Рекордните разпродажби от страна на управляваните фондове при чикагската пшеница и двуседмичният свободен спад на царевицата определиха петъчната сесия, като липсваше нов катализатор от страна на търсенето, който да спре понижението.
Зърненият комплекс завърши петък под широкообхватен натиск, с което приключи една силно негативна седмица и за трите култури. Фондовете закриваха позиции с исторически темпове при пшеницата, докато царевицата продължи двуседмичния си спад заради подобряващото се време и отслабващата експортна динамика, а соята отчете поредна загуба от няколко цента, тъй като ангажиментите по старата реколта изостават спрямо темпа от миналата година.
Управляваните фондове напускат чикагската пшеница с исторически темпове
Най-важната информация за сесията дойде от публикувания в петък доклад Commitment of Traders на CFTC, който показа, че управляваните фондове са добавили 39 165 контракта към нетната си къса позиция при фючърсите и опциите на чикагската SRW пшеница — най-голямото увеличение на мечите позиции от вторник до вторник в историята от 2006 г. насам.
Нетната къса позиция вече възлиза на 57 871 контракта към 2 юни.
При Kansas City HRW спекулантите намалиха нетната си дълга позиция с 13 393 контракта до 13 477 контракта за същия период.
Заедно тези промени в позиционирането потвърждават, че професионалните участници не търсят дъно при пшеницата; те активно увеличават късите позиции с исторически агресивни темпове, което премахва ключов потенциален източник на подкрепа за цените.
Суровият петрол добавя натиск между различните пазари
Суровият петрол поевтиня с 2,79 долара в петък, което допринесе за умерен, но реален низходящ натиск върху целия зърнен комплекс.
Разходите за енергия влияят върху икономиката на производството и транспорта и на трите култури, а рязкото понижение на суровия петрол често сигнализира за по-широко бягство от риск, което се прехвърля и върху стоковите пазари.
Макар че петролът не беше основният двигател на слабостта при зърнените култури в петък, той засили мечите настроения и даде допълнителна увереност на продавачите да увеличат позициите си.
Оценките за френската мека пшеница се понижават, но ограничават само частично спада
FranceAgriMer публикува актуализирани данни за състоянието на реколтата, показващи, че френската мека пшеница е 76% в добро до отлично състояние — спад от 2 процентни пункта спрямо предходната седмица.
Състоянието на твърдата пшеница се влоши още по-силно, като спадна с 6 пункта до 65%.
Тези понижения заслужават внимание, тъй като Франция е ключов износител в ЕС и всяко продължително влошаване на условията може в крайна сметка да ограничи европейското предлагане и да осигури известна подкрепа за цените в Чикаго.
Засега обаче оценките остават достатъчно високи в абсолютни стойности и не предизвикаха покриване на къси позиции.
Ангажиментите за износ на американска пшеница значително изостават спрямо миналата година
Седмичните данни на USDA за Export Sales показаха ангажименти за продажби на новата реколта пшеница от 3,925 млн. тона, което вече изостава с 26,44% спрямо същата седмица на миналата година.
Този недостиг в търсенето подкрепя мечия сценарий при пшеницата — не само че фондовете поддържат рекордни къси позиции, но и реалното физическо търсене от чуждестранни купувачи не се появява с необходимия темп за усвояване на наличното предлагане.
Докато експортните ангажименти не започнат да намаляват изоставането спрямо миналогодишните нива, възстановяванията на цените вероятно ще останат ограничени и краткотрайни.
Царевицата продължава двуседмичния спад заради времето и слабите световни FOB цени
Фючърсите на царевицата поевтиняха с още 2 1/4 до 7 цента в петък, като юлският контракт е надолу общо с 45 цента през последните две седмици.
Три фактора доведоха до продължаването на спада в петък:
- по-влажната прогноза за американския Среден запад, която подобрява перспективите за почвената влага и намалява климатичната премия;
- липсата на новини за търсене от Китай;
- по-слабите световни FOB предложения, тъй като новата реколта от Аржентина и Бразилия започва да навлиза на международния пазар.
Комбинацията от благоприятно време в САЩ и нарастваща конкуренция от Южна Америка създава трудна среда за търсенето на американска царевица при текущите ценови нива.
Данните на CFTC за царевицата показват мащаба на изхода на фондовете
Докладът Commitment of Traders показва, че към вторник, 2 юни, управляваните фондове са държали нетна дълга позиция от 115 082 контракта при фючърсите и опциите на царевица — но тази снимка е направена преди още 20 цента спад.
Намалението спрямо предходната седмица е 90 422 контракта, като основната част идва от ликвидация на дълги позиции (63 160 контракта), съчетана с умерено откриване на нови къси позиции (27 262 контракта).
Мащабът на изхода от дългите позиции потвърждава, че това не е ротация между пазари, а реално намаляване на риска, а предвид факта, че към 2 юни все още остава значителна дълга експозиция, пазарът може да не е усвоил напълно цялата ликвидация.
Темпът на износа на американска царевица остава относително силен
Въпреки ценовата слабост, фундаменталните показатели за износа на американска царевица остават сравнително добри.
Седмичните данни на USDA показват ангажименти от 81,766 млн. тона, което е с 26% повече спрямо същата седмица на миналата година, представлява 98% от годишната прогноза на USDA и е над средния темп от 97%.
Експедираните количества от 62,58 млн. тона представляват 75% от оценката на USDA и съответстват на историческата средна стойност.
Тази картина на търсенето е конструктивна и представлява съществено разминаване спрямо слабите експортни резултати при пшеницата и соята — фактор, който може да ограничи колко далеч ще падне царевицата спрямо останалите култури в комплекса.
Ангажиментите за износ на соя изостават; продажбата на соев шрот за Филипините има ограничен ефект
Продажбите на старата реколта соя възлизат на 39,948 млн. тона, което е с 18% под нивото от миналата година и изостава спрямо средния темп, като представлява едва 96% от оценката на USDA при средно ниво от 99%.
Експедираните количества от 35,58 млн. тона представляват 85% от оценката на USDA и изостават спрямо средната стойност от 90%.
USDA отчете и частна продажба на 190 000 тона соев шрот за Филипините за сезон 2025/26, но тя не беше достатъчно голяма, за да промени настроенията на пазара.
По-влажната седемдневна прогноза на NOAA, показваща между 1 и 2 инча валежи в Айова, Индиана и Мисури, с по-разпръснати валежи в Минесота, Уисконсин, Мичиган и Охайо, подкрепя развитието на реколтата и намалява климатичната премия, включена в цените.
Спекулативните фондове също намалиха нетната си дълга позиция с 33 502 контракта до 156 050 контракта, което показва продължаващо намаляване на риска.
Пшеница
Фючърсите на CBOT SRW пшеница за юли 2026 г. затвориха на ниво 5,80 долара за бушел, със спад от 1¾ цента в петък и с понижение от 30½ цента за седмицата. KC HRW пшеницата за юли успя да отчете ръст от ½ цент през сесията, но загуби 29 цента за седмицата; юлската пролетна пшеница MPLS поевтиня с 44¼ цента спрямо миналия петък. Основният двигател беше рекордното натрупване на нетни къси позиции от страна на управляваните фондове в Чикаго, като влошаващите се оценки за френската реколта и изоставането от 26% на годишна база при експортните ангажименти допълнително засилиха мечия фон.
Царевица
Фючърсите на CBOT царевица за юли 2026 г. затвориха на 4,17½ долара за бушел, със спад от 7 цента в петък и с понижение от 29½ цента за седмицата, като декемврийският контракт също загуби 29 цента. Загубите през сесията бяха предизвикани от по-влажната прогноза за американския Среден запад, липсата на новини за търсене от Китай и отслабващите световни FOB предложения, тъй като аржентинските и бразилските доставки достигат пазара. Националната средна кешова цена на царевицата според CmdtyView спадна с 6¾ цента до 3,83¼ долара. Въпреки ценовата слабост, темпът на експортните ангажименти остава една от малкото положителни точки в комплекса.
Соя
Фючърсите на CBOT соя за юли 2026 г. затвориха на 11,21½ долара за бушел, със спад от 8 цента в петък и с понижение от 65¼ цента за седмицата, докато ноемврийският контракт загуби 52½ цента. Предните месеци при соевия шрот поевтиняха с 20 цента и затвориха на 5,20 долара за тон, като юлският контракт загуби 21,30 долара за тон за седмицата; соевото масло спадна със 110 до 217 пункта, като юлският контракт е надолу с 360 пункта за седмицата. Националната средна кешова цена на соята според CmdtyView спадна със 7 цента до 10,63¼ долара. Влажната прогноза за Средния запад, изоставащите експортни ангажименти с 18% под нивата от предходната година и намалението на спекулативните фондови позиции с 33 502 контракта оформиха загубите през сесията.