Рапицата остава най-силната култура в региона, Турция се връща като активен купувач, а навлизането на украинската царевица и маслодайни култури постепенно увеличава конкурентния натиск върху западния Черноморски басейн.
Черноморският зърнен пазар започва септември с твърди физически котировки, но и с бързо променящ се баланс на предлагането. Констанца запазва силни цени при пшеницата и рапицата, Турция отново проявява интерес към регионалната маслодайна суровина, докато Украйна навлиза в жътвата на царевицата, слънчогледа и соята и постепенно добавя нови количества към регионалния пазар.
Констанца остава основният ценови ориентир в западната част на Черно море
Физическите котировки в Констанца остават стабилни до по-високи. Пшеницата за хляб достига 233 евро/тон, фуражната пшеница 212 евро/тон, царевицата 232 евро/тон, фуражният ечемик 222 евро/тон, слънчогледът 528 евро/тон, а рапицата 535 евро/тон.
В началото на седмицата хлебната пшеница добавя 3 евро спрямо петък, фуражната пшеница 2 евро, а фуражният ечемик също поскъпва с 3 евро. Царевицата и слънчогледът остават практически без промяна, докато рапицата отчита нов ръст от 4 евро.
Това показва сравнително стабилно физическо търсене, въпреки по-колебливата картина на фючърсните пазари.
Рапицата остава най-силната позиция на регионалния пазар
Маслодайната култура продължава да се откроява със значително по-силен ценови импулс. Ноемврийският контракт на Euronext достига 558 евро/тон, докато цената в Констанца се задържа на 535 евро/тон.
Допълнителна подкрепа идва от европейското търсене. Вносът на рапица в ЕС е приблизително 10% над нивото от същия период на предходния сезон, което показва по-голяма нужда от външно снабдяване и създава благоприятна среда за производителите и износителите от Черноморския регион.
Турция отново се насочва към румънска рапица
Важна промяна в регионалните потоци е завръщането на Турция като купувач на румънска рапица. Преди това турското търсене е било концентрирано основно към украински доставки, а новият интерес към Констанца подсказва по-голяма диверсификация на снабдяването.
За целия западен Черноморски басейн това е положителен сигнал, защото по-силното турско търсене създава допълнителна конкуренция за регионалните наличности и потенциално поддържа по-високи физически цени.
Пшеницата остава силно зависима от геополитиката
Европейската пшеница остава чувствителна към всяка промяна в политическите очаквания около войната в Украйна. След информация за разговор между президентите на САЩ и Русия и възможност за дипломатическо решение декемврийският контракт на Euronext се понижава до 247.25 евро/тон.
Логиката е ясна: всяка реална перспектива за нормализиране на търговията би могла да върне по-големи количества руско и украинско зърно на международния пазар. Затова рискът от възстановяване на експортните потоци действа като потенциален натиск върху цените, докато продължаващите логистични ограничения поддържат премията.
Украйна започва жътвата на царевицата
Най-важният нов фактор от страна на физическото предлагане е началото на украинската царевична жътва. Към 8 септември са прибрани 43.2 хил. тона от 12.1 хил. ха при среден добив 359 кг/дка.
Общата украинска реколта от зърнени и бобови култури вече достига 32.2 млн. тона, след като са обработени 6.85 млн. ха, или 59% от прогнозните площи. Навлизането на новата царевица постепенно ще увеличава наличното предлагане в региона и ще бъде все по-важен фактор за ценовата конкуренция през есента.
Пшеничната реколта в Украйна е практически завършена
Жътвата на пшеницата вече е приключила на 98% от планираните площи, като са прибрани 24.91 млн. тона от 5.04 млн. ха при среден добив 494 кг/дка.
Ечемичната кампания е напълно приключила с производство от 6.4 млн. тона и среден добив 434 кг/дка. При рапицата също цялата реколта е вече прибрана, като производството достига 3.8286 млн. тона.
Така при ранните култури въпросът вече се измества от размера на реколтата към способността на Украйна да я реализира през морските, речните и сухопътните маршрути.
Украинският слънчоглед навлиза в регионалния баланс
При слънчогледа жътвата е все още в начален етап. Обработени са 56 хил. ха, около 1% от прогнозните площи, с производство от 89.3 хил. тона и среден добив 159 кг/дка.
Макар количествата засега да са малки, ускоряването на кампанията постепенно ще увеличава предлагането на маслодайни суровини в Черноморския регион. Това е особено важно за пазари като Румъния и България, където украинският слънчоглед е директен конкурент за търсенето от преработвателите.
Украйна започва и прибирането на соята
При соята са прибрани 79.9 хил. тона от 45.3 хил. ха, или около 3% от очакваните площи, при среден добив 176 кг/дка.
Развитието на украинската маслодайна кампания ще има все по-голямо значение за регионалния баланс през следващите седмици, особено при продължаващото силно европейско търсене на растителни масла и протеинови суровини.
Автомобилният износ компенсира част от логистичните ограничения
Украйна продължава да използва сухопътните маршрути все по-активно. През август по шосе са изнесени 325 хил. тона земеделски продукти, с 12.4% повече от юли и 23.7% повече на годишна база.
Полската граница остава основният маршрут – през нея са преминали 150.1 хил. тона, или 46.2% от целия автомобилен аграрен износ. Това показва колко голямо значение имат европейските сухопътни коридори при затруднена морска логистика.
Граничният капацитет остава сериозно ограничение
Растящият автомобилен износ не означава, че логистичният проблем е решен. В първите три дни на септември Украйна е изнасяла около 11 хил. тона дневно, но в края на предходната седмица над 5 хил. тежкотоварни композиции са чакали за преминаване към Полша.
Това означава, че алтернативните маршрути могат да поемат част от продукцията, но не и без значителни забавяния и допълнителни логистични разходи. За Черноморския пазар транспортната ефективност остава почти толкова важна, колкото самият размер на реколтата.
Силната американска царевица ограничава регионалния възходящ потенциал
На фона на регионалната несигурност световното предлагане на царевица създава противотежест. StoneX е понижила прогнозата за средния американски добив до 11.47 тона/ха, но е увеличила очакваното производство до 411.6 млн. тона заради по-големите площи.
Голяма американска реколта би могла да ограничи възходящия потенциал на черноморската царевица, дори при по-слаби европейски добиви и регионални логистични ограничения. Именно това обяснява защо цените в Констанца могат да останат твърди, без непременно да преминат към продължително рязко поскъпване.
По-слабата европейска пшеница увеличава значението на Черноморския регион
Франция, най-големият производител на пшеница в ЕС, се очаква да произведе 31.9 млн. тона мека пшеница през 2026 г., с 4% под миналогодишното ниво и значително под приблизително 41 млн. тона през 2015 г.
Ако дългосрочният спад в европейското производство продължи, значението на Румъния, България, Украйна и останалите производители от Черноморския басейн за снабдяването на Европа и международните пазари може да се увеличи. В същото време по-голямата зависимост от региона би означавала и по-висока чувствителност към логистика, война и климат.
Черноморският пазар остава в баланс между твърди цени и растящо ново предлагане
Към началото на септември регионалната картина остава сравнително подкрепяща за физическите цени. Констанца показва устойчивост, рапицата продължава да се представя силно, а завръщането на Турция като активен купувач създава допълнително търсене.
В същото време започва най-важната промяна за есента – постепенното навлизане на новата украинска царевица, слънчоглед и соя. Колкото по-бързо тези количества достигат пазара, толкова по-силна ще става конкуренцията между украински, румънски и други черноморски произходи.
Ключовият въпрос за следващите седмици следователно няма да бъде единствено колко големи са реколтите, а каква част от тях може ефективно да бъде транспортирана и изнесена. Именно съчетанието между логистичен капацитет, турско и европейско търсене, украинско предлагане и конкурентни цени от останалата част на света ще определя посоката на Черноморския зърнен пазар през есента.