Пшеница — Декемврийският контракт ’25 на CBOT $4.95¾/бушел в началото на търговията в четвъртък. След по-ниското затваряне в сряда на $4.98¾, пшеницата започна по-слабо, тъй като пазарът отчете по-суха прогноза за Южните равнини за следващата седмица и повече валежи в SRW районите. Със спряната седмична статистика за износа от САЩ заради блокирането, търговците се ориентираха по тона и времето: SRW бе умерено по-слаб, HRW леко понижен, а HRS също отслабна, отразявайки нощното движение.

Царевица — Декемврийският контракт ’25 на CBOT $4.16¾/бушел в началото на търговията в четвъртък. Царевицата отвори на равнище със сряда след по-силна средноседмична сесия, белязана от закриване на къси позиции и по-стабилни кешови индикации. Вниманието бе насочено към днешния доклад за етанола (очаква се производство по-високо на седмична база и леко по-ниски запаси) и към последните сигнали за търсене от Азия, включително частни търгове в Южна Корея за общо 269 000 т, докато данните за износа от САЩ остават спрени.

Соеви зърна — Ноемврийският контракт ’25 на CBOT $10.10/бушел в началото на търговията в четвъртък. Соята започна няколко цента по-високо, тъй като силният септемврийски преработен обем на NOPA компенсира несигурността около износа, произтичаща от паузата на Китай при покупките от САЩ. Със запасите от соево олио сред членовете на NOPA, които леко намаляха на месечна база (но все още над миналогодишните нива), и стабилното търсене на шрот, комплексът получи ранна подкрепа, въпреки че високите премии в Бразилия държат китайските купувачи встрани.

Глобални пазарни фактори

Краткосрочното покритие на соя в Китай остава ограничено. Търговците съобщават, че Пекин е подсигурил нуждите си основно до ноември – залагайки силно на Аржентина – но все още са необходими около 8–9 млн. т за декември–януари. Високите премии в Бразилия обезкуражават допълнителни покупки и може да наложат освобождаване на държавни резерви, ако търговският застой между САЩ и Китай продължи. Патова ситуация продължава да изключва американската соя, въпреки подобрените условия за преработка в САЩ.

Американската преработка изненада нагоре. Членовете на NOPA преработиха 197.863 млн. бушела през септември, четвъртият най-висок месечен обем в историята и над очакванията, със втория най-силен дневен темп досега. Запасите от соево олио намаляха леко на месечна база до 1.243 млрд. паунда, но останаха с 16,6% над нивата от миналата година; бързото възстановяване след профилактика и напредващата жътва подкрепиха обемите.

Общият тон на стоковите пазари бе смесен, но леко подкрепящ за царевицата. Анализаторите очакват производството на етанол да се повиши на седмична база при лек спад на запасите; средната национална цена на царевицата се укрепи в средата на седмицата. От страната на търсенето, Тайван купи 65 000 т американска царевица, а южнокорейски купувачи вероятно резервираха 269 000 т чрез частни търгове, което омекоти ефекта от липсата на данни за седмичния износ от САЩ.

Перспективата за царевицата в Бразилия става още по-голяма. Предварителните оценки за 2025/26 се движат около 138.4 млн. т, като площите за сафрина се увеличават заради устойчивото вътрешно търсене за производство на етанол от царевица и добрите експортни перспективи. Профилите на влажност са като цяло по-здрави от миналата година, а сеитбата върви пред графика, докато сигналите за Ла Ниня сочат по-високи валежи на север и възможна суша на юг – рискове, които засега изглеждат управляеми.

Балансът на Европа се подобри за износа. FranceAgriMer повиши прогнозите си за 2025/26: износът на мека пшеница близо 15 млн. т (+44% на годишна база), износът на царевица до 5.1 млн. т, със съкратени прогнозни запаси за пшеница, ечемик и царевица. Корекциите затягат крайните наличности във Франция и подсилват конкурентоспособността на ЕС в предстоящи търгове, дори когато Черноморските потоци остават ценово определящи.

Сигналите от Русия бяха двупосочни. Вътрешно реколтата достигна ~132 млн. т зърно, като целта от 135 млн. т се запазва (вкл. 90 млн. т пшеница), а властите заявиха потенциал за 50 млн. т износ през 2025/26. Външно, износът на пшеница за Индонезия бе възобновен след удължаване на акредитацията, с 52 000 т изпратени през октомври – доказателство за активното азиатско търсене въпреки по-слабия морски поток този сезон.

Времето остана макро фактор за очакванията за търговия. Топлото време в Северна Америка продължава да забавя сланите и да благоприятства жътвата, докато по-влажна Австралия до края на октомври би трябвало да подпомогне пшеницата и рапицата. Аржентина отчита периоди на валежи на север при висока почвена влага; централна Бразилия става сезонно дъждовна с напредване на влажния сезон; Югоизточна Азия получава валежи, които подпомагат палмата; а телесвързванията сочат към негативен TAD през зимата, което предполага по-умерени рискове за Европа и части от Азия.

Маслодайните странични продукти и регионалната търговия добавиха нюанс. Износът на шротове от Индия се повиши през септември до 299 252 т (доминира рапичен шрот, соевият също леко по-висок), подчертавайки стабилното търсене в Азия. Реколтата в Казахстан достигна 25.9 млн. т към 16 октомври, надхвърляйки по-ранните очаквания и подсилвайки централноазиатските маршрути за доставки към Иран и Афганистан, докато регионалните купувачи балансират експозицията си към Черно море.

Пазарните вътрешни сигнали показаха леки промени в позициите, но без сериозен обрат. През нощта соевите зърна и продукти се покачиха, докато пшеницата отслабна, а царевицата остана стабилна; регистрациите на соево олио се увеличиха, а движенията в открития интерес показаха лека ротация — SRW +141, HRW +615, царевица −6,238, соя −10,590 — в съответствие с краткосрочните корекции на риска преди възобновяването на ключовите данни от САЩ.