Данните за площите и запасите, публикувани във вторник, донесоха най-възходящата комбинация от изненади в рамките на един доклад на USDA от години насам — запасите от царевица се оказаха със 120 милиона бушела под очакванията, общите площи с пшеница бяха с 1 милион акра под прогнозите и достигнаха 6-годишно дъно, а площите с пролетна пшеница са най-ниските от 56 години — което изстреля рязко нагоре целия аграрен комплекс в началото на сряда.
Сряда сутрин започва с широкообхватни и устойчиви покупки при трите основни култури след знаковите доклади на USDA от вторник, като царевицата поскъпва с 5 до 6 цента, соята добавя между 12 и 15 цента, а пшеницата се повишава с 5 до 8 цента, докато пазарът осмисля пълните последствия от данните, които едновременно промениха почти всички основни предположения за предлагането. Движещата сила не е едно конкретно число, а съвпадането на множество възходящи изненади както при запасите, така и при площите в рамките на един и същи доклад — комбинация, която структурно повишава ценовото дъно при царевицата и пшеницата и потвърждава скорошното възстановяване на соята, движено от търсенето. Оставащите планирани публикации за деня са докладът на EIA за етанола и данните на Бюрото по преброяване на населението за преработката на маслодайни култури (Fats and Oils) през май, като и двата се очаква да потвърдят силното вътрешно търсене на царевица и соя, което тримесечните данни за запасите вече подсказаха.
Запасите от царевица възлизат на 5,295 милиарда бушела — със 120 милиона под прогнозите и под най-ниската пазарна оценка
Запасите от царевица към 1 юни възлязоха на 5,295 милиарда бушела, почти със 120 милиона под пазарния консенсус от 5,415 милиарда и дори под най-ниската индивидуална прогноза, циркулирала преди публикуването на доклада. На годишна база запасите все още са с 14% по-високи, но за цената е от значение именно размерът на отклонението спрямо очакванията — 120 милиона бушела допълнително предполагаемо потребление, което преди това не е било отчетено в моделите на пазара. Изчисленията са ясни: потреблението на царевица през периода март–май, изведено от данните за запасите, достига рекордните 3,738 милиарда бушела, което е с 6,5% повече спрямо същия период година по-рано. Ако подобно ускоряване на потреблението се запази, това ще изисква или съществена възходяща ревизия на годишните оценки на USDA за търсенето на царевица, или по-ниски от очакваното крайни запаси за маркетинговата 2026/27 година. След като засетите площи за 2026 г. все пак остават потвърдени над 95 милиона акра, по-ниските запаси повишават ценовото дъно, без все още да оправдават неограничено рали — но обезсилват най-агресивните мечи аргументи, които доведоха нетната къса позиция при царевицата до четиримесечен екстремум.
Площите с царевица практически без промяна спрямо март — единственият мечи елемент в иначе възходящия доклад
Засетите площи с царевица достигнаха 95,343 милиона акра, само с 5 000 акра повече спрямо мартенския доклад за намеренията за сеитба и малко над консенсусната прогноза от 95,1 милиона. Това е единственото число в доклада от вторник, което не изненада в положителна посока — непроменените площи спрямо март означават, че предлагането при царевицата не се е свило, а при положение че изметляването е достигнало 9%, с три процентни пункта пред петгодишната средна стойност, развитието на културата остава здравословно. По-ниските запаси повишават ценовото дъно, но след като площите са потвърдени над 95 милиона акра, таванът на евентуално рали при царевицата остава зависим от метеорологичните условия и от появата — или продължаващата липса — на китайско търсене. Очаква се днешният доклад на EIA за етанола да покаже увеличение на производството до 322 милиона галона спрямо 320 милиона през предходната седмица, като използването на царевица за производство на етанол през май се очаква да достигне 453 милиона бушела спрямо 444 милиона през май 2025 г. — допълнително потвърждение, че вътрешното потребление изпреварва миналогодишното по всички основни канали.
Общите площи с пшеница са на 6-годишно дъно — с 1 милион акра под прогнозите, а зимната пшеница е на най-ниското си ниво от 2020 г.
Общите площи с пшеница възлязоха на 42,74 милиона акра — с повече от 1 милион акра под пазарния консенсус от 43,8 милиона и с 1,035 милиона акра под мартенските намерения за сеитба. Пазарът очакваше площите да останат приблизително без промяна спрямо март — вместо това получи най-голямата низходяща ревизия за сезона. Намалението почти изцяло се дължи на зимната пшеница, чиито площи спаднаха с 890 000 акра спрямо март до 31,52 милиона — най-ниското ниво за последните шест години, докато площите за прибиране бяха намалени с 805 000 до 21,12 милиона акра. Прилагането на актуализираните данни за площите към прогнозите за добив по щати от по-рано този месец показва, че производството на зимна пшеница би намаляло с още 28 милиона бушела до приблизително 1,002 милиарда — вече най-ниското ниво за последните 50 години и потенциално продължаващо да намалява. По-голямата част от намалението на площите идва от щатите, произвеждащи HRW пшеница: Оклахома губи 300 000 акра, Тексас — 200 000, Канзас — 100 000, а Монтана — 50 000. Площите с пролетна пшеница възлизат на 9,39 милиона акра — с 25 000 под очакванията и най-ниското ниво за последните 56 години, докато площите с твърда пшеница (durum) достигат 1,83 милиона акра, също под пазарните оценки. Запасите от пшеница към 1 юни възлизат на 920 милиона бушела — с 15 милиона под прогнозата от 931 милиона — все още най-високото ниво за последните шест години, но комбинацията от намалените площи и по-ниските от очакваното запаси едновременно повишава ценовото дъно от две различни посоки.
100-дневната пълзяща средна вече е критичната техническа цел за пшеницата в Чикаго и Канзас Сити
Септемврийският контракт CGO Sep '26 wheat се търгува на $5,98½ при отварянето в сряда, с ръст от 9¼ цента, като съпротивата се намира при 100-дневната пълзяща средна от $6,17¼ — нивото, което ограничи последните два значими опита за рали и представлява най-ясната техническа бариера пред промяна на тенденцията. KC Sep поскъпва с 8 цента до $6,33¼, като неговата собствена 100-дневна пълзяща средна се намира при $6,48. MIAX Sep се повишава със 7½ цента до $6,14, като засега остава в рамките на дневния диапазон. Сесията във вторник доведе до увеличение на отворения интерес с 7 296 контракта при чикагската SRW пшеница и с 3 800 контракта при KC HRW, което потвърждава, че силата след доклада е движена от нови покупки, а не само от покриване на къси позиции — структурно много по-конструктивен сигнал от рали, предизвикано единствено от short squeeze. Нова частна продажба на 100 000 метрични тона HRS пшеница за Нигерия за маркетинговата 2026/27 година добавя потвърждение за физическо търсене още в първия ден на новата маркетингова година, докато данните на Statistics Canada показват спад на площите с канадска пролетна пшеница с 3,9% на годишна база до 18,067 милиона акра и намаление при durum с 10,3% до 5,86 милиона акра, което допълнително затвърждава картината на затягащо се предлагане на пролетна пшеница от втория по големина производител в Северното полукълбо.
Площите и запасите от соя са леко над очакванията — неутрални данни, които движат рали, основано на търсенето
Засетите площи със соя възлизат на 85,36 милиона акра, малко над консенсусната прогноза от 85,2 милиона и с 665 000 акра над мартенските намерения за сеитба — умерено мечи резултат при площите, който е засенчен от по-широкия възходящ макроикономически фон и перспективата за възобновяване на китайските покупки. Запасите от соя към 1 юни достигнаха 1,061 милиарда бушела — с 12 милиона над консенсуса от 1,049 милиарда и с 5,26% повече спрямо същия период на миналата година, като запасите към 1 март също бяха ревизирани нагоре с 19 милиона бушела. Данните на USDA за соята бяха най-неутралните от трите доклада — нито площите, нито запасите донесоха изненада от мащаба, наблюдаван при царевицата или пшеницата — въпреки това августовската соя поскъпва с 12 цента до $11,36¼, а ноемврийският контракт добавя 11 цента до $11,55, като непосредствените цели нагоре са юлският максимум за августовския контракт от $11,45 и юлският максимум за ноемврийския контракт от $11,60¼. Сутрешните покупки при соята се приписват на нова вълна от спекулативен или движен от търсенето интерес — вероятно свързан с китайски запитвания — а не на самите данни от USDA.
Маржовете при преработката се сриват; соевото масло остава под силен натиск въпреки поскъпването на соята
Маржовете при преработката се понижиха с още $0,16 до $2,72/бушел в сряда сутринта, което представлява рязък спад след понижението от $0,34 във вторник и оставя маржовете на едни от най-ниските им нива за годината. Причината е продължаващото спекулативно продаване и големият обем доставки при соевото масло — през нощта бяха издадени 661 уведомления за доставка срещу юлския контракт на соево масло — в комбинация със структурно мечата новина, че потреблението на възобновяем дизел (green diesel) в САЩ е спаднало с 4,6% през април до 1,224 милиарда паунда, значително под темпа, необходим за достигане на годишната прогноза на USDA от 14,550 милиарда паунда за маркетинговата 2025/26 година. За да бъде изпълнена тази прогноза, потреблението на възобновяем дизел през периода май–септември трябва да достигне средно 1,442 милиарда паунда месечно — ускорение спрямо настоящия темп, което изглежда все по-трудно постижимо. Данните на Statistics Canada показват площи с канола от 23,442 милиона акра, с 8,4% повече на годишна база, което добавя фундаментален натиск от голяма реколта върху световните пазари на растителни масла, тъй като канолата е основната нетропическа суровина за производство на хранителни растителни масла в света. Разминаването при соевия комплекс — поскъпване на шрота и соята при едновременно поевтиняване на соевото масло — представлява основното вътрешно напрежение в пазара на соя в началото на сряда.
Износът на пшеница от ЕС и времето в Европа допринасят за възходящата картина при предлагането
Износът на мека пшеница от ЕС за маркетинговата 2025/26 година достигна общо 23,17 млн. метрични тона за периода от 1 юли миналата година до 28 юни, което е с 1,7 млн. метрични тона повече спрямо предходната година — конструктивен край на маркетинговата година, който потвърждава, че европейската пшеница е останала конкурентоспособна и активно търсена. Горещото и сухо време продължава в Испания и Франция, докато Централна Европа ще бъде обхваната от по-хладни температури и разпръснати валежи през тази седмица. Този разделен модел — при който западните производители остават под стрес, докато източната част получава известно облекчение — все още не представлява масов провал на европейската реколта, но добавя негативен елемент към перспективите за европейското производство точно в момент, когато площите със зимна пшеница в САЩ бяха ревизирани до най-ниското си ниво за последните шест години. Взаимодействието между по-ограниченото предлагане в САЩ и продължаващия натиск върху европейските култури формира структурната основа за многоседмичния опит за възстановяване при пшеницата, който вече получава нова фундаментална подкрепа.
Засушаването в северната част на Царевичния пояс остава основният метеорологичен фактор преди опрашването
Валежите през последните 24 часа бяха ограничени до крайната западна част на Царевичния пояс и северната част на Средния запад. През първата седмица на юли валежите ще продължат да облагодетелстват северната част на Средния запад, докато гребен на високо атмосферно налягане ще поддържа по-голямата част от централните райони на страната топли и влажни, като през втората седмица се очаква този гребен да се измести на запад, пренасяйки температури над нормата към крайната западна част на Царевичния пояс и щатите от Великите равнини. Този модел оставя основната част на Източния Царевичен пояс и коридора на Айова в умерено сух период точно преди навлизането в фазата на опрашване при царевицата — най-чувствителният към влагата двуседмичен период от развитието на културата. При положение че царевицата вече е достигнала 9% изметляване, което е с три процентни пункта пред петгодишната средна стойност, опрашването започва по-рано от обичайното, което означава, че критичният период за горещини и наличие на влага също настъпва по-рано. Всяко допълнително засилване на засушаването в северния коридор на щатите, започващи с „I“, през следващите две седмици ще се случи на пазар, при който запасите от царевица току-що бяха ревизирани с 120 милиона бушела надолу, което ще усили ценовата реакция към всеки достоверен метеорологичен сигнал.
Пшеница
Септемврийският контракт CGO Sep '26 CBOT SRW wheat се търгува на $5,98½ при отварянето в сряда, с ръст от 9¼ цента спрямо затварянето във вторник, като юлският контракт приключи вторник на $5,80¾, с повишение от 11¼ цента. KC Sep се търгува на $6,33¼, с ръст от 8 цента, като съпротивата при 100-дневната пълзяща средна се намира на $6,48. MIAX Sep е на $6,14, с повишение от 7½ цента, като засега остава в рамките на дневния диапазон. Докладът от вторник донесе най-възходящите данни за площите с пшеница през настоящия сезон: общите площи от 42,74 милиона акра са с 1,035 милиона под мартенските намерения за сеитба и с повече от 1 милион под очакванията, като площите със зимна пшеница достигнаха шестгодишно дъно от 31,52 милиона акра, а площите за прибиране бяха намалени с 805 000 до 21,12 милиона акра. Изчисленото производство на зимна пшеница намалява с още 28 милиона бушела до приблизително 1,002 милиарда — най-ниското ниво за последните 50 години и продължаващо да намалява. Продажбата на 100 000 метрични тона HRS пшеница за Нигерия и спадът от 3,9% на годишна база при площите с канадска пролетна пшеница осигуряват допълнителна подкрепа както от страна на физическото търсене, така и чрез затягане на предлагането.
Царевица
Септемврийският контракт Sep '26 CBOT corn се търгува на $4,22¼ при отварянето в сряда, с ръст от 5½ цента, а декемврийският контракт Dec '26 поскъпва с 6 цента до $4,42. Юлският контракт приключи вторник на $4,12¾, с повишение от 10¾ цента. Националната средна кеш цена на царевицата според CmdtyView затвори във вторник на $3,85½, с ръст от 9¼ цента. Запасите към 1 юни от 5,295 милиарда бушела — със 120 милиона под прогнозите и под най-ниската пазарна оценка — предполагат рекордно потребление през периода март–май от 3,738 милиарда бушела, което е с 6,5% повече на годишна база. Засетите площи от 95,343 милиона акра останаха практически без промяна спрямо март и над консенсуса от 95,1 милиона, ограничавайки възходящата история при площите, но оставяйки изненадата при запасите като основен двигател на цените. Очакваното производство на етанол според EIA от 322 милиона галона и използването на царевица за производство на етанол през май в размер на 453 милиона бушела представляват следващите днешни потвърждения за ускоряването на търсенето, което данните за запасите вече разкриха.
Соя
Августовският контракт Aug '26 CBOT soybeans се търгува на $11,36¼ при отварянето в сряда, с ръст от 12 цента, а ноемврийският контракт Nov '26 е на $11,55, с повишение от 11 цента. Юлският контракт приключи вторник на $11,16¾, с ръст от 8 цента, докато националната средна кеш цена на соята според CmdtyView достигна $10,70. Августовският соев шрот поскъпва с $2,00 до $305,90, докато августовското соево масло поевтинява с 80 пункта до 66,13, а маржовете при преработката се сриват с още $0,16 до $2,72/бушел след спада от $0,34 във вторник. Съпротивата при августовската соя се намира при юлския максимум от $11,45, а при ноемврийския контракт — при юлския максимум от $11,60¼, като следващото ниво нагоре е $11,67¼. Площите със соя от 85,36 милиона акра и запасите от 1,061 милиарда бушела бяха и двете умерено над очакванията, което прави самите данни неутрални — ралито в сряда се обяснява със спекулативни покупки или покупки, движени от китайското търсене, а не от фундаменталния доклад. Очакваната майска преработка от 215 милиона бушела и данните Fats and Oils, които ще бъдат публикувани след края на днешната търговия, ще предоставят следващата информация за динамиката на търсенето в комплекса на соята.