Пшеница

Фючърсите на пшеницата в Чикаго SRW за декември 2025 г. започнаха търговия в четвъртък около $5.16¼/бушел, като комплексът продължи да преработва свежите доставки за септември и ръста в открития интерес. Средноседмичната сила при HRW не успя да промени посоката на SRW, а трейдърите се ориентираха към данните за износа по-късно през седмицата, за да намерят нова посока. Картите на LSEG в началото на седмицата отчетоха 25–50 литра дъжд за части от Южните равнини, което постави рамки на потенциалните ръстове под натиска на хеджиращите потоци.

Царевица

Фючърсите на царевицата в Чикаго за декември 2025 г. започнаха в четвъртък около $4.17¾/бушел, леко по-слаби, тъй като пазарът очакваше седмичния отчет за етанола и следеше културата, която все още е с висока оценка, но показва влошаване на места. Националната кеш цена се движеше в диапазона $3.74–$3.75, докато прогнозите на производители и частни агенции за добив се концентрираха около 180+ бушела/акър, което задържа вниманието върху въпроса дали ранните слани в Дакота и Горния Среден запад ще намалят късното наливане на културата.

Соя

Фючърсите на соята в Чикаго за ноември 2025 г. започнаха в четвъртък около $10.25½/бушел, по-слаби след средноседмичен спад, съпроводен от по-ниски оценки за състоянието на културите и нови доставки за септември. При отсъствието на Китай от новите покупки на американска соя и при засиленото наблюдение на спредовете при продуктите, настроението остана предпазливо, въпреки укрепващите ценови диференциали при растителните масла.

Глобални фактори, оформящи днешната сесия

Канада обяви реална финансова подкрепа за биогорива и канола, обещавайки 370 млн. CAD под формата на производствени стимули и предстояща регулаторна реформа, целяща да намали разликата в политиките със САЩ. Мярката цели да подсили пазара на възобновяемо дизелово гориво, където каноловото олио е ключово, на фона на търговски напрежения, които доведоха до въвеждане на китайски мита върху канадското семе и усложниха трансграничните потоци.

Макро фон и пазарни позиции

Пазарът изглежда подготвен за нови катализатори. През нощта соята и соевото олио поскъпнаха заедно с малайзийската палма, докато SRW остана стабилна, а царевицата леко поевтиня. От началото на годината досега близките контракти показват: SRW −9.2%, царевица −13.4%, соево олио +27.1%. Данните от борсата показаха значителен ръст на открития интерес при царевица, соя и соево олио – доказателство за активно хеджиране преди седмичните отчети и метеорологичните промени.

Времето остава решаващо

Северните равнини и части от Средния запад отчетоха слани през уикенда, които може да са засегнали царевица и соя на места. След понеделник прогнозите премахват риска от нови слани, но предвиждат хладни и предимно сухи условия за 5–7 дни, преди температурите да се повишат. Европа остава влажна – полезно за незрели летни култури и подготовка на почвата за зимна пшеница, докато Черноморският регион остава сравнително сух – неблагоприятно за късния финал на царевицата и за предстоящата сеитба на зимна пшеница. Канадските прерии са топли и сухи, което ускорява жътвата, но не носи влагата, от която културите се нуждаят.

Китай в центъра на вниманието

Вносът на соя през август достигна рекорд за месеца – 12.28 млн. тона, повече на годишна и месечна база, като преработвателите разчитаха силно на южноамериканските доставки на фона на бавните търговски преговори със САЩ. За периода януари–август общият внос достигна 73.31 млн. тона (+4% на годишна база). Напред сигналите сочат сезонно забавяне на пристиганията, но всяко ново отлагане на преговорите може да затегне краткосрочната картина на предлагането и да подкрепи цените.

Американският износ

Седмичните данни за износа на САЩ показаха смесена картина. За седмицата, приключила на 28 август, Мексико бе най-големият нетен купувач на царевица (708 хил. т), Нигерия водеше при пшеницата (117 хил. т), а при свинското и говеждото месо изпъкнаха Мексико и Япония – кръстосано търсене, което често се отразява и върху фуражното зърно и шрот. Отделно USDA отчете нови продажби на царевица за над 2.1 млн. тона и на соя около 0.82 млн. тона, като Китай остава извън американските покупки за новата реколта.

Бразилия

Вътрешният пазар на зърно остана стабилен. CEPEA съобщи, че износът на соя през август е достигнал 9.33 млн. тона (рекорд за месеца), като по-високото темпо и по-силният курс USD/BRL подсилиха конкурентоспособността; спот индексите в Парана и Паранагуа се покачиха спрямо предходната седмица. При царевицата продавачите ограничиха спот предлагането, докато експортният паритет се подобри и износът се ускори, подкрепяйки вътрешните цени въпреки предпазливото търсене от местните преработватели.

Черноморският регион

Сигналите от Черноморския регион бяха двустранни. Русия отчете износ на 7 млн. тона зърно от началото на юли и планира около 33 млн. тона през втората половина на годината, докато APK-Inform увеличи прогнозата за реколтата на Украйна през 2025 г. до 58.8 млн. тона (пшеница 21.9, царевица 30.3) и износа до 41.9 млн. тона на база по-добри добиви. В същото време новото 10% мито върху износа на рапица и соя в Украйна на практика спря доставките, докато бъдат изяснени правилата за документация, което доведе до краткосрочни сътресения в регионалните потоци на растителни масла и шрот.

Политически напрежения

Търговските търкания се пренесоха отвъд зърнените култури. Китай отложи окончателното си решение по спора за канолата до 9 март 2026 г., запазвайки временните мита от 75.8% и оставяйки пространство за преговори, докато Канада въвежда програми за биогорива и подкрепа за канолата. Отделно Пекин разкритикува предложена промяна на EPA в САЩ, която би намалила наполовина кредитите за възобновяем дизел, произведен от вносни суровини – позиция, която неочаквано подреди китайските агенции редом до американските петролни гиганти и рафинериите, зависими от внос.

Прогнози от частния сектор

Оценките от частния сектор също повлияха на очакванията. S&P Global прогнозира за 2025 г. добиви в САЩ от 189.1 бушела/акър при царевицата (производство 16.77 млрд. бушела) и 53.8 бушела/акър при соята (производство 4.306 млрд. бушела) – малко над базовите прогнози на USDA от август. Актуализацията е насрочена за 12 септември. В Бразилия първите сигнали сочат предварителни продажби на соя за 2025/26 г. от 20.5%, под средното ниво, докато първите полски дейности започват в южните райони и централните дъждове могат да предизвикат по-ранна от обичайната сеитба, ако се задържат.