Пшеница

Пшеницата в Чикаго приключи сесията в сряда с повишение, след като зимните сортове отчетоха умерен ръст, докато пролетната пшеница изостана. Декемврийският контракт за 2025 г. на CBOT затвори на 5,54¾ долара/бушел, повишение с 4½ цента, като твърдата зимна пшеница в Канзас поскъпна, а минеаполиската пролетна остана леко по-ниска. Относително сухата 7-дневна прогноза за САЩ извън източната част на царевичния пояс и липсата на нов доклад на USDA за износните продажби поради продължаващото частично спиране на федералната администрация ограничиха ентусиазма на пазара, но въпреки това търговците очертаха очаквания за седмични продажби между 250 и 650 хил. тона за седмицата до 30 октомври.

Царевица

Царевицата приключи сесията с ръст благодарение на силна новина от сектора на биогоривата. Декемврийският контракт за 2025 г. се установи на 4,35¼ долара/бушел, с увеличение от 3¾ цента, след като EIA отчете рекорден седмичен обем на производство на етанол в САЩ – 1,123 млн. барела на ден за седмицата до 31 октомври, а запасите достигнаха 22,655 млн. барела. Анализаторите продължават да очакват значителни седмични продажби за износ, въпреки липсата на официални данни по време на административното прекъсване, докато средната национална цена на физическия пазар се повиши до 3,96 долара.

Соя

Соята се възстанови с двуцифрено поскъпване, тъй като политическите новини съвпаднаха с по-добри движения при производните продукти. Ноемврийският контракт за 2025 г. приключи на 11,19¾ долара/бушел, ръст от 11½ цента, като соевият шрот поскъпна с 4,40–7,40 долара, а соевото масло се повиши с до 16 пункта. Частичното отмяна на ответни мита от страна на Китай не премахна комбинираната 13% ставка върху американската соя, запазвайки конкурентоспособността на Бразилия. Доставките продължиха в ограничени количества, а движението на базисите в северните райони и тихоокеанските пристанища подсказа за нови покупки въпреки липсата на публикувани данни от USDA.

Китай променя сметките за търсенето на соя, но не и баланса

Пекин ще премахне до 15% от допълнителните мита върху редица американски земеделски стоки, считано от 10 ноември, но американската соя ще продължи да бъде облагана с комбинирано 13% мито. Търговците смятат, че това запазва предимството на бразилските оферти за китайските преработватели, въпреки подобрените политически сигнали след срещата между Си Дзинпин и Доналд Тръмп. Белият дом обяви очаквания за големи бъдещи покупки, но Пекин все още не е потвърдил обемите, така че пазарът очаква доказателства чрез ежедневни данни и навигационни отчети.

Времето става благоприятно за пазарите: топли САЩ, влажна Бразилия, стабилна Аржентина

Топлата 15-дневна прогноза за САЩ с изолирани валежи в западните и южните равнини подпомага прибирането на реколтата и полевите дейности, докато централна Бразилия става по-влажна, тъй като фронтовете носят дъждове, подпомагащи поникването на соята. Аржентина запазва добра почвена влажност за ранната царевица и слънчоглед, въпреки че повтарящите се фронтове задържат натиск от болести по пшеницата. В тропиците тайфунът Калмаеги се насочва към Виетнам с проливни дъждове, достигащи северен Тайланд.

Макроикономически фон и пазарно позициониране

Фючърсите и промените в отворените позиции показаха двупосочно, предпазливо добавяне на риск: отворените интереси при SRW и HRW пшеницата намаляха, докато при царевицата и соята се увеличиха във вторник, съответствайки на движенията на фондовете – дълги позиции при пшеницата SRW, къси при царевицата и дълги при соята. Настроенията на производителите се подобриха, като индексът Purdue/CME Ag Barometer се повиши до 129 пункта, подкрепен от по-добра оценка на текущите условия, въпреки че разликата между по-оптимистичните животновъди и предпазливите зърнопроизводители остава.

Фундаментални баланси и прогнозни изчисления

S&P Global запази без промяна прогнозните добиви за САЩ през 2025 г. – 185,5 бушела/акър за царевицата и 53,0 бушела/акър за соята, като леко повиши оценката за общата царевична продукция до 16,803 млрд. бушела заради малко по-големи реколтирани площи. С наближаването на следващия доклад Crop Production през средата на ноември, тези числа служат като междинни ориентири, докато пазарът наблюдава темпа на износа и метеорологичните условия за сеитбата в Южна Америка.

Търговия в ЕС и политически сигнали от Черноморския регион

Износът на мека пшеница от ЕС достигна 8,0 млн. тона към 2 ноември, около 4% по-малко спрямо миналата година. Основните купувачи са Мароко, Саудитска Арабия и Египет, докато вносът на царевица е с 26% по-нисък на годишна база. Междувременно Москва обсъжда въвеждането на експортна квота от 20 млн. тона зърно за периода 15 февруари – 30 юни 2026 г., която може да включва царевица и ечемик – мярка, която при утвърждаване може да промени потоците и премиите през втората половина на сезона.

Ръст на рапицата в Индия и промени на пазара на растителни масла в Азия

Благоприятните валежи, силното вътрешно търсене и рекордните китайски покупки на рапичен шрот насърчават индийските фермери да увеличат площите с рапица и синап с 7–8%, като ранните данни показват 13,5% ръст на засетите площи на годишна база. По-високото производство на рапица в Индия може да ограничи вноса на растителни масла и да повлияе на ценовите разлики между палмово, соево и слънчогледово масло в Южна Азия.

Търсене извън Китай: Бангладеш увеличава покупките на американска соя

Трите най-големи преработвателя на Бангладеш планират да закупят около 1 млрд. долара американска соя през следващата година – приблизително троен ръст спрямо покупките през 2024 г. Това осигурява нов импулс за американския износ извън китайския пазар, докато пазарът все още обсъжда колко допълнително търсене от Китай може да се реализира под оставащата 13% тарифна тежест.

Фокус върху устойчивостта и дългосрочните последици за предлагането

Компанията JBS потвърди плановете си да проследява 100% от говедовъдните си вериги в Бразилия, с цел да ограничи риска от обезлесяване сред преките и косвените си доставчици. Макар това да няма незабавен ефект върху цените на зърното, подобни инициативи могат да повлияят върху използването на земята, политиките за биогорива и дългосрочното търсене на фуражи, докато Бразилия се подготвя да се представи на COP30 като пример за „бъдещето на храните и биогоривата“.

Логистика по реките в САЩ и регионални метеорологични особености

Нивата на река Мисисипи достигат своя максимум от север на юг тази седмица; при продължаваща липса на валежи хидрологичните условия може да се влошат до края на ноември, ако моделът на времето не се промени. Това държи вниманието върху товарните параметри на баржите и базисите в ключови транспортни възли. В Европа тенденцията е към затопляне с поднормени валежи в централните райони; източните части на Черноморието остават със суша; в Австралия неравномерните късни валежи достигат различно зрелите посеви от пшеница и рапица.