Затваряне на фючърсите в САЩ

Пшеницата отслабна в понеделник, като декемврийският контракт на Чикагската SRW се понижи с 2½¢ до $5.12¾/бу, след като слабите данни за инспекции неутрализираха подкрепата от новата търгова процедура на Саудитска Арабия за пшеница. Контрактите на HRW и пролетната пшеница също се понижиха умерено, показвайки ограничено търсене въпреки стабилните регистрации.

Царевицата затвори с лек ръст, като декемврийският контракт на CBOT приключи на $4.21¾/бу, с повишение от 2¾¢. По-силните инспекции, близо 1.60 млн. тона, оказаха подкрепа, въпреки че опасенията за конкурентоспособността на износа остават, предвид агресивното темпо на Бразилия и разширените площи в Аржентина.

Соята приключи почти без промяна – ноемврийският контракт се установи на $10.17¾/бу, спад от едва ¼¢, тъй като соевият шрот отслабна, но соевото масло поскъпна благодарение на силата на палмовото. Инспекциите се подобриха спрямо предходната седмица, но остават значително под миналогодишните нива, отразявайки липсата на китайско търсене.

Глобални пазарни фактори

Аржентина се открои с перспективи за царевица, които достигнаха рекордните 58 млн. тона за 2025/26 г., или ръст от 8.4% на годишна база. Благоприятните валежи ускориха сеитбата до близо 20% от планираните площи, докато понижените износни данъци и подобреният контрол над вредители направиха царевицата по-печеливша от соята. Тази промяна показва регионален баланс в Южна Америка, който може да пренасочи търговските потоци през 2025 г.

Китай преструктурира потоците на протеинови шротове, след като наложи 100% мито върху канадски рапичен шрот и масло. Купувачите бързо се насочиха към Индия, осигурявайки 52 000 тона само за три седмици – четири пъти повече от целия внос от Индия за 2024 г. Тази промяна пренарежда търсенето на протеини в Азия, оказвайки натиск върху премиите на соевия и слънчогледовия шрот и усложнявайки сметките на южноамериканските износители.

Индия остана стабилен фактор на пазара на ориз, като запази ограниченията върху износа. Това поддържа цените на ориза в Азия високи и косвено засилва търсенето на пшеница и царевица в близките страни вносители, които търсят заместители. С решението на Филипините също да удължат забраната за внос до края на 2025 г., регионалните търговски потоци се затягат още повече, засилвайки ролята на зърнените култури като ключови алтернативи за фураж.

В Европа предлагането добави допълнителна конкурентна динамика. Полша повиши оценката за реколтата си от пшеница до 13.4 млн. тона, което укрепи конкурентоспособността на ЕС, докато Европейската комисия потвърди силни износни обеми, но предупреди за засилващия се натиск от черноморския регион. Това поставя доставчиците от ЕС в деликатна позиция между стабилно търсене и интензивна ценова конкуренция.

Логистичните предизвикателства в САЩ отново излязоха на преден план, тъй като нивата на водата по река Мисисипи отново спаднаха, предизвиквайки опасения за закъснения в трафика на баржи. Всяко продължително прекъсване може да пренасочи зърното към железопътен и автомобилен транспорт, увеличавайки разходите в момент, когато американските износители вече трудно задържат пазарния си дял.

В Южна Америка соевата сеитба в Бразилия се ускори до 9.15% от планираните площи, най-бързото темпо досега. Докато южните щати се възползват от навременни валежи, централните региони остават сухи, което крие риск от слабо поникване и скъпо презасяване, ако средата на октомври не донесе достатъчно дъждове. Това регионално разделение може да се окаже решаващо за глобалните пазари на соев шрот и масло през следващите седмици.

Растителните масла останаха стабилизиращ фактор. Запасите от палмово масло в Малайзия се понижиха с 2.5% до 2.15 млн. тона през септември – първото намаление от седем месеца, тъй като износът се увеличи, а производството отслабна. Това подкрепи соевото масло и предпази соята от по-дълбоки загуби, въпреки опасенията за търсенето от Китай.

Накрая, липсата на доклади от USDA остави пазарите зависими от частни прогнози. Компании като StoneX и S&P Global понижиха оценките за добивите на царевица в САЩ, като в същото време леко повишиха тези за соята, отразявайки смесените условия на реколтата. С блокирани WASDE и седмични отчети за продажбите, трейдърите разчитат на метеорологични карти, ценови индекси и данни за товарооборота – фактори, които засилват волатилността, докато официалните ориентири не бъдат възстановени.