Пшеница

Чикагската мека червена зимна пшеница (SRW) за декември ’25 отвори в сряда с леко повишение, около $5.07¼/бушел – с около +½¢ спрямо затварянето във вторник на $5.06¾, като ранните оферти следваха спокойната нощна търговия и ограничено закриване на къси позиции. Комплексът продължава да се сблъсква със слаби нива на износа от ЕС и смесени сигнали от Черноморието в навечерието на октомврийските климатични прозорци.

Царевица

CBOT царевица за декември ’25 започна деня почти без промяна, около $4.21/бушел, което представлява +1¼¢ спрямо затварянето във вторник на $4.19¾. Търговците са фокусирани върху данните за етанола в средата на седмицата и речната логистика, като същевременно следят напредъка на жътвата в САЩ спрямо конкурентоспособността на износа от Бразилия.

Соя

CBOT соя за ноември ’25 започна деня с повишение от 2–3¢, около $10.24½/бушел, удължавайки твърдото затваряне във вторник при $10.22. Подкрепата дойде от силата при соевото олио и ръста на палмовото масло, въпреки намаленото участие на Китай поради празничния му период. Спредовете и перспективите за преработка остават чувствителни към краткосрочните валежи в Бразилия.

Глобални пазарни фактори

Палмовото масло поскъпна, след като Индонезия напредна с програмата за биодизел: лабораторните тестове за B50 са завършени и властите могат да преминат към пътни изпитания, което засилва очакванията за по-високо вътрешно потребление и по-ограничени възможности за износ до мандата през 2026 г. Настроенията бяха подпомогнати от по-слабото производство в Малайзия и силата на конкурентното соево олио, макар че по-бавният износ може да ограничи ръста. По-тесният баланс при растителните масла подкрепя соевото олио и, съответно, цената на соята.

Времето и логистиката оформят пазарните потоци в САЩ. Валежи в Северните равнини и части от Запада забавят прибирането на царевицата и соята, докато по-голямата част от Средния запад и централните равнини остават топли и предимно сухи – благоприятни за жътвата, но с внимание към нови фронтове в края на седмицата. В Делтата скорошни валежи временно подобриха нивата на река Мисисипи, но по-широкият спад поддържа напрежение върху баржовия капацитет и разходите.

Южна Америка показва двоен ритъм. Южна Бразилия става по-влажна – благоприятно за сеитба и ранно развитие – докато централна Бразилия остава суха; моделите показват валежи в края на седмицата, които могат да отбележат реалното начало на влажния сезон и да стабилизират засаждането на соята. Аржентина поддържа добра почвена влага за ранна царевица с нов фронт на път, макар че Ла Ниня остава средносрочен риск за добивите.

Непрекъснатостта на преработката в Аржентина получи отсрочка, след като правителството нареди на работниците в маслодобивната индустрия да спрат безсрочната стачка за 15-дневен период на задължително помирение. Това намали непосредствения риск от прекъсвания в производствените центрове и стабилизира близкосрочните доставки на шрот и олио след краткия, но активен износ през септември.

Грейн търговията на Китай се пренарежда. Данни на митниците показват, че вносът на царевица от Русия е утроен през първите осем месеца до 287 хил. тона, изкачвайки Русия до най-големия доставчик за годината, докато Пекин разчита на преходни запаси и намалява общия внос спрямо 2024 г. Това пренареждане променя спредовете в басейна на Тихия океан и показва колко бързо Китай може да пренасочи търсенето си.

Балансите на Украйна за 2025 г. бяха леко повишени: SovEcon увеличи оценките за пшеница до 22,9 млн. тона и за царевица до 31,8 млн. тона при по-добри добиви, въпреки че износът стартира бавно – пшеница 4,7 млн. тона (срещу 6,1 миналата година) и царевица 0,9 млн. тона (срещу 2,8). Въпреки слабия старт, прогнозите за износ бяха повишени заради голямата реколта, но доставките към Китай остават нула за царевицата, като Пекин предпочита повече украински ечемик.

Търговският пулс в Европа е неравномерен. Износът на мека пшеница от ЕС е намалял с 25% на годишна база до 4,96 млн. тона към 5 октомври (с уговорката за непълни данни от Франция), докато износът на ечемик се е увеличил с 42%, а вносът на царевица е спаднал с 30% – комбинация, която засилва ценовата конкуренция спрямо Черноморието преди зимните търгове.

Черноморието и Австралия създават противоположни фактори за пшеницата. Rusagrotrans очаква, че руският износ на пшеница през октомври ще достигне 5,1 млн. тона (над средното за последните 5 години), подсилвайки предлагането на FOB базис, докато сухото време в югоизточна Австралия заплашва да намали реколтата с 0,5–1,0 млн. тона във Виктория и Южна Австралия, ако дъждовете закъснеят – затягане на глобалния баланс, дори при агресивната позиция на Русия.

Пазарите в САЩ, лишени от макроданни, следят енергийния сектор и настроенията. Проучване на Bloomberg очаква производството на етанол да се възстанови до около 1,036 млн. барела/ден при запаси близо 22,636 млн. барела, докато индексът на фермерското доверие Purdue/CME за септември се повиши до 126, разделен между по-слаби текущи условия и по-силни очаквания. При фючърсите откритият интерес се увеличи във всички зърнени култури във вторник, воден от царевицата (+16 797).