Неочаквано високите запаси от царевица, възобновяването на жътвата и високите оценки за производството в САЩ надделяха над силното търсене на соя и по-ограниченото предлагане на пшеница, оставяйки трите основни пазара по-ниско за седмицата.
БЪЛГАРСКИ ПАЗАР
През седмицата основният акцент на българския зърнен пазар остана силната реколта в Добруджа, съчетана със слаб ценови фон. При слънчогледа над 95% от площите в Генерал Тошево вече са прибрани, при средни добиви 280–300 кг/дка, а за Добричка област средният добив достига 319,6 кг/дка. При царевицата очакванията също са значително по-добри спрямо миналата година – в Генерал Тошево се прогнозира около 700 кг/дка, докато първите резултати за областта са средно 483,3 кг/дка. бг статия
По-доброто производство обаче не се превръща в по-висока рентабилност. Изкупните цени на слънчогледа са се понижили от около 510 евро/тон до 460–480 евро/тон, а при царевицата офертите остават около 160–170 евро/тон, дори под нивата от миналата година. В същото време разходите за торове и горива продължават да растат, което разширява разликата между производствената себестойност и приходите от реализацията. бг статия
Пазарът вече постепенно преминава и към новата сеитбена кампания. Сеитбата на рапица е към приключване, като площите са близки до миналогодишните, а първите обработки за пшеница вече са започнали. След 5 октомври се очаква масово навлизане на сеялките в полетата, което означава, че фокусът на производителите се измества от размера на реколтата към това дали текущите пазарни цени ще позволят покриване на все по-високите разходи за следващия сезон.
Седмичен обзор на Черноморския регион
Черноморският пазар на зърнени и маслодайни култури приключва седмицата с разнопосочна картина при предлагането. Украйна запазва сравнително силна перспектива за царевицата и слънчогледа въпреки трудните летни условия, като производството на царевица се прогнозира на около 35,1 млн. тона, а на слънчоглед – на 14 млн. тона. Соята остава основното слабо звено, с очаквано производство от 3,68 млн. тона, или 23% под средното за последните пет години.
Турция продължава да бъде важен източник на регионално търсене на маслодайни култури. Производството на слънчоглед се прогнозира на 1,8 млн. тона през 2026/27 г., но вътрешното потребление от 3,4 млн. тона означава, че значителният внос ще остане необходим, като доставките на слънчогледово семе се оценяват на около 1,8 млн. тона. В Румъния междувременно царевицата се търгува около 202–203 евро/тон, докато очакваното производство на зърно от 31,4 млн. тона се сблъсква с лицензиран складов капацитет от едва 16,5 млн. тона.
Основната тема за региона остава нарастващото разминаване между производство и логистика. Украйна запазва значителен експортен потенциал, Турция остава силно зависима от вноса на слънчоглед, а по-силната румънска реколта натоварва складовата инфраструктура. В същото време по-широките пазари на пшеница и царевица остават под натиск, въпреки че Кокерал понижи прогнозата си за производството на царевица в ЕС и Великобритания през 2026 г. от 52,7 млн. тона на 48,6 млн. тона.
ГЛОБАЛЕН ПАЗАР
Световните зърнени пазари приключиха седмицата 28 септември – 2 октомври под натиск, като царевицата отбеляза най-силния процентен спад, а соята – най-голямото понижение в центове. Първоначалният оптимизъм около търговските отношения между САЩ и Китай отстъпи място на по-предпазлив тон, след като Министерството на земеделието на САЩ отчете значително по-големи запаси от царевица, а високите оценки на StoneX за производството в САЩ добавиха допълнителен натиск в края на седмицата. Пшеницата също завърши по-ниско, въпреки че по-ограничените американски запаси и нарастващите рискове при предлагането от Черноморския регион ограничиха част от спада.
Търговските отношения между САЩ и Китай не донесоха очакваната подкрепа за соята
Седмицата започна с рязък спад при соята, след като последното споразумение между САЩ и Китай намали митата за няколко американски продукта, но остави соята извън тарифните облекчения. Това веднага отслаби очакванията за по-широко китайско търговско търсене и натисна ноемврийските контракти в понеделник.
Реалното търсене обаче остана значително по-силно, отколкото предполагаше първоначалната ценова реакция. Седмичните експортни продажби на соя достигнаха 1,034 млн. тона, с 77,45% повече спрямо предходната седмица, като Китай закупи 589 400 тона. До петък общите ангажименти за износ на соя достигнаха 22,236 млн. тона, което е с 89% повече на годишна база.
Резултатът беше ясно противопоставяне между силното физическо търсене и по-предпазливия фючърсен пазар.
Царевицата понесе най-силния удар от данните за запасите
Най-важният повратен момент за седмицата дойде с тримесечния доклад за запасите в сряда. Запасите от царевица към 1 септември бяха отчетени на 2,095 млрд. бушела, със 184 млн. бушела над пазарните очаквания и със 173 млн. над предходната оценка на Министерството на земеделието на САЩ за крайните запаси. Декемврийската царевица веднага загуби над 21 цента.
Търсенето не успя да осигури достатъчна подкрепа. До петък общите ангажименти за износ на царевица достигнаха 18,774 млн. тона, което е с 31% под миналогодишното ниво и с осем процентни пункта под средния петгодишен темп. Спекулативните участници също намалиха нетната си дълга позиция с още 36 587 контракта до 377 850, основно чрез закриване на дълги позиции.
Така пазарът премина от очаквания за по-ограничени запаси преди доклада към значително по-комфортна картина за вътрешното предлагане.
По-ниските запаси от соя не успяха да компенсират натиска от производството
При соята запасите се развиха в противоположна посока. Министерството на земеделието на САЩ отчете 315 млн. бушела в края на август, с 10 млн. под миналогодишното ниво и с 6 млн. под пазарните очаквания. Въпреки това соята не успя да задържи устойчиво възстановяване, отчасти заради преливащия натиск от резкия спад при царевицата.
Натискът се засили в края на седмицата, когато StoneX повиши оценката си за американското производство на соя до 4,648 млрд. бушела при добив 54,1 бушела/акър, значително над септемврийската оценка на Министерството на земеделието на САЩ от 4,535 млрд. бушела. Спекулативните фондове също намалиха нетната си дълга позиция при соята с 23 877 контракта през седмицата.
Силните китайски покупки и по-ниските запаси от соево масло осигуриха подкрепа, но не бяха достатъчни да преодолеят по-високата производствена перспектива и завръщащия се натиск от жътвата.
Забавянето на жътвата отстъпи място на по-сухо време
Силните валежи в западния царевичен пояс и равнините забавяха жътвата през голяма част от седмицата и временно подкрепяха близките цени на соята и соевия шрот чрез ограничаване на физическото предлагане.
До петък обаче метеорологичната перспектива стана по-благоприятна за полска работа, като за голяма част от централните райони на САЩ се очакваха по-сухи и сезонно топли условия до средата на октомври.
Тази промяна е важна, тъй като възобновяването на жътвата трябва да увеличи физическото предлагане на царевица и соя и да намали част от силните базисни премии, създадени от по-ранните забавяния.
Пшеницата намери подкрепа, но търсенето остана слабо
Пшеницата също приключи седмицата по-ниско въпреки по-ограничените американски запаси. Наличностите към 1 септември бяха отчетени на 1,846 млрд. бушела, под очакванията и с 288 млн. под миналогодишното ниво, докато общото производство достигна 1,534 млрд. бушела.
Развитието в Черноморския регион даде допълнителна подкрепа. SovEcon понижи прогнозата си за руския износ на пшеница с 4,7 млн. тона до 36,7 млн. тона, а площите с пшеница в Украйна могат да намалеят с 17% през 2027 г. Износът на украинска пшеница за периода юли–септември също беше с 41% по-нисък на годишна база.
Ограничаващият фактор остана търсенето. Американските ангажименти за износ на пшеница от 9,737 млн. тона бяха все още 31% под миналогодишните и изоставаха от нормалния темп на продажби.
Енергията и позиционирането засилиха предпазливия тон
Макроикономическата подкрепа отслабна към края на седмицата. Ноемврийският американски лек суров петрол се понижи до $89,55/барел в петък сутринта, след като по-рано през седмицата се търгуваше около $95,00, докато щатският долар достигна 18-месечен връх в четвъртък, преди леко да отслабне в петък.
Позиционирането също стана по-предпазливо. Фондовете намалиха дългите си позиции при царевицата и соята, докато управляваните средства увеличиха нетната си къса позиция при пшеницата в Чикаго до 21 670 контракта. Това закриване на позиции усили фундаментално негативните движения през седмицата.
Фючърси на пшеница
Декемврийската пшеница в Чикаго за 2026 г. затвори в петък на $6,83/бушел, нагоре с 1/4 цент за сесията, но надолу с 20 1/4 цента за седмицата. Декемврийската пшеница в Канзас Сити загуби 26 3/4 цента за седмицата, а тази в Минеаполис – 15 1/2 цента. По-ниските американски запаси и намалените очаквания за износ от Черноморския регион осигуриха подкрепа, но слабите американски експортни ангажименти и подобряващата се влага в равнините запазиха натиска.
Фючърси на царевица
Декемврийската царевица за 2026 г. затвори на $4,97 3/4/бушел, надолу с 4 1/2 цента в петък и с 30 1/2 цента, или 5,77%, за седмицата. Изненадващо високите запаси в САЩ се превърнаха в основния негативен фактор, допълнен от слабите експортни ангажименти, закриването на дълги позиции и перспективата за възобновяване на жътвата при по-сухо време.
Фючърси на соя
Ноемврийската соя за 2026 г. затвори на $12,78 1/4/бушел, надолу с 5 3/4 цента в петък и с 40 3/4 цента за седмицата. Декемврийският соев шрот загуби $23,50 за седмицата, докато декемврийското соево масло поскъпна със 78 пункта. Силното китайско търсене и по-ниските американски запаси осигуриха подкрепа, но изключването на соята от тарифните облекчения, спекулативното закриване на дълги позиции, подобряващото се време за жътва и по-високата оценка за производството на StoneX в крайна сметка доминираха пазара.