Дневен обзор – четвъртък, 18 декември

Пшеница

Пшеницата обърна посоката и приключи с повишение в четвъртък, водена от силата на хард червените класове, след като пазарът абсорбира подкрепящи данни за търсенето и нови сигнали за бъдещата реколта. Чикагската SRW задържа умерени печалби, докато HRW в Канзас и пролетната пшеница в Минеаполис отчетоха по-силен ръст. Контрактът за март 2026 г. на CBOT затвори на $5.07 3/4 за бушел, с ръст от 1 1/2 цента, тъй като търговците балансираха между подобряващите се експортни продажби на САЩ и по-широкия глобален фон на изобилно предлагане.

Царевица

Царевицата приключи сесията по-скъпо, възстановявайки се от по-ранния натиск и опирайки се на импулса от търсенето. Контрактът за март 2026 г. на CBOT затвори на $4.44 1/2 за бушел, с повишение от 4 цента, подкрепен от стабилен експортен поток и пореден силен набор от сигнали от пазара на етанол, които потвърдиха активното индустриално потребление. Тонът остана конструктивен, въпреки че пазарът продължава да следи внимателно енергийните пазари и позиционирането в края на годината.

Соя

Соята отново затвори на по-ниски нива, като комплексът изпитва трудности да задържи възходящи корекции на фона на очакванията за силно глобално предлагане и продължаваща слабост в традиционното търсене. Контрактът за януари 2026 г. на CBOT приключи на $10.52 1/4 за бушел, със спад от 6 цента, докато соевият шрот бе по-стабилен до леко по-висок, а соевото масло отслабна. Пазарът реагира на смесени експортни новини, включително допълнителни продажби от САЩ, но и на все още значителния годишен дефицит в ангажиментите, особено спрямо Китай.

Глобални фактори и ключови заглавия, оформили сесията

Растителните масла зададоха решаващ макро тон, след като Индия – най-големият купувач на хранителни масла в света – отмени или отложи над 100 хил. тона аржентинско соево масло за близки доставки, тъй като вътрешните цени се търгуваха значително под вносните оферти, а рупията отслабна. Тази промяна сигнализира чувствителност на търсенето при настоящите ценови съотношения и увеличава риска от допълнителни отмени, което директно се отразява върху комплекса соя/соево масло и стимулите за преработка.

Историята с потоците към Индия придоби и по-необичаен характер. Докато южноамериканските товари бяха прехвърляни или отменяни, купувачите продължиха да приемат редки доставки на соево масло от Китай, където цените бяха по-привлекателни. Този нов търговски маршрут подчертава колко бързо глобалната търговия с растителни масла може да се пренасочи при отслабване на вътрешното търсене, нарастване на местното предлагане и отваряне на арбитраж, оказвайки натиск върху традиционните доставчици в периоди на напрегнати преработвателни маржове.

Свързаното с биогоривата търсене в САЩ остана подкрепящо за царевицата благодарение на нови енергийни данни. Запасите от етанол спаднаха до 22.353 млн. барела, а производството достигна нов рекорд от 1.131 млн. барела дневно, което засили аргументите, че индустриалното потребление остава ключов стабилизиращ фактор за царевицата, дори когато зърнените пазари са доминирани от разкази за изобилно предлагане и междупазарна волатилност.

Експортните заглавия бяха активни и с пряко отражение върху пазара. USDA потвърди продажби на 198 хил. тона соя за Китай, 125 хил. тона соя за неуточнени дестинации и 177 055 тона царевица за Мексико, но също така отчете отмяна на 132 хил. тона бяла пшеница за Китай, която ще се отрази в предстоящите седмични данни за експортните продажби. Този микс затвърди силния поток при царевицата, активния, но крехък канал при соята и постоянната чувствителност на търсенето при пшеницата.

Южна Америка остана в центъра на формирането на бъдещите ценови очаквания, като експортните прогнози за Бразилия се подобриха. ANEC повиши оценките си за декември до 3.57 млн. тона износ на соя, 2.0 млн. тона соев шрот и 6.35 млн. тона царевица, поддържайки на преден план наратива за „налично предлагане“, особено към края на годината, когато вносителите оценяват краткосрочното си покритие и логистичните разходи.

Сезонът на соята в Аржентина добави премия за риск, свързана с времето и темповете на сеитба. Анализите показват, че засяването е изпълнено около 58%, изоставайки спрямо миналата година, докато сухите условия в Пампасите продължават и прогнозите сочат минимални валежи до края на месеца. Макар почвената влага в много ключови райони засега да остава „приемлива“, перспективата увеличава вероятността дефицитът на влага да се превърне в основен риск за добивите по-късно през сезона, особено ако модели, свързани с Ла Ниня, засилят горещия и сух сценарий.

Метеорологичните сигнали като цяло бяха благоприятни за презимуването на зимната пшеница в САЩ, но не еднозначно подкрепящи. Прогнозите сочат широко разпространено затопляне в по-голямата част от страната до края на годината – позитивно за зимната пшеница като цяло – но устойчиво топло и сухо време в Централните и Южните равнини постепенно изчерпва почвената влага и повишава дългосрочния риск за зимната устойчивост, ако студът се върне рязко. Атмосферните телеконекции добавиха допълнителен контекст, като положителен трансатлантически дипол бе отчетен като фактор, подкрепящ риска от засушаване в Аржентина и студ в Европа в началото на новата година.

Извън зърнените пазари, развитието при палмовото масло продължи да влияе върху относителните цени на растителните масла. Индонезия отчете по-висок износ и производство през октомври, съчетани с по-ниски запаси, докато Малайзия настоя ЕС да класифицира палмовото масло като „нисък риск“ в рамките на отложената регулаторна рамка за обезлесяването. Тези политически и търговски динамики са важни, тъй като влияят върху глобалната наличност на палмово масло и разходите за съответствие – ключови елементи за спреда палмово/соево масло, който в крайна сметка се отразява върху маржовете при преработката на соя.