Пшеница

В началото на сесията в Чикаго в петък, декемврийските контракти за 2025 г. на борсата CBOT се търгуваха около $5.18¼ за бушел, което отразява лек спад спрямо четвъртък, когато затвориха на $5.24¼. Натискът идва от по-слаби прогнози за валежи в САЩ, но по-широка подкрепа оказа Европейската комисия, която повиши прогнозата си за производството на мека пшеница в ЕС до 133.4 млн. тона, както и продължаващото наблюдение на баланса в Черноморския регион. Търговците остават чувствителни към политическите сигнали по оста САЩ–Китай, дори и последните срещи на високо ниво да не бяха конкретно свързани с пшеницата.

Царевица

Декемврийските контракти за 2025 г. на царевицата започнаха деня около $4.27¾ за бушел, след като в четвъртък затвориха на $4.30¼. Фючърсите се понижиха в ранната петъчна търговия, тъй като жътвата напредва, а средните кешови цени в САЩ се задържат около $3.80–$3.90. Пазарът реагира на тиха нощна сесия, минимални промени в откритите позиции и значително по-малък износ на украинска царевица през октомври, докато застрахователните калкулации за реколтата показват средна цена за октомври около $4.22.

Соя

Ноемврийските контракти за 2025 г. на соята започнаха петък около $10.86 за бушел, след колеблив диапазон от 40 цента в четвъртък, когато затвориха на $10.91¼. Динамиката се определя от търговските новини – Китай закупи нови американски товари тази седмица и обяви намерение за увеличаване на годишните покупки, макар че тарифните механизми и слабата печалба при преработвателите продължават да ограничават търсенето. Цените на соевия шрот са по-високи за седмицата, докато соевото олио е по-слабо – запазвайки двупосочното движение в комплекса.

Китай и САЩ оставиха търговията в центъра на вниманието. Вашингтон ще продължи разследването по Раздел 301, въпреки „примирието“ след срещата на върха, запазвайки инструмент за бъдещи мита. Междувременно се появиха индикации, че американските мита върху китайските стоки може да бъдат коригирани заедно с ангажименти относно редки метали, борба с фентанила и възобновени селскостопански покупки. За зърнените пазари това означава не толкова промяна в тарифите, колкото въпрос дали търговските канали действително ще се отворят в пълен мащаб.

Търсенето на соя беше осезаемо – Китай закупи поне четири допълнителни американски товара с доставка за края на 2025 и началото на 2026 г. Официални лица сигнализират общ обем от 12 млн. тона покупки за тази година и цел за около 25 млн. тона годишно през следващите три години. Според пазарни източници държавни компании водят процеса, докато частните преработватели все още се борят с ниски маржове спрямо Бразилия. Въпреки това тези потоци подкрепят ценовото дъно на CBOT.

Южна Америка остава ключов фактор за риска в предлагането. В Аржентина борсата запази прогнозата за засети площи с царевица 2025/26 при 7.8 млн. хектара, като засаждането е 35% завършено, но предупреди за измръзвания в южните райони, които са повредили пшеница. Макар пълната оценка още да предстои, прогнозата за производство остава около 22 млн. тона – потенциално втората по големина реколта досега. В Бразилия валежите се възобновяват в централните зони след суха седмица, което е навременно подпомагане за поникването на соята.

Европа и Черноморският регион дадоха смесени сигнали. Европейската комисия увеличи прогнозата за 2025/26 г. за мека пшеница до 133.4 млн. тона, за ечемик до 55.9 млн. тона, а за царевица я запази на 56.8 млн. тона. Във Франция жътвата на царевицата достигна 82%, а сеитбата на пшеница 68% – и двете над средните нива. Руският износ на пшеница през октомври се оценява на 5.1–5.7 млн. тона, под миналогодишното ниво, което задържа вниманието върху скоростта на експорта и евентуални нови политически стимули.

Украйна продължава жътвата. До 31 октомври фермерите са прибрали около 40.2 млн. тона зърно от 8.77 млн. хектара, като годишната цел остава около 56 млн. тона, близка до тази от 2024 г. Логистиката и коридорите остават решаващ фактор за наличностите от пшеница и царевица през зимата.

Растителните масла също повлияха на соевия комплекс. Износът на палмово масло от Малайзия през октомври се повиши на месечна база, Индонезия запази референтната цена на CPO за ноември почти без промяна, а BMI повиши прогнозата си за цените на палмовото масло през 2025 г. благодарение на силното индийско търсене. Въпреки това, при продължаващо поевтиняване на соевото олио, очакванията са за ограничен ръст, тъй като високите запаси в Малайзия и увеличеното производство в Индонезия поставят таван на цените. Биодизеловите програми като B50 могат да ограничат износа.

Макроикономически и метеорологични фактори очертаха фона на пазара. Световната банка прогнозира спад на цените на суровините с около 7% както през 2025, така и през 2026 г., но предупреждава, че по-силна от очакваното Ла Ниня към края на 2025 и началото на 2026 г. може да обърне тенденцията нагоре, като ограничи добивите в Аржентина, южна Бразилия и по крайбрежието на Мексиканския залив. В краткосрочен план времето в САЩ остава благоприятно за приключване на жътвата, нивата на реките в делтата са се подобрили временно, докато честите валежи в Европа подпомагат развитието на зимната пшеница, но забавят полските дейности.