Търговията в Чикаго във вторник не успя да задържи по-ранните повишения и комплексът се плъзна надолу към края на сесията, докато участниците претегляха подкрепящи новини за търсене срещу по-стабилен наратив за предлагането и смесена метеорологична картина. Определящият елемент за деня беше спред-движената търговия: соевият шрот остана по-висок, докато соевото олио отслабна, а тази динамика свали соята от върховете.

Данните за експортните потоци останаха ежедневната „проверка на реалността“, особено за пшеницата. Седмичните инспекции (за седмицата до 1 януари) бяха ниски при пшеницата – 183 хил. тона, което остави пазара по-зависим от конкурентоспособност. При царевицата инспекциите останаха силни – 1,207 млн. тона, а при соята се повишиха до 981 хил. тона, но все още бяха далеч под темпа от миналата година. Позиционирането също имаше значение: откритият интерес спадна рязко при царевицата и се понижи и при соята и пшеницата – настройка, която може да усилва обратите, докато ликвидността се възстановява след празниците.

Сигналите за търсене бяха конструктивни по линия на ангажиментите, но не и еднозначно бичи в краткосрочен план. Кумулативните експортни ангажименти за пшеница бяха посочени на 20,108 млн. тона, +18% спрямо същата седмица на миналата година, докато ангажиментите за царевица бяха 50,538 млн. тона – вече +30% на годишна база и над типичния темп. При соята ангажиментите останаха „слабото звено“ – 27,698 млн. тона, -31% на годишна база и малко под средния темп, което помага да се обясни защо соята трудно задържа ралита без чист попътен вятър от растителните масла.

Новините за соя, свързани с Китай, дадоха ранна подкрепа, но импулсът отслабна с напредването на сесията. Reuters съобщи, че Китай е купил 10 кораба американска соя за експедиция март–май, а USDA потвърди продажба от 336 000 тона за Китай и коригира детайли по предишна „flash“ продажба. Въпреки този импулс, соята остана чувствителна към продуктния комплекс: шротът се държа по-твърдо, но олиото отслабна към края.

Времето остана „двускоростен“ двигател и затварянето във вторник отрази трудността на пазара да ценообразува едновременно и двете истории. Перспективата за Аржентина се подобри заради по-добри валежи през следващите 10 дни, което може да охлади непосредствените страхове за загуби при царевицата и соята. В същото време по-широкият сигнал предупреди, че рискът от суша ще нараства в Бразилия към края на януари, като горещините и сухото време са фокусирани в Централно-Западна и Югоизточна Бразилия – така метеорологичната премия остава „на standby“, дори при подобрение в Аржентина.

Новините за предлагането от Бразилия останаха като цяло конструктивни и помогнаха да се ограничи потенциалът нагоре, особено при соята. StoneX повиши прогнозата си за бразилската реколта от соя 2025/26 до 177,6 млн. тона на база по-добри добиви в Мато Гросо и благоприятно време през декември, което подсили базовия сценарий „голяма реколта“. Данните за търговските потоци също държаха темата за предлагането на преден план: данни за корабоплаването посочиха рекордни износи на бразилска соя през 2025 г., а търговското министерство на Бразилия отчете износ на царевица през декември от 6,128 млн. тона – напомняне, че Южна Америка остава доминиращ глобален доставчик.

Оперативният риск в Черноморския регион остана релевантен, но не доведе до устойчиво търсене на рискова премия през деня. Украинският агроизнос е спаднал с 8,4% през декември (UGA), като експедициите на пшеница са надолу, а износът на соя е намалял над два пъти – отражение на чувствителността на регионалните потоци към политика и сигурност. Друга новина потвърди удар по обект на Bunge в Днипро, при който е разлято слънчогледово олио – още едно напомняне, че инфраструктурни смущения могат да затягат възприятието за сигурност на доставките дори при достатъчни глобални запаси.

Политиките по устойчивостта се превърнаха в нова несигурност за търговските потоци при соевите вериги. Браншовата група Abiove заяви, че се оттегля от Soy Moratorium, след като Мато Гросо предприе стъпки да премахне данъчни облекчения за търговци, които спазват пакта – промяна, която може да увеличи „триенето“ по линията на съответствието за купувачи, фокусирани върху стандарти, свързани с обезлесяването. Дори и да не пренареди фючърсите веднага, това може да разшири базисите и разликите между произходи и да остави „политически риск“ в премиите за Южна Америка.

Извън-зърнени агроновини добавиха допълнителен шум, който все пак може да има значение на марж за фуражите и растителните масла. Индия съобщи за множество огнища на птичи грип H5N1 в Керала – напомняне, че болести по животните могат бързо да променят очакванията за протеиновото производство и търсенето на фуражи. При растителните масла малайзийската палма беше по-ниско през нощта, а коментари за пшеницата в Бразилия подчертаха ниска доходност за производителите и продължаваща зависимост от внос, като реколтата от пшеница в Аржентина беше цитирана на рекордните 27,8 млн. тона – сигнал, че световната търговия с пшеница остава силно оформяна от конкурентоспособността и нуждите на вносителите.

Пшеница: Mar ’26 CBOT пшеница затвори на $5.10 1/2, -2 цента. Пшеницата отслабна, тъй като пазарът се водеше от слабите седмични инспекции и тон, доминиран от конкурентоспособността, въпреки че експортните ангажименти вървят над миналогодишните, а метеорологичните рискове в части от Равнините остават фактор за волатилност.

Царевица: Mar ’26 CBOT царевица затвори на $4.44, -1/2 цент. Царевицата върна печалбите от средата на сесията въпреки силния годишен ръст при експортните ангажименти, като търговията балансира стабилни сигнали за търсене срещу заглавия за предлагането от Южна Америка и по-тих риск-апетит към края.

Соя: Jan ’26 CBOT соя затвори на $10.42, -5 1/4 цента. Соята беше под натиск от по-слабо соево олио и продължаващата чувствителност на пазара към рамката „голяма Бразилия“, въпреки че заглавията за покупки от Китай и потвърдената частна продажба дадоха ранна подкрепа, а соевият шрот остана по-твърд.