Пшеница
Чикагската мека червена зимна пшеница за декември 2025 г. започна търговията в понеделник по-слабо около $4.95/бушел — с около 3½¢ под петъчния финал от $4.98½, тъй като пазарът преценяваше бавните експедиции от ЕС, постоянната конкуренция от Черноморския регион и предимно сухия пояс за зимна пшеница в САЩ, който подпомага установяването на посевите, но ограничава потенциала за ръст на цените. В края на миналата седмица се появи нов интерес за продажби, като откритите позиции при SRW нараснаха с 14 668 контракта, докато HRW отслабна, а пролетната пшеница от Минеаполис се представи малко по-добре преди затварянето. В близък план засетите площи в САЩ ще напредват под влияние на по-сухата 7-дневна прогноза, докато силните добиви в Сибир повишиха прогнозата за руската реколта от пшеница за 2025 г. до 87.8 млн. тона.
Царевица
Декемврийските контракти за царевица на CBOT за 2025 г. отвориха близо до $4.13¼/бушел, малко по-високо от петъчния финал от $4.13, тъй като външните пазари се стабилизираха, а времето за жътвата в Средния Запад остана благоприятно. Пазарът все още усвоява натиска от миналата седмица и новите нетни продажби — с увеличение на откритите позиции с 22 267 контракта — докато средната цена на наличната царевица е около $3.72, а октомврийската средна цена от около $4.19 продължава да задава основата за застрахователната цена на реколтата в САЩ. Моделите за времето сочат валежи, които може да забавят работата в Източния пояс по-късно тази седмица; в чужбина, царевицата в Аржентина е засета на 26%, а напредъкът при първата култура в южните централни региони на Бразилия е близо 40–45%.
Соеви зърна
Ноемврийските контракти за соя на CBOT за 2025 г. започнаха седмицата малко по-високо около $10.09¾/бушел след затваряне на $10.06¾ в петък, като ранната сила бе свързана с по-стабилните пазари на растителни масла и оптимизма за времето в Бразилия след две по-сухи седмици. Средната цена на фючърсите за месеца около $10.19 продължава да определя застрахователната стойност за реколтата, въпреки че митническите шумове в петък оказаха временен натиск върху борсата. Вносът на соя от Китай през септември скочи до 12.87 млн. тона — вторият най-висок резултат в историята — движен от Бразилия и нови покупки от Аржентина, което подчертава силната позиция на Южна Америка в конкуренцията с предлагането от САЩ през четвъртото тримесечие.
Глобални пазарни фактори
Китайското търсене на маслодайни култури остана във фокуса. Данните на митниците показаха, че вносът на соя през септември е достигнал 12.87 млн. тона, ръст от 13% на годишна база и 4.8% спрямо предходния месец, като за периода януари–септември количеството е 86.18 млн. тона (+5.3% на годишна база). Това стана възможно благодарение на силния внос от Бразилия и увеличените покупки от Аржентина по време на данъчната й ваканция. САЩ все още не са регистрирали нови есенни товари, което оставя базата на Мексиканския залив и близките спредове чувствителни към политически решения на фона на колебливата реторика между САЩ и Китай преди APEC.
Макрорискът около отношенията САЩ–Китай се задълбочи. Бележка на Goldman Sachs очерта широк диапазон от възможни резултати — от по-ниски мита и облекчени износни контроли до нови ограничения — преди очакваните срещи на високо равнище, предупреждавайки, че всяка посока може бързо да повлияе върху аграрните търговски потоци и ценовите настроения. Пазарите ще следят за сигнали от Белия дом и всякакви новини около потенциална среща Си–САЩ.
Руската пшенична динамика остана смесена. Консултантски прогнози повишиха реколтата за 2025 г. до 87.8 млн. тона благодарение на рекордни добиви в Сибир, но износът в началото на сезона изостана — износът за юли–септември е около една трета по-нисък от миналата година поради по-слаби добиви в южните региони, държавни мита и допълнителни проверки на кораби — което омекоти FOB импулса, въпреки че цените в Новоросийск се повишиха до ~$225/тон. Политическите корекции за стимулиране на продажбите остават ключово наблюдение на фона на черноморската конкуренция и реколтите в Южното полукълбо.
Балансът на Украйна се промени както при зърнените, така и при маслодайните култури. APK-Inform повиши прогнозите за производството и износа на зърно за 2025/26 г. до 59.1 млн. тона и 43.5 млн. тона съответно заради по-добрата пшеница, но намали прогнозите за слънчоглед до 12.5 млн. тона и слънчогледово олио до 5.36 млн. тона след неблагоприятни климатични условия в южните региони. Тези противоположни сигнали преизчисляват предлагането на пшеница от Черноморския регион нагоре, докато маслодайният сегмент се затяга, като коридорът остава по-бавен от миналата година.
Южна Америка зададе тона на полевата работа. Дъждовете от влажния сезон в Бразилия „се включиха“ в централните щати, стабилизирайки ранните посеви от соя след 17–21 дневен сух период, докато последователните фронтове подпомогнаха установяването на културите на юг. Националните оценки за сеитбата на соя варираха между ~8–12% в началото на октомври и бяха доста пред миналогодишните, а напредъкът при първата царевична култура остана солиден въпреки локализирани забавяния. Почвите в Аржентина останаха достатъчно влажни след уикендов фронт, запазвайки благоприятните условия за ранната царевица, дори при нарастващи рискове от Ла Ниня.
Динамиката при палмовото масло добави нестабилност на пазара на растителни масла. Фючърсите в Малайзия спаднаха с 48 рингита за нощна сесия, тъй като пазарът преценяваше големите запаси за септември спрямо пътя на Индонезия към B50 в средносрочен план, което оказа натиск върху спредовете соево-палмово масло и съответно върху лидерството на борсата за соя. Китайските фючърси на растителни масла бяха смесени, допринасяйки за колебливите маржове на преработвателите.
Логистиката и времето очертаха потоците в САЩ. Валежи в Северните равнини — и дори сняг в Монтана — заплашиха да забавят жътвата през средата на седмицата, докато Средният запад остана предимно подходящ за работа, преди фронт да донесе валежи в северозапада и да се придвижи на изток през уикенда. В Делтата сухото време се завърна, а подкрепата за нивото на река Мисисипи от миналоседмичните валежи в долината на Охайо изглежда краткотрайна, което оставя в центъра на вниманието газенето на баржи и навлата.
Латиноамериканската износна машина продължи да оказва натиск върху американското предлагане. Износът на царевица от Бразилия за септември достигна 7.56 млн. тона, а износът на соев шрот се покачи до най-високото ниво за септември от 2002 г. насам; вътрешните спот цени и премии на соята също се повишиха, тъй като продавачите се съсредоточиха върху сеитбата и очакваха устойчиво търсене от Китай през четвъртото тримесечие. Вътрешните индекси на CEPEA за соя и царевица се повишиха седмица след седмица, подпомогнати от по-силния BRL/USD и активните пристанища.
Индия добави политически акцент. Делхи стартира програми за около $4 млрд. за повишаване на селскостопанската продуктивност, разширяване на напояването и намаляване на зависимостта от вноса на бобови култури — мерки, които биха могли да преструктурират баланса на храните и фуражите в Южна Азия и да променят потоците на заместители към пшеница и царевица в региона.