Зърненият комплекс отчете най-силното си седмично представяне за месеца, като пшеницата скочи до върхове на контрактите заради безпрецедентно влошаване на сушата при HRW и рекордно търсене от Близкия изток — докато соята достигна рекордни маржове при преработката, а царевицата затвори седмицата на най-високото си ниво от февруари насам благодарение на търсенето от биогорива и износ.

Седмицата от 28 април до 2 май беше най-бичата за зърнения комплекс през 2026 г. Три отделни, но взаимно подсилващи се фактора задвижиха движението: средната стойност на Brugler500 за щатите с HRW достигна второто най-ниско ниво за тази седмица от 2000 г. насам, предизвиквайки двуцифрени ръстове на пшеницата в понеделник и вторник; последователните търгове на Саудитска Арабия на обща стойност 1.695 млн. тона, които потвърдиха геополитически мотивирано стратегическо натрупване на запаси; и кризата с ГМО соевия шрот в ЕС, създаваща най-значимия структурен катализатор за търсене на соя от САЩ за месеца. Седмицата завърши с майската пшеница CBOT нагоре с около 16 1/4 цента, майската царевица с ръст от 13 1/4 цента — най-доброто ѝ седмично представяне от март — и майската соя с ръст от 24 цента въпреки натиска от доставки в първия ден за уведомяване в четвъртък.

Саудитска Арабия купува 1.695 млн. тона в два последователни търга — ускорено стратегическо натрупване на запаси

Саудитска Арабия закупи 985 000 тона пшеница в нощен търг в понеделник, веднага след търга от миналия петък за 710 000 тона — общо 1.695 млн. тона за по-малко от седмица. Двата търга представляват най-голямата концентрирана програма за покупки от една дестинация от месеци насам и сигнализират, че кралството реагира на прекъсванията във веригите за доставки в Близкия изток, причинени от войната с Иран, чрез агресивни предварителни покупки. Късна частна покупка от Южна Корея за 65 000 тона пшеница допълнително подсили търсенето преди отварянето в понеделник. Саудитските покупки бяха основният двигател на ръста от 12 до 13 цента при пшеницата в понеделник и създадоха бичата основа за още по-голямото движение във вторник.

Средната стойност Brugler500 за HRW достига второто най-ниско ниво от 2000 г. — исторически стрес за реколтата

Докладът на USDA за напредъка на културите в понеделник потвърди най-тревожния специфичен за реколтата показател за седмицата: средният индекс Brugler500 за основните щати с HRW спадна до 244 — второто най-ниско ниво за тази седмица от 2000 г. насам. Националният дял на зимната пшеница в добро/отлично състояние остана непроменен на 30%, но влошаването под тази стойност беше значително. Индексът Brugler500 спадна с още 3 пункта до 287, тъй като площи със средно състояние преминаха в лошо и много лошо. Небраска спадна с 26 пункта, Монтана с 18, Колорадо с 13, Северна Каролина с 16 и Орегон с 19 за една седмица, като Канзас и Тексас също отбелязаха допълнително влошаване. Само Арканзас (+35), Илинойс (+2), Индиана (+1) и Оклахома (+1) показаха подобрение — всички щати със SRW или преходни региони. Зимната пшеница беше изкласила на 34% към момента на доклада, с 13 процентни пункта над нормата, като Оклахома е на 43%, а Тексас на 65% — и двете култури преминават бързо през най-чувствителните към добива етапи при критично суха почва. Прогнозата на NOAA за 7 дни ограничава значителните валежи само до части от Оклахома и Тексас, като дори там валежите идват твърде късно за най-напредналите посеви. Тези данни доведоха до двуцифрените ръстове от 17 до 29.5 цента при KC HRW във вторник — най-голямото едносесийно движение в комплекса от предходната седмица.

Докладите на аташетата от Австралия и Канада потвърждават затягане на предлагането за 2026/27 от два основни източника

Докладите на аташетата на USDA от Канбера и Отава в средата на седмицата едновременно потвърдиха значително бъдещо затягане на глобалния експортен капацитет на пшеница. Реколтата от пшеница в Австралия за 2026/27 се очаква на 29 млн. тона — спад от 19% и 6 млн. тона спрямо 2025/26 — с намаление на износа до 23.5 млн. тона от 26 млн. тона, тъй като несигурността около Ел Ниньо и удвоените разходи за дизел и торове натежават върху перспективите за засаждане. Реколтата в Канада за 2026/27 се прогнозира на 36.159 млн. тона, спад от около 10% спрямо рекордната предходна година, с износ от 28.5 млн. тона спрямо 29.7 млн. тона, тъй като фермерите преминават към соя, ечемик и рапица. Макар тези доклади да не са официални данни на USDA преди доклада WASDE на 12 май, заедно те сигнализират за съществено затягане на глобалния експортен капацитет на пшеница за 2026/27 от два от петте най-големи износители — фундаментален фактор напред, който подсилва текущото рали, движено от времето, и осигури допълнителна подкрепа в средата на седмицата за задържане на пшеницата близо до върховете на контрактите след частичната корекция в края на месеца в сряда.

Кризата с ГМО соевия шрот в ЕС: шест доставки от Аржентина и Бразилия са изтеглени — структурно бичи фактор за произхода от САЩ

Най-същественото развитие от страна на търсенето за соята през седмицата беше потвърденото изтегляне на шест доставки на соев шрот от Южна Америка — четири от Аржентина и две от Бразилия — от системата за бързо предупреждение на ЕС за храни и фуражи, маркирани за наличие на неодобрени генетично модифицирани организми. ЕС е внесъл 9.9 млн. тона бразилски соев шрот и 6.9 млн. тона аржентински през 2024/25 г. — заедно формиращи преобладаващата част от доставките за ЕС, като Украйна е далеч назад с 930 000 тона. Аржентинската камара CIARA-CEC оспори методологията на тестовете в Нидерландия, твърдейки, че методът дава фалшиви положителни резултати за забранения HB4 сорт соя, устойчив на суша. Спорът означава, че обемният ефект от евентуално прилагане на мерки остава несигурен, но пазарните последици са ясни: ако методологията бъде потвърдена и още доставки бъдат засегнати, американският соев шрот ще бъде основният бенефициент от заместването на произхода в ЕС. Това развитие доведе до ръст от 87 до 193 пункта при соевото масло в сряда, изтласка майската соя до затваряне на 11.82 1/4 долара и поддържа структурно подкрепен соевия комплекс въпреки натиска от доставки в четвъртък.

Рекордните RVO от 5.4 млрд. галона на EPA и исторически високи маржове при преработката поддържат структурното търсене на соево масло

Маржовете за преработка (crush margins) на CBOT достигнаха исторически връх от 3.67 3/4 долара през седмицата, докато стойностите на D4 RIN останаха над 1.90 долара за галон — най-високите от края на 2022 г. Задължението за възобновяеми обеми (RVO) на EPA за 2026 г. от 5.4 млрд. галона — изискващо над 60% увеличение на производството на дизел от биомаса спрямо 3.35 млрд. галона миналата година — беше потвърдено през седмицата. Данните на EIA, публикувани в четвъртък, показват, че използваното соево масло за биодизел през февруари е достигнало 7-месечен връх от 1.058 млн. паунда, представлявайки 44.34% от суровинния микс. Анализаторите в индустрията бяха категорични: „Ще трябва да внасяме“ — вътрешното предлагане на суровини е недостатъчно за новите цели. Едновременно с това планираният мандат за етанол E32 в Бразилия — който според UNICA ще добави 1 млрд. литра годишно търсене — се придвижваше към обсъждане в началото на май, а прилагането на B50 в Индонезия оставаше по график за юли. Тези паралелни ускорения на мандатите за биогорива в САЩ, Бразилия и Югоизточна Азия задържаха майския контракт за соево масло с ръст от 474 пункта за седмицата — най-силният сигнал за търсене при растителните масла за месеца.

Царевицата отчете най-доброто си седмично покачване от февруари благодарение на „flash“ продажби, напредък при E15 и експортно търсене

Седмичният ръст от 13 1/4 цента при майската царевица беше изграден върху три ясни бичи фактора. „Flash“ продажба на USDA от 148 240 тона към неизвестни дестинации в петък — разделена на 78 240 тона стара реколта и 70 000 тона нова — завърши седмица на последователни сигнали за търсене. Продажбите на стара реколта от 1.598 млн. тона за седмицата до 23 април бяха най-високите от края на февруари, като Колумбия беше най-големият купувач с 420 300 тона. Ангажиментите за износ достигнаха 75.7 млн. тона — с 29% над миналата година и 90% от прогнозата на USDA, изоставайки с 3 пункта спрямо петгодишната средна стойност от 93%, но оставайки структурно стабилни. Законодателството за целогодишни продажби на E15 премина към отделно гласуване в Камарата, очаквано на 13 май, след като Farm Bill беше приет без тази разпоредба — забавяне, а не отхвърляне, като президентът Тръмп сигнализира, че ще подпише закона незабавно. Приемането на Farm Bill без E15 беше най-сериозното краткосрочно разочарование за царевицата, но запазването на катализатора в бъдещия график ограничи негативния ефект. Засаждането на царевица при 25% — с 6 пункта над петгодишната средна стойност — осигури положителен фон за развитието на реколтата през седмицата.

Yara потвърждава, че вече има ограничаване на търсенето на торове; Индонезия затяга правилата за внос на пшеница

Главният изпълнителен директор на Yara International, Свейн Торе Холсетер, потвърди в петък, че ограничаването на търсенето на торове вече се случва в световен мащаб, като цената на египетската урея е нараснала с около 80% от началото на войната с Иран, изпреварвайки ръста на цените на културите и свивайки маржовете на фермерите до критични нива на няколко континента. Намаление от 15% на площите с царевица във Франция и по-ниските намерения за засаждане в Австралия бяха посочени като реални примери за това ограничаване. Той предупреди за „драматични последици“ за реколтите и хранителните доставки в Африка, където ниското използване на торове означава, че допълнителни намаления са неуправляеми. Средносрочният извод за трите култури е риск от намаляване на засетите площи през 2027 г., който все още не е напълно отразен в цените. Отделно Индонезия обяви, че от 8 май вносителите на фуражна пшеница, соев шрот и други селскостопански продукти ще се нуждаят от предварително одобрение от Министерството на земеделието — добавяйки регулаторни затруднения към най-голямата национална програма за внос на пшеница в света (над 13 млн. тона годишно), както и към третата по големина програма за внос на соев шрот. Паралелното въвеждане на B50 биодизел в Индонезия прави страната едновременно най-важния източник на допълнително търсене на биогорива и най-значимия нов риск за търговската политика на глобалните зърнени пазари.

Кампанията на Украйна срещу откраднатото зърно постига успех; сушата при сафриня царевицата потвърждава ключовия развиващ се бичи фактор

Корабът Panormitis — превозващ зърно, за което Украйна твърди, че е откраднато от окупирани от Русия територии — напусна израелските води без да разтовари в четвъртък, след правни действия и дипломатически натиск от страна на Украйна. Президентът Зеленски заяви, че резултатът е сигнал към всички кораби, капитани, оператори и застрахователи, работещи със спорни товари от Черноморския регион. Случаят показва, че санкционната дипломация на Украйна може да създаде достатъчна търговска несигурност, за да възпрепятства разтоварванията в пристанища, с последици за транспортните разходи и застрахователните премии за този произход във времето. Едновременно с това централните региони на Бразилия навлязоха в най-критичната фаза от развитието на сафриня царевицата — опрашването — при влошаващи се горещи и сухи условия, като дъждовният сезон приключи около две седмици по-рано, а прогнозите на LSEG за май потвърждават топъл и сух модел за Мато Гросо и Гояс. Почвената влага се изчерпва бързо. Ако Централна Бразилия не получи значителни валежи в началото на май, оценката на CONAB за сафриня ще бъде изправена пред най-сериозния риск от понижение за сезона — развитие, което директно би затегнало глобалния баланс на царевицата за 2026/27 преди доклада WASDE на 12 май и представлява най-важният метеорологичен фактор, който пазарът трябва да следи през следващата седмица.

Пшеница

Майските фючърси за пшеница CBOT (2026) започнаха седмицата на 6.21 долара в понеделник и затвориха в петък на 6.24 1/2 — нетно повишение от приблизително 16 1/4 цента за седмицата, което прави пшеницата най-силния изпълнител в комплекса за втора поредна седмица. Динамиката през седмицата беше драматична: ръст от 12 3/4 цента в понеделник след търга на Саудитска Арабия за 985 000 тона; исторически скок от 27 1/2 цента във вторник, след като средната стойност Brugler500 спадна до второто най-ниско ниво за тази седмица от 2000 г. насам; частично понижение от 6 3/4 цента в сряда поради ранно прибиране на печалби и натиск от първия ден за уведомяване за майските доставки; корекция от 18 1/2 цента в четвъртък, след като SovEcon повиши руските износи до 47.4 млн. тона, а ЕС увеличи прогнозата си за производство на пшеница; и възстановяване в петък до 6.24 1/2, с ръст от 3/4 цента. KC HRW се повиши с 23 1/2 цента за седмицата, а пролетната пшеница MPLS скочи с 28 1/2 цента — потвърждавайки, че времето от страна на предлагането и търсенето от Близкия изток са водещите теми. Продажбите за износ за седмицата до 23 април от 226 096 тона (стара реколта) — най-високи за последните 5 седмици — и общите ангажименти от 24.859 млн. тона (102% от прогнозата на USDA) осигуряват фундаменталната подкрепа за движението.

Царевица

Майската царевица CBOT (2026) затвори в петък на 4.68 1/4 долара спрямо 4.60 долара в понеделник, като декемврийският контракт приключи седмицата с ръст от 14 1/2 цента. Седмичното повишение от 13 1/4 цента за май беше най-доброто от февруари и отразява три съвпадащи позитивни фактора: силно експортно търсене, доказано от най-големите продажби на стара реколта от края на февруари (1.598 млн. тона); „flash“ продажбата в петък от 148 240 тона към неизвестни купувачи; и напредъка на законодателството за E15 към отделно гласуване, очаквано на 13 май, въпреки че беше изключено от Farm Bill. Основният риск за седмицата — засушаването при сафриня царевицата в Централна Бразилия по време на опрашване — все още не е отразен в официалните оценки, но представлява най-значимата развиваща се заплаха за предлагането преди доклада WASDE на 12 май. Данните на EIA показаха спад на производството на етанол с 31 000 барела на ден до 1.009 млн. барела дневно за седмицата до 24 април — умерено мечи сигнал, компенсиран от структурното търсене на биогорива. Ангажиментите за маркетинговата година от 75.7 млн. тона остават с 29% над нивото от миналата година.

Соя

Майските фючърси за соя CBOT (2026) започнаха седмицата на 11.78 3/4 долара и затвориха в петък на 11.87 3/4 — нетен ръст от около 24 цента за май и 27 цента за ноември. Седмичната динамика комбинира три конструктивни структурни фактора на фона на продължаващ мечи натиск от страна на предлагането. Рекордните маржове за преработка на CBOT от 3.67 3/4 долара, стойностите на D4 RIN над 1.90 долара за галон и рекордният RVO на EPA от 5.4 млрд. галона, изискващ 60% увеличение на производството на биодизел, осигуриха „под“ от страна на биогоривата. Изтеглянето от ЕС на шест доставки на южноамерикански соев шрот — 4 от Аржентина и 2 от Бразилия — и потенциалният риск за съответствие при 16.8 млн. тона годишен внос създадоха най-значимия структурен катализатор за търсене на американска соя през седмицата. Майският контракт за соево масло завърши със 474 пункта ръст за седмицата, потвърждавайки доминиращата роля на търсенето, свързано с енергията. Мечите фактори — повишената прогноза на Hedgepoint за бразилската реколта до 181 млн. тона, експортните ангажименти за стара реколта с 18% под миналата година (93% от прогнозата на USDA) и новото изискване на Индонезия за одобрение на вноса — ограничиха, но не обърнаха движението, оставяйки соята да навлезе в майския WASDE със стабилна подкрепа от биогоривата и реална краткосрочна несигурност в търсенето както от кризата с ГМО, така и от срещата Тръмп–Си на 14–15 май.