Зърненият комплекс се разслоява в последната сесия на април, тъй като пшеницата е под натиск от доставки, а царевицата поскъпва заради нова „flash“ продажба, докато приемането на закона за земеделието без целогодишния E15 отлага този фактор за търсенето на царевица към отделно гласуване през май, а рекордните мандати на EPA за биогорива поставят цел за 60% увеличение на производството на биодизел през 2026 г.

Петък започва с ясно разделение в зърнения комплекс: майските фючърси за пшеница (CBOT, 2026) спадат с 3 1/2 цента под натиска от доставки в края на месеца, като през нощта са издадени 312 уведомления за CBT и 578 за KC; царевицата поскъпва с 5 3/4 цента заради нова „flash“ продажба от 148 240 тона и стабилни данни за експортни ангажименти; соята е смесена — близките майски контракти спадат с 1 1/2 цента, докато по-отдалечените се търгуват с ръст от 3 до 8 цента, тъй като търсенето на соево масло за биогорива остава силно. Приемането от Камарата на представителите на закона за земеделието без разпоредби за E15 е най-значимото политическо развитие за деня при царевицата — премахвайки този фактор от текущия законодателен пакет и отлагайки структурното увеличение на търсенето към отделно гласуване, очаквано на 13 май.

Главният изпълнителен директор на Yara потвърждава, че вече е в ход ограничаване на търсенето на торове в световен мащаб

Главният изпълнителен директор на Yara International, Свейн Торе Холсетер, даде най-пряката оценка за въздействието на пазара на торове върху производството тази седмица: „Ограничаването на търсенето вече се случва.“ Египетската урея — ключов световен бенчмарк — е поскъпнала с приблизително 80% от началото на войната с Иран, изпреварвайки ръста в цените на културите и поставяйки фермерските маржове под сериозен натиск. Холсетер изрично посочи намаление от 15% на площите с царевица във Франция, решенията за засети площи в Австралия и Африка като най-уязвим регион, където ниското базово използване на торове означава, че всяко допълнително намаление „ще доведе до драматични последици за реколтите, хранителните доставки и цените.“ Този ясен сигнал от втория по големина производител на торове в света потвърждава, че ценовият шок вече се отразява в производствените решения и площите — не е само бъдещ риск — и представлява най-същественото структурно средносрочно мечо послание за предлагането в глобалния зърнен баланс и при трите култури. Прякото следствие е, че текущите оценки за производството на Международния съвет по зърното (IGC), които вече са на рекордни нива, са изложени на риск от ревизия надолу за 2027 г., ако ограничаването се разпространи.

Законът за земеделието в САЩ е приет без E15 — отделно гласуване на 13 май

Камарата на представителите прие своята версия на закона за земеделието с 224 срещу 200 гласа в четвъртък, но законодателството стигна до гласуване без разпоредбата за целогодишни продажби на E15, която пазарите на царевица следяха като краткосрочен структурен фактор за търсенето, откакто поправката беше внесена по-рано през седмицата. Разпоредбата за E15 е отделена в самостоятелен законопроект, който се очаква да бъде гласуван в Камарата на 13 май, като все още е необходимо и одобрение от Сената, преди мярката да стане закон. За царевицата това е неутрално до умерено мечо развитие в краткосрочен план — факторът за търсенето се отлага, а не се премахва, но времевата рамка се измества отвъд ключовата дата за доклада WASDE през май. Приетият закон запазва рамките за субсидии в земеделието и лимитите за заеми, като Американската федерация на фермерските бюра посочва облекчение за фермерите, изправени пред високи производствени разходи, докато демократите го критикуват като недостатъчен спрямо текущия натиск върху маржовете. Експортните ангажименти за царевица от 75.7 млн. тона към 23 април — ръст от 29% на годишна база, равняващ се на 90% от прогнозата на USDA, но с 3 пункта под темпа от 93% — потвърждават силно базово търсене, което частично компенсира отлагането на E15.

EPA определя рекордни мандати за биогорива, изискващи 60% увеличение на производството на биодизел през 2026 г.

Задълженията за възобновяеми обеми (RVO) на EPA за 2026 и 2027 г. — определени съответно на 5.4 млрд. и 5.7 млрд. галона, спрямо 3.35 млрд. миналата година — представляват най-амбициозните мандати за биогорива в историята на САЩ и изискват над 60% увеличение на производството на дизел от биомаса още тази година. Лидери в индустрията и анализатори предупреждават, че целта може да не бъде постигната, като данни на EIA, публикувани в четвъртък, показват, че използваното соево масло за биодизел през февруари е достигнало 7-месечен връх от 1.058 млн. паунда, представлявайки 44.34% от общия микс на суровините. Анализатори, цитирани от Financial Times по-рано през седмицата, отбелязват, че „ще трябва да внасяме“, за да се изпълнят новите цели, поради недостатъчно вътрешно предлагане на суровини — структурен сигнал за търсене на соево масло, който обяснява устойчивостта на стойностите на D4 RIN над 1.90 долара за галон и продължаващата премия на соевото масло спрямо други растителни масла. Данните за преработката през март, които ще бъдат публикувани по-късно днес в месечния доклад Fats & Oils на USDA — с очаквания на търговците за 231.1 млн. бушела преработка и запаси от соево масло от 2.555 млрд. паунда — ще бъдат ключовият показател за потвърждение на търсенето в соевия комплекс за деня.

Индонезия затяга правилата за внос на пшеница и соев шрот, в сила от 8 май

Индонезия — най-големият вносител на пшеница в света с над 13 млн. тона годишен внос — обяви, че считано от 8 май, вносителите на фуражна пшеница, соев шрот и други селскостопански продукти ще трябва да получат одобрение от Министерството на земеделието преди покупка, добавяйки регулаторен слой към процеса на снабдяване. Мярката е изрично насочена към защита на местните производители на царевица от евтина вносна конкуренция. За износителите на пшеница от САЩ и Австралия допълнителното изискване за одобрение създава потенциално логистично забавяне в най-голямата национална програма за внос на пшеница в света. Индонезия е и третият по големина вносител на соев шрот. В комбинация с миналоседмичното прекъсване на пристанище Кекен, тазседмичното изтегляне на аржентински и бразилски доставки на ГМО соев шрот от ЕС и структурната тенденция за намаляване на вноса в Китай, индонезийската регулация добавя още един слой затруднения за потоците на соев шрот от Южна Америка в най-бързо растящия регион за внос на протеини. Едновременно с това референтната цена на суровото палмово масло за май в Индонезия беше определена на 1 049.58 долара за тон — спрямо 989.63 долара през април — повишавайки износния данък до 178 долара на тон и затягайки икономиката на износа на палмово масло.

Засушаването при сафриня царевицата се засилва; почвената влага в Централна Бразилия се изчерпва

Петъчната прогноза за времето потвърждава, че Централна Бразилия — основните региони за сафриня царевица Мато Гросо и Гояс — е навлязла в опасно сух период, след като дъждовният сезон е приключил приблизително две седмици по-рано. Седмичният анализ на CEPEA описва цените на царевицата като показващи „ограничена търговска активност“ на фона на несигурност, докато продавачите в Сао Пауло задържат позициите си, а цените в Централно-западния регион спадат поради напредъка в жътвата на летните соеви култури — прикривайки нарастващия метеорологичен риск. Индексът ESALQ/BM&F за царевица в Кампинас се повиши с 0.8% за периода 23–29 април до 66.91 бразилски реала за 60-килограмова торба. Фронтове, идващи от Аржентина, могат от време на време да донесат разпръснати валежи, но основното послание остава непроменено: почвената влага бързо се изчерпва точно в периода, когато сафриня царевицата се нуждае от постоянна влага за наливане на зърното. Ако Централна Бразилия не получи значителни валежи в началото на май, оценката на CONAB за сафриня от около 109 млн. тона е изправена пред най-сериозния риск от понижение за сезон 2025/26 — развитие, което би затегнало значително глобалния баланс на царевицата преди доклада WASDE на 12 май.

Инвестицията на Cargill от 150 млн. долара във френски слънчоглед и ревизиите на прогнозите за зърно в ЕС отразяват променящата се динамика при протеините и културите

Cargill обяви инвестиция от 150 млн. долара за модернизация на завода си за преработка на слънчоглед в Сен-Назер, Франция, с цел преминаване от стандартен към високо- и свръхвисокопротеинов слънчогледов шрот, като въвеждането в експлоатация е планирано за март 2029 г. Инвестицията сигнализира за нарастваща увереност на европейските преработватели в търсенето на високостойностни алтернативни протеинови фуражи — тенденция, пряко свързана с кризата около съответствието на ГМО соевия шрот в ЕС, отбелязана по-рано тази седмица. Ако южноамериканският соев шрот се сблъска с трайни регулаторни затруднения в ЕС, конкурентни протеинови фуражи, включително слънчогледовият шрот, ще увеличат структурния си пазарен дял. Европейската комисия едновременно публикува последната си прогноза за производство на зърно, намалявайки общото производство в ЕС за 2026/27 г. до 277.6 млн. тона от 278.1 млн. тона — спад от 4.5% на годишна база — като ечемикът е ревизиран надолу с 1.8 млн. тона до 52.9 млн. тона, докато меката пшеница е увеличена с 1.4 млн. тона до 127.3 млн. тона. Данните на FranceAgriMer показват 81% добро/отлично състояние на меката пшеница във Франция, спад от 2%, а твърдата пшеница намалява с 9 процентни пункта до 72% — текущият стрес при пролетните култури в ЕС отразява същите натиски от разходите за торове и вложения, които водят до намаляване на площите в САЩ и Австралия.

Кампанията на Украйна срещу откраднатото зърно постига първа победа, след като Panormitis напуска Израел

Корабът Panormitis — превозващ зърно, за което Украйна твърди, че е откраднато от окупирани от Русия територии — напусна израелските води в четвъртък без да разтовари, след като Украйна предприе правни действия и дипломатически натиск върху израелските власти. Външният министър Сибиха определи резултата като „ясен сигнал към всички други кораби, капитани, оператори, застрахователи и правителства: не купувайте откраднато украинско зърно.“ Израел заяви, че искането за правна помощ от Украйна „съдържа значителни фактически пропуски“ и че корабът е отплавал самостоятелно — нееднозначен изход, който не удовлетворява напълно нито една от страните, но на практика показва, че украинската санкционна дипломация може да създаде достатъчна търговска несигурност, за да възпрепятства разтоварването в пристанища. Зеленски потвърди, че Украйна систематично ще преследва „сенчестия зърнен флот“, използвайки същия подход, прилаган към „сенчестия“ петролен флот на Русия. За глобалните пазари на пшеница разширяването на тази кампания увеличава застрахователния и регулаторния риск за кораби, превозващи зърно с произход от Черноморския регион със спорен произход, което може да повиши транспортните разходи за този произход във времето.

Тарифите за баржи по река Мисисипи леко се повишават; превозите на соя рязко спадат

Седмичният доклад на USDA за транспорта на зърно показва, че превозите на зърно с баржи по река Мисисипи са намалели до 638 000 тона за седмицата, приключила на 25 април, спрямо 720 000 тона през предходната седмица, като превозите на соя са спаднали с 29.3% на седмична база. Тарифите за баржи в Сейнт Луис се повишиха до 18.15 долара за кратък тон, с ръст от 0.04 долара спрямо предходната седмица. Превозите на царевица се увеличиха с 2.9% за седмицата. Рязкото намаление при превозите на соя отразява както сезонното забавяне при движението на стара реколта, така и ниския темп на износни продажби в САЩ — ангажиментите за стара реколта соя от 38.776 млн. тона са с 18% под нивото от същата седмица миналата година и с 4 процентни пункта под петгодишната средна стойност от 93% от прогнозата на USDA. Бележката за инфраструктурата от Kalshi — която в петък се съгласи да ограничи новите си договори за селскостопански стоки до традиционните търговски часове след натиск от CME Group, Cargill и Съвета за стокови пазари — потвърждава, че традиционната микроструктура на зърнените пазари защитава своята ликвидност и монопол върху формирането на цените в момент, когато пазарите за прогнози се стремят да навлязат в сектора.

Пшеница

Майските фючърси за пшеница CBOT (2026) са на ниво 6.20 1/4 долара, спад от 3 1/2 цента, тъй като прибирането на печалби в края на месеца и 312 уведомления за доставка от CBT плюс 578 от KC за първия ден на уведомяване оказват натиск върху близкия контракт — първото съществено понижение след три поредни сесии на двуцифрени ръстове. По-отдалечените контракти се повишават с 1 до 2 цента, потвърждавайки, че продажбите са концентрирани в изтичащите майски позиции, а не представляват обръщане на фундаменталната бича теза. Общите ангажименти за износ на пшеница от 24.859 млн. тона са 102% от прогнозата на USDA, в съответствие с петгодишния среден темп, докато продажбите на стара реколта от 226 096 тона за седмицата до 23 април са най-високи за последните 5 седмици и значително над същата седмица на миналата година. Повишаването от SovEcon на руските износи на пшеница за 2025/26 до 47.4 млн. тона и за 2026/27 до 45.2 млн. тона — поради по-силно търсене и добри перспективи за реколтата в южна Русия — поддържа конкурентния натиск върху американската пшеница от Черноморския регион, но индексът за суша с 70% засегната площ за HRW в САЩ и средната стойност на Brugler500 от 244 остават фундаменталните опори на бичото движение през последните седмици.

Царевица

Майските фючърси за царевица CBOT (2026) са на 4.70 1/2 долара, ръст от 5 3/4 цента — най-силният представител за деня и най-голямото едносесийно повишение в комплекса тази седмица. Нова „flash“ продажба от USDA на 148 240 тона към неизвестни дестинации — разделена на 78 240 тона стара реколта и 70 000 тона нова — беше обявена в петък сутринта и е основният двигател. Ангажиментите за износ на царевица за маркетинговата година от 75.7 млн. тона са с 29% над темпа от миналата година, макар че при 90% от прогнозата на USDA изостават с 3 пункта спрямо петгодишната средна стойност от 93%. Приемането на закона за земеделието без E15 отлага разпоредбата за целогодишни продажби към отделно гласуване в Камарата, очаквано на 13 май, удължавайки времевия хоризонт, без да премахва катализатора. Продажбите на стара реколта от 1.598 млн. тона за седмицата до 23 април — най-големите от края на февруари — потвърждават, че физическото търсене остава стабилно и осигурява фундаменталната основа за петъчните ръстове заедно с новата „flash“ продажба.

Соя

Майските фючърси за соя CBOT (2026) са на 11.80 1/2 долара, спад от 1 1/2 цента, докато по-отдалечените контракти се търгуват с ръст от 3 до 8 цента — разделение, което отразява ликвидационния натиск върху изтичащия майски контракт на фона на конструктивна перспектива за бъдещото търсене. Соевото масло поскъпва с 22 до 42 пункта, тъй като рекордните RVO на EPA от 5.4 млрд. галона за 2026 г. — изискващи 60% увеличение на производството — и използването на соево масло за биодизел през февруари, достигнало 7-месечен връх от 44.34% от суровинния микс, потвърждават структурното търсене от сектора на биогоривата. Соевият шрот е стабилен до спад от 1.70 долара, тъй като кризата с ГМО в ЕС, макар и подкрепяща, все още не е довела до окончателно решение за прилагане от Брюксел, което да промени краткосрочните търговски потоци. Общите ангажименти за соя от 38.776 млн. тона са с 18% под нивото от същата седмица на миналата година, а при продажби на стара реколта от 258 066 тона за седмицата до 23 април — вторите най-ниски за маркетинговата година — експортната програма остава най-устойчивата структурна слабост в комплекса преди майския доклад WASDE.