Зърненият комплекс достига нови дъна за текущия цикъл и при трите култури към средата на търговската сесия в сряда — пшеницата е на най-ниското си ниво от края на 2024 г., а царевицата формира по-ниски дъна в 9 от последните 10 сесии — докато пазарът едновременно натрупва най-силната концентрация на сигнали за смущения в предлагането извън САЩ за целия месец.

Зърнените култури се търгуват широко на по-ниски нива към средата на сесията в сряда, като юлската пшеница CBOT е на 5,86 1/2 долара, юлската царевица на 4,34 1/4 долара, а юлската соя на 11,56 1/2 долара — всички на или близо до нови многомесечни дъна. Междувременно Зърнената борса в Буенос Айрес повиши оценката си за реколтата от царевица в Аржентина до 64 млн. тона спрямо 59 млн. тона според USDA, седемдневната прогноза на NOAA потвърди валежи от 1 до 2 инча за Западния царевичен пояс през следващата седмица, а метеоролозите прогнозират като цяло благоприятни условия за развитие на посевите в САЩ през следващите две седмици.

На този фон Иран атакува летището на Кувейт през нощта, което изведе соевото масло до нов договорен връх и възстанови рисковата премия за Близкия изток. Мароко спира митата върху вноса на SRW пшеница, Китай признава сериозни щети от полягане на пшеницата в провинция Хънан, IKAR повиши прогнозата си за руската реколта през 2026 г. до 91,5 млн. тона, а ЕС потвърди график за прилагане на търговско споразумение със САЩ до края на юни. Пазарът се намира в технически свръхпродадено състояние, но все още не се намира купувач, готов да се противопостави на негативния сценарий, свързан с времето и предлагането.

Иран атакува Кувейт – ескалацията в Близкия изток възстановява енергийната рискова премия

Иран атакува летището на Кувейт през нощта — развитие, което източникът определя като възобновяване на военните действия в Близкия изток, а не като деескалация. За стоковите пазари това връща риска от прекъсвания в Ормузкия проток и енергийната премия, която частично намаляваше след започването на разговорите за примирие в края на май.

Соевото масло е с 60 до 80 пункта по-високо към средата на сесията и се приближава към нов договорен връх, подкрепено от възстановената премия за растителни масла като суровина за биогорива, която отслабваше заедно със суровия петрол. По-широкото значение за зърнените пазари е, че геополитическата подкрепа за цените на торовете и търсенето на суровини за биогорива отново се изгражда, макар че влиянието върху самите фючърси на зърнените култури остава ограничено, тъй като метеорологичните условия и предлагането продължават да определят посоката на пазара.

IKAR повишава руската реколта от пшеница през 2026 г. до 91,5 млн. тона; износът се очаква на 47,5 млн. тона

IKAR увеличи оценката си за руската реколта от пшеница през 2026 г. с 1,5 млн. тона до 91,5 млн. тона, като износът през сезон 2026/27 се очаква да достигне 47,5 млн. тона.

Тази ревизия нагоре директно задълбочава проблема с конкурентоспособността на американския износ, който е посочен в източника като една от трите основни негативни теми за пазара на пшеница. При положение че юлската пшеница CBOT вече е на най-ниските си нива от месеци, а прогнозите за доклада за експортните продажби в четвъртък варират от нетни намаления от 200 000 тона до едва 100 000 тона нетни продажби за старата реколта, повишението от IKAR представлява допълнително потвърждение за изобилното глобално предлагане.

Конкурентоспособността на износа на стара реколта американска пшеница остава структурно отслабена през цялата маркетингова година поради мащабното руско предлагане.

Реколтата от царевица в Аржентина е повишена до 64 млн. тона от борсата в Буенос Айрес – с 5 млн. тона над оценката на USDA

Зърнената борса в Буенос Айрес повиши прогнозата си за производството на царевица в Аржентина до 64 млн. тона — с 5 млн. тона над текущата оценка на USDA от 59 млн. тона. Това представлява значителна ревизия нагоре, която директно увеличава глобалното предлагане на царевица преди публикуването на юнския доклад WASDE.

Източникът посочва, че част от ценовия натиск във вторник се дължи именно на тази оценка, която допълнително засилва негативната картина, свързана с времето. Юлската царевица формира по-ниски дъна в 9 от последните 10 сесии, а кешовите цени вече са паднали под 4,00 долара за бушел до 3,98 1/4 долара.

Докладът WASDE на 11 юни вероятно ще трябва да разреши разликата между оценките на USDA и борсата в Буенос Айрес, а всяко официално движение към 64 млн. тона би добавило нов негативен фактор в момент, когато пазарът търси фундаментално дъно.

Двуседмичната прогноза за САЩ показва 1-2 инча валежи за Западния пояс – вероятността за Ел Ниньо остава 80%

Седемдневната прогноза QPF на NOAA показва между 1 и 2 инча валежи в голяма част от Централния и Западния царевичен пояс през следващата седмица, основно преди уикенда, докато в Източния пояс от централен Илинойс до Охайо се очакват много ограничени валежи.

Двуседмичната прогноза потвърждава температури над нормалните стойности — особено в северната половина на производствения регион — но при достатъчно валежи, за да остане стресът за културите нисък в повечето производствени райони.

Очаква се подобрение на почвената влага в западните райони, докато изсушаването в източните части все още не предизвиква притеснения поради достатъчните запаси от подпочвена влага.

Вероятността за Ел Ниньо от 80% за периода юни-август продължава да формира макрорамката, която ограничава добавянето на климатична премия към цените, тъй като исторически Ел Ниньо се свързва с добиви на царевица и соя над средните в САЩ.

Тези фактори обясняват защо пазарът отказва да включи в цените по-ниските от очакваното оценки за състоянието на посевите.

Търговското споразумение ЕС–САЩ е на път да бъде приложено до края на юни – потенциален стимул за търсенето на царевица и соево масло

ЕС потвърди, че е на път да приложи търговско споразумение със САЩ до края на юни.

За зърнените пазари това е важно, тъй като ЕС вече е значителен купувач на американска соя, а според източника споразумението конкретно предвижда преференциален достъп за соевото масло. Ако това бъде реализирано, може да се създаде нов структурен слой на търсене върху вече съществуващото търсене от сектора на биогоривата.

Достъпът на американска царевица до фуражния сектор на ЕС също може да се подобри, ако митническите бариери бъдат намалени или премахнати като част от споразумението.

Това е бъдещ катализатор за търсенето, който пазарът все още не оценява, но който ще стане релевантен веднага след потвърждение на прилагането. В комбинация с плана на Мароко да спре митата върху вноса на SRW пшеница с цел възстановяване на вътрешните запаси — пряк фактор за търсенето на американска и европейска пшеница — новините от търговската политика имат конструктивен характер въпреки новите ценови дъна.

Китай потвърждава полягане на пшеницата в провинция Хънан – нараства рискът от бъдещ внос

Китай официално призна значителни проблеми с полягането на пшеничната реколта в провинция Хънан — най-големия производителен район на пшеница в страната — вследствие на силни валежи по време на критичния период на жътва.

В комбинация с информацията, че Китай е мобилизирал 800 000 комбайна през миналата седмица за справяне с климатичните рискове по време на жътвата, това потвърждава, че качеството и добивите на китайската пшеница през 2026 г. са под реален натиск.

Пазарът все още не включва този риск в цените, тъй като според източника краткосрочният фокус остава върху натиска от жътвата и изобилното глобално предлагане.

Ако обаче щетите от полягането в Хънан доведат до по-ниско протеиново съдържание и по-високо търсене на внос от страна на Китай — един от най-големите купувачи на пшеница в света — бъдещата картина на предлагането ще стане значително по-ограничена, отколкото предполагат настоящите цени.

Предложението на украинските държавни железници за увеличение на товарните тарифи с 45% поради руските атаки и нарастващия дълг добавя логистичен разход, който с течение на времето би подкрепил FOB цените от Черноморския регион.

Производството на етанол се възстановява; споразумението с ЕС и премахването на митата от Мароко върху SRW остават краткосрочни неизвестни фактори

Данните на EIA, публикувани в сряда, показват, че производството на етанол се е увеличило с 19 000 барела дневно през седмицата до 29 май, достигайки 1,108 млн. барела дневно, докато запасите от етанол са намалели с 362 000 барела до 24,606 млн. барела въпреки увеличеното предлагане.

Износът на етанол е нараснал с 33 000 барела дневно до 135 000 барела дневно, докато входящите количества към рафинериите са намалели с 38 000 барела дневно до 899 000 барела дневно.

Увеличението на производството и износа е умерено позитивен фактор за търсенето на царевица от енергийния сектор.

Потвърдената експресна продажба на 136 000 тона царевица за Южна Корея за доставка през сезон 2026/27, обявена в сряда сутринта, също добавя краткосрочна подкрепа от страна на търсенето.

Докладът на USDA за експортните продажби в четвъртък е най-значимият краткосрочен катализатор за пазара, като прогнозите за старата реколта царевица са между 0,9 и 1,5 млн. тона, а за соята – между 100 000 и 500 000 тона.

Пшеница

Фючърсите на пшеницата CBOT за юли 2026 г. са на ниво 5,86 1/2 долара, със спад от 16 1/2 цента към средата на сесията в сряда — ново дъно за текущото движение и десето ново сесийно дъно в рамките на последните 11 търговски дни, като пазарът в Чикаго е затворил на по-високо ниво само веднъж през последните девет сесии. KC HRW е с 14 до 15 цента по-ниско, а MPLS губи между 10 и 11 цента. Жътвата на HRW вече е в ход, натискът от жътвата се превръща във все по-силен сезонен фактор, а повишението на прогнозата на IKAR за руската реколта до 91,5 млн. тона предоставя ново потвърждение за конкурентоспособността на предлагането от този произход.

Източникът отбелязва, че съотношението риск/възвръщаемост за мечките при текущите ценови нива може да започва да се ограничава, като посочва по-ниското производство в Австралия от 26,7 млн. тона спрямо 30 млн. тона според USDA, полягането в китайската провинция Хънан, спирането на митата за SRW пшеница в Мароко, влошаването на състоянието на посевите във Франция с 3% и предложеното увеличение на железопътните тарифи в Украйна с 45% като съвкупност от сигнали за предлагането извън САЩ, които все още не са отразени в цените.

Очакванията за доклада за експортните продажби в четвъртък са между нетни намаления от 200 000 тона и нетни продажби от 100 000 тона за старата реколта.

Царевица

Фючърсите на царевицата CBOT за юли 2026 г. са на ниво 4,34 1/4 долара, със спад от 6 1/4 цента към средата на сесията в сряда — по-ниски дъна в 9 от последните 10 сесии, като средната национална кешова цена на царевицата за първи път пада под 4,00 долара до 3,98 1/4 долара.

Оценката на Зърнената борса в Буенос Айрес за реколта от царевица в Аржентина от 64 млн. тона спрямо 59 млн. тона според USDA е най-негативният нов фактор от страна на предлагането за текущата сесия.

Прогнозата на NOAA за 1 до 2 инча валежи в Западния пояс, вероятността за Ел Ниньо от 80% и графикът за прилагане на търговското споразумение между ЕС и САЩ през юни са трите развиващи се променливи, които определят посоката на пазара.

Покупката на 136 000 тона царевица от Южна Корея за сезон 2026/27 и увеличението на производството на етанол според EIA до 1,108 млн. барела дневно осигуряват продължаваща подкрепа от страна на търсенето.

Източникът определя текущите ценови нива като „зона на фундаментална стойност“, а следващият значим катализатор е докладът за експортните продажби в четвъртък, като очакванията за старата реколта са между 0,9 и 1,5 млн. тона.

Соя

Фючърсите на соята CBOT за юли 2026 г. са на ниво 11,56 1/2 долара, със спад от 8 3/4 цента към средата на сесията в сряда — средната национална кешова цена на соята пада под 11,00 долара до 10,97 3/4 долара — докато соевото масло поскъпва с 60 до 80 пункта вследствие на ескалацията между Иран и Кувейт и се приближава до нов договорен връх.

Соевият шрот е с 2,30 до 4,00 долара по-ниско.

Изявлението на министъра на земеделието на САЩ, че Китай се очаква да изпълни ангажимент за покупка на 25 млн. тона американска соя и вече е започнал да прави поръчки, е най-важният потенциален катализатор за търсенето през седмицата.

Въпреки това източникът отбелязва, че данните на USDA за експортните продажби не показват нови продажби на нова реколта за Китай и само 317 000 тона продажби за неизвестна дестинация за сезон 2026/27, което означава, че ангажиментът за 25 млн. тона все още не е потвърден от наличните данни.

Отвореният интерес при соята достигна нов връх за 2026 г. във вторник, което показва нов натиск от страна на продавачите.

Очакванията за доклада за експортните продажби в четвъртък са между 100 000 и 500 000 тона за старата реколта и между 60 000 и 300 000 тона за новата реколта.