, като са преместили 12,163 контракта към long страната. Това разминаване между позиционирането в CGO и KC отразява различната оценка на пазара за двата класа пшеница — относително по-добрият профил на условията при HRW и агресивният ранен темп на сеитба в Аржентина правят KC по-привлекателен long, докато рекордният short в CGO се запазва.
Тръмп: Размразените ирански средства ще купуват американска царевица и соя
Президентът Тръмп заяви в понеделник, че размразените ирански средства ще бъдат насочени към покупки на американски селскостопански продукти, изрично включително царевица и соя. Иранските вносни количества царевица през текущата маркетингова година възлизат на 9.5 MMT, като диапазонът за последното десетилетие е от 6.8 до 9.8 MMT. Вносът на соя в Иран е 2.15 MMT, като диапазонът за последното десетилетие е от 1.55 до 2.8 MMT. Ако това се материализира, това представлява нов и значителен поток на търсене за американски произход — страна с исторически изисквания за внос в диапазона 7 до 10 MMT само за царевица би представлявала значимо допълнение към текущото темпо на американските експортни ангажименти. Министерството на финансите на САЩ едновременно издаде 60-дневен лиценз, разрешаващ производството, доставката и продажбата на ирански петрол, предоставяйки правната рамка за потоците от средства, които биха финансирали такива селскостопански покупки. Реалното превръщане на това политическо изявление в резервирани експортни договори ще определи дали това ще се превърне в истински пазарен катализатор или ще остане положителен фактор само на ниво заглавие.
Рейтингите на реколтата царевица са стабилни, но вътрешното разпределение по щати се разминава
Данните Crop Progress от понеделник показаха, че 97% от американската реколта царевица е поникнала към 21 юни, което съвпада както с нивото отпреди година, така и с петгодишната средна стойност, като 5% е в стадий на изметляване — с 2 процентни пункта пред нормата, което показва леко ускорен темп на развитие. Условията останаха стабилни на 68% добро/отлично, като индексът Brugler500 е непроменен на 373. Картината по щати е двуполюсна: Индиана скочи с 9 пункта, Небраска добави 9, Тенеси се покачи със 7, а Тексас с 6 — докато Охайо падна с 14 пункта, Илинойс — с 7, Айова — с 5, а Минесота — с 4. Общата стабилност на 68% добро/отлично прикрива значителен регионален стрес в сърцевината на Corn Belt, а прогнозата на NOAA, показваща само слаби валежи за Айова и северен Илинойс до края на седмицата, с температури над нормата през втората седмица, създава нарастващ watch item за коридора на I-states, където условията вече отслабват.
Комплексът на соята се задържа почти без промяна въпреки четири седмици рекордни продажби от фондове
Соята е с лек ръст при отварянето във вторник, като юли е на $11.16, нагоре с ¼ цент, а ноември е нагоре с 5 цента до $11.46½, докато маржовете на преработка се възстановиха с $0.20 в понеделник, преди да отстъпят с $0.02 през нощта до $3.24½. Соевият комплекс е поел най-агресивната четириседмична спекулативна ликвидация в записаната си история — над 301,000 контракта, продадени от managed money — и се задържа над скорошните си дъна, което подсказва, че известна степен на подкрепа от физическото търсене действа като под. US FOB офертите в Gulf се описват като $0.15 до $0.25 на бушел над бразилските оферти за товарене през юли/август, докато за септемврийски форвард са малко под Бразилия — конкурентен прозорец, който започва да привлича интерес от дестинации, тъй като ANEC намали прогнозата си за бразилския износ през юни с 0.1 MMT до 15.21 MMT. Главният CC индекс за соята се подобри до 81.9 при 93% поникнала култура и 9% цъфтеж — с 3 процентни пункта пред нормата — най-високото отчитане за последните шест години, което е по-дългосрочен bearish фон за новата реколта соя.
Долар на 13-месечен връх и Nasdaq надолу с 2.7% усилват макро насрещния вятър
Индексът на американския долар се е изкачил до 13-месечен връх, което е материален конкурентен недостатък за целия американски селскостопански износ и допълнителен структурен таван пред всяко ценово възстановяване. Американските капиталови пазари са рязко надолу при отварянето във вторник, като фючърсите на Nasdaq са надолу с 2.7%, сигнализирайки широко risk-off позициониране, което исторически корелира с разпродажби на селскостопански суровини от macro фондове. WTI суровият петрол е близо до $73.90, нагоре с $0.05, практически без промяна за деня, след като 60-дневният лиценз на американското Министерство на финансите за иранско петролно производство въведе нов потенциален поток на предлагане в и без това добре снабден пазар на суров петрол. Комбинацията от засилващ се долар и стрес на капиталовия пазар премахва макро подкрепата, която за кратко се появи по време на геополитическия скок, свързан с Иран, оставяйки фундаментите на зърното да стоят сами — среда, която в момента благоприятства по-нататъшни тестове надолу при царевицата и соята, докато историята на предлагането при пшеницата осигурява периодична, но непоследователна подкрепа.
Ревизирани са оценките за предлагането от Русия и Украйна — различни посоки
Sovecon ревизира надолу оценката си за руската реколта от пшеница с 1.4 MMT до 88.9 MMT за 2026/27 г., което е умерено подкрепящо развитие за световните цени на пшеницата и частично компенсира bearish прочита от понеделник, когато условията на френската реколта паднаха с 1 пункт до 76% добро/отлично — все още значително над 68% отчитани година по-рано. Прогнозата за реколтата пшеница в Украйна беше повишена с 0.6 MMT до 24.1 MMT от Argus, който посочи по-добри от очакваното добиви в югоизточните региони на страната. Нетният ефект от тези ревизии е скромен и приблизително се компенсира, оставяйки глобалната картина на предлагането на пшеница до голяма степен непроменена спрямо оценката от миналата седмица. Горещините и сухотата в Западна Европа се описват като изместване на изток към Централна Европа, което представлява нарастващ метеорологичен watch item, който може да започне да влияе върху оценките за производството извън Франция през следващите седмици, ако моделът се запази до критичния период на наливане на зърното.
Пшеница
Юлската CBOT SRW пшеница за ’26 е на $5.89¼ към обяд във вторник, надолу с 8¼ цента, като сутрешната прогноза показваше CGO юли на $5.99, нагоре с 1½ цент в ранната търговия, преди продажбите да се ускорят. KC HRW юли е на $6.31½, надолу с 10 до 12 цента — сутринта KC беше на $6.31½, надолу с 2 цента. MPLS пролетната пшеница за юли е най-отличаващото се движение в сесията, надолу с 20 до 23¾ цента, отразявайки най-значимото влошаване на реколтата в данните Crop Progress от понеделник: условията на пролетната пшеница паднаха до 54% добро/отлично, като Вашингтон, Северна Дакота и Айдахо отчетоха многопунктови спадове. Данните на CFTC, показващи, че нетният short в CGO е намален до 69,531 контракта и че KC отново е преминала към net long от 7,620 контракта, потвърждават различаващия се спекулативен поглед върху двата зимни класа пшеница. Надолу ревизиращата корекция на Sovecon с 1.4 MMT на руската оценка за реколтата до 88.9 MMT е дългосрочно подкрепяща точка от данните, но тя е засенчена от днешния натиск от продажби.
Царевица
Юлската CBOT царевица за ’26 е на $4.09½ към обяд във вторник, надолу с 2 цента, като сутрешната прогноза показваше юли на $4.13½ и декември на $4.41½ в по-ранната overnight търговия, и двата нагоре с 2 цента, преди сесията да се влоши. Националната средна cash цена на царевицата по CmdtyView е надолу с 1¾ цент до $3.79¼. Потвърждението от CFTC за managed money net short от 46,427 контракта — най-големият за четири месеца — е определящото структурно надвисване за сесията, представляващо почти 50,000 контракта спекулативно позициониране, което няма фундаментално оправдание спрямо реалната картина на предлагане и търсене на американската царевица. Срещу това заявеното намерение на президента Тръмп да насочи ирански средства към покупки на американска царевица представлява най-значимия потенциален катализатор на търсенето от началото на рекордните продажби от фондове насам, като историческите ирански вносни обеми до 9.8 MMT представляват наистина значим пазар, ако това се материализира. Частна експортна продажба на 100,000 MT за Мексико — 30,000 MT стара реколта и 70,000 MT нова реколта — потвърдена във вторник сутринта, се добавя към вече установения мексикански поток на търсене.
Соя
Юлската CBOT соя за ’26 е на $11.16 към обяд във вторник, нагоре с ¼ цент, а Nov ’26 е нагоре с 5 цента до $11.46½. Националната средна cash цена на соята по CmdtyView е нагоре с ½ цент до $10.65¾. Соевият шрот е нагоре с $1.60 до $2.30, а соевото масло е надолу с 30 до 52 пункта, като маржовете на преработка са на $3.24½/бушел след понеделнишкото възстановяване с $0.20 от многомесечните дъна. Четири поредни седмици рекордни спекулативни продажби, общо над 301,000 контракта, са намалили managed money net long до 52,818 контракта, но цените се задържат — знак, че физическото търсене осигурява под около текущите нива. Заявеното от Тръмп намерение да използва ирански средства за покупки на американска соя, като историческият диапазон на иранския внос от 1.55 до 2.8 MMT дава контекст, е най-значимото политическо развитие от страната на търсенето за соята тази седмица. US FOB Gulf офертите на премия от $0.15 до $0.25 спрямо Бразилия за близки доставки, но на лек дисконт спрямо септемврийския форвард, определят конкурентния прозорец, в който всякакъв нов интерес от Иран или Китай би трябвало да се прояви.