Пшеница

Фючърсите на Чикаго SRW за декември ’25 започнаха търговията в сряда около 5,21½ $/bu (затваряне във вторник 5,20¼ $, „в момента +1¼¢“ в ранната сесия), като зимните сортове пшеница се задържаха по-стабилни, а пролетната отслабна леко. Жътвата на пролетната пшеница в САЩ достигна 85% към 7 септември, с 1 пункт над нормалното. Данните на Европейската комисия сочат 3,2 млн. тона износ на мека пшеница от 1 юли до 1 септември спрямо 5,05 млн. тона година по-рано; запасите от пшеница в Канада към края на юли намаляха с 22,1% на годишна база до 4,11 млн. тона, което подчертава смесените перспективи за износ през Q4.

Царевица

Фючърсите на Чикаго за декември ’25 отвориха около 4,18¾ $/bu (затваряне във вторник 4,19¾ $, „в момента −1¢“), като върнаха част от печалбите от понеделник. Докладът Crop Progress показа 74% с образуван зъб, 25% зрели, 4% ожънати и понижение на състоянието до 68% добро/отлично. ANEC повиши прогнозата за износа на царевица от Бразилия през септември до 6,96 млн. тона, а южнокорейски вносител обяви търг за 140 хил. тона, като поддържа фокуса върху базиса и реките в САЩ преди доклада Crop Production в петък.

Соя

Фючърсите на Чикаго за ноември ’25 започнаха около 10,30½ $/bu (затваряне във вторник 10,31¼ $, „в момента −¾¢“), като продуктите бяха смесени след поскъпването на соевия шрот и поевтиняването на соевото масло. NASS отчете 97% образувани шушулки и 21% с пожълтели/опадали листа; Статистическата служба на Канада оцени запасите от канола към края на юли на 1,597 млн. тона (−50,5% на годишна база). Износът на соя от Бразилия през септември се оценява на 7,43 млн. тона, докато запасите от палмово масло в Малайзия се повишиха до 2,20 млн. тона през август, оформяйки спредовете и относителната стойност на растителните масла.

Глобални фактори за днешната сесия

Върховният съд на САЩ ще разгледа обжалванията срещу програмата на администрацията за извънредни мита по ускорена процедура през ноември, като за момента оставя налозите в сила и внася политическа несигурност в междусекторната търговия. Решение може съществено да промени ефективната тарифна ставка на САЩ и да пренастрои стимулите за агроимпорт и износ през 2026 г.

Времето отново се насочва към топлина в по-голямата част от Северна Америка през следващите две седмици след ранните захлаждания, с разделен модел на валежи; Европа е изправена пред тежки бури в Италия и Балканите, които заплашват местните жътви, докато Черноморският регион остава по-сух — благоприятен за полските дейности, но риск за късното узряване на царевицата и за засяването на зимната пшеница. Консенсусните прогнози сочат към слаба Ла Ниня по-късно тази година, конфигурация с важни последици за зърнените пояси.

При маслодайните култури запасите от палмово масло в Малайзия през август се увеличиха до 2,20 млн. тона, тъй като производството нарасна, а износът отслабна, което оказва натиск върху цените на близките доставки, дори когато относителната стойност спрямо соевото масло продължава да насочва азиатските пазари. Китайските агропазари започнаха по-слабо при соевия комплекс, с палмово и соево масло на смесени нива.

ФОБ цените на руската пшеница продължиха да отслабват — 228–230 $/тон за 12,5% протеин за късния септември–началото на октомври — необичаен спад през септември, свързан с валутната динамика и продажбите от фермерите. В същото време цените в рубли се стабилизираха, а прогнозата за реколтата от пшеница за 2025 г. бе повишена до 86,1 млн. тона, което запазва износния потенциал, макар товаренето през септември да изостава от миналата година.

Канада запази прогнозата си за производството на пшеница през 2025/26 г. на 35,0 млн. тона, докато жътвата напредва в прериите. По-високите от нормалното температури и ограничените валежи в края на периода вероятно ще повлияят на темпото, но не и на крайната оценка. Запасите от канола към края на юли от 1,597 млн. тона подчертават по-тесния баланс на маслодайните култури преди задвижвания от биодизела Q4.

Бразилия остава ключов фактор за обемите: ANEC вече прогнозира септемврийски доставки от 7,43 млн. тона соя, 2,11 млн. тона соев шрот и 6,96 млн. тона царевица; документи от енергийното министерство очертават до 20 млрд. долара инвестиции в биогорива до 2035 г., с около 30% увеличение на предлагането на етанол и по-високи изисквания за биодизел — структурно търсене, което подкрепя смачкването и икономиката на засетите площи.

На фронта на логистиката/инспекциите, днешното проучване на EIA показва производство на етанол в САЩ около 1,078 млн. барела/ден, със запаси от 22,567 млн. барела — нива, които наскоро подкрепиха базиса и маржовете на преработвателите, дори при ниските нива на река Мисисипи и по-високи разходи за баржи като рисков фактор за есенната логистика.

Търговските потоци продължиха да се пренареждат: Bunge трябваше да приключи товаренето на 30 хил. тона аржентински соев шрот за Китай на терминал T6 в Сан Лоренцо — първият потвърден такъв товар след възстановяване на дейността — докато корпоративни маневри около проблемните активи на Vicentin в Аржентина привлякоха интерес от големи компании (Cargill/Grassi, Bunge/LDC), напомняйки, че собствеността върху капацитет за преработка може бързо да пренасочи регионалните потоци.