Пшеница

Във вторник пшеницата в Чикаго загуби ранния си импулс и затвори по-слабо. Приложеният доклад не публикува официалната цена на затваряне; последното котиране към края на сесията показа Dec ’25 CBOT около $5,03/бушел, с ръст от приблизително 2¾¢ за деня. Пазарът претегли прогноза за 1–3 инча дъжд в някои части на Southern Plains — благоприятно за установяването на зимна пшеница — спрямо все още комфортните глобални доставки. Търгът на Алжир за хлебна пшеница поддържа активни сигналите за търсене, докато новини от Черноморския регион показаха, че прогнозата за реколтата от 2025 г. в Русия е повишена до ~88 MMT, а Украйна отчете, че зимната сеитба е почти три четвърти завършена.

Царевица

Царевицата отстъпи след последните повишения, като натискът от „Turnaround Tuesday“ и реализирането на печалби свалиха котировките. Макар че пакетът от източници не включва окончателната цена на затваряне, последната следобедна референция показа Dec ’25 близо до $4,23/бушел, с ръст от около 3¼¢ по средата на сесията, преди по-късния натиск. Средната кешова цена на царевицата в САЩ бе около $3,79½/бушел, а краткосрочното производство на етанол се очакваше да остане стабилно след силния отчет от миналата седмица; по-късно EIA потвърди производство близо до многомесечни върхове със спад в запасите. Тонът при износа остана положителен, като южнокорейски купувач резервира ново количество, а прогнозата за октомврийския износ на царевица от Бразилия бе ревизирана нагоре.

Соя

Фючърсите на соята завършиха леко по-ниско след ранния опит да удължат ръста от понеделник. Документът не включва официалната цена на затваряне; последната вътрешнодневна индикация показа Nov ’25 около $10,34¼/бушел, с ръст от ~3½¢ на обяд, преди да се понижи и да приключи с около цент по-ниско. Стойностите на продуктите се разделиха (соевият шрот стабилен до по-висок, соевото олио по-слабо), докато пазарът усвояваше търговските напрежения между САЩ и Китай и бързия темп в Южна Америка; прогнозите за октомврийския износ на соя от Бразилия отново бяха повишени, подчертавайки привличането към атлантическите произходи, докато седмичните инспекции в САЩ остават под миналогодишните нива.

Глобални двигатели на пазара

Фермерската политика в САЩ излезе рязко на преден план, след като администрацията на Тръмп обяви, че $3 милиарда спрени помощи ще бъдат отпуснати тази седмица, заедно с планове за допълнителна подкрепа на производителите на соя, блокирани от китайския пазар. Министърът на земеделието Брук Ролинс потвърди, че програмите на Farm Service Agency, включително фермерски заеми и покритие на загуби от ценови колебания, ще бъдат възобновени въпреки правителственото спиране. Този ход подчертава как подкрепата за фермерите остава политически инструмент, омекотявайки паричните потоци по време на жътвен сезон, белязан от волатилни цени и ограничени експортни пазари.

Търговската динамика остава решаваща, като не са докладвани нови продажби на соя от САЩ към Китай и няма насрочени товари, според Американската асоциация за соя и U.S. Soybean Export Council. Вместо това, ожънатата соя се насочва към складове, увеличавайки риска от натрупване на излишъци, ако блокадата продължи. Земеделските организации предупреждават за финансов колапс при най-уязвимите производители, особено младите фермери с големи дългове. Междувременно Япония подготвя пакет за покупки на соя, газ и американски пикапи за предстоящото посещение на президента Тръмп, което може да ограничи обемите от Бразилия, за да се освободи място за американска продукция.

Развитието в Южна Америка продължава да подсилва изобилието от доставки. Октомврийските експортни програми на Бразилия отново бяха повишени, като соята вече е оценена на 7,34 MMT, соевият шрот на 2,09 MMT, а царевицата на 6,57 MMT. Abiove повиши прогнозата си за соевата реколта 2025/26 до 178,5 MMT, с близо 7 MMT повече на годишна база, като се очаква преработката да нарасне с 2 MMT. Аржентина също печели от благоприятни валежи тази седмица, укрепващи царевичните посеви и подготвящи полетата за ускорен сеитбен процес на соята през ноември.

Китай остава в капан между непостоянното време и напрегнатите търговски потоци. Рекордни валежи на север изгниха реколти в ключови провинции като Хънан и Шандонг, принуждавайки фермерите бързо да продават зърно на натискани цени, които паднаха с над 3% този месец. Вносът е надолу с 93% от началото на годината до под 1 MMT, оставяйки страната изложена на рискове в снабдяването. В същото време Пекин мобилизира ресурси за сушене и отводняване на зърно, докато земеделското министерство стартира 60-дневна кампания за смекчаване на ефекта от наводненията върху сеитбата на зимна пшеница.

Метеорологичните рискове в световните производствени зони продължават да движат нагласите. В САЩ честите валежи забавят жътвата, но помагат да се възстановят засегнатите от суша райони в Средния запад и подобряват навигацията по река Мисисипи. Прогнозите показват по-сух тренд в средата на седмицата в Централните и Южни равнини, преди нови валежи по-късно да подкрепят зимните пшенични посеви. В Южна Америка условията са смесени: кратък сух период в Бразилия, преди валежите да се върнат следващата седмица, докато Аржентина печели от ново овлажняване. В Европа и Черноморския регион разпръснатите валежи подобряват влагозапаса в почвите, макар че сушата в югозападна Русия остава сериозен риск от измръзване.

Политическите сигнали добавят нови усложнения за пазарите на растителни масла и зърно. Консумацията на биодизел в Индонезия се е увеличила с почти 10% на годишна база до 10,57 милиона килолитра при B40, с цел за преминаване към B50 до края на 2026 г. Междувременно Американският петролен институт отмени подкрепата си за разширяването на E15 през цялата година, което сигнализира за нарастващ разрив между нефтените и земеделските лобита относно политиката за биогорива. В Бразилия властите потвърдиха опасенията, че въвеждането на B16 може да бъде отложено след март 2026 г.

Корпоративните и структурните промени също оформиха пейзажа. Louis Dreyfus и Molinos напреднаха с предложение за преструктуриране на $1,3 млрд. за закъсалия аржентински износител на соя Vicentin, подчертавайки тенденцията за консолидация в маслодайния сектор на Южна Америка. Междувременно производството на етанол в САЩ достигна почти рекордни нива миналата седмица от 1,112 милиона барела на ден, като запасите спаднаха със 709 000 барела — доказателство за стабилно търсене въпреки текущите политически дебати.

Накрая, геополитическите сигнали остават в центъра на вниманието. Президентът Тръмп изрази оптимизъм за предстоящата си среща с Си Дзинпин на срещата на APEC в Южна Корея, въпреки че призна, че тя може и да не се състои. Министърът на финансите Скот Бесент се очаква да се срещне с китайски представители в Малайзия преди това, за да намали търговското напрежение. С редки метали, мита и соя в дневния ред, всеки напредък — или липсата му — ще се отрази бързо върху глобалните пазари на зърно и маслодайни култури.