Ключови политически развития и търговски промени

Изминалата седмица донесе няколко важни политически и търговски развития, които пренаредиха очакванията за глобалните зърнени потоци и внесоха нови несигурности в пазарната перспектива. Геополитическата и търговска обстановка бе особено активна, отразявайки напрежения, стратегически пренасочвания и институционални промени, които се очаква да повлияят на достъпа до пазари и ценовата динамика през остатъка от 2025 г.

Едно от най-внимателно следените събития бе предстоящият доклад WASDE на USDA, който вече влияе на позиционирането на търговците. Очаква се докладът да ревизира наличностите от стара реколта за американската царевица и пшеница, както и да актуализира площите и добивите, което може да зададе тона за цените през лятото. Значението на доклада излиза извън границите на САЩ, тъй като глобални купувачи и конкуренти реагират на новите прогнози за износен потенциал.

125% ответно мито върху американския износ на соя към Китай, въведено по време на предишната фаза на търговския конфликт, продължава да нарушава традиционните вериги на доставка. Продажбите на САЩ към Китай за маркетинговата 2024/25 година остават незначителни. Това мито накара китайските държавни купувачи да се пренасочат по-агресивно към доставчици от Южна Америка – най-вече Бразилия и в последно време Аржентина. Ако не бъде постигнат пробив по време на земеделската среща между САЩ и Китай в Женева този уикенд, анализатори предупреждават, че митото може да остане в сила до края на годината, ограничавайки достъпа на САЩ до китайския пазар.

В стратегическо пренасочване Китай подписа необвързващо споразумение с Аржентина на стойност 900 милиона долара, обхващащо износ на соя, царевица и растително масло. Това се случва след като Аржентина не е изнасяла соя за Китай през 2024 г., което сигнализира намерението на Пекин да диверсифицира вноса си и да засили устойчивостта на снабдяването чрез инвестиции в инфраструктура, включително планирани подобрения на аржентински мощности за преработка на царевица.

На законодателния фронт в САЩ бе повторно внесен и набира подкрепа двупартийният законопроект Ag BIO Act. Той цели да насърчи иновациите и дългосрочното търсене на продукти на база царевица и възобновяеми енергийни източници, включително устойчиво авиационно гориво и биопластмаса. Приемането на закона може структурно да засили вътрешното търсене на царевица, осигурявайки устойчивост на фона на несигурната политика след изтичането на данъчния кредит за биодизел (BTC) и липсата на яснота около новия кредит 45Z за въглеродна интензивност.

В Европа Франция и Румъния настояват за по-стриктно изравняване на търговските условия за украинското зърно с тези на ЕС, на фона на притеснения относно митнически натиск, логистични затруднения и екологични регулации. Земеделският търговски коридор между ЕС и Украйна продължава да се развива, като евентуални промени в безмитния достъп или в процедурите по инспекция могат пряко да повлияят на обемите, преминаващи през Черно море и река Дунав.

На логистично ниво подобреното движение по водните пътища в САЩ бе положителен сигнал. Превозът на зърно по река Мисисипи нарасна до 780 000 тона, спрямо 670 000 тона предходната седмица. Увеличение от 28.6% при царевицата и умерен ръст в навлата сигнализират за нарастваща активност и подкрепа за вътрешните потоци, които могат да компенсират донякъде по-слабия международен износ.

Повторното отваряне на торови заводи като Azomureș в Румъния и по-ограничените маржове за UAN торове в Украйна отразяват регионален политически стремеж към независимост при селскостопанските входове. Тези промени са насочени към стабилизиране на производствените разходи и намаляване на зависимостта от руски торове, които остават политически чувствителни.

Накрая, Бразилия възобнови износа на соя за Китай от петима износители, които бяха временно спрени поради фитосанитарни съображения. Макар че задръстванията в пристанищата и логистичните закъснения продължават да ограничават краткосрочните обеми, този ход потвърждава стратегическото господство на Бразилия в доставките за Китай – динамика, допълнително засилена от намалената конкурентоспособност на САЩ.

Тези събития подчертават фрагментирана и еволюираща търговска среда. Структурните промени в партньорствата, политическата несигурност около възобновяемите горива и адаптациите във веригите на доставка в отговор на геополитически рискове вече играят централна роля в определянето на пазарната посока – може би дори повече от самите аграрни фундаментални фактори.

Метеорологични тенденции и перспективи за реколтата

Метеорологията остана една от основните теми, оказващи влияние върху настроенията на зърнения пазар тази седмица. В САЩ се наблюдава бърз напредък в засаждането на култури при топли и сухи условия. До 9 май засетите площи със соя и царевица достигнаха съответно 30% и 40% – и двете надхвърлящи петгодишните средни стойности. Въпреки това продължаващата суша в района на Царевичния пояс предизвиква безпокойство относно влагозапаса в почвата. Ако валежи не се върнат до средата или края на май, възниква риск за поникване и добив.

В равнините на САЩ условията бяха контрастни. Интензивни валежи облекчиха засушаването в Канзас и Колорадо, но затрудниха полските дейности и подготовката за жътва в Оклахома и Тексас. Зимната пшеница се възползва от влагата, но анализатори предупреждават за локализирани наводнения и полягане на култури, които могат да влошат качеството на добива.

В Южна Америка времето в Аржентина изигра двойствена роля. Честите валежи забавиха прибирането на соя, което към края на седмицата бе изпълнено на 45%, но същевременно подобриха влагата на зимната пшеница. Борсата за зърнени култури в Буенос Айрес повиши прогнозата си за добив на соя до 50 млн. тона от предишните 48.6 млн., позовавайки се на силни резултати в региона на Пампас.

В Австралия перспективите се влошиха заради засушаване. Асоциацията на зърнената индустрия намали прогнозата си за площите с пшеница в Западна Австралия до 4.07 млн. хектара, тъй като сушата се разширява на изток. В Канада условията бяха смесени – южните прерии останаха сухи, но метеорологичните модели предвиждат валежи през следващата седмица, което може да подпомогне началното развитие на посевите.

В региона на Черно море пролетната сеитба в Украйна достигна 76% от планираната площ. Метеоролози изразиха опасения за ефектите от априлските слани и горещини, съчетани с ниски валежи, които са оказали неблагоприятно въздействие върху началните фази на растеж. Възстановяването на влагозапаса остава критичен фактор, който участниците на пазара следят внимателно с оглед на износния потенциал.

Движения на цените и представяне на фючърсите

Представянето на фючърсите през седмицата беше разнообразно, тъй като търговците коригираха позициите си в очакване на предстоящия доклад WASDE. Чикагският пшеничен фючърс (юлски контракт 2025) започна седмицата на ниво от $5.31¼ и затвори в петък на $5.29¼ — същото ниво, от което стартира — след спад в средата на седмицата поради слабо търсене за износ от САЩ и анемичен интерес на световните пазари. Техническият натиск и по-доброто време в американските равнини задържаха поскъпването под контрол, въпреки че поръчките за нова реколта донесоха известен оптимизъм.

При царевицата (юлски контракт 2025) стартът беше на $4.54¼, а седмицата завърши на $4.47½. Въпреки частичното възстановяване в средата на седмицата, подхранено от добри продажби за износ и частни сделки с Мексико и анонимни купувачи, пазарът остана под натиск от спада в производството на етанол и продължаващо слабо изтегляне на запаси. Въпреки че продажбите на старата реколта достигнаха 19-седмичен връх, търговците останаха предпазливи преди публикуването на WASDE, който се очаква леко да намали прогнозите за крайните запаси.

Соевите зърна (юлски контракт 2025) показаха най-силно представяне, покачвайки се от седмичен минимум от $10.39¼ в сряда до $10.45 в четвъртък и откривайки петък на същото ниво. Силното търсене от Мексико и Пакистан, съчетано със спекулативна подкрепа, подхранвана от поскъпването на соевото масло, помогнаха за компенсиране на мечите сигнали от Китай, където вносът през април спадна до 10-годишен минимум от 6.08 млн. тона. Анализаторите очакват възстановяване през май и юни, но предупреждават, че настоящите забавяния в пристанищата и логистичните затруднения може да продължат.

Тенденции в износа и логистична динамика

Тенденциите при износа бяха смесени през седмицата. Нетните експортни продажби на царевица от САЩ скочиха до 1.662 млн. тона — 19-седмичен връх — с основни дестинации Япония, Тайван и Испания. Нетните експортни продажби на соя достигнаха 376,653 тона, воден от търсене в Мексико и Пакистан. Нетните експортни продажби на пшеницата изостанаха, като продажбите на стара реколта възлизаха на едва 69,659 тона, въпреки че поръчките за нова реколта достигнаха сезонен пик от 493,000 тона. Покупката на 99,200 тона американска пшеница от Тайван внесе известен позитивен импулс.

Логистиката във вътрешността на САЩ отчете положителна тенденция, като товарите по река Мисисипи достигнаха 780,000 тона за седмицата, приключваща на 3 май. Износът на царевица скочи с 28.6% спрямо предходната седмица, докато този на соя намаля с 14.3%. Цените за превоз с баржи също се повишиха, сигнализирайки засилена логистична активност в навечерието на пиковия сезон на търсене.

В Канада запасите от пшеница намаляха до 15.42 млн. тона, спад от 1.2% спрямо миналата година, докато запасите от канола се сринаха с 39% до 5.87 млн. тона. Перспективите за рапицата и пшеницата остават предпазливо оптимистични, подкрепени от подобрени условия за износ и очаквани валежи в прериите през следващата седмица.

Маслодайни култури и пазари на растителни масла

Пазарите на маслодайни култури останаха силно чувствителни към глобалната динамика при преработката и нестабилното търсене от страна на Китай. Цените на соевия шрот в Китай останаха под натиск поради бавна преработка и високи натрупвания в пристанищата. Няколко преработвателни предприятия в северните и североизточни провинции спряха дейност, допринасяйки за краткосрочен недостиг на соев шрот.

Фючърсите на соевото масло нараснаха рязко в средата на седмицата, стабилизирайки по-широкия соев комплекс, особено на фона на слабите данни за преработка през април в Китай. Пазарът на палмово масло в Малайзия се повиши с почти 2% до четвъртък, достигайки 3,801 рингита, подкрепен от подобрено пазарно настроение въпреки високите запаси и вяло търсене за износ.

Календарът за износ на маслодайни култури от Бразилия бе ревизиран надолу поради логистични забавяния, които засегнаха майските доставки. ANEC прогнозира износ на соя от 12.6 млн. тона за май, в сравнение с рекордните 15.3 млн. тона през април. Китай възобнови покупките от пет бразилски износители, които преди това бяха временно спрени, което помогна за стабилизиране на очакванията на пазара.

Седмицата от 5 до 9 май отбеляза сложен, но решаващ момент за глобалния пазар на зърнени култури. Със смесени данни за износа между културите, метеорологичните условия, които остават непредсказуеми, и наближаващи ключови решения по търговската политика, търговците приключиха седмицата предпазливо. Предстоящият доклад WASDE на USDA вероятно ще внесе по-голяма яснота относно балансовите сметки както за старата, така и за новата реколта.

От Средния запад до Пампас, от Черно море до Яндзъ, взаимодействието между местните агрономически условия и глобалните стратегически пренареждания се очаква да се засили. С настъпването на летния сезон, именно фундаментите — а не само прогнозите — ще диктуват следващия етап в цените на зърнените и маслодайните култури.