Пшеница

В началото на днешната сесия в Чикаго договорите за декември 2025 г. (CBOT) се търгуваха около $5.415/бушел (спрямо петъчния затварящ курс от $5.34 и около +7½ цента ръст в ранната търговия). Пазарът получи подкрепа от нови слухове за китайски интерес към американска пшеница след едногодишна пауза, по-силни сигнали от Европа и продължаваща суша в ключови американски региони до средата на ноември. Европейската комисия повиши прогнозата си за добива на мека пшеница в ЕС до 133,4 млн. тона, във Франция засетите площи с пшеница достигнаха 67%, а в Аржентина жътвата напредна до 8,4%, което колективно създава предпазливо оптимистичен тон.

Царевица

Декемврийските фючърси на царевицата (CBOT) стартираха деня около $4.325/бушел (спрямо петъчния затварящ курс от $4.315, с около +1 цент ръст в началото). Подкрепата идва от стабилното темпо на жътвата в САЩ, която е близо до 75% завършена, от положителния ефект от пшеницата и соята, както и от актуални данни от Южна Америка: 60% от първата реколта царевица в Бразилия вече е засета, 35% в Аржентина, а украинският износ на царевица през октомври се забави до 0,8 млн. тона, което смекчи конкуренцията от Черноморския регион. Средната цена за октомври остава около $4.22, което очертава рамката на ценовия риск преди средномесечните отчети.

Соя

Ноемврийските фючърси за 2025 г. отвориха стабилно около $11.0475/бушел (спрямо петъчния затварящ курс от $10.9975 и около +5 цента ръст), като пазарът продължи възхода си след новините за примирието между САЩ и Китай и потвърдените нови покупки от Пекин. Американските власти заявиха, че Китай ще спре ответните мита и ще увеличи покупките до 12 млн. тона тази година и 25 млн. тона годишно през следващите три години. Въпреки това, търговците отбелязват, че остава 13% остатъчно мито, което запазва конкурентоспособността на Бразилия. Вътрешните сигнали от САЩ показват по-силен соев шрот и по-слабо соево олио, а засетите площи в Бразилия са около 47%, изоставайки от миналогодишните нива.

Търговското примирие между Китай и САЩ продължава да определя апетита към риск на зърнените пазари. Белият дом обяви временно замразяване на новите ответни мита и потвърди конкретни обеми от покупки на соя, което подхрани надеждите за нормализиране на аграрната търговия. Пазарното внимание днес е насочено към това дали данните от инспекциите ще потвърдят Китай като дестинация и колко бързо потенциалните заявки за пшеница ще се превърнат в реални поръчки. Факторът Раздел 301 все още внася волатилност — подкрепящ при напредък, но рисков при забавяне.

Сигналът от Китай за пшеницата добавя нов импулс. След повече от година без покупки на американска пшеница, се съобщава, че китайски вносители проучват възможности за доставки през декември–февруари, съвпадащи с официалния език за размразяване на тарифите, включващ премахване на допълнителните мита върху пшеницата. Дори ограничени обеми от САЩ могат да окажат ефект върху ценовите спредове, предвид слабостта на общия внос на пшеница в Китай и текущата вътрешна подкрепа за цените.

Русия запазва канала си за не-ГМО соя, въпреки примирието. Москва очаква рекордна реколта от около 9 млн. тона соя и износ до 1 млн. тона, от които до 0,8 млн. тона ще бъдат насочени към Китай — нишов сегмент, който не конкурира директно американските ГМО фуражни доставки. Русия също търси достъп до китайския пазар за своята зимна пшеница, като общият ѝ аграрен износ към Китай се е увеличил с около 10% на годишна база за периода януари–септември.

Пазарите на растителни масла променят изчисленията на т.нар. crush margin (маржа от преработка). Малайзийските запаси от палмово масло вероятно са достигнали двугодишен връх през октомври, тъй като производството е достигнало седемгодишен максимум, а износът е нараснал минимално, което оказа натиск върху палмовите фючърси и, по корелация, върху соевото олио. Индонезийският износ на палмово масло за януари–септември е нараснал с 11,6% на годишна база, докато несигурността около политиката за биогорива B50 ограничава бичите настроения. Съотношението палмово/соево олио в момента накланя везните в полза на по-силния соев шрот.

Бразилия и Аржентина изпращат смесени сигнали към зърнения пазар. В Бразилия продавачите остават малко, тъй като приоритетът е полската работа; вътрешните цени на царевицата се засилват при висока износна паритетност, дори когато някои потребители разчитат на запаси. Премиите за износ на соя отслабнаха след американско-китайските новини, но цените на спот пазара се задържаха, тъй като продавачите предпочитат бъдещи доставки. В Аржентина почвената влажност е благоприятна за царевица и слънчоглед, но постоянните валежи увеличават натиска от болести по пшеницата; сеитбата на соя се очаква да се ускори през ноември.

Черноморската пшеница остава агресивна, но стабилна. Руският FOB за 12,5% протеин се задържа около $230–233/тон за началото на декември, като маржовете отново станаха положителни, а октомврийският износ беше оценен между 5,1 и 5,8 млн. тона. Анализаторите очакват активни ноемврийски натоварвания, тъй като времето засега не създава пречки, което поддържа вниманието върху ценовите нива на пшеницата преди зимата.

В макроикономически план пазарите и данните стават все по-фокусирани към средата на месеца. USDA потвърди, че ще публикува докладите Crop Production и WASDE на 14 ноември — първата пълна актуализация за царевица и соя от септември насам. Проучване на Bloomberg оценява преработката на соя за септември на около 203,6 млн. бушела (+9,2% годишно), при запаси от соево олио около 1,7 млрд. паунда, а употребата на царевица за етанол е с около 2% по-ниска на годишна база. Пазарите ще следят тези данни заедно с нивата на река Мисисипи и метеорологичните модели, които засега позволяват ефективно завършване на полските дейности.

В Китай вниманието е привлечено и от нов сигнал в сферата на аграрната сигурност. Министерството на държавната сигурност предупреди за опити на чужди страни да получат достъп до генетични данни и сортови разработки, подчертавайки, че хранителната сигурност е част от националната сигурност. Макар ефектът върху цените да не е моментален, подобни сигнали могат да повлияят върху сроковете за одобрение, вносните режими и научните сътрудничества, особено при соята, царевицата и ориза.

Тайфуни и валежни модели допълват днешната картина на климатичните рискове. Тайфун Калмеги преминава над Филипините и се очаква да достигне крайния си бряг в южен Виетнам; Южна Америка остава влажна — особено в централна и северна Аржентина и южните части на Централна Бразилия, докато Европа се затопля с по-малко валежи в Централна Европа. В САЩ топлото време и ограничените валежи поддържат висока ефективност на жътвата, макар че нивата на реките в района Делта може отново да спаднат по-късно през ноември при липса на по-силен северен отток.