Спекулативните продавачи отстъпват от най-агресивната четириседмична кампания по къси продажби в селскостопанските пазари в регистрираната история, докато горещините и сушата в Западна Европа се разпространяват на изток, а Тръмп подновява призива си иранските средства да бъдат насочени към покупки на американско зърно — но WTI суровият петрол, който пада до 71 долара, поставя твърд таван върху всяко устойчиво възстановяване.
Зърненият комплекс навлиза в четвъртък сутрин със смесено и предпазливо настроение, като нощната търговия формира нови контрактни дъна при царевицата и соята, преди цените да се възстановят умерено към началото на сесията. Докладът Export Sales, който ще бъде публикуван тази сутрин, е непосредственият фокус, като пазарните оценки сочат към 500,000 до 1,300,000 MT общи продажби на царевица и 450,000 до 1,000,000 MT записвания за новата реколта соя, което ще потвърди дали активността при flash продажбите от миналата седмица е отразявала устойчиво възстановяване на търсенето или изолирани сделки. Отвъд днешните данни пазарът вече се позиционира за докладите на USDA за засетите площи и тримесечните запаси към 1 юни през следващата седмица — потенциално най-значимото планирано събитие с данни за това лято, като оценките на анализаторите сочат към намаление на площите с царевица и данни за запасите, които могат напълно да променят историята за предлагането преди сезона на опрашването.
Царевицата запълва седмичния ценови гап от септември 2025 г.; новите контрактни дъна сигнализират технически пробив
Юлската царевица формира ново контрактно дъно през нощта, като цените запълниха седмичния ценови гап от септември 2025 г., който от седмици беше основната низходяща цел в техническия анализ. Запълването на гапа е значимо развитие от гледна точка на графичния анализ — то премахва непосредствения магнит надолу, който привличаше цените към по-ниски нива, и създава предпоставки или за опит за стабилизиране, или, ако цените не успеят да се задържат, за навлизане в напълно неизследвана територия по отношение на последните ценови движения. Юлската царевица затвори сряда на $4.07, със спад от 2¾ цента, като нощното дъно задълбочи движението, преди цената да се възстанови почти без промяна. Декемврийският контракт също формира ново контрактно дъно през нощта. Опциите за юли изтичат в петък, а First Notice Day е в понеделник — прехвърлянето на позициите от юли към септември ще бъде механичният фокус през следващите няколко сесии и ще допринесе за повишена волатилност на открития интерес.
Докладите на USDA за площите и запасите към 1 юни през следващата седмица: Най-важното събитие с данни за лятото
Най-значимият фактор с поглед напред в четвъртъчната сесия е позиционирането преди докладите на USDA за площите и тримесечните запаси към 1 юни, които ще бъдат публикувани следващата седмица. Средната стойност от проучването на Bloomberg показва площи с царевица от 95.1 милиона акра, спрямо 95.3 милиона в мартенската оценка, и запаси от царевица към 1 юни от 5.414 милиарда бушела спрямо 4.643 милиарда преди година. Независим анализатор прогнозира малко по-голямо намаление на площите до 94.75 милиона акра и запаси към 1 юни от 5.425 милиарда бушела. При соята проучването на Bloomberg е концентрирано около 1.050 милиарда бушела запаси към 1 юни, като същият анализатор прогнозира площи от 85.25 милиона акра — увеличение спрямо мартенската прогноза от 84.7 милиона. При пшеницата фокусът е върху крайните запаси за 2025/26 г., като средната стойност от проучването на Bloomberg е 931 милиона бушела, а независимата прогноза е 925 милиона — намаление с 10 милиона бушела спрямо текущата оценка на USDA и първата прогноза на анализатор, която поставя крайните запаси под нивото от 930 милиона бушела. Тези доклади имат потенциала съществено да променят разговора на пазара в зависимост от това дали данните за площите и запасите ще потвърдят или ще опровергаят мечия сценарий, който доминираше спекулативното позициониране през последните шест седмици.
Администрацията на Тръмп иска допълнителни 11 милиарда долара помощ за фермерите; настоява за целогодишна продажба на E-15
Администрацията на Тръмп официално поиска от Конгреса да одобри допълнителни 11 милиарда долара помощ за американските фермери, които са изправени пред по-високи разходи за горива и торове, приписвани на конфликта между САЩ и Иран — в допълнение към вече изплатените 12 милиарда долара по-рано тази година, което би довело общия пакет за подкрепа до 23 милиарда долара. Едновременно с това администрацията призова Сената да приеме законодателство, позволяващо целогодишната продажба на гориво E-15. Това е пряко свързано с царевицата: целогодишната наличност на E-15 би разширила значително търсенето на царевица за производство на етанол, тъй като в момента E-15 е подложен на сезонни ограничения за продажба в няколко щата през летните месеци. Ако законопроектът бъде придвижен в Сената, това би представлявало структурно увеличение на вътрешното търсене на царевица в момент, когато пазарът вече отчита производство на етанол под темпа, заложен от USDA. Пакетът за подпомагане на фермерите показва, че администрацията разглежда селскостопанския сектор като непропорционално засегнат от повишените разходи вследствие на конфликта с Иран и активно работи за компенсирането им чрез директна подкрепа, вместо да разчита единствено на историята за бъдещо търсене от Иран.
WTI достига ново 3½-месечно дъно; натискът от енергийния сектор се засилва
WTI суровият петрол спадна до $69.80 при отварянето в четвъртък, с понижение от $0.55 за деня и ново 3½-месечно дъно, като корабният трафик през Ормузкия проток от 35 до 50 кораба дневно продължава да остава значително под 100–135 кораба, които характеризираха нормалната дейност преди конфликта. RBOB се покачва с 2 цента, а отоплителното гориво е надолу с 2 цента при смесена картина при петролните продукти. Петрол под 70 долара допълнително свива маржовете при етанола и биодизела — двата основни енергийно обвързани канала за търсене на зърнени култури. Данните на EIA от сряда потвърдиха, че производството на етанол е спаднало до 320 милиона галона през седмицата, приключила на 19 юни, спрямо 324 милиона през предходната седмица и с 1% под нивото отпреди година, което е под очакванията и под темпа, необходим за изпълнение на прогнозата на USDA за използването на царевица през цялата година. Комбинацията от суров петрол на 3½-месечно дъно и още една седмица производство на етанол под необходимия темп представлява най-постоянната структурна меча сила за царевицата и, съответно, за целия зърнен комплекс в четвъртъчната сесия.
Времето в Европа и САЩ: Горещините се засилват, северният Corn Belt остава сух
Европа ще бъде под влияние на температури над нормалните в по-голямата част от континента поне до началото на юли, като западните райони ще останат сухи, а в Централна Европа ще има само разпокъсани валежи — модел, който разширява историята за стрес върху културите в зърнения пояс на ЕС и добавя ново измерение на риска за предлагането на световния пазар на пшеница точно в момента, когато САЩ се сблъскват с най-лошите условия за зимната пшеница от 20 години насам. В САЩ валежите през следващата седмица продължават да облагодетелстват южната част на Средния запад и Northern Plains, докато северният Corn Belt — Айова, северен Илинойс, Небраска и Южна Дакота — ще получи слаби до минимални валежи, а значително по-високи от нормалните температури се очаква да обхванат централната част на страната до началото на следващата седмица, като екстремните горещини над 37°C ще продължат в Тексас. За царевицата и соята през критичния юлски период на развитие тази комбинация от суша и горещини в сърцевината на Corn Belt е новият метеорологичен риск, който фондовете, държащи почти рекорден short в царевицата, ще трябва внимателно да следят с наближаването на сезона на опрашването.
Rabobank отново намалява прогнозата за търсенето на торове в Бразилия; недостигът на вложения за 2026 г. се задълбочава
Rabobank намали прогнозата си за продажбите на торове на бразилските фермери през 2026 г. с още 2.1 MMT до 45.1 MMT, което вече е с 4.1 MMT под априлската оценка. Банката отдава това намаление на високите разходи за производствени вложения вследствие на конфликта между САЩ и Иран, както и на рекордните просрочия сред селскостопанските производители. Това е средносрочен мечи сигнал за производството в бразилското земеделие — по-ниското използване на торове през 2026 г. ще се отрази върху добивния потенциал на културите, засети за реколта в началото на 2027 г., което е маркетинговата година, през която американската царевица и соя ще трябва да се конкурират на експортния пазар. Това също така дава контекст защо пакетът на администрацията на Тръмп за подкрепа на фермерите в размер на 23 милиарда долара е представен изрично като компенсация за увеличените разходи, свързани с войната — както САЩ, така и Бразилия поемат по-високи разходи за производствени вложения, но бразилските производители вече показват измерим финансов натиск под формата на рекордни неизпълнения на задължения, което може да ограничи мащаба на следващия производствен цикъл.
Докладът Export Sales тази сутрин: Царевицата и новата реколта соя са ключовите показатели за наблюдение
Докладът Export Sales има особено висока информационна стойност тази седмица поради несигурността дали flash продажбите от миналата седмица отразяват реално възстановяване на търсенето или еднократни сделки. При царевицата диапазонът от 500,000 до 1,300,000 MT общо за стара и нова реколта е достатъчно широк, за да означава както ускоряване на търсенето, така и умерено продължение на текущото темпо — горната граница би била недвусмислено позитивна за пазар, при който доставките през маркетинговата година вече са с 25% над нивата отпреди година. При соята продажбите на новата реколта в диапазона 450,000 до 1,000,000 MT са ключовият показател: долната граница би потвърдила, че поредните покупки от Китай и неизвестна дестинация през миналата седмица са били изолирани случаи, докато горната граница — 1 MMT продажби на нова реколта за една седмица — би означавала реална промяна в темпа на предварителните продажби и би подобрила значително перспективите за изпълнение на годишната експортна цел. Продажбите на пшеница, очаквани в диапазона 8 до 22 милиона бушела, ще бъдат разглеждани на фона на прогнозата за крайните запаси през 2025/26 г., които според най-ниската прогноза на анализаторите са около 925 милиона бушела.
Южна Америка: Жътвата на втората реколта царевица в Бразилия напредва; сеитбата на пшеница в Аржентина върви с рекордно темпо
Жътвата на втората реколта царевица в Бразилия достигна 16% завършеност, изпреварвайки темпа от 14% по същото време на миналата година, което потвърждава непрекъснатия логистичен поток от Мато Гросо и околния експортен коридор. Очаква се валежите през следващата седмица да бъдат ограничени до южна Бразилия, докато температурите над нормалните в централна и северна Бразилия ще подпомагат по-нататъшния напредък на жътвата. В Аржентина сеитбата на пшеница продължава да изпреварва значително историческите норми — Зърнената борса в Буенос Айрес отчете 58% засети площи спрямо планираните при петгодишна средна стойност от 42% само преди седмица, а потвърждението на SovEcon, че площите с пролетна пшеница в Русия са най-ниските от 12 години насам — 25.8 милиона хектара — добавя ограничение в предлагането в Северното полукълбо точно в момента, когато сеитбата в Южното полукълбо се ускорява. Разминаването между намаляващите площи в Русия и ускоряващото се темпо на сеитба в Аржентина представлява ключовата динамика между Южното и Северното полукълбо при предлагането с навлизането във втората половина на 2026 г.
Пшеница
Юлската CBOT SRW пшеница за 2026 г. е на $5.83¾ при отварянето в четвъртък, с 2 цента по-ниско спрямо затварянето в сряда на $5.85¾, което само по себе си беше с 1 цент надолу. KC HRW за юли е с минимално понижение около $6.16¾, като изгражда подкрепа близо до юнското си дъно от $6.14 — технически значимо ниво, което, ако бъде пробито, ще премахне последното съществено краткосрочно ниво на подкрепа на този пазар. Юлската MPLS е с 1 цент нагоре до $5.85¼, търгувайки се в рамките на диапазона от сряда, след като по-рано през седмицата формира ново контрактно дъно. Сесията изчаква данните от Export Sales, очаквани в общ диапазон от 8 до 22 милиона бушела, с продажби на новата реколта за 2026/27 г. в диапазона 250,000 до 600,000 MT. Независим анализатор прогнозира крайните запаси за 2025/26 г. на 925 милиона бушела — с 10 милиона под текущата оценка на USDA и малко под средната стойност от проучването на Bloomberg от 931 милиона, което поставя актуализацията на USDA през следващата седмица като потенциален катализатор за допълнително затягане на вътрешния баланс на пшеницата.
Царевица
Юлската CBOT царевица за 2026 г. е на $4.07 при отварянето в четвъртък, без промяна, а декемврийският контракт за 2026 г. е на $4.35¼, с ½ цент нагоре. Както юлският, така и декемврийският контракт формираха нови контрактни дъна през нощта, преди да се възстановят, като юлският запълни седмичния ценови гап от септември 2025 г. — многоседмична низходяща цел, която вече е изпълнена. Националната средна cash цена на царевицата според CmdtyView затвори в сряда на $3.78¼, със спад от 1¾ цента. Юлските опции изтичат в петък, а First Notice Day е в понеделник, което прави прехвърлянето на позициите към септемврийския контракт механичния фокус на следващите няколко сесии. Производството на етанол според EIA от 320 милиона галона — под очакванията и под темпа, необходим за достигане на годишната оценка на USDA — продължава историята за недостиг в вътрешното търсене. Данните Export Sales в четвъртък — очаквани в диапазона 32 до 90 милиона бушела общо — и проучването на USDA за площите през следващата седмица, при което средната прогноза на Bloomberg от 95.1 милиона акра предполага умерено намаление спрямо март, са двете събития с данни, които могат да преформатират ценовия диапазон след настоящия опит за стабилизиране след запълването на гапа.
Соя
Юлската CBOT соя за 2026 г. е на $11.12 при отварянето в четвъртък, с 3¼ цента нагоре спрямо затварянето в сряда на $11.08¾, което беше с 8¼ цента надолу — както юлският, така и ноемврийският контракт се възстановяват, след като достигнаха нови седмични дъна по време на сесията в сряда. Националната средна cash цена на соята според CmdtyView затвори на $10.58¼, със спад от 7¾ цента. Юлският соев шрот за 2026 г. се покачва с $2.10 до $305.70, докато юлското соево масло е с 50 пункта надолу до 68.95, като соевото масло намира предпазлива подкрепа близо до своята 100-дневна пълзяща средна при 68.48 — ниво, което осигурява техническо дъно през няколко последователни сесии. Маржовете на преработка се понижиха с още 3 цента до $3.20½/бушел, което вече е с повече от $1.00 под върха от по-рано през месеца. Продажбите Export Sales, очаквани в диапазона 20 до 55 милиона бушела общо за соята, 200,000 до 500,000 MT за шрота и минимални обеми при маслото, ще бъдат първият сутрешен индикатор дали покупките от Китай и неизвестни дестинации продължават да се натрупват. Прогнозата на независимия анализатор за 85.25 милиона акра площи със соя в актуализацията на USDA през следващата седмица — над мартенската прогноза от 84.7 милиона — би представлявала първото официално увеличение на площите със соя през настоящата реколтна година и, ако се реализира, би могла да осигури умерено позитивен сигнал за новата реколта.