Пшеница

CBOT мека червена зимна пшеница за декември ’25 затвори на $5.06¾/бушел, със спад от 6¢ във вторник, като KC HRW се понижи с 3–4¢, а пролетната пшеница от Миннеаполис с 4–5¢. Американските инспекции на пшеница се понижиха до 505 хил. тона, а европейският износ изостава спрямо миналата година, което ограничава възходящия импулс въпреки засушаването в части от зимните пояси на САЩ.

Царевица

CBOT царевица за декември ’25 се установи на $4.19¾/бушел, със спад от 2¢, под натиск от леки технически разпродажби. Трейдърите очакват данните на EIA за етанола в средата на седмицата след отчетеното намаление на производството миналата седмица, докато проучване на Bloomberg оценява жътвата на царевица в САЩ на около 31% при продължаващия блокаж на официалните данни от USDA.

Соя

CBOT соя за ноември ’25 завърши на $10.22/бушел, с ръст от 4¼¢, подкрепена от скок в цената на соевото масло с 38–74 пункта и по-силни цени на палмовото масло през нощта. Инспекциите се подобриха до 768 хил. тона на седмична база, но остават далеч под миналогодишните равнища; средната стойност за началото на октомври от около $10.19 продължава да служи като референтна за застрахователните цени на реколтата.

Глобални пазарни двигатели

Макро несигурността в САЩ тежеше на пазара, тъй като блокирането на данните от USDA продължи и тази седмица, оставяйки трейдърите без WASDE, Crop Progress или седмични експортни отчети. Липсата на официални ориентири увеличи зависимостта от частни прогнози, ценови индекси и данни за товарене, засилвайки волатилността в спредовете и движението по кривата на фючърсите.

Сигналите от експортните потоци бяха смесени. Регистрациите в Залива останаха стабилни, но инспекциите отчетоха слаби потоци от пшеница – малко над 500 хил. тона, компенсирани от по-силна царевица при около 1.6 млн. тона. Търговците отбелязаха и слаби инспекции на соя, като натрупаните доставки са далеч под миналогодишните заради липсата на китайско търсене. Този дисбаланс повиши чувствителността към всяка нова търговска активност или правителствени сделки.

Южноамериканските фундаменти продължиха да се променят. Аржентинската перспектива за царевицата се засилва с напредъка на сеитбата при благоприятни валежи и прогнозиран рекорден добив от 58 млн. тона за 2025/26 г. За сметка на това площите със соя се очаква да намалеят, тъй като фермерите се пренасочват към царевица, а рисковете от Ла Ниня през декември–февруари остават като потенциална заплаха за добивите.

Растителните масла осигуриха стабилизиращ фон. Очаква се малайзийските запаси от палмово масло да намалеят с 2.5% до 2.15 млн. тона през септември – първото понижение от седем месеца. Износът нарасна със 7.7% до 1.43 млн. тона, докато производството намаля, стягайки глобалните доставки и подкрепяйки соевото масло в условията на ограничена китайска активност поради празници.

Геополитическата търговия добави нов слой несигурност. Липсата на китайски покупки на американска соя през тази есен е безпрецедентна, принуждавайки износителите да се насочат към по-малки дестинации като Виетнам, Нигерия и Бангладеш. Макар тези пазари да осигуряват допълнителен обем, те не могат да компенсират отсъствието на Пекин. Участниците на пазара остават нащрек за евентуални политически промени от предстоящите преговори между САЩ и Китай, които биха могли внезапно да възстановят търсенето в Залива.

Развитието на политиките при зърнените култури също оформи настроенията. Филипините удължиха забраната за внос на ориз до края на 2025 г., като позволяват само кратък прозорец за януарски доставки. Тази продължителна рестрикция подкрепя азиатските цени на ориза и индиректно стимулира търсенето на пшеница и царевица като заместители в страните от Югоизточна Азия.

Европейските данни за предлагането засилиха конкурентния фон на пазара на пшеница. Полша ревизира добива си от пшеница нагоре до 13.4 млн. тона, а данните на Европейската комисия показаха, че износът остава стабилен въпреки натиска от по-ниските цени на Черноморските доставки. Това поставя ЕС износителите в деликатен баланс между силното търсене и ожесточената ценова конкуренция.

Накрая, логистиката остана ключов фактор. Нивата на водата по река Мисисипи отново спаднаха, пораждайки притеснения за забавяния в трафика на баржи по време на пиковия сезон на жътвата в САЩ. Всяко продължително прекъсване би насочило товарите към железопътен и автомобилен транспорт, увеличавайки разходите в момент, когато американските износители вече се борят с агресивната конкуренция от Бразилия, Аржентина и Черноморието.