Пшеница

Пшеницата SRW на борсата в Чикаго за декември ’25 започна сесията в понеделник около $5,17¼/бу, което означава приблизително +2¢ спрямо петъчния затварящ курс от $5,15¼, на фона на леко покачване в ранната търговия. Комплексът пренесе смесения тон от миналата седмица, като HRW беше леко по-силен, а HRS изоставаше, докато прозорците за сеитба на зимна пшеница в Централните и Северните равнини бяха белязани от краткотрайни валежи, които могат да забавят напредъка. Интересът към износа остава актуален след нови търгове и стабилни регистрации, дори когато промените в open interest показват умерено закриване на къси позиции в началото на седмицата.

Царевица

Царевицата CBOT за декември ’25 отвори около $4,19¼–$4,19½/бу, приблизително ¼¢ над петъчния курс на затваряне от $4,19, на фона на леко позитивно настроение. Жътвата продължава да ръководи вътрешнодневните потоци, докато времето в Средния Запад и Делтата редува кратки превалявания с предимно благоприятни условия, а темпото на първата сеитба в Бразилия и стабилният напредък в Аржентина укрепват разказа за конкуренцията при износа. При ограничени правителствени доклади, трейдърите се ориентират по частни индекси на цените на място и дневни товарителници за калибриране на близкосрочното търсене.

Соя

Соевите зърна CBOT за ноември ’25 започнаха понеделник около $10,20¼/бу, приблизително +2¼¢ спрямо петъчната стойност на затваряне от $10,18, като комплексът следва по-силното соево масло и динамиката около бързата сеитба в Бразилия. Първите импулси от жътвата в САЩ, комбинирани с понижената ликвидност в Китай поради празници, поддържат фючърсите чувствителни към движенията на basis-а; междувременно изчисляването на цената на реколтата за застраховките продължава, като началото на октомври се движи около последните стойности.

Недостигът в реколтата на Украйна е водещият фундамент днес. Кумулативното производство на зърнени и маслодайни култури е с 16% по-ниско от миналата година, като слънчогледът е на осемгодишно дъно поради рязко по-слабите добиви — ограничавайки износа на слънчогледово масло от ключов глобален доставчик и подкрепяйки по-широкия комплекс на растителните масла. Пшеницата, ечемикът и грахът са по-напред, но царевицата изостава, подчертавайки текущите логистични и метеорологични ограничения.

Темпото на сеитба в Бразилия поставя рекорди и предизвиква дебати за ранното предлагане. Националната сеитба на соя достигна 9,15% от предвидената площ спрямо 2,31% преди година, а в Мато Гросо — 15,03%, значително над историческата средна стойност от 6,10% за датата. Югът се възползва от навременни валежи, но сухотата в централна Бразилия повишава риска за поникването и потенциалните разходи за презасев, ако прогнозните дъждове в средата на октомври не се реализират — ключов фактор за днешните спредове meal/масло.

Русия поддържа конкурентен натиск при износа. Жътвата достигна 128 млн. тона зърно с прогноза за 135 млн. тона за целия сезон, а Москва намали износното мито за пшеница с ~20% до 493,4 рубли/т (митото за царевица също беше намалено; за ечемик остава нула) за периода 8–14 октомври. Този ход, свързан с плаващия механизъм „damper“, има понижаващ ефект върху цените FOB и може да окаже натиск върху офертите на САЩ/ЕС, ако доставките от Черноморския регион се ускорят.

Растителните масла добавят подкрепящ тон. Анкета на Reuters сочи, че запасите от палмово масло в Малайзия са намалели през септември с ~2,5% до 2,15 млн. тона, с износ нараснал с ~7,7% до 1,43 млн. тона и производство намаляло с ~3,3% — първото намаление на запасите от седем месеца насам. По-стегнатите палмови доставки подсилват арбитража между различните масла и укрепват соевото масло, смекчавайки натиска върху соята на фона на опасенията за търсенето по време на празничното затваряне в Китай.

Търговското напрежение между САЩ и Китай остава актуално препятствие за соята. Китай не е закупил американска соя от есенната реколта, което насочва американските продавачи към по-малки пазари като Нигерия, Виетнам и Бангладеш, които не могат да компенсират мащаба на Китай. При понижен basis в някои коридори и текущи политически разговори, всяка промяна в китайските покупки би се отразила бързо върху спредовете в залива и близките фючърси днес.

Политиката за ориза затяга фона при фуражните зърна. Филипините удължиха забраната за внос на ориз до края на 2025 г., с планиран само едномесечен прозорец през януари преди повторното налагане до април. Продължителните ограничения поддържат цените на ориза в Азия високи и могат да пренасочат допълнителното търсене към пшеница и, в по-малка степен, към царевица — скрит фактор за подкрепа на зърнените култури в днешната сесия.

Пазарното отваряне показва леко положителен тон. През нощта: SRW +1, HRW +½, HRS −¼; царевица +½; соя +2; с Китай затворен за празници, стабилни регистрации и последните отчетени промени в open interest, показващи SRW надолу, HRW нагоре, царевица надолу, соя надолу, соево масло нагоре. Леките макроусловия и липсата на нови доклади от САЩ оставят откриването на цените в ръцете на метеокартите, частните потоци и индикаторите за cash basis.

Времето е определящата променлива за сесията. Средният Запад/Плейнс на САЩ редуват кратки фронтове с предимно благоприятни прозорци за жътва; нивата на река Мисисипи в Делтата остават важен логистичен фактор; Европа/Черно море се очертават с валежи — добре дошли за поникването в Украйна, но все още твърде сухо в ЮЗ Русия; Австралия остава в сух период, който застрашава пшеницата и рапицата по време на фазата на възпроизводство; Бразилия е разделена между влажен юг и сух център; Аржентина се насочва към по-сухо време след уикенд валежите, което намалява преовлажняването при пшеницата, но поддържа рисковете от Ла Ниня в полезрението.

Забавянията в докладите CFTC/Crop Progress продължават да влияят на пазара. С частичното спиране на правителствени отчети в САЩ, трейдърите обръщат внимание на частни индикатори: данните на cmdtyView показват лек спад на националните средни цени на царевица и соя в края на миналата седмица; напредъкът на жътвата в САЩ остава в общи линии позитивен извън локалните дъждовни зони; а следенето на сеитбата в Бразилия и Аржентина води до корекции в спредовете между културите в днешната търговия.