Провалът на преговорите между САЩ и Иран през уикенда върна геополитическата премия при пшеницата и царевицата, но соята се търгува по-ниско, тъй като ликвидацията на дълги позиции от фондове и непълното възстановяване на петрола оказват натиск върху комплекса.

Зърнените пазари започват понеделник разнопосочно: пшеницата и царевицата поскъпват рязко заради подновения риск в Близкия изток след провала на преговорите между САЩ и Иран, докато соята поевтинява поради отслабване на соевото масло и съкращаване на позиции от спекулативните фондове преди седмица, доминирана от доклада на Conab за Бразилия, актуализациите за развитието на посевите и критичните метеорологични условия за опрашването на safrinha в централна Бразилия.

Провал на преговорите с Иран: геополитическата премия се завръща — частично

Основното събитие през нощта е провалът на преговорите между САЩ и Иран, който повиши цената на петрола с 3,03 долара тази сутрин — макар че тя остава с над 5 долара под нощните върхове, което показва, че пазарът не е напълно убеден в непосредствен шок в доставките. Примирието с Иран, влязло в сила на 8 април и довело до спад от 16,45 долара в цената на петрола в средата на миналата седмица, вече е поставено под въпрос, с нова несигурност около потоците през Ормузкия проток и веригите за доставки на торове. Пшеницата и царевицата реагират директно — пшеницата на трите пазара се повишава с 13 до 19 цента — но ограниченото възстановяване на петрола спрямо нощните върхове показва, че пазарът оценява връщане на геополитическия риск, а не пълна промяна на тенденцията. Соята обаче се движи в противоположна посока, под натиск от слабостта на соевото масло и продължаващата ликвидация от фондове.

Австралия: тревога за доставките на урея и планове за дизелови резерви подсказват задълбочаваща се криза при ресурсите

През уикенда се появиха две важни новини от Австралия, които засилват риска при торовете и горивата. Министърът на земеделието потвърди, че около 60% от уреята в страната преминава през Ормузкия проток — маршрут, който остава ограничен въпреки примирието — и обяви създаване на съвместна работна група за осигуряване на дългосрочни доставки. Според оценки на Министерството на финансите цените на храните могат да се повишат с 3% до 4% в краткосрочен план заради по-високите разходи за горива и торове. Паралелно с това Западна Австралия — най-големият производител на пшеница в страната — обмисля създаване на стратегически резерв от дизел. Големият проект за завод за урея в Пилбара няма да започне производство преди средата на 2027 г., което означава, че производството на пшеница остава зависимо от внос поне още една година.

Украйна: ново понижение на реколтата и износа

APK-Inform понижи прогнозата за реколтата от зърно в Украйна през 2026 г. до 58,2 млн. тона спрямо 58,6 млн. преди и значително под 61,1 млн. тона през 2025 г. Очакванията са за 19,9 млн. тона пшеница, 31,5 млн. тона царевица и 5,1 млн. тона ечемик. По-важното за пазара е, че прогнозата за износ е намалена рязко до 38,2 млн. тона, като основният спад е при пшеницата. Това потвърждава натрупващите се доказателства, че ограниченията при торовете и горивата вече влияят върху добивите. За пшеницата това е структурен фактор на подкрепа, който частично компенсира мечия WASDE от миналата седмица.

Русия увеличава квотите за износ: натискът върху цените остава

Руското правителство одобри допълнителна квота за износ на пшеница от 5 млн. тона, в допълнение към вече съществуващите 20 млн. тона, валидна до 30 юни. Това показва намерение за поддържане на висок износ и агресивна конкуренция на световния пазар. Износът по железопътен транспорт се е увеличил значително, като априлските обеми могат да достигнат 3,7 млн. тона. Общото налично количество пшеница в Русия се оценява на 105 млн. тона — третото най-високо ниво в историята. За пазара това означава, че всяко поскъпване на пшеницата ще среща силен натиск от страна на руските доставки, особено на пазарите в Близкия изток и Северна Африка.

Докладът на Conab за Бразилия във вторник и опрашването на safrinha: най-важното събитие за седмицата при културите

Предварителните оценки на Bloomberg преди доклада на Conab, публикувани в понеделник, сочат, че реколтата от соя в Бразилия за 2025/26 ще достигне около 179 млн. тона — с 1,2 млн. тона над предишната оценка на Conab от март — а царевицата се очаква на 139,9 млн. тона, с 1,6 млн. тона повече от предходната прогноза. Conab ще публикува официалните си оценки във вторник в 9:00 ч. местно време, като резултатите вероятно ще окажат влияние върху пазара на соята, тъй като жътвата в Бразилия е завършена на 87% според AgRural и 82,1% според данните на Conab към 4 април.

По-важната тема за царевицата обаче е опрашването на safrinha. Прогнозата за времето от 13 април предупреждава, че втората реколта в централна Бразилия навлиза в критичната фаза на опрашване тази седмица и в началото на май при много ограничени валежи. Очакваните дъждове ще бъдат фронтални, а не типичните за влажния сезон локални превалявания, което облагодетелства южните райони, но не и централна Бразилия. Ако влажният сезон приключи преждевременно преди края на опрашването, се очакват загуби в добивите. Този сценарий е най-важният потенциален бичи фактор за царевицата през следващите две до три седмици.

Фондове: значителна ликвидация на дълги позиции при царевица и соя

Данните от Commitment of Traders, публикувани в петък, показват съществено намаление на спекулативните позиции за седмицата до 7 април. Управляваните фондове намалиха нетните си дълги позиции при царевицата с 49 342 контракта до 218 632, а при соята — с 23 777 контракта до 189 630. При пшеницата в CBOT спекулантите преминаха отново към нетна къса позиция от 5 633 контракта, докато при KC пшеницата дългите позиции бяха намалени. Единствено при пролетната пшеница MPLS фондовете увеличиха позициите си.

Мащабът на ликвидацията при царевицата и соята създава двойнствен ефект: от една страна намалява натиска от прекомерни дълги позиции, но от друга показва, че големите инвеститори намаляват риска в зърнения сектор, което ограничава потенциала за устойчиво възстановяване без силен фундаментален катализатор.

Бразилия: увеличаване на етаноловата смес и подкрепа за търсенето на царевица

Правителството на Бразилия обмисля увеличаване на задължителното съдържание на етанол в бензина от 30% на 32% през първата половина на 2026 г., в отговор на по-високите цени на горивата. Очаква се това да създаде допълнително търсене от около 2 млрд. литра, като общото производство може да достигне рекордни нива. Само етанолът от царевица ще допринесе с около 2 млрд. литра, което директно подкрепя пазара на царевица.

Данните за износа също показват стабилно търсене: 1,782 млн. тона царевица са изнесени през седмицата до 9 април, което остава значително над нивата от миналата година. При соята има силен седмичен ръст, но общият обем за сезона остава значително по-нисък поради липсата на Китай на пазара. Допълнителни частни продажби на царевица и соев шрот също подкрепят търсенето.

Времето в САЩ: суша в равнините, излишна влага в Средния запад

Метеорологичната картина в САЩ остава сложна. В Централните и Южните равнини сушата продължава да бъде сериозен проблем за зимната пшеница, въпреки отделни валежи. В Северните равнини ниските температури забавят затоплянето на почвата и съкращават прозореца за сеитба.

В Средния запад се очакват обилни валежи, които могат да доведат до забавяне на сеитбата на царевица и соя и до задържане на вода по полетата. В същото време регионът Делта остава под влияние на суша, което усложнява началото на новия сезон. Очаква се докладът Crop Progress да покаже ранни етапи на сеитба — около 6% за царевица и 2% за соя.

Обобщение на фючърсите

Пшеница — Пшеницата CBOT за май 2026 г. е на 5,85 3/4 долара, с ръст от 14 3/4 цента към обяд в понеделник. Всички основни пазари отбелязват силни ръстове, водени от възстановяването на геополитическия риск. Допълнително значение има връщането на спекулантите към нетни къси позиции, което може да засили движението нагоре при покриване на позиции.

Царевица — Царевицата CBOT е на 4,43 3/4 долара, с ръст от 2 3/4 цента. Пазарът се подкрепя от търсенето и геополитическите фактори, но остава по-умерен спрямо пшеницата. Основни двигатели в краткосрочен план са времето в Бразилия и докладът на Conab.

Соя — Соята CBOT е на 11,67 1/4 долара, със спад от 8 1/2 цента, като е най-слабият сегмент. Въпреки подкрепата от шрота, спадът при соевото масло и ликвидацията от фондове оказват натиск. Жътвата в Бразилия намалява климатичния риск, а докладът на Conab ще бъде ключов за посоката на цените.