Пшеница

Пшеницата приключи понеделник със смесени резултати, като фючърсите на меката червена пшеница в Чикаго завършиха леко по-ниско – декемврийският контракт за 2025 г. се затвори на $5.19½/бушел (−¼¢). В Канзас Сити твърдата червена пшеница се повиши с 2¼–3¼ цента по кривата, докато при пролетната в Минеаполис имаше спад в близките срокове. Докладът за напредъка на културите в САЩ показа, че 34% от зимната пшеница е засета, а 13% вече е поникнала — показатели близки до сезонните. Експортните инспекции отчетоха 738 604 тона за седмицата до 25 септември, водени от Нигерия, Бангладеш и Япония. С оглед на очаквания отчет за зърнените запаси във вторник (прогноза около 2.054 млрд. бушела пшеница), пазарът балансира интереса от търгове спрямо все още силната глобална конкуренция в предлагането.

Царевица

Царевицата затвори с понижение, тъй като енергийните данни надделяха над стабилния експортен тон. Декемврийският контракт за 2025 г. приключи на $4.21½/бушел (−½¢). USDA съобщи за частни продажби от 135 660 тона към Мексико и 110 668 тона към неизвестен купувач, а инспекциите достигнаха 1.527 млн. тона — ръст от 10% седмица за седмица и 33% над миналогодишните нива. Напредъкът по жътвата показа 95% озърнени, 71% узрели и 18% ожънати, като състоянието на посевите остава стабилно при 66% добро/отлично. Пазарите се подготвят за отчета за запасите във вторник (прогноза около 1.336 млрд. бушела), докато в Бразилия засетите площи от първата реколта в Централно-Южния регион достигнаха 32%.

Соя

Соевите зърна приключиха по-слабо, като ноемврийският контракт за 2025 г. се затвори на $10.10½/бушел (−3¼¢). Соевото брашно завърши със смесени резултати, а соевото олио отслабна заедно с по-слабия петрол. В САЩ 79% от посевите са преминали в стадий на опадане на листата, а 19% са ожънати, при подобрени условия от 62% добро/отлично. Седмичните инспекции отчетоха 593 956 тона — 5% над миналата година, но под предходната седмица. В Бразилия засетите площи достигнаха 3.2% към четвъртък, надминали темповете от миналата година. С Китай, който все още отсъства от новите покупки на американска реколта, спредовете при продуктите и доставките от чужбина продължиха да диктуват настроенията.

Глобални пазарни фактори

Зърненият пазар започна седмицата със силни трусове от Аржентина, където внезапното премахване — и също толкова рязкото връщане — на износните такси предизвика вълна от продажби и несигурност. Фермерите реализираха близо 7 млрд. долара в соя и царевица само за няколко дни, оставяйки още около 4.93 млрд. долара продукция за продажба. Дори след връщането на таксите, ходът подчерта способността на Аржентина да разтърси глобалните потоци за броени дни и да задържи Южна Америка като силен конкурент в последното тримесечие на годината.

Успоредно с това, Китай продължи да доминира в търсенето. Макар Пекин да не се е върнал към значителни покупки на нова американска реколта, апетитът му към Южна Америка е очевиден. USDA остави прогнозата за внос на соя през 2025/26 на 106 млн. тона, като повиши предходната година, отразявайки завоя към Бразилия и Аржентина. С подкрепата на по-високи добиви благодарение на технологии и стабилна есенна жътва, Китай показва, че може да покрива част от протеиновите си нужди вътрешно, дори когато огромното му свиневъдство стабилизира търсенето на фуражи.

Пазарите на растителни масла добавиха ново напрежение. Прогнозите за по-тесни баланси в първата половина на 2026 г. повдигнаха очакванията за палмово и соево масло, като анализаторите предупредиха за риск от ръст от $100–$150/тон. Запасите от палмово масло в Малайзия, които са на многомесечен връх, се очаква да намалеят с отслабване на производството и засилено търсене от Индия за празничния сезон. Обсъжданията в САЩ относно евентуални тарифни облекчения за малайзийски стоки и промишлени продукти добавиха още един непредвидим фактор за глобалните потоци на растителни масла.

От другата страна на Атлантика Европа и Черноморският регион пренаредиха картината при пшеницата. Европейската комисия повиши прогнозата за добив на мека пшеница до 132.6 млн. тона, оказвайки натиск върху Чикаго, докато SovEcon намали прогнозата за руския износ през 2025/26 г. поради бавни ранни доставки. Украйна, въпреки войната, отчете над 30 млн. тона ожънати зърна, макар че царевицата изостава от обичайното темпо. Заедно тези данни очертаха картина на изобилно предлагане, но с редица логистични и климатични неизвестни.

Метеорологичните условия също останаха решаващи. В САЩ Северните равнини останаха сухи и благоприятни за жътва, докато в делтата на Мисисипи се възобнови рискът от ниски водни нива, които могат да блокират трафика на баржи през октомври. В Южна Америка условията се разделиха – Аржентина се радва на влага и нови валежи в прогнозата, докато централна Бразилия остава тревожно суха, застрашавайки поникването на новозасетите площи. Тези неравномерни условия държаха на фокус както краткосрочната логистика, така и дългосрочното развитие на реколтата.

Южна Америка също напомни за устойчивостта си в снабдителните вериги. Прогнозата за септемврийския износ на соя от Бразилия бе леко понижена, но остана над 7 млн. тона, докато износът на царевица сочи към 40 млн. тона за сезона. Вътрешната динамика показа отслабване на цените на царевицата в редица региони, докато търсенето на биодизел изведе соевото масло до рекорден дял от 50.3% в маржовете от преработка — знак за пренареждане на рентабилността, който може да повлияе на бъдещите решения за сеитба и преработка.

Индия, обикновено второстепенен играч в зърнените новини, изведнъж се превърна в потенциален ключов фактор. Делхи обмисля внос на американска царевица за производство на етанол, свързвайки аграрните потоци с по-широките енергийни преговори със САЩ. Всяко тарифно облекчение може да отвори нов коридор за американска царевица точно когато ниските речни нива и силните вътрешни запаси от етанол създават несигурност за вътрешното потребление.

Накрая, Австралия и Русия предложиха комбинация от стабилност и риск. Перспективите за австралийската пшеница остават положителни, насочвайки се към третата по големина реколта досега, макар че октомврийските валежи в източната част са решаващи. Русия, напротив, обяви земеделско извънредно положение в Ростов след щети от суша и слани върху около 1 млн. хектара. С преместването на статута на водещ производител към Ставропол тази година, вътрешното пренареждане донесе нови неизвестни за качеството и логистиката, дори Русия да остава най-големият играч в глобалните търгове за пшеница.