Пшеница — Декемврийският контракт ’25 на CBOT завърши по-слабо в четвъртък, след като ранният отскок се стопи; предоставените отчети не включват официалните заключителни стойности. Последните индикации в следобедните часове показаха около $5.03/бушел, ръст от 4¼¢ за деня, като търговците следяха по-сухата прогноза за Южните равнини следващата седмица спрямо по-обилните валежи в SRW районите. Със спряното публикуване на седмичния доклад за американския износ по време на блокирането, ценовото движение се водеше основно от времето и спредовете, оставяйки SRW леко по-силен вътрешнодневно, докато HRW и пролетната пшеница изоставаха.

Царевица — Декемврийският контракт ’25 на CBOT укрепна в четвъртък, подкрепен от стабилни кешови индикации и нови търсения от Азия. Макар източниците да не публикуват финалното затваряне, последната котировка следобед беше $4.22/бушел, ръст от 5¼¢, след като данни на EIA потвърдиха леко увеличение на производството на етанол седмица спрямо седмица и малко намаление на запасите. Частни търгове в Южна Корея и продажба от САЩ за Тайван добавиха позитивен тон, въпреки че седмичните данни за износа на САЩ остават на пауза.

Соя — Ноемврийският контракт ’25 на CBOT се покачи в четвъртък, подкрепен от рекордно високия преработен обем на NOPA за септември, който надмина очакванията, компенсирайки ефекта от продължаващата пауза на Китай върху покупките от САЩ. Документите не включват финалните стойности, но последната вътрешнодневна цена беше $10.12½/бушел, повишение от 6¢, като силата на соевото шротче и леко по-ниските м/м запаси от соево олио при членовете на NOPA оказаха подкрепа, дори при високите бразилски премии, които държат китайските купувачи настрана.

Движещи сили на глобалния пазар

Глобалният зърнен пазар се движи от много по-широк набор фактори от търговското напрежение между САЩ и Китай. Сигналите за търсене от Азия остават във фокуса: частните търгове за царевица в Южна Корея и потвърдените покупки от Тайван подчертаха стабилния апетит в региона, дори при липса на официални данни за износа на САЩ. Междувременно износът на маслодайни шротове от Индия скочи през септември, воден от рапичен шрот, затвърждавайки ролята на страната като доставчик за Югоизточна Азия и Близкия изток. Тези потоци засилват устойчивостта на регионалните вериги за доставки, които балансират рисковете от Черноморския регион.

От страна на предлагането, напредъкът на Бразилия е впечатляващ. Засаждането на соя напредва с едно от най-бързите темпове досега, а сеитбата на втората царевична реколта също върви с преднина. Прогнозите за двете култури остават исторически високи. Влажността е по-добра спрямо миналата година, а въпреки риска от южна суша, свързана с Ла Ниня, агрономите определят перспективата като стабилна. Това затвърждава позицията на Бразилия като основен световен източник на соя и царевица до 2026 г.

В Черноморския регион ситуацията е по-сложна. Кампанията за есенна сеитба в Украйна изостава спрямо миналата година, с рязко намалени площи за пшеница и ечемик, което поражда въпроси за наличностите през 2026 г. Русия, за разлика, запазва стабилно износно присъствие, като възобновените доставки на пшеница за Индонезия подчертават конкурентоспособността ѝ в Азия, дори когато общите морски обеми изостават от миналогодишните. Противоположните тенденции в Украйна и Русия ще продължат да влияят върху ценовите нагласи с приближаването на зимата.

Балансът в Европа също се стяга. Повишените прогнози на FranceAgriMer за износ на пшеница и царевица, съчетани с намалени крайни запаси, засилват конкурентоспособността на ЕС в предстоящи търгове и компенсират по-бавните доставки на мека пшеница до момента. В комбинация с ръста в износа на ечемик, ревизираната френска перспектива показва, че ЕС остава стабилен доставчик за Северна Африка и Близкия изток, дори при силна конкуренция от Черно море.

Макро тенденциите в суровините отразяват и променящите се сигнали от енергийния и биогоривния сектор. Производството на етанол в САЩ расте седмично, а запасите намаляват леко – осигурявайки допълнителна подкрепа за царевицата. В същото време пазарите на растителни масла се преструктурират. Решението на Малайзия да запази максималния данък върху износа на сурово палмово масло на 10% за ноември, заедно със съкращенията в реколтата от слънчоглед в Русия, внесе нова волатилност. Контрастът между ограничените доставки на слънчоглед и изобилните прогнози за соя подчертава сложните замествания, с които се сблъскват купувачите.

Времето продължава да играе ключова роля. Продължителните високи температури в Северна Америка подпомагат прибирането на реколтата, забавяйки сланите и намалявайки краткосрочните рискове за предлагането. По-влажната прогноза за Австралия до края на октомври ще помогне на пшеницата и рапицата, докато в Аржентина високата почвена влажност на север подкрепя началото на новите култури. В Бразилия сезонните дъждове постепенно се засилват, предоставяйки навременен тласък за соята и царевицата, макар джобове на сухо време да остават под наблюдение.

Регионалните вторични доставчици добавят нови акценти. По-силната от очакваната реколта в Казахстан от почти 26 млн. тона подобрява потоците към Централна Азия и Иран, създавайки алтернативни маршрути при несигурност в Черно море. Тези коридори може да придобият по-голямо значение при евентуални нови логистични смущения в украинските или руските обеми.

Вътрешната динамика на пазара показа по-скоро ротация, отколкото категорична посока. Соевите продукти укрепнаха леко през нощта, пшеницата отслабна, а царевицата остана стабилна. Корекциите в откритите позиции – леко намаление при царевицата и соята и малки увеличения при SRW и HRW – подсказват, че търговците редуцират риска преди подновяването на забавените официални данни от САЩ. Това пренастройване подчертава, че макар фундаментите да остават стабилни, пазарните участници действат предпазливо в контекста на геополитическите и климатичните несигурности.