Пшеница

Фючърсите за пшеница на CBOT за декември ’25 затвориха в четвъртък на ниво $5.02½/бушел, с ръст от 3¾ цента за деня, и започнаха петъчната търговия с леко покачване от ¾ цент. Пазарът остана смесен при различните контракти, като зимните пшеници отчетоха фракционна сила, докато пролетната пшеница в Минеаполис се понижи минимално. Търговците балансираха между по-сухата прогноза за Южните равнини – благоприятна за сеитба, но създаваща притеснения за влагозапаса в почвата преди зимата – и по-обилните валежи, очаквани в районите със soft red winter. Данните на FranceAgriMer потвърдиха силни темпове на сеитба, като засетите площи с мека пшеница вече са 27%, значително над миналогодишното ниво.

Царевица

Фючърсите за царевица се засилиха в четвъртък, като декемврийският контракт на CBOT ’25 затвори на $4.21¾/бушел, с повишение от 5 цента, и удължи ръста с още 2½ цента в ранната търговия в петък. Подкрепа дойде от затваряне на мечи спредове и по-стабилни сигнали от кешовия пазар. Националната средна цена на царевицата се покачи до $3.79¼, докато застрахователната цена за жътва вече е $4.18 – под февруарската референтна, но по-висока от миналогодишната есенна стойност. Промени в открития интерес показаха силна спекулативна активност, докато прибирането продължи в по-голямата част на Западния Corn Belt, с очаквания за забавяне в източните региони поради дъждовно време. Данните за етанола също добавиха подкрепа – седмичното производство в САЩ се повиши леко до 1.074 млн. барела на ден, а запасите отбелязаха умерено понижение.

Соя

Фючърсите за соя CBOT за ноември ’25 затвориха в четвъртък на $10.10¾/бушел, с ръст от 4¼ цента, и добавиха още 4 цента в ранната търговия в петък. Силният пазар на шрот и стабилните перспективи за преработка дадоха опора, заедно с умерени повишения при соевото масло. Националната средна цена на соята се покачи до $9.36, а фючърсите за шрот укрепнаха с между 50 цента и $1.00. Търговците следяха спекулациите, че Китай отлага покупките на бразилска соя заради високите премии, което може да накара Пекин да се обърне към държавните резерви, тъй като американската соя остава изключена от търговията поради текущите напрежения. Откритият интерес се увеличи с над 6,000 контракта в четвъртък, сигнализирайки за стабилен пазарен интерес преди ключови търговски разговори в следващите седмици.

Глобални пазарни фактори

Политическият фон остана напрегнат, след като президентът Тръмп заяви в петък сутринта, че „с Китай ще бъдем добре“ преди лидерска среща през идните седмици. Оптимизмът му дойде въпреки продължаващата пауза на Пекин върху покупките на американска соя, което вече принуди Китай да се опира основно на Бразилия и Аржентина. Ако китайските купувачи продължат да избягват американската соя, анализаторите смятат, че ще се наложи използване на държавните резерви, за да се покрие търсенето през декември–януари.

Фундаментите от страна на предлагането в САЩ остават подкрепящи. Септемврийската преработка според NOPA достигна рекордни нива по-рано през седмицата, подчертавайки силата на вътрешните маржове. Запасите от соево масло се понижиха леко спрямо предходния месец, но останаха значително над миналогодишните, докато стабилният пазар на шрот даде допълнителен тласък на соевия комплекс. Данните на EIA за етанола потвърдиха стабилното търсене на царевица, показвайки равномерно седмично производство и умерено понижение на запасите, докато износът – макар и неясен заради блокирания USDA отчет – беше подплатен от потвърдени продажби за Южна Корея и Тайван.

Южна Америка продължава да задава тона на глобалния пазар, като Бразилия напредва както с сеитбата на соя, така и със засяването на царевица. Ранните условия за влага са по-благоприятни от миналогодишните, а прогнозите за 2025/26 остават исторически високи – близо 178 млн. т за соя и 138 млн. т за царевица. Аржентина също остава във фокуса: докато засетите площи с царевица вече са близо 30%, синоптиците предупреждават, че студен фронт може да застраши пшеничните посеви в критична фаза, което би могло да намали добивите при очаквана втора по големина реколта в историята.

В Австралия нараства оптимизмът за рекордна реколта в Западна Австралия, с прогнози за 25.5 млн. т от пшеница, ечемик, рапица и други култури. Преминаването от животновъдство към зърнопроизводство и благоприятните климатични условия подкрепят износа, но глобалният риск от свръхпредлагане натиска цените. Общата перспектива оставя Австралия стабилно позиционирана като основен доставчик за Азия, въпреки конкуренцията от Черноморския регион и ЕС.

Данните за износа на Украйна подчертаха трудностите – доставките от началото на сезона са с 37% по-ниски на годишна база. Износът на пшеница е спаднал с 21%, а този на царевица – с 68%, пораждайки съмнения относно способността на страната да поддържа традиционната си роля на ключов черноморски износител. За разлика от това Русия остана активна в Азия, като възобнови доставките на пшеница за Индонезия след удължаване на акредитацията.

Европа показа по-балансирана картина. FranceAgriMer повиши очакванията за износ на пшеница и царевица, подкрепени от бърза жътва на царевица и напредък в сеитбата на зимни култури. Запасите от пшеница, ечемик и царевица бяха намалени, подчертавайки по-стегнати баланси и подобрявайки конкурентоспособността на ЕС в предстоящи търгове. Въпреки това бавният износ на пшеница до момента изтъква постоянната конкуренция от Русия и други доставчици.

Политиката и търговската дипломация също останаха във фокус. Канадските лидери продължиха разговорите с Пекин относно тарифите и селскостопанската търговия, като канолата е в центъра на дискусиите. Междувременно САЩ се опитват да разширят пазарите за соя чрез диалог с южноамерикански държави за партньорства в преработката, с цел намаляване на зависимостта от Китай. Тези стъпки отразяват преначертаване на глобалната търговска карта при маслодайните култури и производните им продукти.

Климатът остава решаващ фон в различните региони. Жътвата в Северна Америка се сблъска с периодични прекъсвания заради валежи в Средния Запад и Равнините, но се възползва от по-топлото време, което забави риска от слани. В Южна Америка дъждовният сезон в Бразилия постепенно се активизира, подпомагайки посевите със соя, докато високата влажност на почвите в Аржентина създава добра основа за ранна сеитба въпреки периодичните засушавания. В Австралия прогнозите за по-влажно време в края на октомври, както и устойчивите валежи в Югоизточна Азия, подпомагат развитието на палмовото масло, като подсилват сложната мрежа от климатични фактори, които оформят баланса при зърното и маслодайните култури.