Български пазар

На вътрешния пазар най-силният сигнал през седмицата остава значително по-бързият темп на есенната сеитба. Към края на октомври площите с пшеница достигат 627 236 ха, което е с 49,9% повече спрямо година по-рано, а при ечемика ръстът е 34,9% до 112 788 ха. Рапицата също продължава убедителното си завръщане – националните площи са с 18,3% повече на годишна база, а само в Добруджа зимната рапица достига 202 000 дка. Добрата реколта през 2026 г., със среден добив от 382,5 кг/дка в Добричка област, и покачването на вътрешните цени до 510–535 евро/тон подкрепят интереса на производителите към културата.

Външната среда обаче остава силно конкурентна. Активният руски и украински износ продължава да ограничава ценовия потенциал при пшеницата, докато вносът на слънчоглед в ЕС е нараснал със 73,9% на годишна база, което засилва конкуренцията и при маслодайните култури. За българските производители по-положителен сигнал идва от пазара на минерални торове, където високите запаси, по-слабата търговска активност и нарастващото предлагане създават предпоставки за по-ниски цени и потенциално облекчаване на част от производствения разходен натиск.

Черноморският регион

Черноморският регион остана основен източник на конкурентен натиск върху европейската пшеница през седмицата, като засиленото руско и украинско предлагане ограничи потенциала за по-трайно възстановяване на цените. Руският износ на пшеница през октомври се оценява на около 3 млн. тона, а над 120 000 тона пшеница с 12,5% протеин са били предлагани през балтийските пристанища при 258–261 долара/тон FOB; украинската пшеница продължава да достига международните пазари и през Румъния. Паралелно с това бъдещият режим за достъп на украинската аграрна продукция до пазара на ЕС се очертава като стратегически фактор, който може да пренасочи част от търговските потоци и да засили конкуренцията на трети пазари.

Соята понесе най-силния натиск през седмицата, царевицата остана ограничена от слабия темп на износа, а пшеницата отстъпи с намаляването на геополитическата премия.

Американските зърнени и маслодайни пазари приключиха седмицата под натиск въпреки няколко силни сигнала от страна на търсенето. Големите продажби на царевица за Мексико и активните покупки на соя от Китай не успяха да компенсират по-високите производствени оценки, благоприятната перспектива за Южна Америка и силното намаляване на спекулативните дълги позиции. До петък вниманието вече беше насочено основно към производствените оценки на USDA и доклада WASDE във вторник.

Соята се превърна в най-слабия пазар

Соята беше категорично най-слабо представящата се култура през седмицата. Спекулативните участници продължиха да закриват значителна част от натрупаните дълги позиции. Към 3 ноември нетната дълга позиция при соята беше намалена с 52 601 контракта до 132 799, като основната част от движението дойде от ликвидиране на дълги позиции.

Това се случи въпреки силното експортно търсене. Натрупаните ангажименти за износ през 2026/27 достигнаха 30.234 MMT, или с 76% над миналата година, което представлява 66% от прогнозата на USDA и е значително над средния темп от 54%.

Китай остана основна подкрепа за соята

Китай продължи да бъде най-важният положителен фактор при соята. USDA отчете продажби за Китай както в началото, така и в края на седмицата, а експортните инспекции показаха 1.524 MMT доставки за Китай от общо 2.445 MMT за седмицата.

Въпреки това пазарът постави по-голяма тежест върху перспективата за по-високо производство и благоприятното развитие на сеитбата в Южна Америка. StoneX повиши оценката си за американското производство до 4.725 млрд. бушела, докато очакванията преди USDA сочат към 4.596 млрд. бушела и крайни запаси от 332 млн. бушела.

Царевицата получи силни сделки, но износът остава слаб

Царевицата получи важна подкрепа от продажбата на 1.73 MMT за Мексико, последвана от допълнителни сделки за Мексико и Южна Корея. Производството на етанол също се подобри, а използването на царевица за етанол беше над необходимия темп за достигане на годишната прогноза на USDA за втора поредна седмица.

По-широката картина на износа обаче остана негативна. Натрупаните продажби за 2026/27 достигат 24.79 MMT, което е спад от 34% на годишна база. Те представляват само 30% от прогнозата на USDA и изостават с 41% спрямо средния петгодишен темп.

Фондовете също обърнаха позиционирането си, като преминаха към нетна къса позиция от 22 900 контракта — седмична промяна от 78 843 контракта в меча посока.

Пшеницата загуби част от геополитическата подкрепа

При пшеницата геополитиката отново беше основен фактор. Потвърждението за преговори между САЩ, Русия и Украйна в ОАЕ на 10–11 ноември постепенно промени пазарния тон, а към петък очакванията за възможно примирие вече оказваха директен натиск върху цените.

Експортната картина остана смесена. В началото на седмицата инспекциите за износ бяха едва 75 413 MT — най-ниското седмично ниво от началото на статистиката през 1983 г. В четвъртък обаче продажбите достигнаха 538 028 MT, вторият най-висок резултат за текущата маркетингова година.

Към края на седмицата управляваните фондове увеличиха нетната си къса позиция в Чикаго до 88 726 контракта.

Южна Америка не даде причина за нова рискова премия

Метеорологичната картина в Южна Америка остана сравнително благоприятна. Сеитбата на соя в Бразилия вървеше пред миналогодишния темп, а към петък царевицата в Аржентина беше засета на 51%. Прогнозите многократно бяха определяни като сравнително спокойни и не създадоха основания за по-висока ценова премия.

В САЩ валежите временно забавиха жътвата в началото на седмицата, но последващото сухо време позволи работата на полето да продължи към приключване. Това запази сезонния натиск от предлагането.

Политиката увеличи волатилността

Междинните избори в САЩ се превърнаха във важен фактор за аграрните пазари. След като демократите спечелиха контрол над Камарата и Сената, първоначалната пазарна реакция беше негативна, особено при соята, поради опасения, че Китай и други купувачи могат да бъдат по-малко ангажирани с предходни договорености за покупки на американска земеделска продукция.

Доларът и енергийните пазари също останаха волатилни, но не успяха да променят основната седмична посока, зададена от производствените очаквания, позиционирането на фондовете и слабия експорт при царевицата и пшеницата.

USDA е следващият голям тест

Към петък пазарът вече беше насочил вниманието си към докладите Crop Production и WASDE във вторник. Очакванията са за по-ниско производство на царевица, но по-високи производство и запаси при соята, докато при пшеницата се очаква само умерена промяна в крайните запаси.

Фючърси на пшеница

Dec ’26 CBOT wheat затвори в петък на $5.91 1/4/bu, със спад от 8 цента за сесията. Декемврийската пшеница в Kansas City загуби 11 3/4 цента за седмицата, а Minneapolis — 7 3/4 цента. Очакванията за примирие и увеличаването на спекулативните къси позиции надделяха над по-добрите седмични експортни продажби.

Фючърси на царевица

Dec ’26 corn затвори на $4.41 1/2/bu, с ръст от 1 1/2 цента в петък, но приключи седмицата със спад от 6 1/4 цента. Силните продажби за Мексико и по-доброто използване за етанол оказаха подкрепа, но слабият общ експортен темп и преминаването на фондовете към нетна къса позиция задържаха пазара под натиск.

Фючърси на соя

Nov ’26 soybeans затвори в петък на $11.89/bu, с ръст от 8 цента за деня. Януарските контракти загубиха 40 1/2 цента за седмицата, което направи соята най-слабо представящата се основна култура. Силното китайско търсене не успя да компенсира ликвидирането на дълги позиции, по-високите производствени очаквания и благоприятното време в Южна Америка.