Рязко по-ниската оценка за производството на царевица в САЩ изведе котировките до нови върхове на контрактите, докато пшеницата получава подкрепа от подновеното напрежение в Черно море, а соята остава под натиск заради прогнозата за рекорден добив и по-слабия пазар на биогорива.

Световният зърнен комплекс започва понеделник, 24 август, със силно разнопосочна търговия. Царевицата води поскъпването след значително по-ниската оценка за производството в САЩ, пшеницата се покачва заради подновените геополитически и логистични рискове, докато соята и соевото масло са под натиск, тъй като по-високите производствени очаквания и по-слабите енергийни пазари неутрализират силното китайско търсене.

Оценката на Pro Farmer за царевицата предизвиква рязка преоценка на американското предлагане

Най-силният пазарен фактор е оценката след приключването на обиколката на посевите за производство на царевица в САЩ от 15.344 млрд. бушела, при среден добив от 173.2 бушела/акър. Това е с 669 млн. бушела под августовската прогноза на Министерството на земеделието на САЩ, докато оценката за добива е значително под 180.7 бушела/акър и, ако се реализира, би била най-ниската за страната от шест години. Размерът на тази разлика принуждава пазара да преоцени реално наличното предлагане и придава отчетливо позитивна посока на царевицата в началото на седмицата.

Ралито при царевицата получава все по-силна подкрепа от позиционирането на фондовете

Спекулативният капитал се насочи агресивно към царевицата. Към 18 август управляваните фондове държат нетна дълга позиция от 250,505 контракта, след като само за седмица са увеличили експозицията си с 83,735 контракта чрез комбинация от нови покупки и закриване на къси позиции. След рязкото последващо поскъпване позиционирането вероятно вече е още по-голямо, което засилва възходящия импулс, но същевременно увеличава риска от волатилност и прибиране на печалби, ако производствената картина се подобри.

Силното търсене на царевица от старата реколта подкрепя притесненията за предлагането

Фундаментите при търсенето са достатъчно силни, за да засилят ефекта от производствените опасения. Ангажиментите за износ на американска царевица от старата реколта достигат 87.74 млн. тона, с 24% над миналата година и равни на 102% от прогнозата на Министерството на земеделието на САЩ. Продажбите на новата реколта остават с 21.7% под миналогодишните нива при 11.391 млн. тона, но това все още е четвъртият най-голям предварително договорен обем от 2000 г. насам. Ако производството се доближи съществено до по-ниската частна оценка, пазарът може да се нуждае от по-високи цени, за да ограничи по-агресивно търсенето.

Производствената прогноза при соята се движи в обратна посока

При соята сигналът от страна на предлагането е съвсем различен. Националното производство се оценява на 4.572 млрд. бушела, при добив от 53.3 бушела/акър, над оценката на Министерството на земеделието на САЩ от 52.7 бушела/акър и потенциално нов рекорд. Производство на такова ниво би осигурило допълнителен буфер срещу подобряващото се търсене и следователно е негативно за цените в сравнение със значително по-напрегнатата перспектива при царевицата. Именно този контраст обяснява голяма част от разнопосочното движение между царевицата и соята тази сутрин.

Китайските покупки продължават да ограничават спада при соята

Въпреки по-комфортната производствена перспектива, търсенето предотвратява по-дълбок спад при соята. Китай продължава да натрупва покупки на американска соя, като обявените до момента сделки възлизат на малко над 6.5 млн. тона, а още 4.7 млн. тона са договорени за неизвестни дестинации. Ангажиментите за новата реколта достигат 11.85 млн. тона, двойно повече от същия период на миналата година и най-високото ниво за последните четири години. Картината при търсенето остава позитивна, но днес тя е засенчена от перспективата за по-голяма американска реколта.

Соевото масло е под натиск от по-ниските енергийни цени и несигурността около политиката за биогоривата

Соевото масло е най-слабата част от комплекса на маслодайните култури тази сутрин. Суровият петрол WTI поевтинява с $1.70 за барел до $85.36, а бензинът и отоплителното гориво също се понижават, което отслабва общата подкрепа от енергийния сектор. В същото време очакванията, че Агенцията за опазване на околната среда на САЩ може да обяви изключения за малки рафинерии за 2026 г., потенциално с удължаване на срока за изпълнение с 30 до 90 дни, оказаха натиск върху кредитите D4 за възобновяеми горива и влошиха маржовете при биодизела и възобновяемия дизел. Комбинацията е отчетливо негативна за соевото масло и оказва косвен натиск върху соята.

Напрежението в Черно море отново подкрепя пшеницата

Пшеницата се възползва от ново засилване на риска в Черно море, след като предложение за примирие, обхващащо корабоплаването, беше отхвърлено. Украинският износ на зърно през седмицата до 19 август се понижи до едва 188.2 хил. тона, с 11.5% под предходната седмица, което подчертава колко ограничени остават регионалните търговски потоци. Русия също повиши експортното си мито за пшеница с 40% до 1,012 рубли/тон, добавяйки още един подкрепящ фактор чрез потенциално увеличение на цената на руското предлагане на международния пазар.

Слабото американско търсене на пшеница все още ограничава позитивния сценарий

Геополитическата премия е ограничена от слабите резултати на американския износ. Продажбите за 2026/27 г. достигат 7.936 млн. тона, с 31% под миналата година и равни на само 38% от прогнозата за износ на Министерството на земеделието на САЩ, спрямо 49% по същото време миналата година и среден темп от 45%. Това оставя пшеницата зависима от нарушенията в Черно море и намаленото конкурентно предлагане за допълнителен ръст, вместо от силно собствено американско търсене.

Времето не носи нов сериозен шок за пазара

Валежите през уикенда в Средния запад на САЩ до голяма степен отговориха на очакванията, а температурите над 100°F останаха основно ограничени до крайните южни равнини. Прогнозата за втората седмица показва нормални до наднормени температури и нормални валежи в централната част на САЩ, с по-сухи условия около Големите езера. Валежите в Централна Европа трябва да донесат известно облекчение от сушата, докато в Южна Америка дъждовете остават концентрирани във вътрешните южни части на Бразилия. Засега времето е по-малко силен фактор от самите производствени оценки, което оставя заключенията от обиколката на посевите и геополитическите събития като основни двигатели на цените.

Фючърси на пшеница

Пшеницата започва понеделник с рязко поскъпване и при трите основни американски класа. Септемврийската пшеница в Чикаго за 2026 г. е нагоре с 13 1/2 цента до $6.95/бушел, септемврийската пшеница в Канзас Сити е нагоре с 11 цента до $7.67 1/4/бушел, а пшеницата в Минеаполис поскъпва със 7 цента до $7.05/бушел. Ралито се движи основно от подновените рискове за корабоплаването в Черно море, слабите украински експортни потоци и по-високото руско експортно мито, докато слабото американско търсене остава основният ограничаващ фактор.

Фючърси на царевица

Царевицата е категоричният лидер в началото на седмицата. Септемврийската царевица за 2026 г. поскъпва с 12 1/2 цента до $4.96 1/4/бушел, а декемврийската е нагоре с 13 1/2 цента до $5.22/бушел. Декемврийският контракт достига нов исторически връх за този контракт, а септемврийският – най-високото си ниво от две години и половина. Пазарът реагира директно на прогнозата за добив от 173.2 бушела/акър и производство от 15.344 млрд. бушела, докато силното спекулативно позициониране и стабилното търсене на старата реколта допълнително засилват възходящото движение.

Фючърси на соя

Соята се движи надолу на фона на общата сила при зърнените пазари. Септемврийската соя за 2026 г. е надолу с 3 1/2 цента до $12.21 1/2/бушел, а ноемврийската губи 5 1/2 цента до $12.34/бушел. Септемврийският соев шрот поскъпва с $1.10 до $318.80, докато септемврийското соево масло поевтинява със 187 пункта до 67.48. По-високата прогноза за добив от 53.3 бушела/акър и производство от 4.572 млрд. бушела оказва натиск върху соята, докато по-слабите енергийни цени и несигурността около политиката за биогоривата допълнително натежават върху соевото масло. Продължаващите покупки от Китай остават основният фактор, който предотвратява по-сериозен спад.