Царевицата и соята коригират част от силното поскъпване от вторник, докато пшеницата остава подкрепена от геополитическата несигурност въпреки неутралния до негативен баланс на USDA.
Аграрните пазари са предимно по-ниски в сряда сутринта след силното поскъпване във вторник, предизвикано от по-ниските от очакваното оценки за американското производство на царевица и соя. След публикуването на USDA и с наближаването на края на жътвата в САЩ, вниманието се измества към преговорите между САЩ, Русия и Украйна в ОАЕ и към времето в Южна Америка. Засега няма пробив нито по отношение на примирие, нито при евентуално възстановяване на земеделските доставки през Черно море.
USDA повиши ценовата подкрепа при царевицата
Най-голямата изненада в доклада на USDA дойде при царевицата. Средният добив в САЩ беше понижен с 1.6 bpa до 179.6 bpa при очаквания за намаление от едва 0.6 bpa. Производството беше намалено със 141 млн. бушела до 15.893 млрд. бушела, около 70 млн. под пазарните очаквания, без промяна в реколтираните площи.
Крайните запаси бяха понижени с 91 млн. бушела до 1.758 млрд., или с 82 млн. под очакванията. Потреблението също беше намалено с 50 млн. бушела, разпределени поравно между износа и фуражната употреба. Докладът вероятно повиши ценовото дъно при царевицата, но за пробив над върховете от вторник може да е необходим по-рисков сценарий за времето в Южна Америка или неочаквано китайско търсене.
Соята реагира на по-ниските американски запаси
Соята също получи положителна изненада. Американското производство беше увеличено само с 12 млн. бушела до 4.574 млрд., значително под пазарните очаквания, а средният добив беше повишен с 0.3 bpa до 53.3 bpa без промяна в реколтираните площи.
По-важното е, че крайните запаси за 2026/27 бяха намалени с 15 млн. бушела до 300 млн., около 30 млн. под очакванията. Прогнозата за износа беше увеличена с 25 млн. бушела, а средната фермерска цена – с $0.10 до $12.10/bu. Световните запаси от соя бяха понижени с почти 1 MMT до 123.5 MMT, докато прогнозите за Южна Америка и китайския внос останаха без промяна.
По-стегнатият американски баланс обяснява силното поскъпване във вторник, но оттук нататък Южна Америка става още по-важна за пазара.
Данните за пшеницата бяха неутрални до негативни
При пшеницата докладът беше по-слаб. Крайните запаси в САЩ се увеличиха с 3 млн. бушела до 743 млн., в съответствие с очакванията, докато световното производство беше повишено с около 5 MMT до 827.5 MMT.
Аржентина и Австралия бяха увеличени с по 1.5 MMT, а глобалните запаси нараснаха с около 5 MMT до 281 MMT, значително над очакванията. Прогнозите за износа на Русия и Украйна бяха понижени с по 1 MMT до съответно 39 MMT и 11.5 MMT, частично компенсирани от по-висок износ от Австралия и Аржентина.
Преговорите за Черно море остават ключов риск
Пазарът продължава да следи внимателно преговорите в ОАЕ. Засега няма отчетен напредък нито към примирие, нито към възстановяване на земеделския трафик през Черно море.
При липса на прогрес пшеницата може отново да натрупа военна премия. Обратно, реален пробив към по-свободни търговски потоци през Черно море би оказал допълнителен натиск върху цените, особено след увеличението на световното производство и запасите от USDA.
Жътвата в САЩ приключва, а времето в Южна Америка остава благоприятно
Времето в САЩ остава подходящо за приключване на жътвата. Очакват се леки валежи около Големите езера и източната част на Corn Belt, но в останалата част от Средния Запад условията трябва да останат сухи до края на седмицата.
В Южна Америка също няма сериозна метеорологична заплаха. Аржентина получава благоприятна комбинация от валежи, слънчево време и температури над нормата, а в Бразилия по-сериозните валежи се изместват към западно-централните и северните производствени райони. Това ограничава непосредствената метеорологична премия при царевицата и соята.
Търсенето изпраща смесени сигнали
USDA отчете частна продажба на 312 700 MT царевица за Мексико и 150 000 MT соя за Мексико във вторник. Тези сделки оказват известна подкрепа на търсенето, но днес няма да има нови flash sales от USDA или данни за производството на етанол от EIA заради Veterans Day.
При пшеницата износът на ЕС от 1 юли до 8 ноември достига 10.05 MMT спрямо 9.89 MMT за същия период година по-рано.
Енергията се възстановява, а доларът поскъпва
Енергийните пазари се възстановяват, като WTI се повишава с $1.15 до $87.20 за барел, RBOB с $0.01 за галон, а отоплителното гориво с $0.09.
Щатският долар е умерено по-висок и достига едномесечен връх след по-високите от очакваното данни за CPI във вторник. Данните за PPI се очакват в петък. По-силният долар е потенциален негативен фактор за конкурентоспособността на американския аграрен износ, докато възстановяването на енергията оказва известна подкрепа на суровините.
Фючърси на пшеницата
Dec ’26 Chicago wheat се повишава с около 2 цента до приблизително $5.95/bu, а Dec ’26 Kansas City wheat и Dec ’26 Minneapolis wheat също са с около 2 цента нагоре в двустранната сутрешна търговия. Ръстът във вторник беше подкрепен основно от царевицата и соята, докато самият USDA баланс при пшеницата беше неутрален до негативен. Основният риск нагоре остават преговорите за Черно море.
Фючърси на царевицата
Dec ’26 corn се понижава с 2 1/2 цента до $4.46 1/2/bu, оставайки в диапазона от вторник след затваряне при $4.49. Силното намаление на американското производство и крайните запаси от USDA повиши ценовата подкрепа, но за ново поскъпване вероятно ще е необходимо по-силно търсене или по-рискова прогноза за Южна Америка.
Фючърси на соята
Jan ’27 soybeans се понижава с 5 1/2 цента до $12.22 1/2/bu, като остава в диапазона от вторник. Следващата съпротива е 100-дневната пълзяща средна при $12.51 3/4. Dec ’26 soybean meal губи $1.60 до $324.90, докато Dec ’26 soybean oil се повишава с 67 пункта до 63.44, достигайки нови върхове за седмицата. По-ниските американски запаси са подкрепящи, но пазарът все повече зависи от стабилни добиви в Южна Америка.