Зърнените пазари приключиха сесията в сряда със стабилно до слабо положително движение при основните култури. Трейдърите анализираха актуализирани прогнози за времето, ръст в производството на етанол и фини промени в глобалното търговско настроение. Въпреки слаба волатилност, пазарът бе повлиян от увеличените запаси от палмово масло, геополитически промени в търговията и смесени агрономически условия в различни региони.

Цените на пшеницата се повишиха леко, като юлският контракт на борсата в Чикаго (CBOT) затвори на $5.43¼ за бушел, с ръст от 7¼ цента. Денят започна предпазливо, но и трите основни американски контракта за пшеница завършиха на зелено: Чикагската SRW се повиши с 6–8 цента, твърдата пшеница от Канзас с 3–4 цента, а пролетната от Минеаполис с 5–6 цента. Въпреки очаквано намаление в американската експортна активност, това не се отрази съществено на фючърсите. Прогнозите за по-силни валежи в южните равнини и източния Корн Белт сигнализираха възможни забавяния в жътвата, но също така и подобрения в качеството на реколтата. Междувременно, интересът на Египет да търси пшеница извън Украйна и Русия показва пренасочване на логистичните канали в глобалната търговия.

Цените на царевицата останаха почти без промяна. Юлският контракт се установи на $4.38¾ за бушел, с минимален ръст от ¼ цент. Подкрепа за пазара дойде от изненадващо силни данни за етанола – седмичното производство в САЩ достигна 1.105 милиона барела дневно, изравнявайки мартенските върхове, докато износът скочи до осемседмичен максимум. Въпреки това, ръстът в цената бе ограничен от конкуренцията от Бразилия, където ANEC прогнозира юнски износ от 835 660 тона – под нивата от миналата година. Перспективите за предстоящите американски продажби остават предпазливо положителни, докато метеорологичните условия в Средния Запад продължават да затрудняват късното засяване и поникване.

Соята завърши деня със скромно повишение, като юлският контракт на CBOT достигна $10.45 за бушел, с ръст от 4¼ цента. Пазарната активност при соевото брашно и олиото бе смесена, а трейдърите балансираха между напредъка в засаждането в САЩ и по-сухите прогнози за райони като Небраска и Айова. Очакванията за експортните продажби варираха широко, като пазарът очакваше нови данни. Юнският износ на соя от Бразилия се очаква да достигне 12.55 млн. тона, леко под 13.83 млн. тона от миналата година – незначително облекчение за американските фючърси.

На световната сцена ключови събития оформиха макроикономическата картина:

В САЩ земеделското доверие продължава да расте. Индексът Purdue University/CME Group Ag Barometer достигна 158 пункта през май, като както текущите условия, така и очакванията за бъдещето отбелязаха ръст – сигнал за повишен оптимизъм сред фермерите.

Метеорологичните прогнози по основните производствени региони показват смесена картина. В Северна Америка повечето площи очакват благоприятни валежи през следващите 10 дни, докато канадските прерии стават все по-сухи. Северните и централните равнини в САЩ ще се възползват от по-ниски температури и повече дъждове.

В Южна Америка Пампасите в Аржентина остават сухи и студени, с наскорошни слани, които влияят на засяването на зимната пшеница. В Бразилия фронтът със забавени валежи може да донесе спорадичен дъжд в южната зона на вторичната царевица, докато южните райони със зимна пшеница остават сухи и нуждаещи се от влага.

Износът от Украйна рязко се увеличи през май до 4.04 млн. тона, доминиран от пшеница и царевица, преминаващи през черноморските пристанища. Прогнозата за реколта от царевица остава 28.2 млн. тона, но сухото лято може да застраши добивите. Очакваното ограничаване на безмитните квоти на ЕС от юни 2025 г. може да намали търсенето.

Производството на етанол в САЩ надмина очакванията с ръст от 49 000 барела дневно до 1.105 млн., а износът скочи до 150 000 барела на ден – най-високо ниво от два месеца. Въпреки лекото увеличение на складовите наличности, пазарът следи дали този подем ще се задържи.

В Азия запасите от палмово масло в Малайзия са се увеличили с 7.74% през май до 2.01 млн. тона – най-високо ниво от септември. Това се дължи на умерено увеличение в производството и нарастващ внос на по-евтино индонезийско палмово масло.

Цените на рапичното шрот в Китай спаднаха поради подобряване в дипломатическите отношения с Канада, което подсказва възможно облекчаване на търговските ограничения. Канада е водещ доставчик на рапица, а облекчаването на търговските бариери може да стабилизира доставките за китайския сектор за животновъдство.

Китай одобри и внос на грубо смляно пшенично и ръжено брашно от Русия, диверсифицирайки източниците си на зърно и намалявайки зависимостта от западни производители на фона на геополитическо напрежение.

Русия намали с 25% експортните мита върху пшеницата до 1 023.5 рубли/тон. Митата върху ечемика бяха напълно премахнати, а тези върху царевицата – понижени. Това е поредната стъпка на страната за повишаване на конкурентоспособността ѝ при меките глобални цени.

Бразилия остава основен играч на царевичния пазар. Износът ѝ след жътва се очаква да достигне 41.5 млн. тона за 2024/25 г., което вероятно ще намали търсенето на американска царевица, докато Аржентина изнася по-бавно заради метеорологични предизвикателства.

Цените на царевицата в Украйна се понижиха през май, въпреки че обемите на износа нараснаха с 18%. От юли страната е изнесла 20.6 млн. тона, включително 17.5 млн. от октомври насам. Възможните ограничения на квотите от ЕС догодина обаче могат да спрат растежа.

Мароко остава зависимо от внос на зърно – пшеничният внос достигна 6.05 млн. тона за последната година, като Франция и Русия са водещи доставчици на мека пшеница. Импортът на царевица също се увеличи, отразявайки уязвимостта на вътрешното производство.

И накрая, дългосрочните прогнози сочат увеличаваща се вероятност за настъпване на условията на Ла Ниня до есента. Ако се потвърдят, това може да доведе до суша в Аржентина, засягаща зимната пшеница, до прекомерни валежи в Западна Европа и до по-топло време в Северното полукълбо, намалявайки риска от ранни слани.

С тези преплетени фактори глобалният зърнен пазар навлиза в период на повишена чувствителност, докато трейдърите реагират на климатичните, търговските и производствените промени, оформящи новия земеделски сезон.