Фючърсите на пшеницата в Чикаго започват вторник във възход след ръста в понеделник. Декемврийският контракт за 2025 г. на CBOT SRW е с имплицирано повишение, комбинирайки вчерашното затваряне от 5,44 1/4 долара за бушел с нощно поскъпване от около 4 1/2 цента, докато твърдата червена зимна пшеница в Канзас (KC HRW) и пролетната пшеница в Минеаполис също се търгуват няколко цента нагоре. Комплексът продължава да гради върху ръста от понеделник – 17 цента в Чикаго, 13–14 цента в HRW и 5–9 цента в HRS – въпреки рязкия спад в открития интерес и при двата зимни пазара, тъй като търговците прехвърлят или закриват декемврийските позиции. Подкрепа идва и от експортната програма за пшеница, която остава с 19% пред миналогодишния темп, въпреки лекото седмично намаление на последните инспекции.

Царевицата също започва вторник с конструктивен тон. Декемврийският контракт за 2025 г. е с имплицирано дневно повишение от около 3 3/4 цента, след като в понеделник затвори на 4,34 3/4 долара за бушел с ръст от 4 1/2 цента и достигна нива над 4,50 долара при мартенския контракт. Националната средна кешова цена в САЩ също се повиши, а въпреки че първоначалният открит интерес спадна с над 11 000 контракта поради масовото излизане от декемврийските позиции, експортната картина остава силно подкрепяща и продължава да компенсира тежестта на голямото американско предлагане.

Соята продължава възхода си и във вторник. Януарският контракт за 2026 г. има имплицирано поскъпване от около 9 цента, след като в понеделник затвори на 11,57 1/4 долара за бушел – ръст от 32 3/4 цента. Националната средна кешова цена на соята в САЩ скочи с 33 1/2 цента до около 10,84 1/2 долара. Фючърсите на соевия шрот добавиха между 2,20 и 6,40 долара, а соевото масло – между 60 и 99 пункта, като спекулативният и търговският интерес нараснаха. Откритият интерес при соята се увеличи с 9 524 контракта, показвайки ново купуване след рекордните данни за краш в САЩ и големите покупки от Китай.

Глобалният пазарен сентимент днес е доминиран от внезапното завръщане на Китай като голям купувач на американска соя. Търговци съобщават, че COFCO е закупила поне 14 товара – а вероятно и до 20 – или около 840 000 до 1,2 млн. тона американска соя в понеделник, основно за доставка през декември–януари от Мексиканския залив и северозападните пристанища. Тези сделки се движат по-малко от ценова конкурентоспособност – американската соя остава по-скъпа от бразилската – и повече от политическия ангажимент на Пекин към търговските обещания с Вашингтон. Покупките са особено значими, тъй като досега Китай бе внесъл само малки количества американска соя спрямо таргета от 12 млн. тона и далеч под близо 27 млн. тона през миналата година, превръщайки понеделнишката вълна в важен психологически и фундаментален сигнал за пазара.

Паралелно с китайските покупки, американските данни за износ и преработка допълнително потвърждават силно търсене. Седмичните инспекции показаха износ на 2,054 млн. тона царевица – най-големият седмичен обем от април 2021 г., над два пъти повече спрямо миналата година по това време, което тласка сезонните доставки с 73% над миналогодишното ниво. Инспекциите на соята достигнаха 1,176 млн. тона, леко над предходната седмица, докато Италия, Мексико и Египет водеха като дестинации. Междувременно членовете на NOPA отчетоха рекордна октомврийска преработка от 227,647 млн. бушела – 15% над септември и почти 14% над миналата година – повишавайки запасите от соево масло до 1,305 млрд. паунда, над 21% повече годишно. Това показва, че както износът, така и преработката поемат големи обеми въпреки обилните запаси в САЩ и света.

Метеорологичните условия в основните производствени региони стават все по-решаващи. Прогнозите в САЩ показват продължително топло време през следващите 10 дни, с валежи, подобряващи влагата в почвата за зимната пшеница в Средния запад и Централните и Южните равнини, докато ниските нива на Мисисипи продължават да ограничават речния транспорт. В Южна Америка започват да се появяват рискове от ранно засушаване: пампасите в Аржентина остават топли с поднормени валежи, с разпръснати превалявания чак по-късно през седмицата. Централна Бразилия получава чести дъждове и по-хладно време, но югът – Рио Гранде до Сул и Парана – е под заплаха от засилващ се дефицит на влага, което може да постави царевицата и соята в стресов режим още в началото на декември.

Дългосрочните фундаментални очаквания се променят под влияние на производствено разширяване и екологични ограничения. CEPEA цитира USDA, според което глобалното производство на пшеница през 2025/26 г. може да достигне рекордните 828,89 млн. тона – ръст от 3,5%. Само в Аржентина реколтата се очаква да достигне рекордните 24 млн. тона. В същото време ново изследване показва, че обезлесяването в бразилския Серрадо заради соевото производство е довело до по-сух климат и до загубени добиви, които иначе биха били по-високи с 34 млн. тона през последното десетилетие.

Русия остава ключов играч в глобалния баланс. Данните на Росстат показват, че аграрните стопанства разполагат с 40,8 млн. тона зърно към края на октомври, с 14,4% повече на годишна база, като запасите от пшеница са нараснали с 21,4% до 26,5 млн. тона. Руският износ през Балтийско море е нараснал с 30% до 1,3 млн. тона, като Африка е основната дестинация. Русия планира да изнесе 50 млн. тона зърно през 2024/25 г., въпреки че общият темп остава умерен заради обилни световни запаси и ниски цени.

Пазарите на растителни масла също влияят върху оценките за маслодайните култури. Палмовото масло в Малайзия се повиши до 4 210 рингита, докато китайските фючърси за соев шрот, соево масло и палмово масло също се покачиха. Малайзия сигнализира, че няма да разширява агресивно биогоривните програми, за разлика от Индонезия с нейния B50 мандат. В Индия износът на шрот през октомври е достигнал 371 235 тона, движен основно от скока в соевия шрот.

Северноафриканските и средиземноморските тенденции добавят още един слой към глобалното търсене. Мароко се стреми да увеличи засетите площи до 4,4 млн. хектара, но острият воден недостиг остава сериозен проблем, като язовирите за напояване са само на 28% от капацитета си.

Накрая, политиките в подкрепа на фермерите допълват картината. USDA ще отвори втория етап на програмата си за подпомагане при бедствия на 24 ноември, насочена към производители с щети от екстремни климатични събития. В комбинация със силните експортни данни, рекордната преработка на соя, ранните признаци на засушаване в Южна Америка и променящите се търговски връзки, пазарите навлизат във вторник със смес от обилно текущо предлагане, силно търсене и нарастващи рискове, които ще оформят цените на пшеницата, царевицата и соята в следващите седмици.