По-бавната жътва в САЩ и рисковете в Черно море подкрепиха зърнените пазари в началото на седмицата, но изненадващото увеличение на американското производство и запасите от царевица предизвика рязък спад в петък и превърна царевицата в най-слабо представилата се култура.

Черноморски регион

Логистиката в Черно море остана най-същественият пазарен риск за региона през седмицата. Инцидентите с кораби край България и Румъния повишават опасенията за по-скъпи застраховки и морски транспорт, докато алтернативните железопътни, шосейни и речни маршрути не могат да поемат обемите, традиционно изнасяни по море. При продължителни затруднения до 35 млн. тона украинска продукция могат да останат блокирани, а ФАО очаква световната търговия със зърно през 2026/27 г. да се свие с 3,5% до 505,8 млн. тона, включително заради ограниченията в Черно море.

Български вътрешен пазар

На вътрешния пазар основната положителна новина е значително по-силната реколта от пролетни култури. Средният добив от слънчоглед достига 256 кг/дка, с над 63% повече спрямо миналата година, а прибраната продукция вече надхвърля 2,1 млн. тона. При царевицата средният добив достига 551 кг/дка спрямо 222 кг/дка година по-рано, въпреки че засетите площи са с над 20% по-малко.

Основните рискове остават сухите условия за есенната сеитба и морската логистика. Част от производителите изчакват по-съществени валежи преди сеитбата на пшеница и рапица, докато инцидентите в Черно море създават риск от по-високи транспортни и застрахователни разходи за българския износ. За големите количества зърно морският транспорт практически няма реална алтернатива, което може директно да натисне цената, достигаща до производителите.

ГЛОБАЛЕН ПАЗАР

Американските зърнени пазари започнаха седмицата с положителен тон, след като по-слабите оценки за състоянието на посевите, изоставащата жътва и подновените рискове в Черно море стимулираха покупките. Тази тенденция се засили във вторник, когато царевицата, соята и пшеницата поскъпнаха, но отслабна с подобряването на условията за жътва и приближаването на петъчната актуализация на Министерството на земеделието на САЩ. Решаващият обрат дойде в края на седмицата, когато значително по-голямата американска реколта от царевица и по-високите запаси предизвикаха силна разпродажба. Соята се оказа най-устойчивата сред основните култури, докато царевицата завърши като най-слабо представилата се.    

Забавената жътва движеше ранното поскъпване

По-слабите оценки за състоянието на американските посеви и по-бавният темп на жътвата бяха основният източник на подкрепа през първата половина на седмицата. Жътвата на царевицата достигна едва 23%, с четири процентни пункта под средното темпо, докато делът на посевите в добро до отлично състояние спадна до 54%. При соята жътвата беше само 25% завършена, с осем процентни пункта под нормалното, а делът на посевите в добро до отлично състояние се понижи до 57%.    

Тези данни подкрепиха силното движение във вторник, когато декемврийската царевица за 2026 г. затвори с 10 3/4 цента по-високо при $5,08 за бушел, а ноемврийската соя за 2026 г. поскъпна с 22 1/4 цента до $13,03 за бушел. Пшеницата също се повиши, като декемврийският контракт в Чикаго добави 12 цента до $7,04 1/4 за бушел.      

Впоследствие прогнозата за времето стана по-малко подкрепяща за цените. Предимно сухите условия в централните и западните части на САЩ се очакваше да позволят на жътвата да навакса, което намали премията, свързана с по-ранните забавяния.  

Петъчният доклад на Министерството на земеделието на САЩ промени картината при царевицата

Основният повратен момент за седмицата беше петъчният доклад. Вместо очакваното понижение на добива и производството, Министерството на земеделието на САЩ увеличи средния добив от царевица до 181,2 бушела на акър, с 2,7 бушела на акър над септемврийската оценка, и повиши производството с 234 млн. бушела до 16,034 млрд. бушела.  

Балансът беше също толкова негативен. Крайните запаси в САЩ за 2026/27 г. скочиха с 282 млн. бушела до 1,849 млрд. бушела, около 179 млн. над пазарните очаквания, а световните запаси от царевица нараснаха с 8,34 млн. тона до 280,44 млн. тона. По-високите оценки за търсенето компенсираха само част от увеличението на предлагането.  

Фючърсите на царевицата поевтиняха с 19–21 цента при близките контракти в петък, а декемврийският контракт затвори при $4,79 3/4 за бушел, със 18 цента спад за седмицата. Спекулативните фондове вече бяха започнали да намаляват експозицията си, като свиха нетната дълга позиция с 60 491 контракта до 317 359 към 6 октомври, основно чрез ликвидиране на дълги позиции.  

Соята устоя на по-високата производствена оценка

При соята Министерството на земеделието на САЩ също публикува по-негативни корекции, но пазарната реакция беше значително по-устойчива. Средният добив беше увеличен до рекордните 53,1 бушела на акър, а производството беше повишено с 27 млн. бушела до 4,562 млрд. бушела. Крайните запаси нараснаха до 315 млн. бушела, вместо очакваното понижение.  

Търсенето остана важна противотежест. Китай беше основният купувач в последните седмични данни за експортните продажби, въпреки че общите продажби на соя от 549 377 тона бяха най-ниските от началото на настоящата пазарна година и с 40,25% под нивото от същата седмица на миналата година. По-рано през седмицата подкрепа идваше и от очакванията за възстановяване на китайските покупки след празничната „Златна седмица“.    

Въпреки по-голямата реколта и по-високите запаси, ноемврийската соя за 2026 г. се възстанови до $12,92 за бушел при петъчното затваряне, завършвайки седмицата с 13 3/4 цента ръст. Соевият шрот също се представи силно, като декемврийският контракт поскъпна с $18,10 за седмицата.  

Рисковете в Черно море подкрепиха пшеницата, но по-високите запаси ограничиха пазара

Пшеницата получи подкрепа в началото на седмицата от подновеното напрежение в Черно море, включително удари по плавателни съдове и пристанищна инфраструктура, докато сеитбата на зимната пшеница в САЩ продължаваше да изостава. Вниманието беше насочено и към руските износни маршрути на фона на обсъжданите ограничения за транзита през Балтийския регион.    

До петък обаче американският баланс се превърна в по-силен фактор. Министерството на земеделието на САЩ увеличи крайните запаси от пшеница за 2026/27 г. с 23 млн. бушела до 740 млн. бушела и понижи износа с 25 млн. бушела. Световните запаси останаха почти без промяна при 276,04 млн. тона.  

Спекулативното позициониране също остана негативно. Управляващите фондове увеличиха нетната си къса позиция при пшеницата в Чикаго до 29 543 контракта, докато нетната дълга позиция в Канзас Сити беше намалена до 24 040 контракта.  

Експортното търсене остава неравномерно

Американските експортни резултати бяха разнопосочни при различните култури. Продажбите на пшеница от 451 562 тона бяха вторите по големина за пазарната година, но все още едва около половината от обема за същата седмица миналата година. Продажбите на царевица достигнаха 769 468 тона, с ръст спрямо предходната седмица, но с 65,9% под миналогодишното ниво, докато продажбите на соя бяха с 40,25% по-ниски на годишна база.      

Слабият темп на продажбите на царевица и соя спрямо миналата година ограничи подкрепата от страна на търсенето точно в момент, когато Министерството на земеделието на САЩ повиши оценките за предлагането, което засили негативния ефект от петъчния доклад.

Фючърси на пшеница

Декемврийската пшеница в Чикаго за 2026 г. затвори в петък при $6,71 за бушел, със спад от 12 1/4 цента за деня и 12 цента за седмицата. Декемврийската пшеница в Канзас Сити загуби 16 цента за седмицата, а декемврийската в Минеаполис се понижи с 2 3/4 цента. По-високите запаси в САЩ и по-слабите очаквания за износ надделяха над подкрепата от рисковете в Черно море.  

Фючърси на царевица

Декемврийската царевица за 2026 г. затвори в петък при $4,79 3/4 за бушел, със спад от 20 1/2 цента за деня и 18 цента за седмицата. Неочакваното увеличение на американския добив, производството и крайните запаси превърна царевицата в най-слабо представилата се основна зърнена култура през седмицата.  

Фючърси на соя

Ноемврийската соя за 2026 г. затвори в петък при $12,92 за бушел, с повишение от 4 1/2 цента за деня и 13 3/4 цента за седмицата. Соята се представи най-добре въпреки рекордния американски добив и по-високите запаси, като китайското търсене и силното представяне на соевия шрот помогнаха на комплекса да абсорбира негативната производствена корекция.