Изключително силните експортни продажби на царевица от 2.125 млн. метрични тона — с 78.5% над нивото отпреди година и най-силният резултат за последните четири месеца — са водещият акцент в данните за четвъртък. Въпреки това пшеницата и соята остават под натиск, тъй като финалният етап на преговорите с Иран продължава да държи цените на суровия петрол ниски, а ангажиментите за новата реколта соя остават на половината от миналогодишния темп.

Пазарите на зърнени култури се движат в рязко различни посоки след публикуването на данните за експортните продажби: царевицата е без промяна до леко повишение след категорично силните седмични данни за търсенето, докато пшеницата поевтинява с 8 до 9 цента заради продължаващия макроикономически натиск и продажбите на нова реколта под очакванията, а соята губи 2 до 4 цента въпреки 4-седмичния връх при старата реколта, тъй като ангажиментите за новата реколта са с 50% под миналогодишните нива и тежат върху доверието в бъдещото търсене.

Експортни продажби на царевица: 2.125 млн. тона прекъсват „сушата“ в търсенето

Докладът за експортните продажби в четвъртък предостави най-решаващия специфичен за културата сигнал за седмицата при царевицата. Продажбите на стара реколта за седмицата, приключила на 14 май, достигнаха 2.125 млн. метрични тона — значително над горната граница на прогнозния диапазон от 0.8 до 1.6 млн. тона, най-високо ниво за последните 17 седмици и с 78.5% над същата седмица на миналата година.

Сделките за нова реколта от 281 430 метрични тона се намират в горната част на очаквания диапазон от 150 000 до 300 000 тона и представляват третия най-голям седмичен резултат за маркетинговата година. Този 17-седмичен връх идва в критичен момент — сривът при суровия петрол в сряда породи реални опасения, че по-високите цени след доклада WASDE и след китайските съобщения отблъскват купувачите — а данните от тази седмица дават ясен отговор: не.

Скокът вероятно се дължи отчасти на активността по търговете в Южна Корея, които се превърнаха в постоянен седмичен фактор — 65 000 тона бяха закупени чрез търг през нощта, а още 66 000 тона чрез частна сделка, което допълнително потвърждава силното търсене. За „биковете“ при царевицата данните от четвъртък са най-конкретното доказателство досега, че текущите ценови нива не ограничават експортното търсене.

Експортни продажби на пшеница: 3-седмичен връх, който все пак не успява да подкрепи пазара

Продажбите на стара реколта пшеница от 166 342 метрични тона за седмицата, приключила на 14 май, бяха в горната част на очаквания диапазон от 0 до 200 000 тона и достигнаха 3-седмичен връх. Важно е обаче да се отбележи, че през предходните две седмици имаше нетни анулации спрямо миналогодишните нива, което прави сравнението донякъде подвеждащо.

До края на маркетинговата година остават само 10 дни, което прави продажбите на стара реколта все по-малко значими за посоката на цените. Продажбите за новата реколта 2026/27 от 130 488 метрични тона бяха в долната част на очаквания диапазон от 100 000 до 350 000 тона — под нивото от миналата седмица и значително под същата седмица на миналата година.

За пазар, който очаква крайни запаси от новата американска реколта от 762 млн. бушела — с 83 млн. бушела под консенсуса на търговците — слабият темп на продажбите на нова реколта е реален повод за тревога по отношение на търсенето. Спадът от 8 до 9 цента при Chicago SRW в четвъртък потвърждава, че дори 3-седмичен връх при старата реколта не може да компенсира макроикономическия натиск от петрола и слабата картина при новото търсене.

Германия намалява прогнозата за реколтата от пшеница през 2026 г. с 2.5%

Германските земеделски кооперативи оценяват реколтата от пшеница за 2026 г. на 22.57 млн. метрични тона — спад от 2.5% спрямо предходната година. Германия е един от най-големите производители на пшеница в ЕС и това умерено понижение допринася за постепенното затягане на европейското предлагане, наблюдавано през пролетта.

Френската реколта, оценена като 80% добра/отлична, дава компенсиращ сигнал по отношение на качеството, но комбинацията от намалена германска реколта и непроменени условия във Франция не води до изобилен баланс на предлагането в ЕС — по-скоро до стабилен или леко по-ограничен.

За глобалния пазар на пшеница германската ревизия осигурява допълнителна подкрепа на фона на вече отчетените шокиращо ниски прогнози на USDA за американската HRW продукция и прогнозата на Rosario Exchange за срив на аржентинската реколта от пшеница през 2026/27 до 18–19 млн. тона спрямо 29.5 млн. тона година по-рано. Тези натрупващи се съкращения на глобалното предлагане са структурната основа, която би трябвало да ограничи мащаба на настоящата корекция при пшеницата.

Соя: силни продажби на стара реколта, но предупреждение при новата

Продажбите на стара реколта соя от 351 423 метрични тона достигнаха горната част на прогнозния диапазон от 150 000 до 450 000 тона — 4-седмичен връх и 14.12% над същата седмица на миналата година. Това е първото положително сравнение спрямо миналата година от няколко седмици насам.

Продажбите на нова реколта от 172 729 метрични тона достигнаха седмичен връх за маркетинговата година, но общите ангажименти за новата реколта от 509 642 метрични тона остават приблизително наполовина спрямо темпа от миналата година.

Продажбите на соев шрот от 492 229 тона бяха в рамките на очакванията, докато продажбите на соево масло от едва 1 042 тона останаха минимални. Подобрението при старата реколта е положителен сигнал, но не променя фундаментално ситуацията — маркетинговата година е към своя край, структурният дефицит спрямо миналата година остава, а 4-седмичният връх идва след период на исторически слаби данни.

Спадът от 2 до 4 цента при соята в четвъртък показва, че пазарът не отдава голямо значение на подобрението при старата реколта, което предхожда с една седмица ангажимента на Белия дом с Китай и все още не показва ускоряване на покупките, което би следвало от обещаните $17 милиарда годишни сделки.

Суровият петрол и Иран: третият макрошок за седем седмици

Наративът около финалната фаза на преговорите с Иран, който предизвика срива на суровия петрол с $6.27 в сряда, продължава да оказва натиск върху пазарите и в четвъртък. Зърнените пазари вече преживяха три подобни шока, свързани с Иран, в рамките на седем седмици — спадът от $16.45 на 8 април, понижението от $6.06 в началото на май и движението от $6.27 в сряда.

Моделът е сходен всеки път: първоначален прекомерен спад, последван от частично възстановяване, когато дипломатическите детайли се окажат по-сложни от заглавията в медиите.

Южнокорейските търгове осигуряват стабилна основа за царевицата

Южнокорейските вносители закупиха общо 131 000 метрични тона царевица през нощта — 65 000 тона чрез търг и 66 000 тона чрез частна сделка. Това продължава тенденцията на стабилно южнокорейско търсене, което се превърна в постоянна характеристика на маркетинговата година.

Покупките подкрепят историята за силно търсене, потвърдена от седмичните продажби от 2.125 млн. тона, и показват, че американската царевица остава конкурентоспособна на световния пазар въпреки рекордната аржентинска реколта от 67–68 млн. тона.

Ангажиментите за новата реколта соя остават на половината от миналогодишния темп

Въпреки подобрението при старата реколта, картината при новата реколта остава далеч по-важна стратегически за цените през 2026/27 г. Общите ангажименти за нова реколта соя от 509 642 метрични тона са приблизително наполовина спрямо същия момент миналата година — разлика, която обещаният от Белия дом ангажимент на Китай за $17 милиарда годишно трябваше да започне да намалява, но засега това не се вижда в реалните потоци от покупки.

Пролетната пшеница MPLS показва относителна сила

Пролетната пшеница MPLS отбелязва минимални повишения до спадове от едва 2 цента в четвъртък — значително по-добро представяне спрямо спада от 8 до 9 цента при Chicago SRW и понижението от 5 до 6 1/2 цента при KC HRW.

Това относително превъзходство отразява различната динамика на предлагането: засетите площи достигнаха 73% към 17 май — със 7 процентни пункта над петгодишната средна стойност — а данните за поникването са силни, което подкрепя очакванията за добив и намалява премията за климатичен риск.

Обзор на фючърсите при земеделските култури

Пшеница — Фючърсите за CBOT SRW пшеница с доставка през юли 2026 г. са на ниво $6.51 3/4, спад от 8 3/4 цента към обедната търговия в четвъртък. Чикагската SRW пшеница поевтинява с 8 до 9 цента, KC HRW е надолу с 5 до 6 1/2 цента, а пролетната пшеница MPLS е смесена с минимални изменения — разминаване, което подчертава различните рискови профили при предлагането на трите борси. Продажбите на стара реколта пшеница от 166 342 метрични тона за седмицата, приключила на 14 май, се оказаха в горната граница на очакванията и достигнаха 3-седмичен връх, но продажбите на нова реколта от 130 488 метрични тона бяха в долната граница на прогнозите и под нивото от миналата седмица — по-важният сигнал за бъдещото търсене. Германската реколта за 2026 г. се оценява на 22.57 млн. тона — спад от 2.5% — а натрупващите се доказателства за глобално затягане на предлагането на HRW пшеница осигуряват структурна подкрепа, която обаче е засенчена от натиска на суровия петрол за трети път в рамките на седем седмици. До края на маркетинговата година остават 10 дни, което прави темпа на продажбите на новата реколта основен фокус на пазара по отношение на бъдещото търсене.

Царевица — Фючърсите за CBOT царевица с доставка през юли 2026 г. са на ниво $4.66 1/2, покачване от 3/4 цент към обедната търговия в четвъртък — най-силното относително представяне за сесията. Националната средна кешова цена на царевицата се покачва с 3/4 цент до $4.26 1/2. Експортните продажби на стара реколта в размер на 2.125 млн. тона в четвъртък — 17-седмичен връх, с 78.5% над нивото отпреди година и значително над прогнозния диапазон от 0.8 до 1.6 млн. тона — са най-ясно позитивният специфичен за културите фактор за седмицата сред трите основни култури. Сделките за нова реколта от 281 430 метрични тона са третият най-голям общ обем за маркетинговата година. Нощните покупки от Южна Корея на 131 000 метрични тона допълнително потвърждават търсенето. Стабилното до леко положително представяне на царевицата на фона на макроикономическа среда, която доведе до спад от 10 3/4 цента в сряда, е най-силното възможно доказателство за фундаменталната сила на експортното търсене, показана от данните за продажбите.

Соя — Фючърсите за CBOT соя с доставка през юли 2026 г. са на ниво $11.97 1/2, спад от 2 1/4 цента към обедната търговия в четвъртък. Националната средна кешова цена на соята намалява с 3 1/4 цента до $11.34 1/2. Продажбите на стара реколта от 351 423 метрични тона достигнаха 4-седмичен връх и бяха с 14.12% над нивото отпреди година — първото сравнение над миналогодишното равнище от няколко седмици насам — докато продажбите на нова реколта от 172 729 метрични тона отбелязаха седмичен връх за маркетинговата година. Продажбите на соев шрот от 492 229 метрични тона бяха в рамките на очакванията. Въпреки тези подобрения, общите ангажименти за нова реколта от 509 642 метрични тона остават на половината от темпа от миналата година — дефицит в бъдещото търсене, който ангажиментът на Китай за $17 милиарда трябва да компенсира през следващите седмици в данните за експортните продажби, за да оправдае ценовия скок от понеделник. Соевият шрот поевтинява с 80 цента до $1.30, а соевото масло е с 2 до 12 пункта надолу, като и двата компонента остават умерено слаби в сесия, при която макроикономическият натиск, свързан с Иран, продължава да ограничава опитите за възстановяване.