Пшеница

Пазарът на пшеница удължи загубите си в сряда, като и трите американски борси отчетоха спад. Фючърсите на меката червена зимна пшеница (Chicago SRW) с доставка декември 2025 приключиха на $5.15/бушел, понижение с 5¼ цента, докато твърдата червена зимна пшеница в Канзас Сити се сви с 1–4 цента, а пролетната пшеница в Минеаполис загуби 7–8 цента. Допълнителни шест доставки през нощта натежаха върху нагласите. Седмичните данни за американския износ, които ще излязат в четвъртък, се очакват в диапазон 300 000–650 000 тона, като търговците следят петъчния WASDE за потвърждение, че крайните запаси на САЩ за 2025/26 ще останат около 865 млн. бушела. Международно, SovEcon повиши прогнозата за руската реколта от пшеница до 87,2 млн. тона, подсилвайки очакванията за силен износ от Черноморския регион.

Царевица

Фючърсите на царевицата също отслабнаха в средата на седмицата, отстъпвайки с 2–4 цента, като декемврийският контракт 2025 затвори на $4.17/бушел. Средната кешова цена падна до $3.72¼ национално. Търговците заеха позиции преди петъчните доклади на USDA за производство и WASDE, като анкетите сочат възможно понижение на добива с 2.6 бушела/акър до 186.2 и общо производство от 16.516 млрд. бушела. Данните на EIA показаха ръст на производството на етанол до 1.105 млн. барела/ден и леко увеличение на запасите до 22.837 млн. барела, докато очакванията за износа са между 0.9 и 2.4 млн. тона. Търг на Южна Корея за 140 000 тона и прогнозата на Rosario за 61 млн. тона царевица в Аржентина за 2025/26 поддържаха международния фокус.

Соя

Соята завърши сесията в сряда на по-ниски нива, като ноемврийските фючърси 2025 се понижиха с 6 цента до $10.25¼/бушел. Средната национална кешова цена спадна до $9.47½. Соевият шрот загуби между $2.80 и $5.30, докато соевото олио се откъсна от тенденцията и поскъпна с 36–54 пункта. Анализаторите очакват седмичният износ на САЩ, който ще бъде публикуван в четвъртък, да бъде между 0.4 и 1.6 млн. тона, докато петъчният доклад за производство вероятно ще намали добива до 53.3 бушела/акър, оставяйки продукцията на 4.271 млрд. бушела. Rosario оцени соевата реколта на Аржентина за 2025/26 на 47 млн. тона – спад с 2.5 млн. тона спрямо миналата година заради намалени площи, добавяйки още несигурност към предлагането.

Глобални сили, движещи пазарите в средата на седмицата

Финансовите пазари останаха фокусирани върху политическите сътресения, но вниманието в селското стопанство се насочи към търговските дисбаланси и променящите се модели на търсене. Търговският дефицит на САЩ в селскостопанската сфера, който се разшири до рекордните $33,6 млрд. за първите седем месеца на годината, продължи да тежи. Разликата подчерта как по-силният внос и пренасочването на китайските покупки към Бразилия променят конкурентоспособността на САЩ. Дори при стабилни седмични продажби, дългосрочната перспектива изглежда по-крехка.

В Европа и Черноморския регион балансите се развиха в различни посоки. Данните на митниците в ЕС показаха износ на мека пшеница от 3.2 млн. тона от началото на юли – значително под 5.05 млн. тона година по-рано. В същото време руските фермери засилиха износа, след като SovEcon отново повиши прогнозата за реколтата, което предполага, че доставките ще останат силни през зимата. Междувременно, новото 10% мито върху износа на маслодайни култури в Украйна замрази потоците от рапица и соя, създавайки краткосрочни проблеми за преработвателите и купувачите на шрот в региона.

Южна Америка добави още едно измерение на противопоставянето. Експортът на соя от Бразилия през август достигна 9.33 млн. тона – рекорд за месеца, докато ранната сеитба в Парана и рязкото засилване на засаждането на царевица сигнализираха за силен старт на сезона. В Аржентина обаче структурните проблеми продължиха. Rosario прогнозира 47 млн. тона соева реколта за 2025/26 – спад от 2.5 млн. тона спрямо миналата година поради намалени площи. Междувременно борбата за активите на Vicentin подчерта колко ключово е притежанието на капацитет за преработка за регионалните потоци.

Маслодайният комплекс бе повлиян и от събития в Азия. Запасите от палмово масло в Малайзия нараснаха до 2.20 млн. тона през август заради по-високо производство и по-слаб износ. Цените се понижиха, макар че относителната стойност спрямо соевото масло и палмата продължи да насочва пазарите. Китайските вносни обеми от соя достигнаха рекордните 12.28 млн. тона през август, но с промяна в потреблението към по-нискокачествени протеини, търговците останаха предпазливи как именно структурата на търсенето ще влияе на глобалните потоци през Q4.

Канадските данни подчертаха напрежението при маслодайните култури. Запасите от канола към края на юли се сринаха с над 50% на годишна база до 1.597 млн. тона, намалявайки буфера преди сезона с повишено търсене за биодизел. Балансът при пшеницата изглеждаше по-стабилен, като прогнозата за производството през 2025/26 остана 35.0 млн. тона при напредваща жътва в прериите.

В САЩ енергийно обвързаното търсене помогна за стабилизиране на пазара. Производството на етанол се увеличи до 1.105 млн. барела/ден, а запасите се повишиха над 22.8 млн. барела. Въпреки проблемите с нивата на река Мисисипи, базисът остана под наблюдение, но маржовете на преработвателите се запазиха стабилни. Търгове от Южна Корея и постоянен интерес от Мексико донесоха краткосрочна яснота в търсенето.

Климатичните рискове не изчезнаха, но се трансформираха. В Северна Америка се очаква затопляне през следващите две седмици, което ще ускори жътвата, докато Европа се подготвя за бури в Италия и на Балканите, които могат да навредят на местните добиви. Черноморският регион остана сух – полезно за полските дейности, но рисковано за узряването на царевицата и засева на зимна пшеница. В Индия мусонът, който е с 9% над нормалното, укрепи водните резерви преди сеитбата на пшеница и засили увереността в хранителните доставки до края на годината.

И накрая, структурните инвестиции поддържаха дългосрочния фокус върху търсенето. Министерството на енергетиката на Бразилия изтъкна планове за до $20 млрд. инвестиции в биогорива до 2035 г., като производството на етанол ще нарасне с 30%, а изискванията за биодизел ще се повишат. Тези ангажименти подчертаха, че политически стимулираното търсене ще остане ключов фактор за площите и икономиката на преработката през следващото десетилетие.