Преглед

Глобалният зърнен пазар изпита значителна волатилност през изминалата седмица, движен от променящите се макроикономически условия, търговски политики, проблеми във веригата на доставки и рискове, свързани с времето. Фючърсите на пшеницата и царевицата се сблъскаха със слабо експортно търсене, докато соята беше под натиск заради рекордна реколта в Южна Америка. Геополитическото напрежение, тарифните политики и логистичните затруднения допълнително формираха пазарните движения, влияейки върху ценовите тенденции в ключовите глобални пазари.

Ценови движения при зърнените култури

Пшеница
Фючърсите на пшеницата приключиха седмицата на по-ниски нива, като майският договор за пшеница на CBOT за 2025 г. затвори на $5.55 ¾ за бушел, спад от 6 ¾ цента за деня. Пазарът беше под натиск от силния щатски долар, слабите експортни продажби и засилената конкуренция от Русия и Украйна. Седмичните загуби бяха значителни: фючърсите на Чикагската мека червена зимна пшеница (SRW) спаднаха с 8.98%, тези на Канзаската твърда червена зимна пшеница (HRW) намаляха с 8.37%, а пролетната пшеница от Минеаполис (HRS) се понижи със 7.84%. Според FranceAgriMer състоянието на меката пшеница във Франция леко се е влошило, като сега 73% от реколтата се оценява като „добра до отлична“.

Фуражна пшеница FOB България и FOB Румъния

Царевица
Фючърсите на царевицата следваха низходящ тренд, като майският договор за 2025 г. затвори на $4.69 ½ за бушел, намаление от 11 ½ цента. Слабият търговски интерес от Китай, по-ниското производство на етанол и благоприятното време в Южна Америка допринесоха за ценовия спад. Хедж фондовете разпродадоха 16,079 дълги позиции, отразявайки мечи настроения на пазара. Експортните ангажименти на САЩ за реколтната година 2024/25 достигнаха 78% от годишната прогноза на USDA, малко над средното ниво от 76% за последните пет години.

Соя
Фючърсите на соята се понижиха, като майският договор за 2025 г. се установи на $10.25 ¾ за бушел, спад от 11 ½ цента. Силният натиск от страна на бразилските фермери и нарастващото глобално предлагане поддържаха цените под напрежение. USDA докладва частна експортна продажба от 20,000 метрични тона соево масло, но като цяло продажбите на соя бяха слаби. Общите експортни ангажименти на САЩ за тази маркетингова година достигнаха 44.147 милиона метрични тона (89% от прогнозата на USDA), като реално изпълнените доставки бяха 37.009 милиона метрични тона (75% от очакваното).

Търговски политики и регулации

Търговският дефицит на САЩ в земеделието се разшири до рекордните $49 милиарда, отразявайки спадащите експортни нива на пшеница, царевица и соя. Пазарът внимателно следи предложените от президента Тръмп 25% мита върху вноса от Мексико и Канада, които трябва да влязат в сила на 4 март. Несигурността около тези тарифи накара търговците на зърно да бъдат предпазливи при дългосрочните си ангажименти, което допринесе за слабите седмични експортни продажби на царевица и соя.

Руският износ на пшеница остава в центъра на вниманието, като консултантската агенция IKAR понижи прогнозата си за руския експорт с 500,000 метрични тона до 42.5 милиона метрични тона. Очакванията за руската реколта от пшеница през 2025 г. също бяха ревизирани надолу до 77-81 милиона метрични тона поради логистични предизвикателства и колебания в курса на рублата. Междувременно, общият износ на зърно от Украйна достигна 29 милиона метрични тона, което представлява спад от 1% спрямо предходната година.

Време

САЩ – Очакват се наднормени температури и постоянни валежи в Средния запад през март, което ще бъде благоприятно за пролетната сеитба.

Аржентина – Съществуват рискове от наводнения, което поражда опасения за закъснения при прибирането на реколтата от царевица и соя.

Бразилия – Продължителната суша в централните райони заплашва добивите от втората царевична реколта, докато последните валежи в южните региони подпомогнаха късните посеви на соя.

Черноморски регион – Украйна и Русия се сблъскват със сухи условия, които пораждат опасения за потенциално по-слаба реколта от зимна пшеница.

Индия – Прогнозирани горещи вълни през март могат да засегнат производството на пшеница, което повдига спекулации за възможна корекция на вносните мита.

Логистика и снабдителна верига

Обемът на баржовите превози по река Мисисипи намаля, като товарите на царевица спаднаха с 41% на седмична база, а тези на соя с 38.2%, заради логистични проблеми.

Износът на палмово масло от Индонезия спадна с 10.95% през февруари поради слаб глобален пазар.

Основният синдикат за маслодайни култури в Аржентина заплашва със стачки, което поражда опасения за прекъсвания в износа на соев шрот и соево масло.

Етанол и биогорива

Търсенето на етанол остава ключов фактор за пазара на царевица в САЩ, докато търсенето на соево масло за биодизел също е под наблюдение.

Запасите на етанол в САЩ нараснаха с 5.2% до 27.57 милиона барела, което увеличава опасенията за излишъци.

Администрацията на Тръмп се очаква да преразгледа мандатите за биогорива, което би могло да окаже влияние върху цените на царевицата и соевото масло.

Пазарни очаквания и прогнози

Хедж фондовете продължават да намаляват дългите си позиции, отразявайки предпазливи нагласи към пшеницата, царевицата и соята.

Несигурността около американските тарифи, климатичните условия в Южна Америка и експортното търсене ще поддържат висока волатилност на пазарите.

Предстоящите доклади на USDA за световните запаси и за площите, предвидени за засяване в САЩ, ще бъдат ключови фактори за движенията на цените в следващите седмици.

Заключение

Изминалата седмица донесе значителни спадове в пазарите на пшеница, царевица и соя, основно поради слабо експортно търсене, силна международна конкуренция и макроикономически несигурности. Климатичните рискове в Южна Америка, доминиращата роля на Русия на пазара на пшеница и логистичните предизвикателства ще продължат да формират движението на цените в краткосрочен план.