Пшеница

Чикагската мека червена зимна пшеница (CBOT SRW) за декември ’25 отвори в четвъртък около $5.11¾/бу, приблизително +4½¢ спрямо сряда вечер ($5.07¼/бу), след като през нощната сесия тонът бе предпазливо позитивен. Комплексът остава чувствителен към по-слабия ритъм на износ от ЕС, променливите сигнали от Черноморието и редуцираните перспективи за Австралия в хода на октомврийските агро-прозорци за сеитба.

Царевица

CBOT царевицата за декември ’25 започна деня стабилно до леко по-високо около $4.22½/бу, след затваряне на $4.22/бу в сряда. Пазарът следи възстановяването на американското производство на етанол, напредъка на жътвата спрямо речната логистика и конкурентния натиск от бразилския износ, докато отвореният интерес продължава да нараства.

Соя

CBOT соята за ноември ’25 стартира сесията около $10.24/бу, приблизително –5½¢ спрямо сряда вечер ($10.29½/бу), като корекцията идва на фона на силен предходен ръст в соевото олио и по-високи котировки на палмовото масло. Вниманието е насочено към ранното установяване на валежния сезон в Бразилия и отражението му върху спредовете и смазочната верига на преработка.

Глобални пазарни двигатели

Американските официални отчети за седмични експортни продажби остават временно спрени заради правителствения блокаж, което засилва зависимостта от частни анкети и оперативни индикатори. Междувременно позиционирането на спекулативните участници се активизира: във вторник отвореният интерес нарасна осезаемо в пшеница, царевица и соя, а регистрациите по борсите останаха стабилни — сигнал за контролирана готовност за риск преди ключовите валежни прозорци и логистични обновявания по реките.

Канада даде позитивен логистичен сигнал за глобалните хранителни вериги: Canadian National Railway отчете рекорден превоз на жито през септември — 2.91 млн. т от Западна Канада, с +80 хил. т над предишния максимум за месеца. По-добрата пропускателна способност в западноканадския коридор е структурна опора за темпа на износ към Тихия океан и Атлантика, особено в периоди на стегнати прозорци за натоварване.

Аржентина повиши рязко прогнозата си за пшеница 2025/26 до 23 млн. т от предходните 20 млн. т благодарение на високи добиви и натрупана влага — ниво, което би изравнило рекорда отпреди четири сезона. Паралелно, оценките за царевица се запазват на 61 млн. т (рекорд), а соята — на 47 млн. т, като сеитбата на царевица е вече 28% завършена, а соята стартира във втората половина на октомври. Комбинацията от силна пшеница и рекордна царевица укрепва конкурентната позиция на Рио де ла Плата към края на годината.

В Русия износното мито за пшеница бе свалено с ~20% до 493.4 руб/т за периода 8–14 октомври, като ставките за царевица също бяха намалени, а тези за ечемик останаха нула. Понижението, част от „амортисьорния“ механизъм, съвпада с вече прибрани ~130 млн. т зърно и официален поглед за реколта 135 млн. т, което поддържа агресивна FOB наличност и натиск върху конкурентните оферти от САЩ/ЕС. В по-широкия регион Казахстан докладва 22.7 млн. т ожънати от 89.3% от площите, което допълнително укрепва доставките от Централна Евразия.

Южна Америка затвърди ролята си на износен локомотив. По данни на ANEC, Бразилия цели през октомври 7.12 млн. т износ на соя (спрямо 4.44 млн. т година по-рано) и 6.0 млн. т царевица, докато износът на соев шрот се очаква да бъде 1.92 млн. т. Паралелно, консултации оценяват, че през 2026 г. търсенето на биодизел в страната ще нарасне с ~6.3% до 10.5 млрд. л, което предполага и ~6.3% ръст на потреблението на соево олио до 8.4 млн. т при запазване на B15 — средносрочна подкрепа за маслодайната верига.

Индонезия ускори пътя към B50: четвъртият кръг тестове е пред финал и правителството планира въвеждане през втората половина на 2026 г. Очакваният спад на вноса на дизел за страната и по-високият вътрешен разход на палмово гориво стягат регионалния баланс на растителните масла, което индиректно поддържа и цените на соевото олио. Допълнително, котировките на малайзийското палмово масло нараснаха с +48 рингита за нощната сесия и прибавиха импулс към комплекса.

Китайският царевичен баланс остава двусмислен. CASDE съобщи за интензивни валежи в ключови райони като Хънан, които възпрепятстват есенната жътва и носят риск от преовлажняване и полягане, макар в Североизточен Китай условията да са благоприятни. Официалните прогнози за 2025/26 бяха задържани, но метеорологичният риск за качеството в част от поясите остава в центъра на вниманието на вносно-износните потоци в Азия.

Времето и логистиката продължават да диктуват краткосрочния тон. В Северна Америка топлото време подкрепя напредъка на жътвата, докато фронтове с дъжд и локален сняг през уикенда може да забавят темпото в Северните равнини. В Средния запад дъждовете в Охайо Вали подобриха влагата и повдигат нивата на Мисисипи, но прогнозите остават за ограничена и краткотрайна подкрепа на баржовия капацитет. В Бразилия моделите са консистентни, че валежите в центъра ще „запалят“ устойчивия влажен сезон от петък нататък, докато Аржентина входира нов фронт с широки валежи при добра запасеност на почвите — конфигурация, която влияе директно върху базиса, спредовете и избора на произход при октомврийските товарни прозорци.

Енергийният фон в САЩ остава конструктивен за царевичния „grind“: DOE/EIA отчете 1.071 млн. б/д производство на етанол (+76 хил. б/д седмично) и 22.72 млн. б запаси при по-висок износ (138 хил. б/д). В комбинация с по-топлото и сухо време в Пояса, това поддържа очакванията за ефективен напредък на кампанията и стабилен вътрешен поток към преработка.