Основни пазарни фактори

Фючърсите на пшеницата бяха най-слабият сегмент във вторник, като и трите американски борси приключиха на червено. Чикагските SRW контракти поевтиняха с 6 до 7 цента при повечето месеци, а мартенският контракт се понижи с 11 цента при затваряне. Спадът отразява нарастващата увереност в руските производствени перспективи и по-слабите седмични експортни потоци.

Експортните инспекции на USDA показаха 375 402 тона изнесена пшеница за седмицата, приключила на 12 февруари – с 35,34% под предходната седмица, но с 49,66% над същия период на миналата година. Въпреки силния годишен ръст, общият обем за маркетинговата година от 17.704 млн. тона остава с 18,91% под темпа от миналата година, което поддържа предпазливи настроения.

Прогнозите за предлагането в Черноморския регион оказаха силен натиск върху пшеницата. SovEcon оцени руската реколта на 85,9 млн. тона – с 2,1 млн. тона повече спрямо предходната прогноза, а IKAR повиши прогнозата си за 2026 г. до 91 млн. тона. Въпреки продължаващите затруднения около пристанище Таман след удари с дронове, експортните цени се повишиха само умерено, а физическите потоци продължават в рамките на квотните ограничения.

Индия добави нов фактор към глобалната търговия с пшеница, разрешавайки износ от 2,5 млн. тона след повече от три години ограничения. При рекордно вътрешно производство и растящи запаси, повторното навлизане на Индия може да облекчи натиска върху страните вносителки в Азия, Африка и Близкия изток, добавяйки дългосрочен мечи елемент към глобалните ценови очаквания.

Фючърсите на царевицата се понижиха с 5 до 6 1/4 цента във вторник, под натиска на по-слабите експортни инспекции и общата слабост при суровините. USDA отчете 1.492 млн. тона изнесена царевица за седмицата до 12 февруари – с 7,31% под предходната седмица и с 8,06% под миналата година. Въпреки това, натрупаният обем за сезона остава с 44,36% над нивото от миналата година, което подчертава стабилното търсене.

Развитието на бразилското предлагане остава ключово за царевицата. AgRural оценява първата реколта на 22% прибрана площ, спрямо 29% година по-рано, а засаждането на втората реколта е на 31%, под 36% през 2025 г. Въпреки по-бавния напредък, националното производство остава прогнозирано около 138 млн. тона, което ограничава възходящия потенциал при американските цени.

Соята затвори с повишение от част от цент до 1 1/4 цента, подкрепена от силна вътрешна преработка и стабилни експортни инспекции. NOPA отчете януарска преработка от 221,56 млн. бушела – над очакванията и най-високата за месец януари в историята. Запасите от соево масло нараснаха значително – с 15,6% на месечна база и с 49,07% спрямо миналата година, което ограничава ентусиазма при маслата.

Експортните инспекции на соя достигнаха 1.203 млн. тона – с 5,01% над предходната седмица и с 65,3% над миналата година, като Китай е закупил 684 069 тона. Общият износ за сезона вече възлиза на 24,35 млн. тона – с 32,4% повече на годишна база, което подчертава силата на американското търсене въпреки напредъка на бразилската жътва.

Времето в Южна Америка остава нестабилно. Обилните валежи в Мато Гросо забавиха бразилската жътва до 21% прибрана площ, под миналогодишния темп, докато в аржентинската провинция Кордоба силната буреносна активност оказва влияние върху царевицата и соята. Почвената влага се подобрява в някои райони, но остава неравномерна, което поддържа повишен производствен риск.

Пазарите на растителни масла и политическите решения внесоха допълнителна сложност. Износът на малайзийско палмово масло спадна с 11,24% в началото на февруари, а дебатът в Индия относно вноса на генетично модифицирано соево масло в рамките на търговското споразумение със САЩ добавя несигурност от страна на търсенето. В същото време вътрешният пазар на царевица в Бразилия показва покачване на цените, тъй като производителите ограничават спот предлагането, което сигнализира за локално затягане въпреки големите производствени прогнози.

Преглед на фючърсните пазари

Пшеница:
Март ’26 CBOT пшеница затвори на $5.37 3/4, с понижение от 11 цента. Слабостта отразява подобрените руски производствени прогнози, по-бавните експортни потоци и продължаващата несигурност около Черноморската логистика.

Царевица:
Март ’26 CBOT царевица приключи на $4.26 1/4, с понижение от 5 1/2 цента. По-слабите седмични инспекции и комфортните перспективи за предлагане от Бразилия компенсираха силния годишен ръст на износа.

Соя:
Март ’26 CBOT соя затвори на $11.34, с повишение от 1 цент. Рекордната януарска преработка и стабилните експортни инспекции подкрепиха цените въпреки растящите запаси от соево масло и забавянето на жътвата в Бразилия, причинено от времето.