Пшеница

Чикагската SRW пшеница за декември 2025 г. започна търговията във вторник с лек ръст – приблизително три четвърти цента над затварянето в понеделник при $5.13½/бушел, като ранните оферти следваха стабилния нощен пазар и лекото затваряне на къси позиции. Американските седмични инспекции се понижиха до 505 хил. тона, но нов интерес за покупки по междуправителствена линия и стабилните регистрации задържаха баланса на риска при откриването, като зимната пшеница се представи малко по-добре от пролетната.

Царевица

CBOT царевица за декември 2025 г. започна сесията практически без промяна – около $4.21¾/бушел, като търговците се ориентираха по стабилното затваряне от понеделник и силните седмични инспекции от 1.60 млн. тона. Пазарът остава чувствителен към темпа на жътвата и речната логистика, докато конкурентоспособността на бразилския износ и напредъкът на сеитбата в централно-южните райони оформят близкосрочните очаквания за предлагането.

Соя

CBOT соя за ноември 2025 г. отвори във вторник с ръст от около 3¼¢ при $10.21/бушел, следвайки по-високите цени на соевото масло, подкрепени от палмовото масло, въпреки че американските инспекции, макар и подобрени на седмична база, остават значително под миналогодишните поради липсата на покупки от Китай. Ранната жътва в САЩ и рекордно бързата сеитба в Бразилия продължават да бъдат ключов фактор за търговията и формирането на спредовете.

Днешните глобални пазарни двигатели

Разказът за „рекордната реколта“ в Австралия губи тежест, тъй като септемврийска суша във Виктория и Южна Австралия понижи потенциала за добив; влагата в почвата се влоши и при затопляне на времето анализаторите предупреждават за съкращаване на прогнозите за продукцията с 0.5–1.0 млн. тона, ако сухото време продължи. Всяко понижение затяга глобалния баланс на пшеницата и може да окаже натиск за поскъпване на FOB цените.

Данните за потоци и пазарните проучвания насочват позиционирането в САЩ в условия на липса на официална статистика. Седмичните инспекции отчетоха 1.60 млн. т царевица, 768 хил. т соя и 505 хил. т пшеница; проучване на Bloomberg оценява жътвата на царевица на 31% и соя на 38%, но официалният Crop Progress остава спрян заради федералното блокиране, което принуждава търговците да разчитат на частни модели и базисни сигнали.

В Бразилия полските работи напредват стремглаво. AgRural съобщи за 9% засета площ със соя (вторият най-бърз темп в историята) и 40% засети площи със царевица от първа реколта в централно-южните райони – най-бързо от 2012/13 г. насам. Бразилският износ през септември засилва конкурентния натиск – соята е с 20% ръст на годишна база, а износът на царевица достигна 7.56 млн. тона, което увеличава натиска върху американските оферти.

Политиките за биогорива се превръщат във фактор на два континента. Аржентина повиши минималните цени за биоетанол и биодизел, стимулирайки местния преработвателен сектор и търсенето на суровини, докато Бразилия сигнализира, че въвеждането на дизеловата смес B16 може да бъде отложено след март 2026 г., което представлява краткосрочен негатив за соевото масло. Успоредно с това, Индонезия приключи лабораторните тестове за B50 и се готви за пътни изпитания преди задължителното въвеждане през 2026 г., което е средносрочен стимул за търсенето на палмово масло.

Разширяването на площите в Индия подсилва регионалния зърнен баланс. Оризовите площи, засети по време на мусона, са с 5.9% повече на годишна база (44.16 млн. ха), а площите с царевица – с 10.7% повече, което осигурява комфортен баланс въпреки наложените ограничения върху износа и косвено пренасочва търсенето към пшеница и царевица в съседни страни-импортьори.

Развитието в Черноморския регион е смесено, но ключово. Зимната сеитба в Украйна изостава с 5% спрямо миналата година, като площите със зимна пшеница са с 12% по-малко на годишна база до момента. Въпреки това Киев одобри документи, позволяващи безмитен износ на рапица и соя от собствено производство – развързвайки блокирани досега потоци. Нетният ефект е повече наличност на маслодайни култури и шротове в краткосрочен план, докато състоянието на зимните култури остава зависимо от времето.

Русия среща трудности при износа заради ниските световни цени. Официални лица отбелязаха, че ниските ценови равнища са забавили доставките въпреки добрата реколта; износът на пшеница е спаднал с ~30% на годишна база през август и с ~10% през септември. Въпреки че вече са ожънати 128 млн. т и прогнозата за 135 млн. т остава в сила, ниските международни цени застрашават приходните цели и подтикват към корекции в политиката.

Нови сигнали за търсене се появяват в Азия. Бангладеш одобри покупката на 220 хил. т американска пшеница на цена $308/т по междуправителствена сделка – положителен сигнал за американския износ, докато доставките по река Мисисипи остават затруднени. Такива търгове, заедно със стабилните регистрации, помагат за стабилизиране на борсовите цени на пшеницата при липсата на по-силни макрофактори.