Пшеница

Фючърсите на пшеница SRW в Чикаго (Dec ’25) затвориха на $5.22/бушел, спад от 6¼ цента, като пазарът отслабна в края на сряда. Натиск оказаха допълнителните доставки за септември (34 в CBOT; 18 в Kansas City), жътвата на пролетната пшеница, която вече е 72% завършена, както и като цяло по-слабият тон при всички класове американска пшеница. Поради почивния ден в понеделник отчетите за износ бяха изместени за петък, а прогнозите на NOAA предвиждат валежи от 25–50 мм в части от Южните равнини през следващата седмица, което доведе до засилен натиск при опитите за покачване в края на сесията.

Царевица

Фючърсите на царевицата в Чикаго (Dec ’25) приключиха на $4.18/бушел, спад от 5 цента, заличавайки част от възстановяването във вторник. Вниманието бе насочено към оценките за състоянието на реколтата (69% добро/отлично) и прогнозите на производителите за среден добив около 187.5 бушела/акър и общо производство 16.63 млрд. бушела, докато цената на физическата царевица падна до около $3.75. Седмичните данни за етанола се отложиха за четвъртък, а отчетите за износа — за петък, което остави търговията мудна и приключи деня с понижения от 4 до 5¼ цента при повечето контракти.

Соя

Фючърсите на соята в Чикаго (Nov ’25) затвориха на $10.31½/бушел, спад от 9½ цента, след като оценките за състоянието на реколтата се понижиха до 65% добро/отлично, а пазарите на продуктите отслабнаха (соево масло -69 до -82 пункта; соев шрот смесено). Денят донесе 586 септемврийски доставки на соя и обявена от USDA продажба на 185 000 тона соев шрот за Филипините за 2025/26 г. Анкетите сред производителите сочат добив от около 53.28 бушела/акър и производство близо 4.27 млрд. бушела, което допълнително засили предпазливия тон при закриването.

Глобални фактори, които оформиха сесията

Фундаментите в Европа изпратиха предупредителни сигнали: износът на мека пшеница от ЕС е надолу с 44% на годишна база до ~2.57 млн. тона от 1 юли, със Саудитска Арабия, Мароко и Обединеното кралство сред основните купувачи; вносът на царевица е с 50% по-нисък на годишна база. Комисията отбеляза липсващи или непълни данни за няколко страни, но тенденцията ясно показва отслабване на ранния износен импулс.

Балансите за царевицата в Европа се затегнаха: LSEG намали прогнозата за реколтата от царевица в ЕС-27 за 2025/26 г. до 58.9 млн. тона (диапазон 56.0–61.8) заради сушата във Франция, Испания, България, Румъния и Унгария, което предполага добиви от около 6.84 т/ха. Прогнозите сочат завръщане на горещините в Централна и Югоизточна Европа и обилни валежи във Франция, Германия, Италия и Полша — комбинация, която може да забави жътвата и да поддържа премията за риск в цените.

Заглавията от Черноморския регион останаха смесени: производството на пшеница в Русия за 2025/26 г. се запазва на 83.4 млн. тона, но SovEcon съобщи, че износът — макар леко повишен до 43.7 млн. тона — започва бавно (юли–август 6.1 млн. тона срещу 9.9 млн. тона година по-рано) и вероятно ще остане слаб през септември. Отделно, руските опити за достъп до китайския пазар на пшеница остават блокирани, ограничавайки възможностите за търсене в близък план.

Времето в САЩ се обърна в подкрепа на производителите: значително застудяване и предимно суха прогноза за следващите 6–10 дни доминираха картите, намалявайки стреса в края на сезона за царевицата и соята и улеснявайки ранната жътва в Равнините и Средния запад. Това помогна за ограничаване на страховете от загуби в добивите, въпреки че вътрешнодневната търговия остана под натиск до края на сесията в сряда.

Сигналите за търсене в САЩ бяха двупосочни: използването на царевица за етанол през юли спадна с 5.8% на годишна база до 455.8 млн. бушела, докато преработката на соя се повиши с 5.9% на годишна база до 204.8 млн. бушела, а запасите от соево масло намаляха с 6.7% на годишна база. Седмичните инспекции отчетоха царевица 1.407 млн. тона, соя 473 хил. тона, пшеница 803 хил. тона, като Мексико беше водещ купувач на царевица и пшеница, а Виетнам оглави покупките на соя — активен износен поток въпреки смесената вътрешна преработка.

Потоците на растителни масла останаха под натиск: очаква се шести пореден месечен ръст на запасите от палмово масло в Малайзия през август до около 2.2 млн. тона, като производството леко нараства, а износът се възстановява. Тъй като палмовото масло вече е по-евтино от соевото, индийските купувачи засилиха покупките преди празничния сезон — динамика, която може да натисне цените на соевото масло надолу, но да подкрепи палмата. Китайските фючърси за ноември ’25 отразиха това — соята леко по-ниска, соевото масло по-високо.

Търговските маршрути за маслодайни култури в Азия се отварят отново и се пренасочват: Австралия съобщи, че рамката за канола с Китай е почти финализирана, което може да позволи пет пробни доставки на фона на тарифните затруднения с Канада, а Казахстан изпрати пилотна доставка на слънчогледово масло (контейнер 40 фута flexitank) за Китай, част от десетократния ръст на износа на растителни масла към тази страна през последните пет години — развития, които могат да пренаредят регионалните маржове при преработката и арбитража.

Латинска Америка оформи финалните сигнали за предлагането: в Бразилия търговията с пшеница остана ограничена, тъй като мелниците съобщиха за адекватни запаси, а жътвата в Парана започна (2%), докато вътрешните цени отслабнаха през август в ключови щати. В перспектива, Бразилия прогнозира, че търсенето на торове ще достигне 58.5 млн. тона до 2030 г. и 73.1 млн. тона до 2036 г., подчертавайки дългосрочната интензификация на земеделието и логистичните предизвикателства във вътрешните щати — фактори, които ще определят разходите за следващите сеитбени цикли.